Exxon Paga Millioni di Millioni In Debitu Grazie à u Flussu di Cassa Crescente Mentre a Rendibilità Ritorna

Dopu avè carricatu finu à e branchie durante u crash di l'oliu di u 2020, Exxon emerge pianu pianu ma sicuramente da u periodu di crisa (chì hà sopravvissutu senza riduce u so dividend à u cuntrariu di tanti di i so pari) è mumenti fà l'antica più grande cumpagnia mundiale hà segnalatu guadagni stellari chì micca hà fattu solu una striscia record di perdite chì a crescita di i prezzi di u petroliu è di u gasu naturale hà sustinutu unu di i più grandi dividendi di l'Indice S&P 500, ma hà battutu in tuttu.

Ancu più impurtante, Exxon hà rivelatu una crescita di u flussu di cassa quandu i prezzi di u petroliu sò ripresentati, permettendu à Exxon di pagà comodamente u so dividend è u so capex, ma ancu di pagà aggressivamente u debitu: a linea chiave di u CEO Darren Wood. "U flussu di cassa da l'attività di splutazione durante u trimestre hà coperto cumpletamente u dividend è l'investimenti di capitale."

Eccu i punti culminanti di u Q1 chì, cum'è nutatu, eranu solidi in tuttu u bordu:

• Revenue $ 59.2bln (exp. $ 4.60bln);
• EPS $ 0,64 (exp. 0,59),
• Capex $ 3,1 miliardi (exp. 3,33 miliardi, -4 miliardi Y / Y)

U redditu netu Aghjustatu di a Cumpagnia di $ 2.76BN (sopra u $ 2.55BN previstu), hè statu u primu trimestre prufittu per XOM dapoi u Q1 2020, è hà prufittatu trà altre cose da una crescita di a pruduzzione in u bacinu Permianu, u patch di scistu più occupatu di u mondu, da 12 % à l'equivalente di 394.000 barili di petroliu à ghjornu:

Inutile, i prezzi più elevati di e materie primarie anu guidatu u prufittu di u primu trimestre di Exxon. E realisazioni medie di Exxon per u petroliu crudu sò aumentate di 42% da u quartu trimestre, mentre chì e realizzazioni di gas naturale anu scalatu 33%.

In quantu à CapEx, Exxon hà dettu di mantene u so bilanciu di capitale à 16 miliardi di dollari – 19 miliardi di dollari quest'annu, un livellu chì a direzzione hà dettu chì hè fondu, probabilmente sottu à i livelli di manutenzione, aghjunghjendu chì "Se e cundizioni di u mercatu continuanu sopra à a basa di pianificazione di a cumpagnia, in più U soldu serà adupratu per accelerà u sbilanciu ".

Dice questu, per Q1, Exxon hà tenutu una cintura veramente stretta per spende cù Capex totale à 3,13 miliardi di dollari. Se a sucietà avissi da tene un coperchio simile per spende tuttu l'annu, ghjunghjeria intornu à 12,5 miliardi di dollari, sottusulendu u so attuale target di 16 miliardi à 19 miliardi di dollari. L'aspettativa, tuttavia, hè di spende per accelerà in a seconda metà di l'annu.

Alcuni più dettagli nantu à i finanziarii Q1:

• Guadagnu upstream 2.55bln (exp. 2.62bln)
• Rendimentu chimicu 1.42bln (exp. 970mln)
• Flussu di cassa da operazioni è vendite di beni 9,57 miliardi (+ 50% Y / Y)
• Perdita downstream 390mln (perdita di exp. 134mln)

Quì Bloomberg nota chì cum'è cù Shell, Exxon hà gudutu di a forte rivolta in u mercatu chimicu. A cumpagnia hà generatu 1,4 miliardi di dollari in redditu netu rettificatu (i guadagni rettificati totali sò stati 2,7 miliardi di dollari). Exxon hà dichjaratu chì hà beneficiatu di "una forte dumanda continuata, restrizioni di trasportu glubale, è interruzzioni in corsu di l'offerta, in particulare in l'America di u Nordu, induve i mercati di polietilene è polipropilene sò stati affettati da un clima invernale severu in Texas".

È un pocu di più nantu à i chimichi, chì prufitta di a rabbia attuale in a custruzzione di case, una tendenza chì duverebbe esse sufficiente per move l'aghju ancu per un gigante oliu di a dimensione di Exxon. Cum'è tali, BBG nota chì "A so divisione chimica hè ridutta da a crescita di i prezzi di i plastichi". U costu di u PVC, adupratu in i tubi, è di u polipropilene, chì imballa beni di cunsumu, hà righjuntu livelli record à l'iniziu di questu annu, guidatu da una cumbinazione di forte dumanda è interruzzioni di produzzione causate da a timpesta invernale è l'uragani back-to-back l'annu scorsu.

Volumi / pruduzzione:

• Pruduzione netta mundiale di BOE / D: 2,258 mln
• Flussu di raffineria 3,75 mln BPD (-7,6% A / A)
• Pruduzione di gas naturale (mcfd): 9.173mln (exp. 8.870mln)
• Vendite di prudutti primi chimichi (KT): 6.446 (+ 3,4% Y / Y)
• Vendite di prudutti petroliferi in valle: 4,88 mln BPD (-7,7% A / A)

Mentre i risultati di Exxon in aval anu miglioratu da un annu nanzu, a sucietà hà ancu segnalatu una perdita di 390 milioni di dollari per u segmentu, mettendu in risaltu quella continuata debolezza guidata da pandemia per a raffinazione. A timpesta invernale di ferraghju hà ancu toccu i risultati in aval.

I numeri serianu stati ancu più forti s'ellu ùn fussi statu per u fretu di u frivaru di u Texas di u ferraghju: Cum'è Chevron, Exxon hà riferitu un successu à i guadagni da a timpesta invernale chì hà scunfittu u Texas di farraghju, per quasi 600 milioni di dollari: " l'avvenimentu meteorologicu severu hà riduttu prima -U guadagnu di u quartieru da quasi 600 milioni di dollari in tutte l'imprese da a diminuzione di a produzzione è di i volumi di vendita più bassi, i costi di riparazione, è l'impattu netu di l'acquisti è di e vendite d'energia. Tutte l'installazioni affettate anu ripresu l'operazioni normali. "

Eppuru, malgradu e perturbazioni cunnesse à a timpesta, a pruduzzione generale di raffinazione di l'ultimu trimestre hè stata "essenzialmente piatta" cù u quartu trimestre cume hà gestitu l'operazioni di raffineria in linea cù a dumanda di carburante è i bisogni di fabricazione chimica integrata.

Ma mentre a linea superiore è inferiore sò stati solidi, ciò chì conta era u flussu di cassa, è era stellare, arrivendu à 6,1 miliardi di dollari grazie à 9,3BN $ in contanti da operazioni, più di l'estimazione di 6,3BN $. è più cà abbastanza per copre i 3,7 miliardi di dollari chì u gigante oliu paga in dividendi ogni trimestre.

U flussu di cassa ùn hè micca solu abbastanza per copre u capex è u dividend, ma hà ancu lasciatu soldi in più per pagà 4 miliardi di dollari di debitu!

Bloomberg Intelligence hà dettu questu: " Exxon hà sappiutu copre u so dividend per a prima volta dapoi u 2018, generendu un modestu 463 milioni di dollari in eccessu di cassa, più guadagni da a vendita di assi per riduce u debitu. A maiò parte di a so attenzione in a liberazione hè di luttà contr'à e pruposte di l'attivista Engine 1 à a prossima riunione di l'azionisti ".

Stu saltu in u flussu di cassa hè statu in gran parte grazie à alcune di e migliori riduzioni di costi di cassa operativi in ​​l'industria.

Ùn hè micca surprisante chì a cumpagnia hà dettu chì " u focu ferma nantu à cuntinuà à fà cresce u flussu di cassa liberu pusitivu abbassendu i costi generali di sviluppu è aumentendu a recuperazione attraversu guadagni di efficienza è applicazioni tecnologiche".

Soprattuttu, dopu à a riduzzione di i prestiti stu quartu, u debitu totale di Exxon hè oramai di 63,3 miliardi di dollari, inferiore à u massimu record di 69,5 miliardi di dollari arrivatu in u secondu trimestre di u 2020, ma sempre circa 35% più altu chè à a fine di u 2019 , secondu Bloomberg calculi.

In altrò, l'orientazione di a cumpagnia hè stata solida in tutti i settori:

Orientazione upstream (via diapositive vede sottu):

• Volumi più bassi cù a dumanda stagionale di gas è una manutenzione pianificata superiore
• A vendita di u Mare di u Nordu di u Regnu Unitu hè prevista à chjude vicinu à a mità di l'annu, sughjettu à l'appruvazioni regulatori è di terzu

Orientazione downstream

• Cuntinuà a migliurazione di a dumanda cù a ripresa ecunomica
• Ritorni è manutenzioni pianificati più alti

Guidance Chimica

• Cuntinuà un strettu equilibriu offerta / dumanda cù una manutenzione aumentata di l'industria
• Ritorni è manutenzioni pianificati più alti

In particulare, Exxon hà dettu in a so presentazione di diapositive chì i so costi di perforazione è cumpletamentu di u Permianu anu diminuitu 40% versus 2020, cum'è e spese operative di locazione . A pandemia di l'annu passatu hà furzatu e riduzzione di i prezzi per i servizii petroliferi. In fatti, questu hè permessu à i pruduttori di taglià CAPEX senza taglià troppu di a so pruduzzione d'oliu.

Infine, a presentazione hà parechje diapositive dedicate à a lotta proxy ostile cù u Motore N ° 1 (chì hà compru uni pochi di milioni di azzioni XOM è pensa di pudè decide di strategia) è dinò a so relazione assai migliore cù quellu altru, è attivista assai più rispettabile, DE Shaw.

Presentazione cumpleta sottu