Fighjate in diretta: U presidente di a Fed Powell ùn commenta micca l’Outlook o a Pulitica in Rimarche Preparate

Actualizazione (9:18 am ET ). Cum'è di solitu u casu, e rimarche preparate di Powell chì sò state appena publicate, ùn anu micca cummentatu nantu à e prospettive per a pulitica o l'ecunumia di a Fed cusì prestu dopu à a riunione FOMC. Invece, a catedra di a Fed hà cuncintratu nantu à u voodoo di previsione di a Fed è hà dettu chì u bancu cintrali deve esse dispostu à pensà oltre e simulazioni matematiche cumplesse chì tradizionalmente usa per pronosti l'ecunumia.

"U rigore intellettuale deve esse cumminatu cù a flessibilità è l'agilità", hà dettu Powell in un discorsu di apertura in una cunferenza chì celebrava u 100 anniversariu di a Divisione di Ricerca è Statistiche di u Fed Board.

"Ancu cù mudelli di punta è ancu in tempi relativamente calmi, l'ecunumia spessu ci sorprende", disse Powell. "Ma a nostra ecunumia hè flessibile è dinamica, è sottumessa à volte à scossa imprevisible, cum'è una crisa finanziaria glubale o una pandemia. À quelli tempi, i previsionisti anu da pensà fora di i mudelli ".

R&S, cum'è a divisione hè cunnisciuta, furnisce u Cumitatu Federale di u Mercatu Apertu – u pannellu Fed chì stabilisce i tassi d'interessu – cù una previsione ecunomica ottu volte à l'annu, è dinò l'aghjurnamenti nantu à e dati attuali è a ricerca nantu à temi pulitichi è ecunomichi. A divisione hè attualmente guidata da Stacey Tevlin, a prima donna à guidà l'unità, chì impiega decine di PhD.

A previsione hè stata un esercitu difficiule per a Fed in l'economia post-pandemica. U staffu di a Fed hà cuntinuatu à chjamà l'esplosione di l'inflazione "transitoria" per a maiò parte di u 2021, prima ch'ella hà continuatu à accelerà in 2022 è hà righjuntu un piccu annuale di 7.1% in u ghjugnu di quellu annu.

In generale, a Fed hè stata sbagliata per quasi tuttu in a so storia di 110 anni, è chì ùn cambierà mai, postu chì sò e crisi chì permettenu à a Fed di inject trilioni in l'ecunumia è fà i ricchi più ricchi.

Quì sottu hè u so discorsu cumpletu preparatu:

Grazie, Stacey, per a pussibilità di esse parte di sta celebrazione. Hè grande d'esse quì per onore a Divisione di Ricerca è Statistiche (R&S) è umiliante per vede tante persone di a Fed chì anu servitu l'istituzione in una carriera longa è distinta è sò tornati per questa grande occasione. A Fed hè unu di quelli lochi induve pudete travaglià per una decina d'anni è sempre sentu cum'è un novu.

Per quelli chì ascoltanu fora di sta stanza, descriveraghju brevemente e responsabilità di R&S. Una grande parte di a divisione, cù l'altri divisioni in u Cunsigliu, hè impegnata in a produzzione di u Tealbook, chì cuntene a previsione di u persunale per l'ecunumia di i Stati Uniti, è ancu una grande quantità di dati è analisi nantu à tematiche finanziarie è ecunomiche, è chì hè mandatu à u Cumitatu Federale Open Market (FOMC) prima di e nostre riunioni.

Fora di u ciculu di riunione FOMC, R&S implementa i so sperti induve sò necessarii in tuttu u Cunsigliu, furnisce inputs cruciali per travaglià nantu à a stabilità finanziaria, l'analisi di fusione bancaria è assai altri temi. R&S hè ancu una fonte continua di informazioni specializate per i decisori pulitichi. Se i membri di u Cunsigliu anu dumande nantu à ancu u funziunamentu più arcane di qualchì aspettu di l'ecunumia, ponu mandà un email è, in pocu tempu, esse à pusà cun alcuni di l'esperti megliu infurmati nantu à questu sughjettu. A maiò parte di u tempu, questi sò economisti R&S. Durante a pandemia, quandu e dumande sò sorte nantu à cumu a carenza di chip di l'informatica affettava a produzzione auto o cumu l'imprese rispundenu à l'arristatu in i porti di i Stati Uniti, R&S hà datu informazioni dettagliate nantu à questi temi. Frà e so altre attività, u Cunsigliu di Governatori hè una di e istituzioni di ricerca economica più produttiva di u mondu, è una grande parte di quellu travagliu si svolge in R&S, sustene a nostra missione di prumove una ecunumia sana è un sistema finanziariu forte è stabile.

Aghju parlatu di a ricerca – avà lasciami turnà à statistiche. In più di a riunione di dati da parechje fonti fora di a Riserva Federale, R & S hè stessu a fonte per alcuni di i dati più impurtanti nantu à l'ecunumia è u sistema finanziariu. I nostri dati di creditu di i cunsumatori furniscenu à i mercati finanziarii è à u publicu un indicatore vitale di a forza di a spesa di e famiglie è di i bilanci. Ogni mese, u rapportu di a Produzione Industriale ci dà insights in quantu bè certi settori di l'ecunumia, in particulare in u regnu di a fabricazione, operanu. R&S hè ancu rispunsevuli di i Cunti Finanziari di i Stati Uniti, un cumpendiu trimestrale di assi, passivi è transazzione per i diversi segmenti di l'ecunumia. È ogni trè anni, R&S conduce l'Indagine di i Finanzi di i Consumatori, una prima fonte di dettagliu è insights nantu à cumu si stanu e famiglie in l'ecunumia. L'ultimu sondaghju hè statu publicatu solu u mese passatu. Queste è altre serie di dati prudutte da R&S sò un serviziu publicu significativu.

Vogliu fucalizza in più dettagliu nantu à a previsione, forse u più impurtante di i roli di R&S. A previsione di basa di l'ecunumia di i Stati Uniti prodotta da R&S, inseme à a simulazione di una meza decina di percorsi alternativi plausibili, custituisce a più grande parte di a roccia essenziale chì permette a nostra ricerca di i nostri scopi di duale mandatu.

Certi pirsuni sò attratti da compiti estremamente sfida. E persone di R & S sò quelli persone, avè sceltu un tali compitu in a previsione di u percorsu di l'ecunumia di i Stati Uniti, ottu volte à l'annu per e riunioni FOMC, cù l'aghjurnamenti continui trà e riunioni. Facenu stu travagliu nantu à u palcuscenicu più grande è cù u più altu scontru, sapendu chì l'ecunumia assai spessu ci sorprende.

Diversi qualità sò necessarii per fà stu travagliu bè.

Cumincià cù un impegnu intensu. U travagliu esige tuttu ciò chì avete da dà. Avete da amassi stu travagliu per fà bè.

U travagliu hè ancu bisognu di integrità – i pulitici contanu nantu à R&S per dà u so megliu pensamentu, senza ombreghje i risultati per alcuna ragione.

A previsione regulare esige ancu un approcciu sistematicu è un altu gradu di rigore intellettuale. Pregunte à Stacey è i so culleghi per spiegà un certu aspettu di a previsione, è truverete chì anu una spiegazione chjara fundata in un quadru rigurosu.

Stu rigore intellettuale deve esse cumminatu cù flessibilità è agilità. I mudelli ecunomichi ponu fà un travagliu ragiunate bè di catturà u travagliu di l'ecunumia in l'ultimi decennii. Di sicuru, ancu cù mudelli di punta è ancu in tempi relativamente calmi, l'ecunumia spessu ci sorprende. Ma a nostra ecunumia hè flessibile è dinamica, è sottumessa à volte à scossa imprevisible, cum'è una crisa finanziaria glubale o una pandemia. À quelli tempi, i previsioni anu da pensà fora di i mudelli.

Stu travagliu pigghia dinù grandi dosi di curaggiu è umiltà. È, infine, ghjudiziu. Per cumplementari stu prucessu rigurosu, ci deve esse un bon ghjudiziu, basatu nantu à a cunniscenza è a sperienza.

Forse l'eredità più impurtante di u seculu passatu per a Divisione di Ricerca è Statistiche hè a resilienza, a creatività, l'energia, u rigore è l'impegnu cù quale R&S hà risuscitatu à i numerosi sfide ch'ellu è u nostru paese hà affruntatu in quellu tempu. di a storia. In nome di u Cunsigliu è u FOMC, ti ringraziu per quessa, è felicità sincere per i vostri primi 100 anni di serviziu à u publicu.

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U presidente di a Fed, Powell, hè duvutu à fà rimarche di apertura sta mattina à a Conferenza Centenaria di a Divisione di Ricerca è Statistiche di a Fed.

U so 'FedSpeak' seguita à Cook sta matina, chì hà avvistatu chì "i pressioni inflazionistiche persistenti … sò trà i risichi per u sistema finanziariu glubale" , è sei parlanti di a Fed "hawkish" ieri chì tutti anu a listessa linea : dipendente da dati, travagliu micca. fattu, l'inflazione hè sempre troppu altu, i tassi elevati (più) per longu (er), senza tagli in l'agenda .

Williams, Barr è Jefferson anu da parlà ancu più tardi oghje.

Dunque, deve esse chjaru da quandu tuttu ciò chì hè fattu esattamente ciò chì a strada di a Fed in avanti hè.

A quistione hè – Powell hà da retrocede à a so retorica dopu avè vistu i stock crescere più altu dapoi a dichjarazione di u FOMC (è a cunferenza di stampa), postu chì e cundizioni finanziarie sò ora allentamenti estremamente veloci … cum'è a folla di a Fed nantu à cumu "u mercatu facia u so strettu". travagliu per elli '…

U mercatu resta dramaticamente più dovish cà i "punti" di a Fed – più cusì da a riunione di u FOMC …

"I parlanti di a Fed pruvaranu à mandibula è rinfriscà l'aspettattivi di u mercatu per i taglii di i tassi", hà dettu Todd Schubert, un stratega senior di redditu fissu basatu in Dubai à u Bank of Singapore.

"U mercatu sottovaluta a determinazione di a Fed per calà l'inflazione à u 2% è ùn avemu micca aspittatu un rally sustinutu in l'assi di risicu finu à chì ci hè una evidenza più chjara di una trajectoria discendente pronunciata di l'inflazione".

In modu simplice, Powell hè largamente previstu di seguità à l'altri decisori pulitichi per minimizzà a probabilità di una facilità di pulitica. Inoltre, datu chì e recenti statistiche di u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti anu signalatu un ambiente di u mercatu di u travagliu più morbidu, Powell puderia indicà se e cundizioni di u mercatu di u travagliu anu debilitatu abbastanza per a Fed per finisce u so ciclu di crescita di i tassi.

Fighjate in diretta (per cumincià à 0915ET):