ECB Aumenta 75bps cum’è previstu è “aumentarà più” Decidendu “riunione per riunione”, cambia i termini TLTRO

Cum'è l'aspittava (è previewed), mumenti fà, u BCE hà alzatu i tassi da 75bps, spinghjendu a tarifa di Depositu à 1.50%, u più altu da u 2008. A tarifa Refi hè stata ancu risuscitata da 75bps à 2.00%, tuttu cum'è previstu.

In cunfurmità cù u preghjudiziu falu ancu quandu a zona euro scende in una profonda recessione, u BCE hà guidatu chì "u Cunsigliu di Guvernazione hà pigliatu a decisione di l'oghje, è aspetta di aumentà i tassi d'interessu ancu più, per assicurà u ritornu puntuale di l'inflazione à u so 2% à mediu termini. U Cunsigliu di Guvernazione basarà u futuru percorsu di a tarifa di pulitica nantu à a prospettiva evolutiva per l'inflazione è l'ecunumia, seguitu u so approcciu riunione per riunione ".

Ma in una mossa potenzialmente dovish osservata da alcuni, u BCE abbandunò a lingua chì circundava "parechji" aumenti di i tassi in u futuru. Questa hè a lingua attuale:

Cù stu terzu aumentu di a tarifa di pulitica maiò in una fila, u Cunsigliu di Guvernazione hà fattu un prugressu sustinibili in a retirazzione di l'accomodazione di a pulitica monetaria. U Cunsigliu di Guvernazione hà pigliatu a decisione di l'oghje, è aspetta di aumentà i tassi d'interessu in più, per assicurà u ritornu puntuale di l'inflazione à u so target d'inflazione à mediu termine di 2%. U Cunsigliu di Guvernazione basarà a futura strada di a tarifa di pulitica nantu à a prospettiva evolutiva per l'inflazione è l'ecunumia, seguitu u so approcciu riunione per riunione.

È questu era a lingua di a riunione precedente:

Basatu nantu à a so valutazione attuale, durante e prossime riunioni , u Cunsigliu di Guvernazione aspetta di aumentà i tassi d'interessu più per sminuisce a dumanda è guardà contru u risicu di un cambiamentu persistente à l'alza in l'expectativa d'inflazione. U Cunsigliu di Guvernazione rivaluerà regularmente u so percorsu di pulitica à a luce di l'infurmazioni entrate è di e prospettive di l'inflazione in evoluzione. E decisioni di u futuru di u Cunsigliu di Guvernazione di i tassi di pulitica cuntinueghjanu à esse dipendente di e dati è seguitanu un approcciu riunione per riunione.

In particulare, è ancu cum'è alcuni avianu aspittatu, u BCE hà ancu cambiatu i termini è e cundizioni di a terza serie di operazioni di rifinanziamentu à longu andà (TLTRO III).

• À partir du 23 novembre 2022 jusqu'à la date d'échéance ou de remboursement anticipé de chaque opération TLTRO III en circulation, le taux d'intérêt des opérations TLTRO III sera indexé à la moyenne des taux d'intérêt clés de la BCE applicable au cours de cette période.
• In vista di l'aumentu inespettatu è straordinariu di l'inflazione, deve esse recalibrated per assicurà chì hè coherente cù u prucessu di nurmalizazione di a pulitica monetaria più larga è per rinfurzà a trasmissione di l'aumentu di i tassi di pulitica à e cundizioni di prestitu bancariu.
• Le Conseil des gouverneurs a donc décidé d'ajuster les taux d'intérêt applicables à TLTRO III à partir du 23 novembre 2022 et d'offrir aux banques des dates supplémentaires de remboursement anticipé volontaire.
• Per allineà a remunerazione di e riserve minime detenute da l'istituzioni di creditu cù l'Eurosistema più strettamente cù e cundizioni di u mercatu di moneta, u Cunsigliu di Guvernazione hà decisu di stabilisce a remunerazione di e riserve minime à u tassu di a facilità di depositu di u BCE (prev. 0,50%).
• I dettagli di i cambiamenti à i termini è e cundizioni TLTRO III sò descritti in un comunicatu di stampa separatu per esse publicatu à 15:45 CET Un altru comunicatu di stampa tecnica, chì detalla u cambiamentu di a remunerazione di riserve minime, serà ancu publicatu à 15:45. CET.

Qualchi più dettagli da u rapportu nantu à l'inflazione è QE:

• Inflazione: L'inflazione resta troppu alta è ferma sopra à u mira per un periudu prolongatu
• QE: U Cunsigliu di Guvernazione continuerà à applicà a flessibilità in a reinvestizione di i riscatti chì venenu dovuti in a cartera PEPP, in vista di cuntrastà i risichi per u mecanismu di trasmissione di a pulitica monetaria in relazione à a pandemia.

Dichjarazione cumpleta di u BCE quì sottu

U Cunsigliu di Guvernazione hà decisu oghje di elevà i trè tassi d'interessu chjave di u BCE da 75 punti basi. Cù stu terzu aumentu di a tarifa di pulitica maiò in una fila, u Cunsigliu di Guvernazione hà fattu un prugressu sustinibili in a retirazzione di l'accomodazione di a pulitica monetaria. U Cunsigliu di Guvernazione hà pigliatu a decisione di l'oghje, è aspetta di aumentà i tassi d'interessu in più, per assicurà u ritornu puntuale di l'inflazione à u so target d'inflazione à mediu termine di 2%. U Cunsigliu di Guvernazione basarà a futura strada di a tarifa di pulitica nantu à a prospettiva evolutiva per l'inflazione è l'ecunumia, seguitu u so approcciu riunione per riunione.

L'inflazione resta troppu alta è ferma sopra à u target per un periudu prolongatu. In settembre, l'inflazione di a zona di l'euro hà righjuntu 9,9%. Nta l'ultimi mesi, l'aumentu di i prezzi di l'energia è di l'alimentariu, i colli di fornitura è a ricuperazione post-pandemica di a dumanda anu purtatu à un allargamentu di e pressioni di i prezzi è un aumentu di l'inflazione. A pulitica monetaria di u Cunsigliu di Guvernazione hè destinata à riduce u sustegnu di a dumanda è guardà contru u risicu di un cambiamentu persistente à l'alza in l'expectativa d'inflazione.

U Cunsigliu di Guvernazione hà ancu decisu di cambià i termini è e cundizioni di a terza serie di operazioni di rifinanziamentu à longu andà (TLTRO III). Duranti a fase aguda di a pandemia, stu strumentu hà ghjucatu un rolu chjave in a lotta contru i risichi negativi per a stabilità di i prezzi. Oghje, in vista di l'aumentu inesperu è straordinariu di l'inflazione, deve esse recalibrated per assicurà chì hè coherente cù u prucessu di nurmalizazione di a pulitica monetaria più larga è per rinfurzà a trasmissione di l'aumentu di i tassi di pulitica à e cundizioni di prestitu bancariu. Le Conseil des gouverneurs a donc décidé d'ajuster les taux d'intérêt applicables à TLTRO III à partir du 23 novembre 2022 et d'offrir aux banques des dates supplémentaires de remboursement anticipé volontaire.

Infine, per allineà più strettamente a remunerazione di e riserve minime detenute da l'istituzioni di creditu cù l'Eurosistema cù e cundizioni di u mercatu monetariu, u Cunsigliu di Guvernazione hà decisu di stabilisce a remunerazione di e riserve minime à u tassu di a facilità di depositu di a BCE.

I dettagli di i cambiamenti à i termini è e cundizioni TLTRO III sò descritti in un comunicatu di stampa separatu da esse publicatu à 15:45 CET. Un altru comunicatu di stampa tecnicu, chì detalla u cambiamentu di a remunerazione di e riserve minime, serà ancu publicatu à 15:45 CET.

I tassi d'interessu chjave di a BCE
U Cunsigliu di Guvernazione hà decisu di elevà i trè tassi d'interessu chjave di u BCE di 75 punti basi. Di conseguenza, u tassu d'interessu nantu à e operazioni di rifinanziamentu principali è i tassi d'interessu nantu à a facilità di prestitu marginale è a facilità di depositu seranu aumentati rispettivamente à 2,00%, 2,25% è 1,50%, cù effettu da u 2 di nuvembre 2022.

Programma di compra d'assi (APP) è prugramma di compra d'emergenza pandemica (PEPP)
U Cunsigliu di Guvernazione hà l'intenzione di cuntinuà à riinvestisce, in tuttu, i pagamenti principali di i valori mobiliari à maturità acquistati in l'APP per un periudu di tempu prolongatu dopu à a data in cui hà iniziatu à elevà i tassi d'interessu principali di a BCE è, in ogni casu, per u tempu necessariu. per mantene ampi cundizioni di liquidità è una pusizione di pulitica monetaria adatta.

In quantu à u PEPP, u Cunsigliu di Guvernazione intende di reinvestisce i pagamenti principali da i tituli di maturità acquistati sottu u prugramma finu à almenu a fine di u 2024. In ogni casu, u futuru roll-off di a cartera PEPP serà gestitu per evità interferenza cù u PEPP. una pusizione di pulitica monetaria adatta.

U Cunsigliu di Guvernazione cuntinuerà à applicà a flessibilità in a reinvestizione di i riscatti chì venenu dovuti in a cartera PEPP, in vista di cuntrastà i risichi per u mecanismu di trasmissione di a pulitica monetaria in relazione à a pandemia.

Operazioni di rifinanziamentu
Le Conseil des gouverneurs a décidé d'ajuster les taux d'intérêt applicables au TLTRO III. Da u 23 di nuvembre 2022 finu à a data di scadenza o di a data di rimborsu anticipatu di ogni operazione TLTRO III pendente, u tassu d'interessu nantu à l'operazioni TLTRO III serà indexatu à i tassi d'interessu principali applicabili di a BCE durante stu periodu. U Cunsigliu di Guvernazione hà ancu decisu di offre à e banche date supplementari di rimborsu anticipatu voluntariu. In ogni casu, u Cunsigliu di Guvernazione valuterà regularmente cumu l'operazioni di prestiti mirati cuntribuiscenu à a so pulitica monetaria.

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U Cunsigliu di Guvernazione hè prontu à aghjustà tutti i so strumenti in u so mandatu per assicurà chì l'inflazione si stabilizza à u so obiettivo di 2% à mediu termini. U Strumentu di Prutezzione di a Trasmissione hè dispunibule per contru à dinamiche di u mercatu ingiustificate è disordinate chì ponenu una seria minaccia per a trasmissione di a pulitica monetaria in tutti i paesi di l'area di l'euro, permettendu cusì à u Cunsigliu di Guvernazione di rializà in modu più efficace u so mandatu di stabilità di i prezzi.

U presidente di u BCE cummentarà nantu à e considerazioni sottu à queste decisioni in una cunferenza di stampa chì principia oghje à 14:45 CET.

È un paragone di linea rossa cù l'annunziu precedente:

In una risposta in ginocchiu à l'annunziu, l'EURO – chì era cresciutu in l'ultime 48 ore – hè tornatu à a parità cù u USD in mezzu di ciò chì era una presa assai più accomodante di l'annunziu di u BCE (a rimuzione di a "diverse" lingua notata sopra) chè parechji avianu presuntu.