Cumu Bitcoin Hits $ 100 000 Next: Morgan Stanley Aumenta a Partita In Microstrategia, Aprendu E Portate

Torna l'11 d'Agostu, quandu u bitcoin era sempre cummercializatu ghjustu sopra à 10 000 $, a sucietà di intelligenza cummerciale Microstrategy (MSTR) hà fattu un annunziu di trasfurmazione : a sucietà hà dettu chì hà acquistatu 21 454 bitcoins à un prezzu di compra cumunu di 250 milioni di dollari, un acquistu fattu " secondu a strategia di attribuzione di capitale à dui volumi "chì – in più di riacquistà 250 milioni di dollari di u so stock in u mercatu apertu – hà dumandatu ancu d'investisce finu à 250 milioni di dollari in unu o più investimenti o attivi alternativi. Facendu cusì, MSTR hè diventata a prima sucietà scambiata publicamente à cunvertisce una parte sustanziale di e so detenzione di cassa in bitcoin.

"U nostru investimentu in Bitcoin face parte di a nostra nova strategia d'attribuzione di capitale, chì cerca di maximizà u valore à longu andà per i nostri azionisti", hà dettu Michael Saylor, CEO di MSTR.

«St'investimentu riflette a nostra cridenza chì Bitcoin, cum'è a criptovaluta più largamente aduttata di u mondu, hè un magazinu di valore affidabile è un attrattivu assetu d'investimentu cun più potenziale di apprezzamentu à longu andà ch'è tene soldi. Dapoi a so creazione dapoi una decina d'anni fà, Bitcoin s'hè sviluppatu cum'è un aghjuntu significativu à u sistema finanziariu mundiale, cù caratteristiche chì sò utili sia per l'individui sia per l'istituzioni. MicroStrategy hà ricunnisciutu Bitcoin cum'è un assetu d'investimentu legittimu chì pò esse superiore à u soldu è hà dunque fattu chì Bitcoin sia u principale detentore di a so strategia di riserva di tesoreria ".

Saylor hà continuatu, «MicroStrategy hà passatu mesi à deliberà per determinà a nostra strategia d'attribuzione di capitale. A nostra decisione d'investisce in Bitcoin in questu mumentu hè stata guidata in parte da una cunfluenza di fattori macro chì affettanu u paisaghju ecunomicu è cummerciale chì credemu crea rischi à longu andà per u nostru prugramma di tesoreria corporativa – rischi chì devenu esse affrontati in modu proattivu. Quelli fattori macro includenu, tra l'altru, a crisa ecunomica è di salute publica precipitata da COVID-19, misure di stimulu finanziariu di u guvernu senza precedenti cumprese un allentamentu quantitativu adottatu in u mondu, è incertezza politica è economica glubale. Credemu chì, inseme, questi è altri fattori ponu avè un significativu effettu di deprezzamentu nantu à u valore reale à longu andà di e monete fiat è di parechji altri tippi di beni convenzionali, cumprese assai di l'assi tradiziunalmente detenuti cum'è parte di l'operazioni di tesoreria corporativa ".

Cù questu annunziu, Saylor hà scatenatu duie cose: una frenesia di cumpagnie publiche – cumpresi cunsiglieri finanziari cum'è a venerabile, mutuale di 169 anni – cunvertendu alcuni (o più cà solu alcuni) di i so equivalenti di cassa in bitcoin, è ancu evitendu riacquisti di stock invece optendu per cumprà bitcoin cù u so eccessu di cassa; più importantemente Saylor hà sbloccatu cun successu un valore tremendu per l'azionisti, cù u prezzu di l'azzioni MSTR chì splende accantu à u record record di bitcoin chì hè guasi quadruplicatu dapoi aostu …

… Cum'è a capitalizazione di u mercatu di Microstrategy, chì hè passata da una valutazione di 1,25 miliardi di dollari in Agostu à un record di 5 miliardi di dollari attualmente ( MSTR hè in crescita di 37% dighjà in a prima settimana di u 2021 solu!)

Dopu avè vistu a so strategia di "cunversione di cassa bitcoin" validata – è generosamente ricumpensata – Saylor è Microstrategy anu procedutu à cumprà più bitcoin, assai di più. D'appressu à l'ultimu aghjurnamentu di Michael Saylor, à u 21 di dicembre, Microstrategy pussedia un valore di 1.125 miliardi di dollari in bitcoin ("un aggregatu di 70.470 bitcoins acquistatu per 1.125 miliardi di dollari à un prezzu mediu di 15.964 $ per bitcoin"), dopu avè acquistatu circa 30.000 bitcoins per 650 $ milioni cun tuttu u guadagnu da una recente offerta di obbligazioni convertibili . Incidentalmente, dopu à a tremenda crescita di u prezzu di u bitcoin in ghjustu l'ultime settimane, u valore di e participazioni bitcoin di MSTR hè oghje più di $ 2 miliardi.

MicroStrategy hà acquistatu 29.646 bitcoins in più per 650 milioni di dollari à un prezzu mediu di 21.925 $ per # bitcoin è avà #hodl un aggregatu di 70.470 bitcoins acquistati per 1.125 miliardi di dollari à un prezzu mediu di 15.964 $ per bitcoin. https://t.co/j6wVLXIzoa

– Michael Saylor (@michael_saylor) Dicembre 21, 2020

Per esse sicura, l'approcciu di Saylor, unu induve e cumpagnie emettenu debiti è utilizanu u ricavatu per micca riacquistà stock, ma compranu bitcoin, hè statu prestu in ritardu (più recentemente Greenpro Capital di Malesia hà cullatu 130% in pochi minuti dopu chì a sucietà d'investimentu hà dichjaratu chì hà intenzione di inizià una Fondu Bitcoin), cum'è l'avemu dettu quandu averemu tweetatu di nuvembre chì u novu "cool" hè per e cumpagnie di cunvertisce u so cash in bitcoin.

MicroStrategy Hits 20-Year High Dopu Citron Call, Bitcoin Jump

Eccu u novu "blockchain" bandwagon: Chì cumpagnia cunverta u so cash in bitcoin dopu?

– zerohedge (@zerohedge) 25 di nuvembre di u 2020

Questa strategia hà avutu u benefiziu aghjuntu di creà implicitamente una struttura di reinvestimentu cum'è ponzi, per chì u novu cash – chì ghjera generosamente in traccia grazie à l'iniezione continua di 1,3 miliardi di dollari di liquidità ogni ora da e banche centrali – hè adupratu per acquistà più bitcoin, alzendu u prezzu, rendendu u bitcoin ancu più attraente per altri investitori, chì ripetenu sta strategia, spingendu u prezzu ancu più altu è cusì (sì, un ghjornu u successu di sta strategia finirà ma micca prima chì e banche centrali cumincianu à diminuisce u so QE chì cume l'avemu nutatu a settimana scorsa, ùn accadrà micca finu à u 2022 u più prestu).

È avà, un novu benefiziu hè emergutu per via di a nova strategia cummerciale di Microstrategy.

Cù MSTR s'hè "pivotatu" à pocu à pocu da u so mudellu di cummerciale legatu per diventà ciò chì hè essenzialmente un pool d'investimentu bitcoin scambiatu publicamente, a sucietà hè diventata un proxy bitcoin defacto (cash flow pusitivu in questu) per tutti quelli gestori d'investimenti chì sò a so esposizione à u bitcoin. Cum'è un ricordu, una di e ragioni per chì u Bitcoin Trust in scala di grigi (GBTC) ùn hè micca solu esplosa in l'ultimi mesi, ma hè ancu cummerciale à un primu primu per NAV …

… hè chì parechji investitori istituziunali sò permessi solu o preferiscenu investisce in bitcoin in furmatu di fondi – micca in bitcoin stessu o in futuri bitcoin – per ragioni regolatorie o altre. In fattu, cum'è JPM spiega, assai di elli ùn sò mancu permessi di tene azzioni ristrette di u Trust di Grayscale Bitcoin via piazzamenti privati ​​datu u periodu di chjusura di 6 mesi, è sò cusì custretti à pagà una prima cumprendu queste azzioni in u secondariu mercatu.

Ma chì si ponu esse efficacemente esposti à u bitcoin senza spende finu à u 15-20% per una prima, chì ammonta à 4.000 $ per bitcoin da stu mumentu …

… chì puderia sparisce à un mumentu?

Hè precisamente ciò chì hà fattu u bracciu di gestione d'investimenti di Morgan Stanley ùn cumprendu micca GBTC, ma investendu direttamente in u proxy bitcoin chì hè Microstrategy, è chiaramente cuntentu di a strategia "pro-bitcoin" di a cumpagnia, hà aumentatu a so participazione da un enorme 455% in u 4u trimestre , da 142,9K azzioni à un record 792,6K, chì rapprisenta più di 10% di e azzioni pendenti totali MSTR.

Cosa spiega l'entusiasmu di Morgan Stanley per Microstrategy, chì hè emergutu cum'è u megliu proxy scambiatu publicamente per l'attivu più performante di u mondu? Semplici: cum'è Coindesk nota , "Morgan Stanley vede u so investimentu cum'è un modu per prufittà di a corsa storica di u bitcoin senza esse veramente un HODLer".

Ancu più impurtante, MSTR hè ora vistu cum'è accettabile – per regulatori è azionisti – modu per accede à u spaziu bitcoin senza avè da cumprà i token attuali o spende quant'è 40% in prima di scala di grigi. Infatti,

L'implicazioni sò rivoluzionarie, perchè stu approcciu ùn solu sferisce a necessità di ETF bitcoin – dopu tuttu cù u successu di Microstrategy ci seranu decine se micca centinaie di cumpagnie "shell" di cummerciu publicu chì trasformeranu rapidamente tutti i so soldi in bitcoin in diventanu attrattivi veiculi di allocazione d'investimenti per i grandi gestori di l'assi – aprendu una porzione ancu più grande di u mercatu à e cumpagnie chì anu vulsutu investisce in bitcoin ma ùn anu pussutu fà, ma permette ancu à e cumpagnie di cumprà criptu in modu efficace in u mercatu senza pagà un sustanziale Premiu NAV à una fiducia chì, per via di a so presenza di monopoliu, puderia estrarre una libbra di carne da tutti l'investitori istituzionali chì vulevanu esposizione bitcoin.

Ciò chì significa hè chì:

1. MSTR avà ùn solu scramblerà per avè accessu à ancu più soldi (aspettate assai più convertibili è offerte di obbligazioni) è cunvertitelu rapidamente in bitcoin, ma
2. innumerevoli altre imprese scambiate publicamente si precipiteranu à cunvertisce tuttu u so soldu (è ancu di più) in bitcoin, mentre abbandunanu l'operazioni esistenti in a speranza di diventà pool d'investimenti bitcoin è d'avè e so azzioni scattate in modu simile da investitori di balene cum'è Morgan Stanley. First Trust, JPMorgan, Alliance Bernstein, è tutte e altre istituzioni chì sò attualmente lunghe è chì aghjunghjenu à e so participazioni Microstrategy.

Una di queste cumpagnie chì simu cunvinti annuncerà chì cunverte miliardi di i so soldi esistenti in bitcoin, ùn hè altru ch'è Tesla, chì u CEO Elon Musk hè statu urdinatu da u CEO di MSTR Saylor di fà una mossa simile cù i soldi di Tesla. E postu chì Musk, digià l'omu u più riccu di u mondu grazia à l'ingegneria finanziaria più aggressiva di u pianeta, ùn hè mai statu unu à scappà da una sfida, simu assolutamente cunfidenziali chì hè solu questione di tempu prima chì Tesla annunciessi chì hà acquistatu uni pochi di miliardi di bitcoin.

Sò cusì pussibule transazzione tamante?

– Elon Musk (@elonmusk) 20 Dicembre 2020

In breve, l'espansione aggressiva di Morgan Stanley di e so pruprietà di Microstrategia pò esse u catalizatore chì sblocca a porta di Bitcoin per attraversà rapidamente u livellu psicologicu di 100 000 $ prossimu.