Ex-Analista Bridgewater: Ié, Bitcoin hè una Burbuja Gigante … Ma U Sistema Globale Fiat Hè Una Burbuia Ancu Più Grande

Presentatu da Howard Wang, cofundatore di Convoy Investments, anzianu di Bridgewater

In Dicembre 2017 aghju scrittu un articulu intitulatu "Ciò chì provoca bolle d'assi" presentendu u grafico sottu. Pochi ghjorni dopu, i prezzi di Bitcoin anu fattu piccu è sò calati 85% in un annu. Sembra chì Bitcoin sia tornatu. Credu chì simu in mezu à un'altra bolla, ma sta volta ùn aghju micca cunfidenza in chjamà a so cima. A mo carta aghjurnata è i mo penseri sò quì sottu1.

Prima, ùn femu micca zitelli. Bitcoin in a so forma attuale ùn hè micca un candidatu fattibile cum'è rimpiazzamentu di valuta. Se avessimu misuratu l'inflazione annuale di i Stati Uniti in Bitcoin invece di dollari, avresti vistu 275% di inflazione in u 2018, -50% di deflazione in 2019, -75% di deflazione in u 2020. Una sucietà sana ùn pò funziunà cù stu tipu di volatilità di i prezzi. A valuta deve esse abbastanza stabile chì, se site pagatu u venneri, sapete chì tippu di cena pudete cumprà dumenica. Mentre pò maturà in u futuru, Bitcoin cume esiste hè largamente un asset speculativu.

Bitcoin hè guasi sicuru in un'altra bolla è u so ritmu di crescita attuale ùn hè micca sustenibile. Se u 2021 si rivela cum'è 2020, u capitalizazione di u mercatu di Bitcoin seria più grande di tutte e valute americane in circulazione .

Dittu chistu , ùn sò micca cusì cunfidendu à chjamà a cima questa volta. U sistema fiat glubale hè ellu stessu in una bolla ancu più grande . L'investitori sò furzati à tene $ 18 trilioni di debitu negativu mentre i trilioni di dollari sò stampati in tuttu u mondu. L'investitori si anneganu è afferranu e criptovalute cum'è una linea di salvezza.

Mentre i bassi rendimenti sustinuti aumenteranu i prezzi è supprimenu i ritorni previsti in tutti i mercati, assai investitori sceglieranu i rendimenti previsti scunnisciuti di l'assi risicati sopra e perdite garantite in obbligazioni. Cum'è a preda in panicu cacciata da i predatori, l'investitori preferiscenu piattassi in mercati chì o ùn anu micca metriche fundamentali, cum'è Bitcoin, o beni cù storie di crescita chì lascianu una larga stanza à l'imaginazione, cum'è Tesla.

À breve tempu, ci hè sempre assai polvere secca da cuntrolli di stimulu è alcune istituzioni facenu dinò u saltu in u spaziu criptu. Cusì sta festa di Bitcoin puderia cuntinuà finchè i tassi fermanu bassi è a stampa sia calda.

Bitcoin hè u latu inversu di a stessa munita cum'è monete fiat, destinatu à u pun. U so destinu à longu andà dipende da l'avvene di u nostru sistema fiat. Dapoi l'anni ottanta, e pressioni deflazionarie anu soppressu i tassi di interessu è infine necessitanu a stampa di soldi in u mondu. Mentre sta tendenza continuerà, l'investitori scappanu da e perdite garantite in i tituli di u guvernu. A capitale scapperà di u spettru di risicu, spinghjendu i prezzi, calendu i rendimenti è pruducendu bolle d'assi nantu à a strada.

Finu chì u mondu sia inundatu di soldi è di beni sicuri offre una poca compensazione, Bitcoin serà pertinente. A volatilità è e bolle di l'attivu saranu un fattu di vita. Chjamà e cime di queste bolle serà difficiule perchè u bastone di u fiat muneta da quale misuremu i prezzi hè ellu stessu in una bolla.