Evergrande Suspende u Cummerciu In Tutti i Bonds

Nanzu oghje avemu signalatu chì in ciò chì (ovviamente) pò esse solu una notevole coincidenza, u più grande sviluppatore immubiliare di Cina, è u più impurtante sistematicamente, China Evergrande (è u so debitu di $ 300 + miliardi), hè cascatu à u tredicesimu anniversariu di a presentazione di u fallimentu di Lehman , quandu Pechino hà dettu à e banche creditorie di Evergrande chì a sucietà insolvente, chì hà assuntu recentemente Houlihan Lokey cum'è cunsiglieru in fallimentu, ùn pagherà interessi nantu à u so debitu a settimana prossima, nè rimburserà u capitale, benedizzendu in effetti u difettu à vene.

Eppuru, ci era qualchì traccia di speranza, perchè cum'è u trader di Forte Securities Keith Temperton hà dettu "E banche asiatiche seranu colpite duramente s'ellu ci hè un difettu, ma dopu ci serà un prucessu di recuperazione di 10 anni. U mercatu ne riceverà un colpu. A manera chì anu gestitu u flussu di e nutizie pare abbastanza astuta. Ùn anu micca lasciatu un pezzu di gattive nutizie in una volta "dendu à l'investitori è i creditori una speranza chì i soldi puderebbenu riapparire miracolosamente.

Micca più: in un scambiu di presentazione ghjovi , a unità principale di Evergrande (immubiliare terrestre) hà dichjaratu chì u cummerciu di tutte e so obbligazioni terrestri sarebbe statu suspesu u 16 di settembre per assicurà una divulgazione ghjusta di l'infurmazioni dopu un downgrade à A da AA (chì in Cina hè cunsideratu cum'è u più bassu rating d'investimentu) da China Chengxin International, per sapè:

Per assicurà una divulgazione ghjusta di l'infurmazioni è prutege l'interessi di l'investitori, dopu l'applicazione di a cumpagnia, tutte e obbligazioni aziendali esistenti di Evergrande Real Estate seranu suspesi per un ghjornu di cummercializazione da l'apertura di u mercatu u 16 di settembre 2021, è seranu aperte u 17 di settembre di u 2021 .

Siccomu u mercatu riprende a cummercializazione, i metudi di cummercializazione di obbligazioni sopra menzionati saranu adattati da a data di a ripresa di u cummerciu. Frà elle: (1) I metudi di cummercializazione di "15 Evergrande 03", "19 Evergrande 01" è "19 Evergrande 02" sò stati adattati per aduttà solu metudi di quotazione, indagine è accordu dapoi a data di a ripresa di u cummerciu. Succursale di Scrizzione è Settlement Co., Ltd. di Shanghai furnisce u stabilimentu per transazzione; (2) "20 Evergrande 01", "20 Evergrande 02", "20 Evergrande 03", "20 Evergrande 04", "20 Evergrande 05" I metudi di cummercializazione di "21 Evergrande 01" è "21 Evergrande 01" sò stati adattati aduttà solu u metudu di negoziazione in blocchi negoziatu dapoi a ripresa di u cummerciu, è u metudu uriginale di tariffu di u prezzu netu serà mantenutu.

U comunicatu stampa finisce cù u divertente "L' investitori sò invitati à prestà attenzione à i risichi d'investimentu". Ebbè … simu sicuri chì pudemu esse certi ch'elli stanu attentu avà.

Ùn era micca chjaru perchè a cumpagnia averia bisognu di suspende u cummerciu di tutti i bonds per un ghjornu sanu per "assicurà" chì tutti sappianu chì i bonds di a cumpagnia ùn eranu più classificati cum'è grade d'investimentu in Cina (devenu esse classificati cum'è default ma noi Trascorreraghju u ponte in tempu) quandu solu un semplice comunicatu stampa basterebbe.

Invece, ciò chì a sucietà hà dettu hè chì l'obligazioni ripiglianu a cummercializazione u 17 di settembre, è u metudu di cummercializazione per alcuni di i tituli cambierà per permette solu blocchi di cummerciu ancu quandu u metudu di tariffu precedente resterà.

Malgradu a prumessa di a sucietà chì e so obbligazioni ripigliaranu a cummercializazione, ne dubbiamu in qualchì modu è invece aspettemu chì in i prossimi mesi, l'obligazioni congelate saranu equitizate cum'è parte di u più grande debitu di a Cina per u scambiu di capitale. Pensemu à quessa, u restu di u mercatu ùn ci crede mancu cù l'azzioni di Evergrande chì sdrughjenu un altru 7% (u paradossu di Zenone significa chì a sucietà pò continuà à cascà à duie cifre ogni ghjornu in perpetuità) è da ghjovi a sola securità scambiata di Evergrande era à u prezzu più bassu da ottobre 2011, in via per 0.

Intantu, quandu u libru nantu à a storia di Evergrande si chjude, l'imminente difettu imminente di a cumpagnia è u colpu improvvisu in u mercatu immubiliare di a China chì, cum'è avemu nutatu ieri sera, hà vistu un crash di 90% di i valori di vendita di terreni in Aostu …

… anu purtatu à una pèssima perspettiva per i sviluppatori di a nazione è i so creditori. Cum'è Richard Frost di Bloomberg scrive, Country Garden, u più grande sviluppatore di a nazione per e vendite, hè cascatu 16% in i dui ultimi ghjorni, mentre Gemdale hà calatu u 12% cume un calibru di l'azzioni di pruprietà in Shanghai hè cascatu quasi 5% in u periodu, cù valutazioni fermamente inferiori valore di libru. Dopu à e nutizie, Guangzhou R&F Properties abbassa 10,8% à u più bassu da Dicembre 2008 mentre Greentown China -9,1%. A stu puntu, si pò chjamà in modu sicuru una crisa.

Quandu u cuntagiu si sparghje, u risicu hè ancu culpitu da e banche chì e so azzioni soffrenu u so più rapidu selloff in sette settimane. D’altronde, cum’ellu hè statu discuttu ieri nanzu à a crisa di u debitu Evergrande chì vene , i finanziatori in China accettanu i più alti tassi in quattru anni per scambià i so dollari per u yuan, segnu chì puderebbenu preparassi per ciò chì Mizuho chjama un «sprimimentu di liquidità in modu di crisa».

U dulore serà solu peghju. Sicondu Macquarie, u guvernu di a China hè improbabile di calmà i so duri bordi versu u mercatu immubiliariu tenendu in contu e so priorità attuali di prumove a prusperità cumuna è di dissuadere a presa eccessiva di risichi. U settore immubiliariu serà un "ventu di crescita principale" per l'annu prossimu, ancu se i decisori pulitichi ponu allentà e restrizioni per difende l'espansione di u 5% di u PIB, anu scrittu l'analisti Macquarie in una nota di mercuri.

Aghjunghje à u dulore, e preoccupazioni di cuntagione da Evergrande facenu più difficiule per i sviluppatori cinesi di rifinanziare, malgradu un bisognu "criticu" di fà, secondu Citigroup. L'emissione di obbligazioni hè più complicata in terra à causa di una domanda più bassa, è offshore a causa di costi crescenti, anu scrittu in una nota di mercuri. Cum'è l'avemu dimustratu prima di sta settimana, i renditi di u dollaru à altu rendiment di a Cina anu splusatu à 13,7%, u più altu da u scorsu di u mercatu di marzu di l'annu passatu.

Infine, sempre duranu à u partitu, l'agenzie di rating anu iniziatu, cù Fitch dicendu chì e banche più chjuche esposte à Evergrande o à altri sviluppatori più debuli ponu affrontà aumenti "significativi" di prestiti improduttivi in ​​casu di inadempienza, mentre S&P hà calatu Evergrande più in profondità in spazzatura, dicendu chì a liquidità di u sviluppatore è l'accessu à u finanzamentu "diminuiscenu severamente".