E sanzioni in Russia di l’Occidenti puderanu purtà à parechji risultati imprevedibili è spiacevoli

Scritta da Brendan Brown via The Mises Institute,

I scossa di furnimentu glubale sò avvenimenti storicamente rari. Hè assai più straordinariu per avè dui scossa in rapida successione – a seconda arrivata ancu prima chì a prima sia sguassata completamente. Hè ciò chì u mondu sperimenta avà in a forma di a Grande Pandemia seguita da a Gran Guerra ecunomica di l'Occidenti-Russia. U sintumu più visibile di a disrupzione di l'offerta hè u prezzu di l'energia è una varietà di altre commodities.

Chì ghjè l'effettu di e sanzioni?

A lotta di una guerra militare longa è di solitu, s'ellu ùn hè micca sempre, esercita un pedamentu in termini di prezzi crescente. Ma chì ne di a guerra ecunomica purtata attraversu sanzioni occidentali da i stati chì ùn sò micca impegnati simultaneamente in un cunflittu militare direttu? U laboratoriu di a storia per una tale guerra hè chjuca. In verità, ùn ci hè micca sperienza cù quale utile paragunà a guerra economica di l'Occidenti contr'à a Russia in u presente. Ci sò motivi per pensà chì ci saranu gravi danni à longu andà, alimentati da l'inflazione di i prezzi, nantu à i perpetratori. (E cunsequenze di l'aumentu di u prezzu per u paese nantu à a fine di riceve e sanzioni hè un sughjettu per un altru ghjornu).

Facemu un passu in daretu per cunsiderà ciò chì hè novu nantu à a natura di sta guerra ecunomica.

Prima, hà cuminciatu cum'è una minaccia chjara da i Stati Uniti è i so principali alleati europei . Scrittu in tutti i so dettagli minaccianti, anche se cù una certa ambiguità à u principiu, destinatu à dissuadà una invasione russa di l'Ucraina. Hè fiascatu in quellu primu scopu. Sia a guerra ecunomica sia a guerra militare sò avà in una fase di "dig-in". Un snapshot di a vista dominante attualmente in u mercatu hè chì a campagna militare di Russia hà da ghjunghje à un "stadiu di cessamentu di u focu permanente" assai prima di a fine effettiva di a guerra ecunomica.

E sanzioni sò assai larghe

Siconda, u scopu di sta guerra ecunomica hè senza limiti. U pianu di a campagna in l'attuale fase di dig-in hè apparentemente di "chjude" grandi parti di a settima o ottava ecunumia più grande di u mondu (circa a listessa dimensione di u Canada). Ùn ci hè micca un parallelu storicu. Iè, à a mità è a fini di l'anni 1930, diverse sanzioni sò state imposte contr'à l'Italia, u Giappone è a Germania da e putenzi occidentali chì agiscenu separatamente. Ma sti sanzioni ùn impediscenu micca e truppe polacche di truvà in l'assaltu tedescu di settembre di u 1939 chì a maiò parte di u trasportu motorizatu tedescu era statu fattu da GM è Ford; è ùn anu micca impeditu chì u Bancu d'Inghilterra trasmette i cechi di l'oru in Londra à u Reichsbank (u bancu cintrali di Germania, oghje u "protettore" di Praga) finu à a primavera di u 1939.

Gran parte di u mondu resta neutrale in termini di cummerciale

In cunsiderà u scopu, però, duvemu ricunnosce chì in a guerra ecunomica di l'Occidenti contr'à a Russia, gran parte di u mondu hè neutralu – cumprese a Cina, l'India, l'America Latina è e nazioni di u Mediu Oriente. Allora ciò chì appare inizialmente cum'è un cutoff di u cummerciu è di l'intermediazione finanziaria puderia mutà rapidamente in qualcosa più cum'è diversioni geografichi à grande scala. I media hè comprensibilmente piena di e soluzioni chì a Russia puderia truvà, sia cumpagnie di fronte in u mondu neutralu; istituzioni finanziarii quì chì ponu ammuccià e so operazioni da o sò intoccabili da i regulatori è i prosecutori americani; o l'usu d'oru, criptu, o yuan per fà pagamenti internaziunali.

Ùn ci hè statu nisuna dichjarazione di scopi di guerra ecunomica – sia u cambiamentu di regime in Mosca sia a retirazzione militare russa da l'Ucraina. Ma pudemu suppone chì un accordu d'armistiziu in u quale a Russia ripiglià i grandi corridori di u territoriu ucrainu in l'Est è u Sud ùn porta micca a guerra ecunomica à a fine.

Intantu, duvemu nutà chì a reorganizazione di a Russia di u so cummerciu è di e relazioni cummerciale internaziunali da l'America di u Nordu è l'Europa Occidentale à u mondu neutrale seria un scossa di dumanda negativa sustanziale per l'Europa (a maiò parte di a Germania è i paesi di l'Europa orientale). Chì vene in cima à l'effetti negativi di u scossa energetica (chì in una certa misura u mondu neutrale evita, grazia à i suministri energetichi russi deviati à elli à assai sottu à u prezzu di u mercatu occidentale).

Impatti ecunomichi negativi diretti di e sanzioni in l'Occidenti

In a valutazione di l'implicazioni di l'aumentu di u prezzu di a guerra economica di dig-in è di mutazione, un puntu di partenza hè i sforzi di i guverni (inseme cù e so autorità monetarie) per travaglià contr'à l'impattu ecunomicu negativu nantu à a maiò parte di u publicu di votu. U squeeze nantu à i rivenuti veri da l'energia è l'altitudine più larga di i prezzi di i prudutti, è a perdita di l'inguernu è l'impieghi (cum'è in Europa) causata direttamente da a perdita di l'esportazione di l'esportazione è l'altre attività ecunomica cumuna chì emananu da a Russia, culpiscenu a prosperità generale. È ci hè a pussibilità chì a guerra ecunomica diventerà u catalizzatore di qualchì rilassamentu in l'inflazione di l'assi. Ddu rilassamentu pò aghjunghje à i prublemi ecunomichi attuali percepiti. Dunque, l'autorità monetarie in l'Occidenti puderanu alluntanassi da a "normalizazione di a pulitica".

Si puderia dì chì l'influenza di recessione di l'avvenimenti descritti furnisce un pocu spaziu di respirazione per a normalizazione per esse ritardata. Ma in u rebote ecunomicu dopu à u scossa, pudemu imagine bè chì l'interlude di recessione significarà chì l'autorità monetarie sò ancu più propensi à ritardà è à chjappà cun prudenza quandu si tratta di u sughjettu di a normalizazione. Ci hè tantu potenziale per l'autorità per reagisce in modu eccessivu à a recessione di recessione è a deflazione di l'assi.

U periculu di a guerra ecunomica in termini di crescita di prezzi si estende più. A lotta di a guerra ecunomica aumenta a natura statale di i soldi occidentali.

In seguitu à i sforzi per dislocate è ancu disattivà e transazzioni finanziarii da i Russi, i guverni occidentali è i so armati di regulatori intruduce ancu più in ogni aspettu di u prucessu di pagamentu è di i trasferimenti finanziarii. U capitalismu di surviglianza avanza più. A ghjustificazione ostensible hè di assicurà chì l'operazioni clandestine ùn sò micca accadute cù i contraparti russi pruibiti. L'intensificazione di sti intrusioni travaglia contru à u dirittu à a privacy è sguassate a cumpetizione cumpresa l'innuvazione.

Gold è Bitcoin

Qualchese chì era ottimistu prima di a guerra annantu à l'alba di una nova era di cumpetizione monetaria chì disciplinaria l'inflazionisti monetari pò pensà à novu. Un grande attivatore plausibile di a cumpetizione, una diffusione di a tecnulugia di blockchain (cum'è l'istituzioni finanziarie chì emettenu e so muniti digitale, sia in dollari sia in oru), hè avà sbattuta da a guerra ecunomica. Di sicuru, l'evasori russi di e sanzioni anu da guadagnà da questu; dunque, hè pruibitu.

Una lezione di a guerra ecunomica cuntinuu, certamente micca nova, è ben cunnisciuta da Mosca prima di u cunflittu, prubabilmente appariscerà grande in a cuscenza di l'investituri. Fora di u sistema bancariu internaziunale, lingotti d'oru è muniti, vendite o compra contru criptu di munita di quale sò pussibuli per u scopu di effettuà e transazzione, sò più sicuri di i Treasurys di i Stati Uniti.

Puderemu dunque aspittà chì a dumanda glubale di i boni di u Tesoru, sin'à avà cunsideratu cum'è u primu attivu di riserva, diventerà assai menu robusta, almenu da parte di i grandi detentori di riserve di dollari attuali. I rendimenti più alti nantu à u paper Treasury pisanu nantu à e finanze publica di i Stati Uniti. Un costu crescente di serviziu di u debitu significaria un clima puliticu ancu più favurevule à a Fed chì mantene i costi reali di prestitu stimulendu l'inflazione monetaria.