Eccu l’effetti di e sanzioni contr’à a Russia per l’Italia. Sace dossier
Chì seranu l'effetti ecunomichi di a guerra Russia-Ucraina per l'Italia ancu dopu à e sanzioni decise contru Mosca. Numeri, analisi è scenarii da u capu ecunumista di Sace, Terzulli
E sanzioni imposte à a Russia in u risultatu di l'invasione di l' Ucraina sò senza precedente. L'effetti sò digià sentiti nantu à l'ecunumia di a superpotenza chì hà da affruntà cù parechje cumpagnie straniere chì anu decisu di suspende a so attività in u paese è e grande restrizioni à i banche per fà trasferimenti di soldi è altre operazioni à l'esteru.
L'effetti di e sanzioni contr'à a Russia per l'Italia
"Alcuni numeri aiutanu à fà una idea. Prima di tuttu, u Bancu Centrale Russu durante u weekend duverebbe elevà à u 20% da un tassu di riferimentu di a pulitica monetaria di 9,5% , 10 punti è mezu in una sola crescita ci dà l'idea di a misura d'urgenza per buffer. l'effettu chì e sanzioni vanu à pruduce ", disse Alessandro Terzulli, capu ecunomista di Sace, durante a discussione ISPI " Ucraina, teste di resistenza ". E sanzioni anu ancu effetti serii nantu à a borsa russa. "Da u marcuri scorsu, a borsa russa, in modu cumulativu, avia persu circa a mità di u so valore, à u puntu chì u weekend scorsu l'autorità monetarie è finanziarie anu dichjaratu ch'ella ùn era micca sicura di riapertura è in fattu ferma chjusa – aghjunse Terzulli. -. E poi l'altru variabile hè quellu di u scambiu di u rublu. Mercuri scorsu u rublu hè statu citatu à circa 79 rubles per dollaru, oghje per un dollaru ci vole 115 rubles . Hè vera chì per parechji anni, in coincidenza cù a precedente crisa ucraina, a Russia hà cambiatu à un sistema di scambiu più flexible, è ùn hè micca escluditu chì hà intervenutu per difende u scambiu ".
A recessione di u 2022 per a Russia
L'agitazione in i mercati si traduce in tassi d'interessu più alti è effetti deprimenti nantu à l'ecunumia reale. "2022 serà un annu di recessione severa per a Russia – spiegò l'economistu capu di Sace -. Un secondu puntu impurtante hè chì a Russia hè ghjunta assai solidu in questa crisa : u bilanciu publicu hè chjaramente robustu, u risultatu di i prezzi elevati prima di u cunflittu militare, prima nantu à u petroliu è dopu à u gasu, i dui commodities energetichi chì u paese esporta. . E riserve di valuta, micca solu l'oru, fluttuanu trà 630 è 640 miliardi, stu numeru hè assai significativu ".
E sanzioni americane congelanu e riserve monetarie russe
E sanzioni anu ancu affettatu queste riserve monetarie. "E sanzioni americane contr'à a banca centrale russa è u fondu sovranu russu anu congelatu e riserve detenute à l'esteru – aghjunse Terzulli -. Hè stimatu chì circa a mità di questi 630/640 miliardi sò in banche straniere, in i paesi G7 . Questu ùn significa micca chì sò espropriati, ma chì ùn sò micca dispunibili à u bancu cintrali. Dunque, e riserve per affruntà sta crisa diminuiscenu è sò più ristrette. Ùn sò micca scarsi ma sò più cuntingenti è a Russia deve piglià in contu ".
L'agenzii di valutazione degradanu a Russia (è ancu l'Ucraina)
L'agenzii di rating anu riduciutu u risicu assuciatu à a Russia " ci hè statu un downgrade di Standard & Poor's, da triple B minus è doppia B plus ". Claramente, u downgrade hà ancu affettatu l'Ucraina "chì passava da B à B minus. Fitch hà purtatu Kiev in u territoriu triple C ".
A diminuzione di i flussi cummerciale trà Russia è Italia
L'Italia è a Russia anu relazioni cummerciale abbastanza intense. "U 2021 hè chjusu cù a Russia cum'è u nostru 14u mercatu di destinazione d'esportazione – hà sottolineatu l'economista Terzulli. -. Ùn simu più à 10,7 miliardi in u 2013 è da tandu ùn avemu mai ghjuntu à un numeru à duie cifre, in u 2016 avemu cascatu à 6,7 miliardi, micca solu per via di e sanzioni. I 2021 chjusu à 7,7 miliardi cù una crescita di 10% chì, però, se vulemu, era ancu un pocu più bassu di l'aspittatu, in un annu di forte ricuperazione, in 2020 l'espurtazioni italiane in Russia ùn hè micca stata ridutta quant'è in altri paesi è a ricuperazione di u 2021 ùn era micca eccitante ".
U capitulu di l'energia
L'energia hè u canali più fiorente di scambii trà l'Italia è a Russia. "I prezzi di u TTF , chì hè u mercatu di gasu Amsterdam, chjusu à menu di 100 euru, un prezzu assai altu, ma da u 130 di l'apertura – cumentu Terzulli -. Semu un importatore di queste materie prime, in l'ultimi dui mesi avemu digià cuminciatu à impurtà menu gasu da Russia, ci era circa -30% di i flussi in almacenamiento ". Inoltre, più di 600 cumpagnie taliane detennu azzione impurtanti in Russia, "senza fà scenarii catastròfichi, u fattu simplice chì a Russia hà da sperienze una recessione si traduce in una calata di vendita diretta in u mercatu russu".
L'esportazioni italiane in Ucraina aumentanu di 25%
E cose sò andate in modu diversu in quantu à l'esportazioni in Ucraina. " In u 2021, l'exportazioni italiane versu l'Ucraina sò cresciute di 25%, superendu i 2,2 miliardi per a prima volta in anni , ancu un segnu chì l'ecunumia, malgradu esse più debule di quella russa, si ripresa – hà dettu l'economista capu di Sace -. Claramente, per u 2022 ci sarà una forte riduzione di i flussi sia in Russia sia in Ucraina ".
Turismu russu in Italia
L'Italia ùn hè micca solu cummerciale cù a Russia, ma ancu i servizii. "Quandu parlemu di servizii vulemu ancu dì u turismu, u turismu russu hà cambiatu assai in l'ultimi anni. Prima di tuttu in termini di numeri, hè cresciutu in quantu à quantità, assistenza è capacità di spesa, perchè u turista mediu russu hà righjuntu una capacità di spesa alta – spiegò Terzulli -. Avà tramindui in l'esportazione di merchenzie è servizii avemu affruntatu una cuntrazione impurtante, soprattuttu se u cunflittu persiste ".
L'effetti di u costu crescente di l'energia nantu à u PIB europeu
L'aumentu di u costu di l'energia avarà inevitabbilmente un impattu nantu à u PIB europeu. "Ci hè una simulazione interessante fatta da l'economisti di Barclays chì sustene chì un aumentu di 10% in u prezzu di u petroliu seria riflessu in a zona di l'euro cù circa -0,25 punti percentuali di u PIB – cuncludi l'economistu capu di Sace – . L'effetti più forti seranu in Germania è in Italia induve ghjunghje à -0,35 per centu è cù effetti nantu à l'inflazione di -0,50 per centu. Se l'impatti nantu à l'ecunumia reale anu da esse più forte, è ùn hè micca escluditu, u BCE è i banche cintrali puderanu piglià una attitudine diversa da ciò chì era diventatu più restrittivu in l'ultimi mesi. Questu hè più veru per u BCE chè per a FED, chì prubabilmente cuntinuerà in u so cursu ma questu serà ancu una variabile à osservà ".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-gli-effetti-delle-sanzioni-alla-russia-per-litalia-dossier-sace/ u Wed, 02 Mar 2022 07:23:14 +0000.