Forse a Fed Trolled Trolled

Scrittu da Jeffrey Tucker via The Brownstone Institute,

A Riserva Federale – è i banche cintrali di u mondu – anu ghjucatu un rolu cruciale in rende pussibule i blocchi è in armamentu di u panicu di i pulitici. Cum'è u prestatore di l'ultimu risorsu è u fornitore di liquidità per tuttu u guvernu federale, sguassate a limitazione fiscale normale. Scrive cuntrolli chì ùn ponu micca rimbalzà à i guverni di carburante in i tempi normali, ma hè sempre prontu à rende pussibule spese d'emergenza ancu ancu s'è i rivenuti esistenti è u cunsensu publicu sò altrimenti assenti.

Partendu cù l'attu CARES di $ 2,2 trilioni di u 27 di marzu di u 2020, è cuntinuendu per un annu sanu, u Cungressu hà suvvenzionatu massicciamente è dunque finanziatu è premiatu i stati chì si sò chjusi, permettendu pagamenti di stimulu à l'imprese è à l'individui per circa $ 10,4 trilioni in dui anni. Era tuttu finanzatu da u debitu chì a Riserva Federale hà aghjustatu à i so bilanci, ancu mentre a Fed hà rinviatu i tassi d'interessu à zero in a speranza di evità u colapsu ecunomicu.

In corta, u bloccu hè statu monetizatu cù a stampa. Senza una Fed, u gastru à quellu livellu avaria distruttu u meritu di creditu di i Stati Uniti. Allora iè, a Fed hè sanu culpèvule per rende pussibule tutta a calamità è permette a so continuazione per dui anni è più. I risultati sò inevitabbili cum'è u tramontu: avemu avà affruntà i più alti tassi d'inflazione in quarant'anni. Perchè i banche cintrali di u mondu anu collaboratu in questa operazione, l'inflazione hè ancu globale.

Ùn ci era micca evitari stu destinu. Prima, aghju unitu à parechji altri in dubbitu chì u presidente di a Fed, Jerome Powell, era seriu per frenà l'inflazione. Inizialmente, paria chì a so inversione da a pulitica di u tassu d'interessu zero – quella chì hà cuminciatu in u 2008 è eventualmente hà liberatu tutta sta bestia – era cusmetica. Ma l'hà mantenutu. Sei volte questu annu hà aumentatu a tarifa di i fondi federali. È prumetti chì ci hè più à vene.

Iè, ci sò stati cunsiquenzi terribili di sta stretta per i mercati bubbly. L'immubiliare si sbatte duramente. L'avemu chjamatu un mercatu di cumpratori s'ellu ci era cumpratori. Sembra chì ci sò solu venditori, ma anu pocu successu perchè u finanziamentu hè troppu caru. E curve in a vendita di a casa si giranu verticalmente in u pianu. In certi modi, i risultati puderanu esse peggiu chè in u 2008 solu perchè u boom pazzo era in un calendariu cusì vicinu à u bustu.

Dopu ci hè a devastazione di i mercati di obbligazioni è di borsa, più una crisa emergente in u settore tecnulugicu chì volava cusì altu durante i blocchi, cù perdite di impieghi è congelazioni di assunzioni in ogni locu. U licenziamentu di Twitter di u 50% di i travagliadori serà prubabilmente a norma in u settore tecnologicu in una materia di mesi.

Per rinfurzà, l'inflazione alta ùn và in ogni locu, è, in certi settori cum'è l'utilità, hè più altu ch'è mai (14%). Nunda chì Powell faci avà hà da risolve stu prublema à pocu è mediu termine. Semu bloccati cù $ 6.5 trilioni in dollari stampati di novu chì sbatte in u mondu oghje. È questu hè aghjuntu à u dannu fattu da i banche cintrali in u mondu. Tuttu fora di panicu.

È sì, hè a culpa di Powell. Avà hè prova di riversà i danni chì hà causatu da i tassi di guida più alti è più alti, quasi guarantisci l'intruduzione di stagflazione.

Perchè ellu face questu? Una teoria pussibile: hè pazza cum'è l'infernu. Spieghemu perchè in u scenariu sottu chì combina ciò chì sapemu cù a nova ricerca è riempie certi spazii cù e mo speculazioni infurmati.

Pensate à u primu è u sicondu trimestre di 2019. Powell avia digià decisu chì era fattu cù e pulitiche d'interessu zero. Cuminciò à rinfurzà i soldi aumentendu i tassi in a primavera è l'estiu. Era decisu di rinfurzà u bilanciu di a Fed è di scaccià tutte e cose chì avianu compru in i deci anni precedenti. Questa era a so pulitica è era decisu à passà. Hà sbulicatu un pocu in u vaghjimu di u 2019, ma in generale avia tutte l'ambizioni di pulizziari u mess.

Dopu hè ghjuntu u ferraghju 2020. Cum'è u megliu pudemu dì da i documenti chì avemu riunitu è ​​e cunnessione chì avemu fattu, Powell era prubabilmente riceve telefonate è visite d'uffiziu. Ùn eranu micca solu di Anthony Fauci, ma ancu di u Cunsigliu di Sicurezza Naziunale è di a FEMA, chì era tandu impastatu di ripiglià a pianificazione pandemica.Finalmente anu fattu .

Powell hà sicuramente dettu chì u virus era assai peghju chè un bug di gripe regulare. Era u risultatu di una fuga di laboratori in Wuhan, Cina, quella finanziata in parte da i contribuenti americani indirettamente attraversu una cuncessione da l'Istituti Naziunali di Salute. Ma avà stu laboratoriu hà liberatu una arma biologica. Chì significava chì a sicurezza naziunale era in ghjocu.

Semu in guerra, li hà dettu prubabilmente, è hè megliu ch'ellu sia à bordu. Ùn vulia micca, ma, à u stessu tempu, hè megliu quandu site u presidente di a Fed per ùn esse accusatu di sedizione in mezu à una grande operazione di sicurezza naziunale.

È cusì, hà decisu di andà. A longa marchja per l'espansione di u creditu disgraziatu hà cuminciatu cù i tassi di fondi federali ridotti u 5 di marzu di u 2020. Questu era prima chì i blocchi avianu cuminciatu in i Stati Uniti è prima chì u Cungressu avia attribuitu soldi à i stati è a risposta pandemica. Dopu à e restrizioni di viaghju, a liberazione di u pianu pandemicu HHS u 13 di marzu, è soprattuttu dopu à i blocchi di u 16 di marzu, ogni passu versu soldi faciule era più estremu cà l'ultimu.

Powell era quì, prontu à cumprà tuttu u debitu chì u Cungressu hà creatu. Si cuntinuò è avanti, per più di $ 10 trilioni da quandu e cose si sò stallate. Powell era bonu per $ 6.5 trilioni di questu, cù a tarifa di espansione di soldi righjunghji u 27% à l'altitudine.

Tuttu u tempu, perchè ùn hè micca un idiota, hà sappiutu di sicuru chì i risultati seranu: inflazione, caosu di prezzi è disastru finanziariu. Ma andò avanti perchè FEMA, u NSC è u Dipartimentu di a Sicurezza Interna li dissenu chì questu era un destinu megliu cà a morte di massa. È questu hè ciò ch'elli anu cridutu o fintu di crede.

I funzionari di a salute publica anu fattu ogni sforzu per fà e previsioni apocalittiche. Hanu distribuitu teste PCR profondamente difettose, è ospedali suvvenzionati sempre chì dichjaranu morti di Covid, è incuraghjenu e persone malclassificate in tuttu u locu. U Cunsigliu di Seguretat Naziunale è FEMA, inseme cù u CDC, si sò disposti à ottene Big Tech è i media naziunali per unisce à elli in a santa cruciata contr'à u patogenu.

Ma ci era un prublema. Cù u tempu passava, hè diventatu sempre più evidenti chì u patogenu si cumportava cum'è un virus respiratoriu di i libri di testu. Era severu in l'anziani cù comorbidità, ma avia solu un 0,035% di mortalità di infezzione per tutti quelli sottu à l'età di 70. Intantu, i blocchi chì u pompamentu di soldi di a Fed hà resu pussibule uccisu più persone cà u virus, basatu annantu à l'eccessu di dati di morte da u 2021. È a vacuna chì duverebbe risolve tutti i prublemi ùn hà micca travagliatu cum'è annunziate.

Intantu, simu stuck with terribili risultati di l'inflazione chì anu dannatu cusì u benessere ecunomicu di tutti. Powell hè accusatu per tuttu. Hè ghjuntu in l'uffiziu cù a speranza di passà in a storia cum'è un grande presidente di a Fed cum'è Volcker, ma hè statu appiccicatu cù i risultati di e pulitiche chì forse ùn hà mai vulutu.

Forse questu hè ciò chì conta a so rabbia attuale è a so determinazione persuadata di strangulà a bestia inflazionistica in una manera o l'altra. I so putenzi sò limitati soprattuttu à scherzà cù i tassi di interessu, ma hè ciò chì face. Hè vinutu à crede chì a so megliu speranza à questu puntu hè di ottene tassi d'interessu reali in territoriu pusitivu.

Chì significà questu? Significa chì ci sò dui o trè aumenti di 75 punti di basa in u so arsenale. Questu averebbe a tarifa di fondi federali à 6%, sempre sottu a misura preferita di a Fed di inflazione, spese di cunsumu persunale. Ma puderia esse scumessa chì i danni si rinfriscà. À questu puntu, è forsi averà da a primavera di u 2023, uttene un match di a tarifa PCE è a tarifa di fondi federali, s'ellu hè furtunatu.

Ancu s'è Powell hà successu, ci hè un oceanu massivu di soldi fora chì ci vole à lavà l'ecunumia glubale, cum'è un virus chì deve diventà endemicu. A velocità di i soldi hè in crescita avà, è i costi di u travagliu sò ancu in crescita, chì significa chì l'inflazione hè cumplettamente integrata, cum'è David Stockman hà osservatu. I prezzi ùn anu micca aumentatu abbastanza per fà a crescita di l'imprese viable per tutti, ma per e più grande cumpagnie. Intantu, u risparmiu scende è u debitu di a carta di creditu hè in crescita.

Basatu nantu à ciò chì vedemu avà, avemu un altru annu d'inflazione davanti à noi prima ch'ella scende à u scopu di a Fed di 2%. Intantu, ùn ci sarà micca ritornu à i prezzi di 2019 in ogni settore.

Powell sà questu. L'odia, ma hè decisu à ùn esse culpèvule per questu. Per a so parte, crede chì a culpa hè in altrò: cù l'apocalittici, i conspiratori, un Cungressu disgraziatu, un presidente cunfusu, è l'ombra in u statu di sicurezza naziunale. Cun elli, è sottu à questu scenariu, ùn hè micca prubabile di parlà.

Intantu, u restu di noi hè lasciatu cù stagflation quantu l'ochju pò vede.

Ciò chì hè impurtante à questu puntu hè di evità u boom di crack-up chì pò qualchì volta seguità stu tipu di disastri pulitichi. Duvemu cuntà noi stessi furtunati s'ellu evitemu d'una manera chì, in più, evitemu a pallottola di una crisa finanziaria à grande scala.