Cumu serà l’ecunumia di l’Europa ?
"E previsioni di crescita di u PIB di u BCE sò troppu ottimistiche". Cumentu di Martin Wolburg, ecunomista senior di Generali Investments
A zona di l'euro hà evitatu teme di un altru quartu di bloccu in l'attività è hà registratu un aumentu sorprendentemente forte di u PIB di 0,3% in u sicondu trimestre. L'infurmazioni da i paesi suggerenu chì u cummerciu esteru (vede Francia) è u cunsumu stabilizzante (in Germania) eranu i fatturi chjave. Tuttavia, guardendu avanti, pare chjaru chì un rinfrescante di l'attività hè in corso. À u principiu di u terzu trimestre, i principali indicatori di cunfidenza deteriorate in tutti i settori. U cumpostu PMI (Purchasing Managers Index) hè cascatu à 48.9, un livellu coherente cù a cuntrazione di a pruduzzione, mentre chì i cumpunenti avanti di diversi analisi ecunomichi anu debilitatu ancu.
PREVISIONE PER A SECONDA METÀ DI 2023
Malgradu questu, credemu chì a seconda mità di l'annu serà carattarizata da una rallentazione di l'attività, ma micca una recessione. Un fattore stabilizzante chjave serà più riduzzione di l'inflazione. In u lugliu, l'inflazione generale hè cascata à 5,3% annu. A caduta di i prezzi di l'energia è di e commodità è a menu pressione da i pipelines guidà l'inflazione sottu 3% a / a (yoy) à a fine di l'annu. A migliurà a crescita di u redditu reale è un mercatu di travagliu solidu seranu i pilastri principali di stabilizazione.
QUANDU ARRIVANU I TARIFFE PICCHI DI U BCE ?
U piccu di i tassi di u BCE serà righjuntu in settembre. À a so riunione di lugliu, u BCE hà elevatu a so tarifa (depositu) à 3,75%, cum'è previstu. In ogni casu, mentre cunsiderà l'inflazione ancu troppu altu è per troppu longu (inflazione core stabile à 5% annu in u lugliu), u BCE ùn vede più a necessità di elevà i tassi più, invece di aduttà una data di stance veramente basatu nantu à l'interessu. I dati di l'inflazione aghjurnati è e macroprojezioni seranu dunque chjave.
PERCHÈ E PREVISIONI DI U BCE sò troppu ottimistichi
Cridemu chì e previsioni di crescita di u PIB di u BCE sò troppu ottimisti (vede u graficu). Dubitemu chì e previsioni di l'inflazione aghjurnata sò abbastanza di supportu per chjappà i swings. Hè chjaru chì u BCE cuntinueghja à esse preoccupatu di a dinamica interna di l'inflazione. Per quessa, fermamu fermu nantu à u nostru scenariu di un finale di 25 punti di basa per culpisce u 4.0% altu, ma ricunnosce chì sta scelta hè diventata assai in u bilanciu avà. In ogni casu, credemu chì u livellu massimu di i tassi di interessu serà righjuntu in u terzu trimestre è mantinutu per circa un annu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/come-andra-leconomia-delleuropa/ u Tue, 15 Aug 2023 05:06:00 +0000.