Daretu à a Debbulezza Nasdaq: Goldman Downgrades Tecnulugia à Neutru

À mezu à a diapositiva di stock sta mattina, a tecnulugia hè stata colpita in particulare, è un fattore chjave per questu hè u downgrade di a notte da u settore tecnologicu da Overweight a Neutral da Goldman Sachs, per sapè:

Facemu quattru cambiamenti di settore: aghjurnemu e Banche è l'Automobile à Sovrappesu (tramindui da Neutru), è ridimandemu Tech à Neutru è Alimentazione, Bevande è Tabaccu UW (da Neutru). Caccemu dinò a nostra longa vista longa nantu à u nostru panaru di l'Ecunumia Digitale (GSSBDIGI). Aghjustemu una Longa raccomandazione nantu à a nostra Cesta di Recuperazione (GSSTRCOV) vs SXXP. Questu si unisce à u nostru panaru di spesa Infrastrutture Fiscale (GSSTFISC), chì continuemu à raccomandà.

U ragiunamentu daretu à u downgrade ùn hè mancu à pena un secretu, è seguita una mossa simile da Bank of America da duie settimane fà quandu BofA, capu di strategia di capitale Savita Subramanian, hà dettu chì "hè ora di cumprà valore ". Mentre sparteremu alcuni dettagli di più da u rapportu Goldman, chì curiosamente sparte u titulu di BofA "Time for Value", eccu i punti culminanti:

Una di e caratteristiche più durature di u periodu post-GFC hè stata a surperformance seculare di Crescita vs Valore. Ci sò stati rotazioni, ma questi sò stati generalmente di breve durata.

I mutori di sta tendenza à longu andà sò ben intesi – bassi tassi, bassa inflazione è bassa crescita economica.

Pensemu chì sti cunduttori per a maiò parte restanu in postu; e tendenze seculari favurizanu sempre a crescita o e azzioni difensive da a crescita (cume i GRANOLAS).

Ma, in i prossimi mesi aspettemu qualchì cambiamentu puliticu è ecunomicu chì sustene una rotazione tempuraria; è queste rotazioni ponu esse abbastanza grandi. Ci sò stati 15 in Ciclichi è fora di Difensivi dapoi u GFC, durendu in media 4 mesi è chì furnisce 15% di supperformance per Ciclichi. I valori di valore valenu ancu di più durante questi cambiamenti – ancu se di menu.

Queste rotazioni si producenu quandu i BY crescenu (chì GS aspetta) è quandu a crescita migliora (chì GS aspetta).

Mentre assai incerti, i nostri economisti aspettanu chì a FDA appruvarà almenu una vaccinazione quist'annu è chì una grande parte di e pupulazioni americane è europee serà vaccinata à a fine di Q2-2021 è Q3-2021, rispettivamente.

Un risultatu di "Onda Blu" in l'elezzioni americani è una crescita di a spesa fiscale seranu ancu di sustegnu. Infine, ancu se ùn hè micca un catalizatore, facemu ancu fattore in u scontu di valutazione estrema di u Valore

Eppuru, mettendu a recente debulezza in u cuntestu, i NQ sò in calata dopu avè svanitu u furore gamma fusione di u lunedì, ma fermanu assai sopra i livelli vistu u venneri scorsu.