Erdoganomics hè Finita: A Turchia aumenta i tassi da 475bps à 15%

Più di dui anni dopu a Turchia hà lanciatu u grande esperimentu monetariu chjamatu Erdoganomics, in u quale l'ortodossia monetaria hè stata girata nantu à a so testa è l'inflazione hè stata "combattuta" aduprendu tassi più bassi, hè finita cù un colpu sta mattina quandu a Turchia, sottu u novu guvernatore di a banca centrale Naci Agbal, hà aumentatu u so tassu di pulitica (vendita à l'asta di reposizione di una settimana) da 475bps à 15%, sopra à e stime chì a banca centrale hà furnitu a "risurrezzione di stabilità" chì l'analisti aspittàvanu perchè hà u scopu di ripiglià credibilità ancu in a so pulitica cum'è u TRY.

Tutti l'altri tassi sò stati ancu aumentati:

• A Tariffa Finestra di Liquidità Tardiva hè stata elevata à 19,50% da 14,75%, sopra u Exp. 18,75%
• U Tasso di Prestitu per a notte cresce à 16,50% da 11,75%, in linea cù Exp. 16,5%
• U Tasso di Imprestamentu notturnu hè andatu à 13,50% da 8,75%.

Ciò significa chì, malgradu u disprezzu ben cunnisciutu di u presidente Erdogan per i tassi più alti, hà ricunnisciutu chì hè assai più impurtante di cuntene u crollu di a lira – chì era stata a valuta a più peghju trà i pari di i mercati emergenti quest'annu – chè di preoccupassi per l'ecunumia, chì serà naturalmente martellata da i tassi più alti in un momentu in cui praticamente tutte l'altre banche centrali taglianu i tassi è altrimenti si allentanu per prumove a crescita.

Di seguito sò alcuni punti culminanti da a dichjarazione CBRT chì ghjustifica a decisione:

• U stabilimentu permanente di un ambiente à bassa inflazione influenzerà positivamente a stabilità macroeconomica è finanziaria per mezu di a caduta di a prima di risicu di u paese, l'inversione di a tendenza di dolarizazione, l'accumulazione di riserve di cambiu è u perpetuu declinu di i costi di finanziamentu.
• L'effetti ritardati di a svalutazione in a lira turca, l'aumentazione di i prezzi internaziunali di l'alimentu è u deterioramentu di e aspettative di l'inflazione influenzanu negativamente a prospettiva di l'inflazione.
• Mentre i dati tracciati per u Novembre indicanu un aumentu di l'inflazione per via di a recente volatilità di u tassu di cambiu, questu hè valutatu per esse temporaneu cù a pusizione decisiva di a politica monetaria.
• Di conseguenza, u Cumitatu hà decisu di mette in opera un strettu monetariu trasparente è forte per eliminà i rischi per e prospettive di l'inflazione, cuntene e aspettative di l'inflazione è ristabilisce u prucessu di disinflazione.
• A Banca Centrale hà da rializà u so obiettivu principale di ottene è mantene a stabilità di i prezzi aduttendu i principi di trasparenza, prevedibilità è accountability di u regime di mira di inflazione.
• À a luce di sti principii, u finanzamentu di a Banca Centrale serà furnitu per mezu di u tassu di repo di una settimana, chì serà u principale strumentu puliticu è l'unicu indicatore per a pusizione monetaria.

A lira, chì era stata in caduta libera appena duie settimane fà quandu u guvernatore di a banca centrale hè stata sacchighjata inaspettata accumpagnata da a dimissione di u ministru di e finanze (è di u figliolu di Erdogan), s'arrizzò dopu à a decisione cù u USDTRY diminuitu da circa 7,68 à 7.4950 ma a reazzione si parò leggermente mentre a polvere si hè stallata, cù u USDTRY chì si move in livelli intornu à 7.55. Eppuru, hè difficiule di vede cumu sta crescita serà sustinuta assente di flussi di trasportu postu chì l'aumentu di quasi 30% di i tassi deprime avà ancu quella poca attività di l'ecunumia chì si facia.

A bona nutizia, per avà almenu, hè chì a drammatica revisione di Erdogan di i so principali dirigenti finanziarii hà avutu un primu pollice in su da a cumunità mancata di rendimentu mentre l'investitori stranieri anu acquistatu 908 milioni di dollari netti in azzioni turchine è obbligazioni in a settimana finu à u 13 di Novembre. , In i ghjorni chì seguitanu cambiamenti à a più alta gestione economica di u paese, i dati di a banca centrale anu mostratu ghjovi. Hè stata a quantità più grande di compra da aostu 2017, è a splurge di compra straniera hà riduttu i flussi esteri di questu annu à 12,6 miliardi di dollari, sempre u peghju per ogni annu dapoi almenu u 2005 quandu i registri anu iniziatu.

A quistione di sicuru, hè quantu durerà st'ultima luna di miele d'investitori stranieri cù a volubile Erdogan.