Eccu A Carta di Calore Da u Rapportu CPI “Eye-Popping” Oghje

Cum'è l'economistu BOfA Alexander Lin scrive, u rapportu CPI d'aprile "eye-popping" hè statu una "surpresa massiccia" chì l'IPC di core hà aumentatu forte 0,9% (0,92% senza circundà) sequenzialmente, chì era u più grande guadagnu dapoi u 1981 è hà spulatu e previsioni di cunsensu di 0,3 % (per una gamma completa di reazioni scioccate da i trader è i strategisti vedenu questu ).

Tuttavia, in alcuni dettagli potenzialmente mitiganti, BofA rivela chì e pressioni di l'inflazione à breve termine sò state guidate da scarsità di beni è da a riapertura "è hè statu certamente u casu questu mese chì questi dui temi anu fattu almenu 70bp di l'aumentu di u core".

• Prima in carenza, i prezzi di l'automobile anu saltatu 4,3% per mamma cù una forza particulare in e vitture usate, chì hà publicatu un incrementu record di 10,0% per mamma. Malgradu questu aumentu storicu, ci hè probabilmente un ulteriore rialzamentu in a pipeline cù e macchine usate à l'ingrossu di Manheim aumentendu un altru 8,2% d'aprile, chì si basa annantu à l'incremento di 11% da ghjinnaghju à marzu.
• L'arredamentu è e pruviste di a casa anu ancu saltatu 0.9% mamma, cun forza in altri beni cum'è l'attività recreativa (+ 1.2%) è l'educazione è a cumunicazione (+ 3.1%).
• In quantu à a riapertura, l'alloghju fora di casa hà aumentatu 7,6% per mamma è i servizii di trasportu anu saltatu 2,9%.
• In i servizii di trasportu, e tariffe di e compagnie aeree anu saltatu 10,2% per mamma è a locazione nantu à a locazione di vittura è camiò sò aumentate di 16,2% per mamma, chì seguita un guadagnu digià impressionante di 11,7% in marzu.
• I guadagni in alloghju è tariffi aerei sò stati entrambi massimi record, ma i prezzi restanu 17,7% è 4,9% inferiori à i livelli pre-pandemichi chì significa portata per ulteriori aumenti significativi di i prezzi in i prossimi mesi.
• In leasing, e cumpagnie di vitture in affitto sò state influenzate da e taglie di produzzione in u settore automobilisticu dinò, ciò chì li hà custretti à ricustruisce e so flotte cù e vitture usate mentre u viaghju si riprende.
• I prezzi di l'assicuranza di l'automobile anu aumentatu ancu 2,5% per mamma, chì puderia riflettà più persone chì tornanu à e strade.

Intantu, Lin sustene chì e fonti più persistenti di inflazione eranu più tamere. I renti è OER tramindui ghjunghjenu à 0,2% mamma, chì mentre era in ligna cù a tendenza recente, hè in traccia di cambià cum'è avemu discuttu in " È Avà i renti sò alti troppu ". Inoltre, cum'è Joseph Carson nota, i prezzi di l'abitazione sò cresciuti di 18% in l'ultimi 12 mesi, un aumentu record è nove volte l'aumentu di a renta di i pruprietarii. " U vechju CPI includia i prezzi di a casa. Inserendu i prezzi di a casa in locu di e locazioni chì ùn sò micca pruprietarii di u mercatu, l'inflazione segnalata seria stata duie volte u guadagnu di 4,2% ".

Intantu, l'inflazione di l'assistenza medica hè stata piatta mentre a spinta da u stimulu intornu à u turnu di l'annu s'hè svanita. In l'assistenza sanitaria, l'assicuranza hè stata una grande trappula, cuntraendu 1,0% mamma. I servizii prufessiunali anu ancu diminuitu -0,2% mamma, mentre l'uspidale hà aumentatu 0,3% mamma.

Un riassuntu visuale di i dati pare cusì, prima nantu à una basa M / M, induve l'effettu di basa ùn hà micca impattu perchè hè sequenziale …

… è dopu a stampa YoY CPI chì hè menu pertinente per via di u crollu di marzu scorsu.

Allora cù l'inflazione chì cresce, qualcosa cambierà è a Fed serà ubligata à stringhje prima? D'appressu à BofA, mancu appena: " a Fed hè prubabile di cuntinuà à reiterà u messagiu di l'aumentu di u prezzu transitoriu unicu contr'à l'inflazione più persistente, cù questu rapportu un esempiu brillanti di queste dinamiche. Tuttavia, una quistione chjave chì vene in avanti hè se sta forza transitoria infine alimenterà quest'ultima. Questu seria realizatu attraversu e crescenti aspettative d'inflazione à longu andà – tenite un ochju nantu à e misure basate nantu à l'indagine è u mercatu ".