Dati On-Chain Mostra “Fussi Potenziali” Per Bitcoin Ma Macro Headwinds Restanu

Scrittu da Dylan LeClair è Sam Rule via Bitcoin Magazine Pro,

Bitcoin hà vistu una capitulazione significativa da u so altu di tutti i tempi è parechji indicatori nantu à a catena suggerenu chì u peghju pò esse daretu à noi. Eppuru, restanu sfide macro significative. U fondu hè veramente in?

On-Chain Data Trends

Nuvembre hè statu un mese doloroso. Fighjendu nantu à a catena realizata dati di prufittu è perdita, pudemu vede chì questu era veru per parechji venditori forzati di bitcoin. Prima di ogni fondu di u prezzu di u bitcoin, un signu distintivu chì vulete vede hè periudi allargati di vendita forzata, capitulazione è crescita di perdite realizate. Una manera di vede questu hè fighjendu a somma di u prufittu realizatu è a perdita per ogni mese relative à u mercatu tutale di u bitcoin. Avemu vistu sti segnali di fondu in nuvembre 2022, è in modu simile in u crash Terra / LUNA di lugliu 2022, a paura COVID di marzu 2020 è l'avvenimenti di capitulazione di u ciculu di dicembre 2018.

Fighjendu u prufittu crudu è numeri di perdita senza nurmalizing à u mercatu cap, avemu vistu $ 17,85 miliardi in perditi realizatu annantu à l'ultimi ghjorni 30, chì hè abbastanza significativu stu ciclu, ma menu di LUNA crash perditi di $ 26,68 miliardi.

Fighjendu à u ciculu 2018, a fine hè stata marcata da l'eccessu di perdite realizate, ancu s'ellu era assai sfarente cù e liquidazioni furzate è cascate di leverage di bilanciu privatu è carta bitcoin unwinding chì avemu vistu questu annu.

Avemu parlatu di l'attuale drawdown in u prezzu di u bitcoin è cumu si compara à i cicli precedenti parechje volte in l'ultimi mesi. Un'altra manera di guardà i drawdowns cíclichi hè di fucalizza nantu à a capitalizazione di u mercatu realizata di u bitcoin – a basa di u costu mediu di a reta chì traccia l'ultimu prezzu induve ogni UTXO si trasfirìu l'ultimu. Cù u prezzu chì hè più volatile, u prezzu realizatu hè una vista più stabile di u crescita di u bitcoin è l'influssi di capitale. A capitalizazione di u mercatu realizata hè avà in calata di 17,33%, chì hè significativamente più altu di i cicli di 2015 è 2018 di 14,13% è 16,51%, rispettivamente.

Bitcoin pari di monetizà in fasi o ciculi, è utilizendu a metrica di u prezzu realizatu chì cunverte u scambiu / capitalizazione di u mercatu in metriche assai più precise, pudemu evaluà i ciculi di monetizazione bitcoin utilizendu a tarifa di cambiamentu in u prezzu realizatu. U graficu sottu mostra a tarifa di cambiamentu di 30 ghjorni in u prezzu realizatu.

In quantu à a durata, simu 176 ghjorni totali in u prezzu sottu u prezzu realizatu di u bitcoin. Quelli ùn sò micca ghjorni consecutivi postu chì u prezzu pò passà temporaneamente sopra u prezzu realizatu, ma i tendenzi di u prezzu sottu u prezzu realizatu in i periodi di u mercatu bear. Per u cuntestu, i tendenzi in 2018 sò stati di corta durata à circa 134 ghjorni è i tendenzi in 2014-15 durò 384 ghjorni.

Da una banda, a capitalizazione di u mercatu realizata di u bitcoin hà pigliatu un successu significativu in a volta di capitulazione precedente. Hè un signu promettente cum'è u fondu. Per d 'altra banda, ci hè un casu per esse fattu chì u prezzu sottu u prezzu realizatu puderia facilmente durà altri sei mesi da i ciculi storichi è a mancanza di capitulazione in i mercati azionari hè sempre un ventu maiò è preoccupazione.

In i dui grafici quì sottu, vi vede annotazioni per u rapportu trà u prezzu è u prezzu realizatu: u rapportu di u valore di u mercatu à u valore realizatu (MVRV).

Se standardizeghja a metrica MVRV, u bitcoin hè in u percentile 6 di letture storichi in quantu à u so scambiu di u mercatu relative à a so basa di costu mediu.

Sicondu u rapportu net-unrealized-profit/loss (NUPL), simu fermamente in a fase di capitulazione. NUPL pò esse calculatu sottraendu u caprettu realizatu da a capitalizzazione di u mercatu è dividendu u risultatu per a capitalizzazione di u mercatu, cum'è deskrittu in questu articulu scrittu da Tuur Demeester, Tamás Blummer è Michiel Lescrauwaet.

Ùn ci hè micca nigatu: Per i ciculi nativi di u bitcoin, simu fermamente in a fase di capitulazione. Attualmente, solu u 56% di l'offerta circulante hè stata mossa per l'ultima volta in a catena in prufittu. Nant'à una basa di dui simani muvimenti mediu, sottu 50% supply hè stata mossa l'ultima sopra à u tassu di scambiu attuale, chì hè qualcosa chì hè accadutu solu in a prufundità di i precedenti bassi di u mercatu bear.

Quandu pensendu à u tassu di scambiu di u bitcoin, u latu numeratore di l'equazioni hè storicamente prezzu. A reta di Bitcoin cuntinueghja à pruduce un bloccu apprussimatamente ogni 10 minuti in una moda senza diminuzione, cum'è u tassu di hash ticks più altu è cum'è u ledger offre una strata di liquidazione immutable per u valore globale. A speculazione, leverage è fraudulente di u ciculu precedente hè lavatu à a riva è u bitcoin cuntinueghja à scambià e mani.

Bitcoin hè obiettivamente economicu in quantu à a so storia di tutti i tempi è fasi di adopzione. A vera quistione nantu à u futuru immediata hè u denominatore. Avemu parlatu longu nantu à u ciculu di liquidità glubale è a so traccia attuale. Malgradu a storia storica, u bitcoin ùn hè micca immune à un rinfurzamentu bruscu in u dollaru perchè nunda ùn hè veramente. I tassi di scambiu sò parenti è se u dollaru si stringhje più altu, allora tuttu u restu cascarà in seguitu – almenu per un mumentu. Comu sempre, a dimensione di a pusizione è a preferenza di u tempu hè chjave per tutti.

In quantu à u catalizzatore per una crescita più alta in u denominatore di u dollaru di u tassu di scambiu bitcoin (BTC / USD), ci sò 80 trilioni di catalizzatori pussibuli …

BANCA DI SETTIMAMENTI INTERNAZIONALI: E POSIZIONI DI SCAMBIO DI CAMBI STRANI PUNTU A PIÙ DI $ 80 TRILIIONI DI DEBITU NASCULU IN DOLLAR US, RAPPORTATA OFF-BALANCE SHEET.

— Breaking Market News ⚡️ (@financialjuice) 5 dicembre 2022

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