Futures Hit New Record High As 30Y Rises Above 2%, Oil Tops $ 60

L'azzione mundiale hà toccu un record cum'è i futuri azionari di Emini S&P, chì anu superatu 3.900 luni, mentre chì u 30Y TSY hà toccu 2.00% è Brent hà superatu i 60 $ u barile per a prima volta dapoi ghjennaghju in mezu à una corsa à l'ingrossu in a riflazione cummercializendu sperendu chì un $ 1.9 U trillione di pacchetti COVID-19 sarà passatu da i legislatori statunitensi appena stu mese dopu à Janet Yellen spinta per stimuli rapidi è infezioni da coronavirus rallentate in u globu. L'oru, u bitcoin è u dollaru sò cullati ancu in mezu à una onda di "cumprà tuttu".

L'indice MSCI di l'azzioni mundiali hà fattu u so nuvèsimu record di 2021 durante a notte quandu Nikkei di Tokyo hà saltatu nantu à e discussioni di u Giappone rilassendu e restrizioni d'emergenza è chì i mercati chini si sò occupati prima di l'iniziu di l'annu novu lunare. L'investitori anu cacciatu l'assi di risicu, cunsulati da a continuazione di l'introduzione di vaccini è di dati chì mostranu un crollu in nuove ospedalizzazioni è infezioni in paesi cum'è l'Ottimisimu di i Stati Uniti hè statu stimulatu dopu chì u Segretariu di u Tesoru Yellen hà dichjaratu dumenica chì i Stati Uniti puderianu vultà à u pienu impiegu in u 2022 se adopranu un pacchettu di sollievu abbastanza robustu.

"Hè una grande chjamata, postu chì u pienu impiegu hè di 4,1%, ma unu chì fermerà bè cù u mercatu à u mumentu chì u prugramma di vaccinazione hè sparatu in modu efficace in parechji paesi", hà dettu Chris Weston, strateg strategista di Melbourne. à Pepperstone.

Venerdì, Joe Biden è i so alliati democratici in u Cungressu anu avanzatu cù u so pianu di stimulu venneri mentre i legislatori anu appruvatu un schema di bilanciu chì li permetterà di passà musculu in e settimane à vene senza sustegnu republicanu. Dati di l'impieghi di i Stati Uniti più debuli cà previsti venneri anu rinfurzatu i risichi ecunomichi mentre a pandemia persiste, ma hà ancu messu in risaltu u casu di più stimulu.

Ancu e nutizie chì u Sudafrica avia arrestatu u sviluppu di u vaccinu AstraZeneca dopu un studiu hà dimustratu ch'ella dava solu una prutezzione limitata contr'à a variante più cuntagiosa di u paese di u virus ùn avia da mette i mercati azionarii.

"I prugrammi di sparghjera di i vaccini suggerenu di sicuru chì u cummerciu di riflazione hà gambe ma e banche centrali parenu vulè assicurà chì l'aspettative sianu cuntrollate", hà dettu in Bloomberg TV Jane Foley, capimachja di strategia di cambiu di Rabobank. "Questu suggerisce un viaghju agitatu" ancu se l'analisti di UniCredit anu dettu chì "Un tonu generalizatu di risicu nantu à spinghje i stock più alti".

Intantu, l'indice Citigroup di avversione à u risicu glubale hè calatu à u più bassu dapoi chì a pandemia hè andata prima in i mercati l'annu scorsu.

L'Europa hà fattu un forte iniziu cù l'azzioni taliane chì superanu i pari regiunali chì Mario Draghi hè in traccia di furmà un novu guvernu naziunale. I prezzi più alti di u petroliu è e aspettative di l'inflazione anu alzatu e risorse basiche è e azzioni bancarie, è a Francia Veolia hà lanciatu una offerta d'acquistu ostile di 11,3 miliardi di euro per u rivale Suez, rifiutu è acqua. L'azzioni di Semiconductor anu saltatu ancu dopu chì Dialog Semiconductor accunsentissi à esse acquistatu da Renesas Electronics Corp, mandendu e so azzioni in alza. U Stoxx Europe 600 hà cullatu 0,5%; cù alcuni di i più grandi traslatori europei elencati qui sotto:

• L'azzioni Dialog Semi salta finu à u 18% dopu chì u fornitore Apple accunsentissi à i termini di una offerta EU67.50 / share da Renesas Electronics. L'analisti anu elogiatu u fundamentu strategicu di a transazzione, nutendu chì e duie cumpagnie sò dighjà impegnate in un partenariatu, Oddo dice chì l'accordu multiplu hè "accettabile".
• L'azzioni in 1 & 1 Drillisch aumentanu quant'è 8%, u so più grande salto intraday da marzu 2020, nantu à una offerta roaming migliorata da Telefonica Deutschland dopu à una sentenza di a Commissione UE.
• Schaeffler guadagna finu à u 8,5% à u più altu livellu intraday da u 10 di ghjugnu dopu chì u ghjurnale Automobilwoche cita u capu di l'impresa di tecnulugia automobilistica di a cumpagnia cum'è rinfurzà a previsione d'ordini annuale liata à a mobilità elettronica à partesi da u 2022.
• L'azzioni di Assa Abloy aumentanu finu à 4,9%, a maiò parte dapoi u 7 di ghjennaghju, dopu chì Nordea è Societe Generale dicenu chì hè ora di cumprà l'azzioni.

Nanzu à a sessione, e scorte asiatiche sò cullate, allargendu i guadagni dopu a so settimana più bona da nuvembre. L'Indice MSCI Asia Pacific hè aumentatu di 0,7%, cume l'azzioni giapponesi anu guidatu u rallye in mezu à e segnalazioni chì u guvernu pò alzà u so statu d'emergenza prestu per alcune zone, mentre l'azzioni cinesi di chip blu anu avanzatu 1,3% è e azzioni australiane anu finitu 0.6% più alte. U Topix hà saltatu 1.8% à u so puntu più altu da u 1991, cù SoftBank Group chì cuntribuisce u più à i guadagni. L'azzioni anu chjusu 4,5% postu chì u gruppu hà segnalatu un prufittu record in u so Fondu Vision. L'indice Nikkei 225 hà cullatu più di 2% per superà a marca 29.000 per a prima volta dapoi u 1990. Intantu, Kospi di a Corea di u Sud hè cascatu di 0.9%, trascinatu da e cumpagnie Hyundai Motor dopu ch'elli dicenu chì ùn stavanu tenendu alcuna discussione cù Apple per sviluppà vitture autonome. L'indicatore di stock di u Vietnam hè cascatu è hè statu u più grande perdente in Asia in mezu à e preoccupazioni per i novi casi di coronavirus lucali. L'azzioni di Hong Kong anu guadagnatu per finisce a ghjurnata solu 0,1%, prima di una chjusura da marti di ligami cummerciale chì i cummircianti di u cuntinente adupranu per cumprà azzioni naziunali. I ligami seranu arrestati finu à u 17 di febbraiu per via di e vacanze di l'annu novu lunare. Dopu l'ore di cummercializazione, u regulatore di u mercatu di Hong Kong hà prupostu di rinfurzà e regule per i brokerages chì manipulanu e vendite di stock è di bonu per riduce l'ordini gonfiati

"L'appetite per u risicu ùn mostra micca segni di diminuzione ", hà dettu Hussein Sayed, strategu principale di i mercati in FXTM. "Rallentà l'infezioni da coronavirus, continuu u rollout di vaccini, è l'anticipazione di u pacchettu di salvezza di 1,9 trilioni di dollari di u presidente Biden mantene bè u mercatu toru. è veramente vivu ".

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè cresciutu, dopu a so più grande goccia in più di trè settimane venneri, è u dollaru verde era più altu contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10. E valute di e materie prime sò andate bè, cù a corona norvegese chì guadagna contr'à l'euro chì u petroliu in Londra hà avanzatu sopra à 60 $ u barile per a prima volta in più di un annu. A libbra falò più bassu mentre chì e dorate cascavanu; l'attenzione si hè rivolta à un discorsu di u guvernatore di a Banca d'Inghilterra Andrew Bailey dopu. U yen hà ripresu a so calata è s'hè avvicinatu à un minimu di 4 mesi contr'à u dollaru.

L'aspettative di una ripresa ecunomica di i Stati Uniti ùn anu micca stimulatu u dollaru, però, "perchè stu cambiamentu di prospettive hè vistu da u mercatu cum'è parte di una ripresa glubale", anu scrittu l'economisti Westpac in una nota. "L'investitori sò dunque favurevuli à piglià risichi, è cusì apprezzanu menu a sicurezza di u dollaru US". In effetti, u dollaru hè surtitu da un massimu di quattru mesi contr'à u yen giapponese per esse l'ultimu à 105,50. L'euro era più debule à $ 1,2027 dopu a crescita di 0,7% venneri à u massimu di una settimana. U dollaru australianu sensibile à u risicu hè passatu da u massimu di una settimana à 0,7675 $ mentre u rand sudafricanu hè cascatu quasi 0,5% dopu à i so prublemi di vaccinazione.

In i tassi, i rendimenti di u Tesoru di 10 anni sò cullati à 1,2%, u so più altu da u piccu di l'incertezza di coronavirus di marzu scorsu . I tassi di break-even, chì sò destinati à tene contu di l'inflazione, sò cummercializati finu à 2,21%, u più altu dapoi u 2014. Rendimenti nantu à u bonu di riferimentu americanu di 30 anni anu superatu u 2% per a prima volta in un annu vicinu, alimentatu da l'avanzata discute nantu à u stimulu fiscale americanu è e crescenti aspettative per l'inflazione.

In Auropa, i pruduzzioni di 10 anni in Germania anu aumentatu 3 punti basi à -0,415%, vicinu à i massimi di cinque mesi.

"Serà difficiule di ùn vede l'inflazione in qualcosa quandu averemu ciò chì puderà esse un stimulu à breve termine", hà dettu Jim Reid di Deutsche Bank, riferendusi à u stimulu di i Stati Uniti pianificatu. "Ch'ella sia in i beni, i salarii o i prezzi di l'assi o i trè restanu da vede, ma pare inevitabbile chì ci serà un impattu".

In materie prime, Bitcoin s'hè lampatu nantu à e nutizie chì Tesla avia compru $ 1,5BN in bitcoin, mentre chì Brent crude hà toccu un massimu intraday di $ 60,06 u barile, u più altu da ghjinnaghju l'annu scorsu. L'impegnu di l'Arabia Saudita di tagli di fornitura in più di farraghju è di marzu nantu à u ritornu di e riduzioni da altri membri di l'OPEP i so alleati, cumpresa a Russia, aiuta à bilancià i mercati mundiali è sustene i prezzi.

In un segnu chì e forniture si stringenu, a diffusione di sei mesi di Brent hà toccu u so più altu in più di l'annu, 2,45 $. L'economistu OCBC Howie Lee hà dettu chì i Sauditi anu mandatu un altru "signale assai bullish" a settimana scorsa mantenendu i so prezzi asiatichi invariati. "Ùn pensu micca chì nimu osi corta u mercatu quandu Saudi hè cusì", hà dettu.

Fighjendu a sessione d'oghje, hè un ghjornu tranquillu cum'è di solitu accade u ghjornu dopu à i salarii, cù Pagamenti Globali, Chegg è KKR sò trà e cumpagnie chì segnalanu guadagni. U Senatu principia u secondu prucessu di impeachment di Donald Trump. Parlanu Lagarde è Villeroy di a BCE è Mester di Fed

Istantanea di u Mercatu

• S&P 500 futures cresce 0.3% à 3.890.25
• Indice SXXP in crescita di 0,4%
• MXAP in crescita di 0,7% à 214,35
• MXAPJ cresce 0.3% à 719.43
• Nikkei cresce 2,1% à 29 388,50
• Topix cresce 1,7% à 1.923,95
• Indice Hang Seng in crescita di 0,1% à 29 319,47
• Shanghai Composite cresce 1.0% à 3.532.45
• Sensex aumenta di 1,1% à 51 314,88
• L'Australia S & P / ASX 200 cresce da 0,6% à 6.880,68
• Kospi hà calatu 0.9% à 3.091.24
• U futuru Brent cresce 1.2% à $ 60.05 / bbl
• U postu d'oru hè pocu cambiatu à 1.813,15 $
• Indice di u Dollaru US in crescita di 0,2% à 91,18
• L'alemanu 10Y cede 2 bps à -0,425%
• Euro in calu di 0,1% à $ 1,2028

Top Notte Overnight Da Bloomberg

• U ritmu di l'inflazione di i Stati Uniti implicata da u mercatu di i bonu s'hè acceleratu à u più veloce dapoi u 2014, postu chì i prezzi di u petroliu crudu si sò accumpagnati cù l'aspettative crescenti per una ripresa economica
• Unepochi di prominenti economisti è anziani decisori pulitichi – da u demucraticu Lawrence Summers à u ripubblicanu Douglas Holtz-Eakin – anu postu dumande in a settimana passata nantu à a dimensione di u pacchettu di sollievu ecunomicu di i Stati Uniti. Cusì anu ancu certi osservatori di l'ecunumia in i mercati finanziarii
• A produzzione industriale tedesca ùn hà micca riesciutu à cresce per a prima volta in ottu mesi di dicembre, aghjuntu à segni chì l'ecunumia hè stata indebulita da a seconda onda di pandemia di coronavirus. A pruduzzione hà stagnatu à a fine di l'annu scorsu cume i guadagni in a fabricazione sò stati compensati da una custruzzione più debule. L'economisti avianu aspettatu un guadagnu di 0,3%
• Mario Draghi hè in traccia di furmà un novu guvernu talianu dopu chì l'anzianu capu di a Banca Centrale Europea hà vintu u sustegnu iniziale di alcuni di i più grandi partiti
• Taiwan hà penalizatu Deutsche Bank AG, ING Groep NV, Australia & New Zealand Banking Group Ltd. è Citigroup Inc. dopu una sonda di speculazioni nantu à a crescita di a valuta locale l'annu scorsu cù e cumpagnie di granu

Un sguardu à i mercati mundiali per cortesia di NewSquawk

I mercati azionarii asiatichi sò stati sopratuttu più alti è i futuri azionarii americani ripresenu l'avanzate di u venneri scorsu in Wall St induve u S&P 500 è u Nasdaq si sò allargati nantu à livelli record di impulsu di stimulu è malgradu a poca mancanza di dati di l'impieghi NFP . ASX 200 (+ 0,6%) hè statu cacciatu da l'apertura in u quale u settore minerariu hà guidatu i guadagni dopu l'ultime riprese in i prezzi di i metalli è cume e notizie M&A anu cuntribuitu ancu à l'umore di risicu dopu chì Macquarie Infrastructure hà fattu un approcciu per Vocus Communications chì hà aumentatu l'azzioni di quest'ultimu. da circa 15%. Nikkei 225 (+ 2,1%) hà svilatu cù u rinculu aggravatu dopu chì l'indice hà attraversu u livellu 29,000 per a prima volta dapoi u 1990 cun un diluviu di risultati di guadagni è aghjurnamenti aziendali in focus cum'è SoftBank chì hà annunziatu u dividend totale da SoftBank Group Capital Limited di USD 4 miliardi . Ci sò stati ancu segnalazioni chì u Giappone riflette sullevendu u statu di emergenza in alcune zone in mezu à una legge entrante chì permetterebbe ammende per quelli in violazione di e regule di distanzamentu suciale, mentre KOSPI (-0,9%) hè gravamente in ritardu cù pesanti perdite in Hyundai Motor è Kia I motori dopu chì i pruduttori di l'automobile anu dichjaratu chì ùn ci era micca discussioni di cooperazione in corso cù Apple in quantu à i veiculi elettrichi. Hang Seng (+ 0,1%) è Shanghai Comp. (+ 1%) hà cunfurmatu cù u tonu pusitivu in a regione ma cun upside limitatu dopu chì u PBoC hà continuatu cù i so sforzi di liquidità riservati in direzzione di e vacanze Lunare di Capu d'annu di sta settimana è hà sceltu per una iniezione netta CNY 10 miliardi per 7-day reverse repos ancu hà realizatu CNY 50 miliardi di operazioni di repo inversu di 14 ghjorni dumenica, mentre chì i grandi nomi tecnulugichi eranu pruvisorii dopu chì a Cina abbia publicatu novi reguli anti-monopoliu destinati à i so giganti tecnulugichi. Infine, i 10GB JGB sò stati più debuli in mezu à una crescita di i stock giapponesi cù a Nikkei 225 à u più altu in più di 3 decennii, mentre chì l'umore sottumessu per i ligami coincide ancu cù una domanda più debule in l'asta di 10 anni indexata à l'inflazione JGB è u svantaghju in UST chì hà elevatu u U rendimentu US 30yr versu 2.00% è u US 10yr rendinu à u so più altu da Marzu.

Top News Asiatiche

• L'azziunali asiatichi scalanu cum'è Topix Surges à u più altu in trè decennii
• A Cina Pone à Scaricà Qualchì Carbone Australianu Stranded In mezu à Ban
• A più grande catena saudita di cliniche dentali hè detta per esplorà a vendita
• L'impresa turca di l'energia pesa i partenarii per un prughjettu di gas di 3,2 miliardi di dollari

L'azzioni europee anu lanciatu a sessione cù modesti guadagni in tuttu u pianu (Euro Stoxx 50 + 0,5%) cume a regione vede alcune vibrazioni positive chì emananu da una sessione APAC ferma , cù a prospettiva di un pacchettu di stimulu rapidu di i Stati Uniti è cummenti vehementi da i SU U secretariu di u Treasury Yellen sustene u sentimentu. Tuttavia, u librettu di riflessione ùn hè micca chiaramente riflessu in i futuri di i Stati Uniti induve ES, NQ, YM è RTY vedenu guadagni à larga basa di 0.3-0.4% prima di un'altra settimana impegnativa di aggiornamenti corporativi. Di ritornu in Europa, i guadagni trà i borsi sò relativamente larghi, eccettu u FTSE MIB di l'Italia (+ 1,1%), chì supera a Liga Italiana è u 5SM, anu signalatu durante u weekend chì puderanu sustene l'anzianu capu di a BCE Mario Draghi cum'è capu di un novu guvernu. I Settori sò suprattuttu più alti è riprisentanu un preghjudiziu ciclicu, cù Risorse di Base chì guidanu a carica à mezu à i guadagni indotti da l'inflazione in i metalli di basa (Anglo American + 3.6%, BHP + 2.6%, Glencore + 2%). E banche seguitanu una siconda stretta per via di l'ambiente di rendimentu più altu chì i 30 anni di i Stati Uniti anu superatu u 2% per a prima volta dapoi u Feb 2020 è u 10 anni hè vicinu à 1,20%. U settore IT risiede ancu cum'è un guadagnatore in mezu à u lunedì M&A induve Dialog Semiconductor (+ 16%) hà cunfirmatu chì Renesas offre 67,50 EUR / shr in contanti per u so buyout – chì rapprisenta un premiu di circa 20% à u prezzu di chiusura di u venneri di Dialog. Travel & Leisure beneficia ancu di u ramp-up in inoculazioni, ancu se a variante sudafricana puderia impedisce l'efficacità di u vaccinu è pò pruvucà a liberazione di una terza dosi da alcuni sviluppatori di vaccini; cù i participanti chì aspittàvanu un aghjurnamentu da AstraZeneca annantu à questu oghje. In quantu à i mutori individuali, Rolls-Royce (-2%) cummercializeghja più dolce chì a Cumpagnia hà da chjude a so fabbrica di motori à reazione quest'estate in mezu à una mancanza di travagliu è per via di e pesanti perdite legate à a pandemia. E misure influenzeranu tutti i dipendenti 19,000 in a divisione aerospaziale civile internaziunale di Co, cumpresu 12,500 in u Regnu Unitu. Da l'altra parte, Carlsberg (+ 2,1%) hè più fermu chì a Cumpagnia aspetta una crescita di a dumanda l'estate simile à quella vista in i 1920. In termini di cummentariu bancariu, una nota di Credit Suisse mette in evidenza alcuni scenarii chì puderebbenu vede un rilassamentu in i guadagni di capitale – 1) PIB EZ deludente (risicu mediu è crescente), 2) Fed girendu menu dovish (risicu elevatu in 2H21), 3) rallintendu l'ecunumia chinesa (risicu bassu à mediu) è 4) sprime di margine di prufittu (risicu bassu). A banca mette in risaltu ancu a resistenza di i virus à i vaccini cum'è un avvenimentu à pocu risicu postu chì i vaccini ricalibrati ponu esse sparati in 3-6 mesi.

Top News europee

• PPG Vede U Rival Akzo in Bidding War Over Paint Maker Finlandese
• Castellum lascia a guerra d'offerta per 4 miliardi di dollari Entra di Norvegia
• A Produzione Industriale Tedesca Stagna nantu à e Restrizioni di Virus

In FX, u Greenback macina più altu dopu allargà a so ritirata post-NFP à 90.966 in termini d'indici, è pare una inversione ancu più pronunziata in i Tesori di i Stati Uniti è parechji fattori tecnichi più specifici anu aiutatu u Buck à piantà a putrefazione. U cash di 10 anni hà toccu 1.2% di novu, mentre u rendimentu 30 prova u nivellu psiculugicu di 2% per alzà u Dollaru fora di i bassi è DXY torna sopra 91.000 à 91.216, cume certi testi di coppie Usd / G10 o violanu u graficu chjave è livelli significativi. Tuttavia, u Greenback sembra ancu prufittà di un appetitu di risicu in calata è di segni chì e scorte diventanu un pocu cuntrattulevuli nantu à a crescita di i tassi à longu andà è portanu a pendenza.

• JPY – In cunfurmità cù a norma, i più alti rendimenti UST è, per inferenza, una divergenza più larga à i JGB, anu minatu u Yen più cà a maiò parte, mentre Usd / Jpy feghja dinò u 200 DMA dopu à ciò chì si hè rivelatu una falsa pausa sopra u venneri scorsu. Per riassumì, a coppia hà aumentatu à 105,77, ma hà chjusu appena timida di u livellu tecnicu sopra menzionatu, chì incidentalmente rimane à 105,57 oghje, è hè attualmente di novu sopra à una gamma 105,2-67 dopu à un sondaggio misto di Watchers di l'Economia Giapponese è riporta chì u statu di emergenza pò esse levata in alcune zone.
• CHF / AUD / EUR / GBP / CAD / NZD – Tutti i più debuli vs u so omologu americanu, chì u Franc scende sottu à 0.9000 è prende nota di un'altra crescita di i depositi à vista di a banca svizzera piuttostu cà i dati di disoccupazione chì mostranu un tasso di disoccupazione invariato vs uptick in u misura nsa, mentre l'Aussie svanisce da circa 0,7682 è Euro da circa 1,2054 in mezu à un interessu di scadenza di opzione decente à 0,7650 è trà 1,2050-35 (1 miliardi è 1,2 miliardi rispettivamente). Nota, tuttavia, Aud / Usd è Eur / Usd tenenu entrambi comodamente sopra à più scadenza vicinu à numeri tondi à 0.7600-05 è 1.2000-05 in 1.1 bn è 1.25 bn chì parenu sicuri davanti à u tagliu NY. In altrò, a sterlina hà persu dinò in 1.3750 una volta di più, u Loonie hè ghjustu timidu di 1.3750 malgradu ulteriori guadagni in i prezzi di u petroliu dopu u deludente rapportu di travagliu canadianu di u venneri è u Kiwi ùn hà micca riesciutu à mantene u statutu 0.7200+ ancu se a croce Aud / Nzd hè vultendu in daretu finu à traversu 1.0650 u ghjornu naziunale NZ.
• SCANDI / EM – U Nok deriva più trazione da e sfruttamenti di u grezzu per cunsulidà i guadagni di recuperu oltre 10.3000 vs l'Euro è s'hè avvicinatu à 10.2550 in cuntrastu cù u Sek chì pare prudente in a corsa à a Riksbank è ùn hè micca statu capace di liberà 10.1000 cunvincente. . Intantu, a tendenza larga in EMs hè a debolezza versus l'USD, ma una riparazione più ferma di u puntu mediu PBoC per l'iniezione di liquidità Cny è netta à l'iniziu di u Capu d'annu lunare cinese hà sustinutu u Cnh da ogni latu di 6.4500. À u cuntrariu, u Zar hè statu minatu da e nutizie chì u vaccinu d'Astra ùn hè micca efficace contr'à i sintomi lievi è muderati causati da u ceppu di coronavirus di SA, è noi luttendu per stà sopra 15.0000.

In mercanzie, WTI è Brent futuri di u primu mese anu lanciatu a settimana in territoriu pusitivu cù l'anziani superendu USD 57.50 (vs bassu USD 56.95 / bbl) mentre chì l'ultimu superava USD 60 / bbl (vs bassu USD 59.50 / bbl) in i primi europei / tardu u cummerciu APAC cume i punti di riferimentu infermanu e so perdite relative à a pandemia. A forza motrice di i guadagni rimane u fondu inflazionariu di supportu accumpagnatu da e restrizioni di l'offerta di l'OPEC +, mentre u presidente di i Stati Uniti Biden hà ancu suggeritu chì i Stati Uniti ùn alzeranu micca e sanzioni à l'Iran per purtalli à u tavulinu di negoziazioni. Scuprendu più in i fundamenti; U Senatu di i Stati Uniti hà vutatu per passà e misure di u bilanciu per aduttà u pianu rapidu di stimulu Biden è chì principia u prucessu di riconciliazione, mentre u secretariu di u Tesoru Yellen hà ancu nutatu chì i Stati Uniti puderanu ghjunghje à pienu impiegu in u 2022 in u pacchettu di stimulu di Biden. L'ochji si giranu ancu versu l'OPEC + à mezu à u risicu chì i prezzi più alti di u petroliu pudessinu causà una rumpitura trà i pruduttori d'oliu, chì puderebbenu esse tentati à chjamà à fà cresce a pruduzzione malgradu a prospettiva nuvola COVID à cortu termine chì a variante sudafricana hè vista smurzendu l'efficacità di u vaccinu. Infine, i mercati anu flirtatu cù l'aspettative chì l'amministratore di Biden puderia piglià un approcciu più sanguinariu à l'Iran per e so sanzioni è l'accordu nucleare, ancu se u presidente Biden hà rispostu cun un "micca" fermu quandu li hè statu dumandatu s'ellu leverà e sanzioni economiche contr'à l'Iran finu à ch'ella rispetti i termini cuncordati in virtù di un accordu nucleare di u 2015. Intantu, i metalli preziosi sò pocu influenzati da u Dollaru di a gamma, ancu se i guadagni in u metallu giallu sò ostaculati da a crescita di i tassi reali – cù l'oru spot serpente intornu à USD 1815 / oz. Intantu, l'argentu spot vede guadagni marginalmente più pronunziati quandu si scambia da ogni latu di USD 27 / oz – BofA Global Research vede l'argentu in media USD 28,74 / oz in 2021 è USD 31,00 / oz in 2022. U fondu riflettariu hà ancu sustinutu metalli di basa davanti di u Novu Anu Lunare Cinese, cù u ramu LME chì cresce qualchì 1% in i primi scambii è i futuri di u minerale di ferru Dalian scalendu guasi 3%.

Calendariu di l'eventi US

• 12h: Mester di Fed discussa l'ecunumia

Jim Reid di DB cunclude l'involucru di a notte

I vaccini riceveranu una grande quantità d'attenzione oghje postu chì una di e storie più preoccupanti di u weekend hè stata a scoop FT u sabatu sera chì suggerisce chì un documentu da liberà oghje (ci era un webinar dettagliato annantu à ieri dopu meziornu) mostrerà chì l'Oxford / U vaccinu AstraZeneca ùn prutege micca contra a malatia "lieve / moderata" da a mutazione Covid sudafricana. Era solu un picculu prucessu (pocu più di 2000 persone) ma ci era abbastanza per esse una grande delusione è mal di testa per i decisori pulitichi. Devu ricunnosce quandu aghju lettu l'articulu u sabatu sera mi sò sentitu abbastanza calmu, micca perchè garantisce una cattiva nutizia avanti, ma i dubbi ch'ella suscita potenzialmente rallenteranu u prucessu di ritornu à una vita più normale.

Da u latu pusitivu ùn ci hè stata nisuna uspitalisazione o morte da quelli chì anu ricevutu u vaccinu, ancu se da una parente ghjovana coorte (età mediana 31, massimu 40). Questa coorte più chjuca, più chjuca, hè probabilmente perchè u rapportu suggerisce chì ùn sò state ghjunte conclusioni nantu à l'efficacità contr'à malatie gravi o ospedali.

U studiu hà sceltu solu un intervallu di 4 settimane trà e dosi quantunque è a settimana scorsa avemu scupertu chì i livelli di anticorpi è a prutezzione sò più forti dopu avè lasciatu a seconda dose à 12 settimane cù sta vaccina. Cusì ùn pudemu micca saltà cumpletamente à e conclusioni. U prublema hè chì ancu s'ella prevene malatie gravi ùn seremu micca capaci di dì da stu studiu è dunque i dubbi persisteranu. In risposta, l'autorità sudafricane anu suspesu l'usu di u vaccinu in attesa di più infurmazioni. Sò sicuru chì ci serà un grande focusu mediaticu avà nantu à i funzionari di u guvernu in diverse parti di u mondu per sapè se sta vaccina deve avà esse relegata daretu à l'altri. Questu seria un grande colpu per i paesi EM, ma menu di unu per i Stati Uniti chì anu altri forniture. L'Europa serà un pocu trà mezu à pocu tempu cum'è AstraZeneca serà un cavallu di travagliu (in particulare in l'eccellente prugramma di roll out di u Regnu Unitu).

Per esse ghjusti tutti i prucessi di vaccinazione assai limitati visti finu à avà chì anu cupertu a variante SA anu mostratu una prutezzione notevolmente più debule contr'à ella (quantunque sempre sopra à l'efficacità di u 50%) ma nutate ch'elli ùn anu ancu vistu nisuna malattia chì abbia bisognu di trattamentu in l'uspidale, chì hè assai una bona nutizia, ancu sè nantu à campioni limitati.

Se vedemu una nova mutazione dominante di covid chì i vaccini ponu riduce significativamente l'uspitalisazioni per e malatie ma micca di livellu bassu, i guverni seranu pronti à tollerà questu? O un approcciu assai più avversu à u risicu ripigliarà finu à chì i vaccini ponu esse adattati. Sospettu chì serà una cumbinazione cù i viaghji internaziunali a più grande vittima chì i paesi saranu paranoici nantu à l'introduzione di novi ceppi è daranu a priorità à l'apertura di a so economia domestica. Questu causerà complicazioni ancu se una quantità ragionevuli di merchenzie ghjunghjenu in un paese cù viaghji cummerciali, dunque, se riduce tali viaghji, pò rende u cummerciu più caru è cumplicatu. Questu hè qualcosa chì avemu vistu in l'ultime settimane cù i costi di spedizione (vede u recente CoTD qui) è l'inflazione di l'alimentu cresce più altu. Ancu se sò sempre assai rialzista in crescita una volta entrati in Q2 fora di a fine di l'annu, questu serà ancu un annu cumplicatu cù parechje cunsequenze impreviste.

Nantu à i mercati avà è da a notte in Asia, e nutizie di i vaccini ùn anu micca avutu assai impattu chì a manifestazione di risicu di a settimana scorsa hà continuatu cù u Nikkei (+ 1,86%), Hang Seng (+ 0,60%), Shanghai Comp (+ 1,05%) è Asx (+ 0,59%) tuttu in sù. Una eccezzioni à stu mudellu hè u Kospi (-0,49%) chì hè prubabilmente pisatu da a nutizia chì Hyundai (-5,01%) è Kia (-13,50%) ùn sò micca in discussioni cù Apple per sviluppà un veiculu autonumu. Intantu, a surperformance di u Nikkei vene nantu à u fondu di e nutizie chì u Giappone pensa à finisce prestu u statu di emergenza in 10 prefetture. In altrò i prezzi di u petroliu Brent sò dinò + 1,06% sta mane. Futures nantu à u S & P 500 sò in + 0.42% mentre i rendimenti nantu à 10yr UST sò in + 2.5bps à 1.190%. I breakevens americani di 10 anni sò ancu in alza + 0.6bps à 2.205%, dopu à u venneri + 2.8bps avanzanu. À un puntu in u cummerciu di a notte eranu più di + 1bps à 2,21%, u più altu dapoi u 2014. Tuttu què vene mentre u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti Yellen hà spintu duramente per un stimulu fiscale è hà dettu chì i Stati Uniti ponu turnà à u pienu impiegu in u 2022 se u paese mette in opera un pacchettu di sollievu abbastanza robustu.

Nantu à questu, u dibattitu di stimulu di i Stati Uniti s'hè scaldatu in l'ultimi ghjorni cù assai ecunumisti prominenti chì discutenu se un pacchettu di stimulu di a dimensione chì Mr. Biden mira hè una bona o una cattiva idea. Unu di i più vocali hè Larry Summers chì ùn hà alcun prublema cù un stimulu ancu più grande se hè più destinatu à migliorà e prestazioni à longu andà di l'ecunumia, ma si preoccupa per i rischi di unu di più destinatu à un'iniezione à breve termine di putenza di spesa in l'ecunumia. Paul Krugman di l'altra parte pensa chì si tratta più di luttà contr'à una guerra è un aiutu di disastru è pensa chì una grande quantità di stimulu serà salvata.

Per mè serà difficiule di ùn vede l'inflazione in qualcosa quandu avemu quellu chì hè prubabile di esse un stimulu à breve termine. Ch'ella sia in merchenzie, salarii o prezzi di l'assi (o tutti i trè) ferma da vede ma pare inevitabbile ci serà un impattu. Allora tutti l'ochji nantu à quantu Washington va nantu à questu durante e prossime settimane. Hè assolutamente cruciale ma dinò una volta a risposta dipende probabilmente ancu da u percorsu di e riaperture è chì a so volta puderia dipende da e mutazioni chì stanu causendu assai preoccupazioni in u mumentu. Vista tutta questa incertezza serà quasi impussibile di calibrallu perfettamenti da un puntu di vista di stimulu.

Torna à l'attuale è à a settimana dopu à i salarii di paga tende à esse una settimana più tranquilla per i dati cù a stampa CPI di ghjennaghju (mercuri) potenzialmente a più interessante datu chì e pressioni inflazionistiche spuntanu in ogni locu. In altrò ci sò diverse inchieste di sintimentu da i Stati Uniti, inseme cù risultati di pruduzzione industriale per parechje di e più grande economie d'Europa. Mentre hè una settimana relativamente lenta per e banche centrali, aspettemu di sente da u presidente di a BCE Lagarde (oghje) è da u presidente Fed Powell (mercuri) sta settimana. Infine, simu passati a gobba di a stagione di i guadagni ma cù 82 S&P 500 è 84 Stoxx 600 cumpagnie chì segnalanu sempre.

U ghjornu dopu ghjornu a settimana hè à a fine, ma in termini di guadagni salienti da guardà, oghje avemu da sente da Global Payments è Simon Property Group, dopu dumane Cisco Systems, Dupont de Nemours, Twitter è Fiserv. Mercuri porta versioni da Toyota, Coca-Cola Co., Uber, General Motors, Equinix, Deutsche Boerse, MGM Resorts, Vestas è AP Moller-Maersk. Dopu ghjovi, avemu da sente da Disney, PepsiCo, L'Oreal, AstraZeneca, Duke Energy, Illumina, Kraft Heinz è Credit Agricole.

In un altru locu pudemu vede Draghi diventà u prossimu primu ministru talianu sta settimana chì Bloomberg hà riferitu da a notte à a sera chì Mr. Draghi hà sappiutu ottene u sustegnu di partiti in tutta a divisione pulitica cumprese da u Muvimentu Cinque Stelle è a Lega di Matteo Salvini. Attualmente, pare chì solu u partitu Fratelli d'Italia d'estrema dritta pò finisce per stà fora di a cualizione. Indichendu u sustegnu pupulare à Draghi, La Repubblica hà publicatu ieri un sundagiu chì hà dimustratu chì più di a metà di i Taliani vulerianu chì Draghi resti à u putere finu à u 2023, quandu e prossime elezzioni generali sò tenute. In termini di u calendariu avanti, Mr. Draghi hà da inizià una seconda volta di trattative cù i partiti oghje è si prevede di scuntrà i sindicati è i lobbys d'imprese. Sì tuttu va bè allora Draghi puderia annunzià i so scelti di cabinet questa settimana prima di affruntà voti di cunfidenza in e duie camere di u parlamentu.

A ricapitulazione di a settimana scorsa avà è u sentimentu di risicu hè miglioratu marcatamente quandu a volatilità di a settimana precedente hè diminuita cù e storie di i cummercianti di u ghjornu chì sprimenu azzioni assai corti. U turnu versu l'ottimisimu hà impregnatu ogni classa di beni è hè venutu ancu cum'è preoccupazioni per i poveri dati ecunomichi, dispiegamenti di vaccini più lenti di l'anticipati, è e restrizioni economiche allungate persistenu. U S&P 500 hà guadagnatu + 4,65% a settimana (+ 0,39% venneri) mentre chì u compositu NASDAQ hà aumentatu un ulteriore + 6,01% (+ 0,57% venneri) à novi massimi record in a settimana migliore per l'indici dapoi a settimana di l'elezzioni americane. .

Mentre chì l'azzioni tecnulugiche anu superatu, ci hè statu un interessu rinuvatu in u cummerciu ciclicu quandu i tassi aumentavanu è rendevanu e curve rinfurzate. L'azzioni bancarie da i dui lati di l'Atlanticu si sò riuniti cù e Banche US in crescita + 8,40% mentre i so omologhi europei anu guadagnatu + 10,24%. I stocks energetichi anu pigliatu in modu simili quandu u crudu Brent aumentava + 6,19% è WTI hà cambiatu + 8,91% più altu cù i dui cuntratti futuri chì righjunghjenu novi massimi pandemichi. In l'ambiente di risicu, l'indice di volatilità VIX hè cascatu -12.2pts à 20.9. U STOXX 600 hà finitu a settimana + 3,46% in più (venneri senza cambià) mentre l'assi italiani anu cresciutu dopu chì l'anzianu presidente di a BCE Draghi hà accettatu un mandatu da u presidente Matteralla per pruvà à furmà u prossimu guvernu talianu, un risultatu chì l'investitori anu pigliatu assai bè. À a fine di a settimana, u FTSE MIB era aumentatu + 7,00% per superà assai l'altri corsi europei.

A maiò parte di i paradisi sò cascati a settimana quandu l'investitori anu optatu per assi più risicati. U rendimentu di u Tesoru americanu hà cullatu + 9.8bps à 1.164%, u so livellu più altu da a mità di marzu è i primi ghjorni di a pandemia. À u listessu tempu a curva di rendiment 2y10y rinfrescò + 10.4bps à 105.6bps, a curva più forte hè stata da aprile 2017. I rendimenti di 10Yr Bund aumentanu dinò, aumentendu + 7.0bps à -0.45%, mentre i rendimenti 10yr Gilt aumentanu + 15.5bps à 0,48% dopu à una riunione ragiunevolmente falcosa di l'Inghilterra versu a fine di a settimana. Cù a nutizia fora di l'Italia, a diffusione di i rendimenti italiani 10 anni nantu à i bunds hè stretta da -17.9bps, cascendu sottu a marca di 1% per a prima volta da a fine di u 2015. In altrò in u redditu fissu, i diffusioni à elevati rendimenti si sò stretti assai da i dui lati di u L'Atlanticu cume i spread di cassa di i Stati Uniti HY eranu -21bps più stretti, mentre chì in Europa anu strettu -19bps.

In termini di dati da u venneri, u rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti per ghjennaghju hà mostratu u ritardu di ritardu in a ripresa di u mercatu di u travagliu. I salarii non agriculi in i Stati Uniti anu aumentatu di appena + 49k – ben sottu à i + 105k previsti – è u mese scorsu hè statu rivedutu à u bassu da -87k à una perdita di -227k. Nondimenu, u tassu di disoccupazione hè calatu à 6,3% (6,7% previstu) postu chì unepochi di residenti anu lasciatu a forza di travagliu ma u guadagnu mediu hè aumentatu cusì ci era qualcosa per i falchi è culombi. In altrò, a bilancia cummerciale di i Stati Uniti s'hè allargata à 678,7 miliardi di dollari in 2020 da 576,9 miliardi di dollari in 2019, facendu di l'annu scorsu u più grande deficit commerciale annuale dapoi u 2008, postu chì a pandemia hà depressu l'espurtazioni. Altre publicazioni di dati includenu l'ordine di fabbrica tedesche, chì sò calati -1,9% (vs-1,0%) in dicembre, a so prima lettura negativa dapoi aprile. Infine, e vendite à u dettagliu taliane anu supiratu e risposte à l'aspettative, aumentendu + 2,5% nant'à u mese (vs 1,6%).