Front-Running U Pivot Fed puderia micca travaglià a prossima volta

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

A Fed hà furmatu i trading-rats troppu bè, è ùn ci hè manera di evità e cunsequenze impreviste di l'esperimentu di cumportamentu umanu à grande scala di a Fed.

A Riserva Federale hà realizatu un esperimentu di cumportamentu umanu à grande scala dapoi u 2008. I risultati sò avà in. Cuminciamu da stipulendu chì i bots di cummerciale sò programati per u cummerciu nantu à i flussi di cumportamentu umanu, vale à dì e tendenzi è reazzione à l'annunzii pulitichi è altre "notizie". " (i guadagni batte. etc.). In u risultatu, i robot-trading-rats rispundenu à i stessi stimuli cum'è l'umani-trading-rats in l'esperimentu di a Fed.

Eccu a stallazione di l'esperimentu. Quandu i rati di cummercializazioni chjappà u buttone rossu, a borsa svenisce, è a Fed si mette in azzione per "salvà u mercatu" injecting trilioni di dollari in stimulus è liquidità attraversu diversi prugrammi cum'è l'acquistu di boni di Treasury. I trading-rats chì "cumprà u dip" sò ricumpinsati cù forti guadagni cum'è u mercatu soars una volta chì a Fed "pivots" da "hawkish" à "dovish".

Trading-rats sò intelligenti è cusì anu capitu ch'elli ùn anu micca bisognu di aspittà chì a Fed agisce per ottene grandi guadagni. Siccomu tutti chì ghjucanu à u ghjocu di cummercializazioni sanu chì a Fed hà da pivotà dovish una volta chì u mercatu svenisce, allora i trading-rats cuminciaru à fà front-running u pivot di a Fed, cumprà ogni swoon basatu annantu à a so cunfidenza suprema chì a Fed prestu "salverà u mercatu" da crashing. .

A Fed hè avà intrappulata da u successu di u so esperimentu cumportamentale di massa. U trading-rats hannu tali cunfidenza tutali in u Fed Put , vale à dì u Fed "salvà u mercatu" una volta si swoons, perchè ogni volta ch'elli anu culpitu u buttone rossu a Fed hà saltatu in azzione è liberatu un tsunami di stimulus è liquidità chì inverte u swoon è spinge l'assi di risicu à novi alti.

In u risultatu di stu feedback, u mercatu ùn svenisce mai abbastanza per innescà una reazione di a Fed perchè ogni immersione hè compru da i ratti di cummerciale di punta. Questu pò esse vistu cum'è un successu, cum'è a Fed ùn deve più fà nunda per mantene u mercatu elevatu, cum'è i rati di cummercializazioni di front-running salta in l'azzione per cumprà ogni dip. L'aspettativa di un "salve" di a Fed hè abbastanza per mantene u mercatu in una gamma di cummerciale cunfortu elevata.

U prublema hè a fiducia di i trading-rats in u Fed Put incentiva una espansione quasi infinita di u risicu morale postu chì i trading-rats ponu espansione u debitu è ​​u leverage senza alcun limite perchè e cunsequenze (perdite potenzalmentu devastanti) sò state tolte da a tavula. l'inversione "garantita" da a Fed di ogni svenimentu in l'assi di risicu.

Ogni trading-rat hè focu annantu à u so propiu debitu è ​​leverage, ma ùn ci hè micca incentive per misurà u risicu sistemicu accumulatu da u periculu murale generatu da a Fed. L'inversione "garantita" da a Fed di ogni svenimentu hà cusì creatu un incitamentu perversu per piglià livelli insane di risicu per aumentà i guadagni – un risu di risicu chì minaccia avà a stabilità di tuttu u sistema finanziariu.

Nisunu crede chì un crash hè pussibule perchè a Fed invertirà u swoon una volta chì i trading-rats chjappà u buttone rossu. Ma a Fed ùn hè micca omnipotente, è a cunfidenza in a so omnipotenza s'hè trasfurmata in l'hubris.

L'unicu modu chì a Fed pò rompe stu incitamentu per aumentà e scumesse risicate hè di furnisce un scossa quandu i trading-rats toccu u buttone rossu. Invece di guadagnà garantiti, i rati di cummerciu ricevenu un scossa – perdite massive. Per rinfurzà u cumportamentu di i trading-rats, a Fed duverà furnisce scossa ripetuta perchè i trading-rats sò stati furmati per aspittà i boni di a Fed ogni volta ch'elli toccu u buttone rossu.

A prima volta ch'elli ricevenu un scossa invece di un trattatu, i trading-rats seranu cunfusi ma andaranu avanti è chjappà u buttone rossu di novu. Cuntinueranu à chjappà u buttone rossu è sguassate finu à chì capiscenu chì e regule di l'esperimentu anu cambiatu.

In casu chì a Fed furnisce in modu aleatoriu tratti è scossa, i ratti di cummerciale entreranu in un statu catatonicu-schizoide di scontru nervoso . I trading-rats ùn sanu più ciò chì fà, è cusì ùn cumprà micca ogni immersione per fà front-run à a Fed, è ùn anu più cunfidenza chì a Fed inverserà u crash chì seguitanu.

Per a parte di a Fed, s'ellu continuanu à ricumpinsà i trading-rats per piling on risk, allura u sistema diventerà sempre più vulnerabile à un colapsu in cascata per via di livelli insane di risicu chì sò stati incentivati ​​da a "garanzia" di a Fed.

S'elli cessanu di riversà ogni svenimentu, u mercatu hè vulnerabile à un crash in cascata, postu chì i trading-rats ùn sò più sicuri chì a Fed salverà e so scumesse insanely risicate.

In ogni casu, u swoon si trasforma in un crash incontrollatu. A Fed hà furmatu i trading-rats troppu bè, è ùn ci hè manera di evità e cunsequenze impreviste di l'esperimentu di cumportamentu umanu à grande scala di a Fed.

Forsi a Fed pò dumandà à ChatAI per risolve u dilema irresolvable, ma chì revelarà i limiti micca solu di a pulitica Fed, ma di ChatAI.

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