Eccu cumu è perchè Bper è Banco Bpm si deflate nantu à a borsa
Thud di Bper Banca è Banco Bpm in Piazza Affari. Eccu i numeri è i motivi. Hè da fà cù a lege di u bilanciu è l'abbassamentu di l'incentivi per i fusioni bancari
Thud di Bper Banca è Banco Bpm in Piazza Affari. Eccu i numeri è i motivi.
Bper è Banco Bpm, cù cali di più di 6%, eranu u peghju di u Ftse Mib u venneri 29 ottobre.
Sicondu l'analisti, cù l'abbassamentu di l'incentivi per a fusioni bancaria introduttu cù a Legge di u Budget 2022 presentata da u Guvernu, e transazzioni di M&A perdenu appellu è questu penalizeghja i gruppi chì puderianu esse protagonisti.
In particulare, u Cunsigliu di i Ministri hà appruvatu a manuvra di 30 miliardi d'euro chì, per i banche, prevede una estensione di sei mesi finu à u 30 di ghjugnu 2022 di l'incentivi à e fusioni, o a pussibilità di trasfurmà l'impositu differita (attivu d'imposta differita, Dta) in crediti fiscali in casu di aggregazioni, ma riviseghja u tettu generale stabilendu una quantità massima di 500 milioni.
RAPPORTU DI MORGAN STANLEY À DTA, UNICREDIT, BANCO BPM E BPER
Morgan Stanley hà calculatu oghje chì l'effetti di i mini DTA emergenu sopratuttu in Unicredit -Banco Bpm, riducendu da 4 miliardi à 500 milioni d'euros. È una cumminazione Unicredit-Banco Bpm scende da 2,9 miliardi di benefici fiscali à solu mezzo miliardo. In cuntrastu, nutà l'analista di a banca d'investimentu, una operazione diversa chì implica Banco BPM è BPER o BPER è Popolare di Sondrio soffrenu assai menu u tagliu di u benefiziu fiscale.
L'ANALISI INTESA SANPAOLO
L'analisti di Intesa Sanpaolo scrivenu oghje chì l'estensione di u benefiziu di i DTA cù un limitu seria negativu per u settore perchè riduce significativamente l'incentive per fusioni è acquisti chì implicanu banche grande è mediu. L'analisti ricurdenu chì i DTA deduti da a capitale, cù e regule attuali, sò 1 miliardi d'euros per Banco Bpm, 3,7 miliardi d'euros per Mps, 4,3 miliardi d'euros per Unicredit è 0,4 miliardi d'euros per Carige. Basatu nantu à a legislazione chì scade à a fine di l'annu, u benefiziu hè limitatu à 2% di l'attivu tutale di e cumpagnie implicate in a transazzione, escludendu u gruppu più grande.
Ciò chì EQUITA DICE DI BPER E BANCO BPM
"A determinazione di un cap cum'è u massimu benefiziu derivante da a cunversione di i DTA in casu di M&A riduce, à u nostru parè, l'appellu speculativu nantu à u cunsulidamentu di u settore bancariu è in particulare nantu à un eventuale accordu trà Banco Bpm è Unicredit. (secunnu a norma attuale stimu un benefiziu di 2,7 miliardi) ", anu commentatu l' analista Equita, sottulinendu chì "à u cuntrariu, e probabilità di M&A trà Banco Bpm è Bper Banca ùn cambiassi micca significativamente datu un benefiziu significativamente più bassu à u capitale da Cunversione DTA (à a data circa 900 milioni) ".
U RAPPORTU DI SICUREZZA MEDIOBANCA
Mediobanca Securities parla di misure "inaspettate", soprattuttu in quantu à u tettu d'incentivazione, chì ùn pò micca superà a quantità più bassa trà 500 milioni d'euros è 2% di a somma di l'attivu di i partiti chì participanu à a fusione: "Dopu à l'interruzzione di i negoziati. trà Unicredit è u Ministeru di Finanze nantu à una transazzione potenziale nantu à Mps, avemu cunsideratu l'estensione di l'incentive DTA finu à u ghjugnu 2022 à risicu. A mudificazione di ieri chì include l'incentive in a Legge di u budget cunfirma chì u cambiamentu di direzzione , in u nostru parè, hè mantene u supportu per Carige invariatu è u limita significativamente per tutti l'altri ghjucatori ".
IMPATTU NEGATIVU PER BANCO BPM E BPER
Sicondu Mediobanca, "i cambiamenti ùn sò micca favurevuli per Banco Bpm è Bper. U primu puderia perde u so appellu speculativu cum'è un scopu potenziale per l'acquistu di Unicredit. Per Bper, e speculazioni nantu à un accordu potenziale cù BPM puderanu svanisce, ancu s'elli sò stati menu è menu prisente in l'ultimi mesi. Toutefois, les chances d'un accord entre Bper et Banca Popolare di Sondrio restent inchangées, car ni l'un ni l'autre n'a de DTA admissibles en suspens ».
U Scenariu
E novi regule, se cunfirmate, entreranu in vigore dopu à l'appruvazioni di u Parlamentu è u presidente di a Republica, "perch'elli puderanu piglià settimane o mesi. Questu, in teoria, ùn esclude micca a pussibilità chì u cunsigliu di amministrazione annunzià una fusione in e settimane à vene, prima chì e novi regule sò in vigore. Un scenariu à quale hè difficiule di attribuisce una probabilità alta ".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-come-e-perche-si-sgonfiano-bper-e-banco-bpm-in-borsa/ u Fri, 29 Oct 2021 12:28:23 +0000.