Fighjate in diretta: Powell, Yellen pesa nantu à Omicron, u tettu di u debitu durante a testimonianza di l’attu CARES di u Senatu

Cù l'annu novu à pocu settimane, a secretaria di u Tesoru Janet Yellen è u presidente di a Fed Jerome Powell testimonianu davanti à u Cumitatu Bancariu di u Senatu marti, parte di a testimonianza di rutina necessaria da l'attu CARES.

Solu duie settimane fà, l'investitori puderanu esse perdonati per scrive a tistimunianza di u marti cum'è un prubabile snoozefest avà chì Powell hè statu numinatu per u so secondu mandatu cum'è presidente di a Fed. Ma annantu à l'ultima settimana, l'emergenza di a variante omicron hà (sicondu alcuni) scaccià u timeline di ricuperazione fora di colpu. Dopu à a liberazione di e rimarche preparate da Powell a notte scorsa, i mercati anu un prezzu impauritu in una prospettiva più adatta à a Fed.

Ma ore dopu, l' avvirtimenti da u CEO di Moderna, Stephane Bancel, rinviavanu i mercati in turbulenza , postu chì l'investitori si battevanu per decide di quale si fidavanu di più: a "scienza" (vale à dì i dati di prova chì ùn sò ancu stati riuniti o liberati), o i dirigenti autoritarii chì anu parlatu u so libru in tuttu u tempu (se u mercatu capisce chì ùn hè micca chjaru o micca).

In un'altra indicazione di quantu Wall Street hè diventatu confusu, Deutsche Bank hà descrittu a testimonianza preparata di Powell cum'è "hawkish", una valutazione chì noi (è assai investitori, à ghjudicà da a reazione di u mercatu) ùn sariamu fermamente d'accordu. Eppuru chì DB specifica chì l'unicu aspetti falchi di a dichjarazione di Powell appartene à l'inflazione.

Semu d'accordu cù DB chì nimu ùn importa assai di e rimarche preparate di a coppia. I "veri fuochi d'artificiu" – cum'è DB hà dettu – sbarcaranu probabilmente durante a Q&A, induve Powell è Yellen seranu grigliati da i Senaturi di i dui partiti.

U presidente di a Fed Powell hà da esse presentatu davanti à u Cumitatu Bancariu di u Senatu à 15:00 ora di Londra, induve ellu puderà esse dumandatu se a Fed pensa à accelerà a diminuzione di i so acquisti di attivi, ancu s'ellu hè difficiule di crede ch'ellu anderà troppu luntanu cù qualsiasi. guida cù l'incertezza Omicron. A breve testimonianza prevista di u presidente hè stata publicata in u situ web di a Fed a notte scorsa. Hà fattu un tonu ligeramente più falcu nantu à l'inflazione, nutendu chì a previsione di a Fed era per l'inflazione elevata per persiste in l'annu dopu è ricunniscenza chì l'inflazione alta impone carichi à quelli chì sò menu capaci di trattà. Nantu à l'omicron, a tistimunianza dichjarava chì presentava risichi chì puderanu rallentà u prugressu di l'ecunumia, ma di manera dicendu nantu à u fronte di l'inflazione, puderia intensificà e disrupzioni di a supply chain. I veri fuochi d'artificiu venenu quasi sicuru in a parte di a dumanda è a risposta di a tistimunianza.

Tenite in mente: indipendentemente da ciò chì u CEO di Moderna Bancel dice, solu una piccula minurità in Wall Street aspetta veramente chì l'omicron sia un prublema maiò da quì à poche settimane.

In altre nutizie, e preoccupazioni annantu à a prossima lotta di u tettu di u debitu, chì si metterà in alta marcia in i ghjorni à vene, hè digià creendu kinks in u Treasury Bill Curve di i Stati Uniti.

Ma questu presenta ancu alcune difficultà per u bancu cintrali, postu chì pesa s'ellu cuntinueghja à cuntinuà l'acquistu d'assi, è ancu ciò chì deve signalà in quantu à u ritmu di l'aumentu di i tassi.

Leghjite e rimarche preparate di Yellen, publicate marti matina:

Presidente Brown, Ranking Member Toomey, membri di u Cumitatu: Hè un piacè di tistimunià oghje. Nuvembre hè statu un mesi assai significativu per a nostra ecunumia, è u Cungressu hè una grande parte di u mutivu per quessa. A nostra ecunumia hà bisognu di strade, porti è rete di banda larga aghjurnati dapoi parechji anni, è sò assai grati chì a notte di u 5 di nuvembre, i membri di i dui partiti si sò riuniti per passà u più grande pacchettu di infrastruttura in a storia americana.

U 5 di nuvembre, risultò, era un ghjornu particularmente cunsequentiale perchè prima quella matina avemu ricevutu un rapportu di travagliu assai favurevule – 531 000 impieghi aghjuntu. Ùn hè mai sàviu di fà troppu di un pezzu di dati ecunomichi, ma in questu casu, era un aghjuntu à un corpu crescente di evidenza chì punta à una cunclusione chjara: A nostra ricuperazione ecunomica hè in traccia. Dapoi ghjennaghju, avemu una media di mezzo milione di novi impieghi per mese.

U PIB supera avà i so livelli di pre-pandemia. U nostru tassu di disoccupazione hè à u so livellu più bassu da l'iniziu di a pandemia, è a nostra ecunumia hè in ritmu per ghjunghje à u pienu impiegu dui anni più veloce di ciò chì l'Uffiziu di u Budget di u Cungressu avia stimatu. Di sicuru, u prugressu di a nostra ricuperazione ecunomica ùn pò esse separatu da u nostru prugressu contr'à a pandemia, è sò chì tutti seguitemu a nutizia nantu à a variante Omicron.

Cum'è u presidente hà dettu ieri, aspettemu sempre più dati, ma ciò chì resta veru hè chì a nostra megliu prutezzione contra u virus hè a vacuna. A ghjente deve esse vaccinata è stimulata. À questu puntu, sò cunvinta chì a nostra ricuperazione ferma forte è hè ancu assai notevule quandu si mette in cuntestu. Ùn ci scurdemu micca chì l'ultimu invernu, ci era u risicu chì a nostra ecunumia andasse in una recessione prolongata, è ci hè una realità alternativa induve, avà, milioni di persone ùn ponu truvà un impiegu o perdenu i tetti sopra i so capi. .

Hè chjaru chì ciò chì ci hà separatu da quella contrafattuale sò e misure di sollievu audaci chì u Cungressu hà promulgatu durante a crisa: l'Attu CARES, l'Attu di Appropriazioni Consolidate è l'Attu di u Pianu di Salvata Americana. È ùn hè micca solu u passaghju di sti liggi chì hà fattu a diferenza, ma a so implementazione efficace. U Tesoru, cum'è sapete, hè statu incaricatu di amministrari una grande parte di i fondi di succorsu furniti da u Cungressu sottu à quelli fatture. Durante a nostra ultima audizione trimestrale, aghju parlatu largamente di u prugramma di succorsu statale è lucale, ma vulia aghjurnà vi nantu à alcune altre misure. Prima, u Creditu Fiscale per u Figliolu espansu di u Pianu Rescue Americanu hè statu mandatu ogni mese da lugliu, mette circa $ 77 miliardi in e sacche di famiglie di più di 61 milioni di zitelli.

E famiglie utilizanu sti fondi per i bisogni essenziali cum'è l'alimentariu, è in fattu, secondu l'Uffiziu di u Censu, l'insicurità alimentaria trà e famiglie cù i zitelli hè cascata di 24 per centu dopu à i pagamenti di lugliu, chì hè una vittoria prufonda ecunomica è morale per u paese. Intantu, u Prugramma di Assistenza in Affittu d'Emergenza s'hè allargatu significativamente, furnisce l'assistenza assai necessaria à più di 2 milioni di famiglie. Questa assistenza hà aiutatu à mantene i tassi di evacuazione sottu à i livelli prepandemici.

Stu mese, avemu ancu publicatu linee guida per u prugramma di l'Iniziativa di Creditu di Piccole Imprese di u Statu di $ 10 miliardi, chì furnisce prestiti è investimenti mirati chì aiutanu à e piccule imprese à cresce è à creà impieghi ben pagati. Cum'è nuvembre era cunsequenziale, dicembre prumetti di esse più. Ci hè duie decisioni chì face u Cungressu chì puderanu mandà a nostra ecunumia in direzzione assai diverse. U primu hè u limitu di u debitu. Ùn possu micca esageratu quantu hè criticu chì u Cungressu affronta stu prublema. L'America deve pagà e so fatture à tempu è in tuttu. Se ùn facemu micca, evisceremu a nostra ricuperazione attuale. In una quistioni di ghjorni, a maiuranza di l'Americani soffrenu u dulore finanziariu postu chì i pagamenti critichi, cum'è i cuntrolli di a Seguretat Soziale è i salarii militari, ùn ghjunghjeranu micca i so cunti bancari, è chì prubabilmente serà seguitu da una profonda recessione. A seconda azione implica a legislazione Build Back Better.

Applaude a Casa per avè passatu u prugettu è spergu chì u Senatu seguitarà prestu. Build Back Better hè a decisione ecunomica ghjusta per parechje ragioni. Per esempiu, finisce a crisa di a cura di i zitelli in stu paese, lascendu i genitori di vultà à u travagliu. Questi investimenti, aspittemu, portanu à un aumentu di u PIB à longu andà senza aumentà u debitu o u deficit naziunale da un dollaru. In fattu, l'offsets in questi bills significanu chì in realtà riducenu i deficit annuali cù u tempu. Grazie à u vostru travagliu, avemu assicuratu chì l'America si ritruverà da sta pandemia. Avà, cù stu prugettu, avemu a pussibilità di assicurà chì l'America prospera in un mondu post-pandemia. Cù questu, sò felice di piglià e vostre dumande.

È i lettori ponu truvà e rimarche preparate di Powell, publicate per a prima volta a notte passata, quì sottu:

U presidente Brown, u Ranking Member Toomey, è altri membri di u Cumitatu, vi ringraziu per l'uppurtunità di tistimunià oghje.

L'ecunumia hà cuntinuatu à rinfurzà. L'aumentu di i casi varianti di Delta hà rallentatu temporaneamente u prugressu l'estiu passatu, frenendu a crescita precedentemente rapida di e spese di e famiglie è di l'imprese, intensificendu e disrupzioni di a catena di supply, è, in certi casi, impediscenu à e persone di vultà à u travagliu o di circà un impiegu. A pulitica fiscale è monetaria è e pusizioni finanziarie sane di e famiglie è di l'imprese cuntinueghjanu à sustene a dumanda aggregata. Dati recenti suggerenu chì a calata post-settembre in i casi currispondenu à una ripresa di u crescita ecunomica. U pruduttu domesticu grossu pare in traccia di cresce circa 5 per centu in 2021, u ritmu più veloce in parechji anni.

Cum'è cù l'attività ecunomica generale, e cundizioni in u mercatu di u travagliu anu cuntinuatu à migliurà. A variante Delta hà cuntribuitu à una crescita di l'impieghi più lenta questu estiu, postu chì fattori ligati à a pandemia, cum'è i bisogni di cura è i timori di u virus, anu tenutu alcune persone fora di a forza di travagliu malgradu a forte dumanda di travagliadori.

Tuttavia, uttrovi hà vistu u crescita di u travagliu di 531,000, è u tassu di disoccupazione hè cascatu à 4,6 per centu, chì indica un rebound in u ritmu di a migliione di u mercatu di u travagliu.

Ci hè sempre un terrenu da copre per ghjunghje à u massimu impiegu per l'impieghi è a participazione di a forza di travagliu, è aspettemu chì u prugressu cuntinueghja.

A calata ecunomica ùn hè micca cascata ugualmente, è quelli chì sò menu capaci di affruntà u pesu sò stati i più colpi. In particulare, malgradu u prugressu, u disoccupazione cuntinueghja à cascà in modu sproporzionatu annantu à l'Africani americani è l'ispanici.

I sbilanci di l'offerta è di a dumanda di a pandemia anu cuntribuitu à aumenti notevuli di i prezzi in certi spazii. I prublemi di a catena di fornitura anu fattu difficiuli per i pruduttori per risponde à una forte dumanda, in particulare per e merchenzie. L'aumentu di i prezzi di l'energia è di l'affitti sò ancu spinghje l'inflazione à l'alza. In cunsiquenza, l'inflazione generale hè sopra à u nostru scopu di 2 per centu più longu, cù l'indici di prezzi per e spese di cunsumu persunale in 5 per centu annantu à i 12 mesi chì finiscinu in uttrovi.

A maiò parte di i previsioni, cumpresu à a Fed, cuntinueghjanu à aspittà chì l'inflazione scenderà significativamente annantu à l'annu dopu, postu chì i squilibri di l'offerta è di a dumanda diminuite. Hè difficiuli di predichendu a persistenza è l'effetti di e limitazioni di l'offerta, ma avà pare chì i fatturi chì spinghjenu l'inflazione à l'alza persisteranu bè in l'annu prossimu. Inoltre, cù a rapida migliione in u mercatu di u travagliu, u slack hè diminuitu, è i salarii crescenu à un ritmu rapidu.

Capemu chì l'inflazione elevata impone carichi significativi, soprattuttu à quelli chì sò menu capaci di scuntrà i costi più alti di l'essenziali cum'è l'alimentariu, l'alloghju è u trasportu. Semu impegnati à u nostru scopu di stabilità di prezzu. Adupremu i nostri arnesi sia per sustene l'ecunumia è un forte mercatu di u travagliu è per prevene chì l'inflazione più elevata s'impedisce.

L'aumentu recente di i casi COVID-19 è l'emergenza di a variante Omicron ponenu risichi negativi per l'impieghi è l'attività ecunomica è aumentanu l'incertezza per l'inflazione. Preoccupazioni più grandi per u virus puderanu riduce a vuluntà di e persone à travaglià in persona, chì rallentaria u prugressu in u mercatu di u travagliu è intensificà e disrupzioni di a catena di supply.

Per cuncludi, capimu chì e nostre azzioni afectanu e cumunità, famiglie è imprese in tuttu u paese. Tuttu ciò chì facemu hè in serviziu à a nostra missione publica.

Avemu à a Fed faremu tuttu ciò chì pudemu per sustene una ricuperazione sana di l'impieghi è ghjunghje u nostru scopu di stabilità di prezzu.

Grazie. Aspettu e vostre dumande.

A grande quistione avà: Powell sonarà dovish, o hawkish, sottu interrogazione? In più, l'investitori duveranu esse attenti à i cumenti di Yellen nantu à u tettu di u debitu – in particulare tuttu ciò chì dice nantu à u timing per quandu u Tesoru puderia esse senza fondi.