Cumu a Bidenomica genera più debitu è ​​inflazione

Scritta da Daniel Lacalle,

L'estimi di a crescita di i Stati Uniti anu migliuratu, ma fermanu massivamente sottu à e prughjezzione di a Riserva Federale.

Dopu u più grande stimulu monetariu è fiscale in l'ultimi anni, a crescita ferma assai sottu à a tendenza è u debitu hè significativamente più altu. Hè interessante di sente à Janet Yellen chì "l'ecunumia di trick-down ùn hà micca travagliatu" quandu questu hè u trickle down fallutu: a spesa massiccia di deficit di u guvernu porta à una crescita negativa di u salariu reale è un PIB più debule.

A crescita di u PIB reale di cunsensu attuale per u 4Q23 hè di 0.2% , significativamente più bassu di a projezzione mediana di 1% in u Riassuntu di Ghjugnu di Projezioni Economiche di u FOMC.

L'ultima figura, per esempiu, mostra l'evidenza di a forza di u titulu chì nasconde a debulezza in i dettagli . I novi ordini di beni durable anu aumentatu in maghju, ma sta crescita di u titulu disfrazava chì l'ordine di beni di capitali core sò stati rivisati di novu.

Ancu s'ellu si cunsidereghja l'ipotesi ottimistiche di l'amministrazione Biden, chì assume una crescita di u PIB di 2% per annu finu à u 2032 è u disoccupazione di 3,8%, u deficit di u guvernu federale di i Stati Uniti ùn cascarà micca sottu à 5% di u PIB ancu in 2032. Hè un deficit. chì passa da $ 1,1 trilioni in 2023 à $ 2,01 trilioni in 2032, un deficit accumulatu trà 2023 è 2032 di $ 15,46 trilioni. Hè un debitu di 106% à u PIB secondu i calculi di l'amministrazione Biden, ancu cù stimi di crescita assai rialzisti chì ùn consideranu micca recessione o stagnazione in tuttu u periodu di previsione.

Unu di i prublemi maiò di stu approcciu neo-keynesianu à i bilanci di u guvernu hè chì abbanduneghja e famiglie cù menu soldi in termini reali è e misure "anti-inflazione" aumentanu u debitu è ​​l'inflazione.

Pigliate u Pianu di salvezza americanu.

Duvia esse a suluzione di soldi in elicotteru per a crisa, dendu e famiglie soldi è sustene u cunsumu attraversu a pandemia. Ajustatu per l'inflazione, Bloomberg Economics stima chì a famiglia media in u fondu di u 40% di a distribuzione di l'ingudu hà avà un attivu liquidu per un valore di $ 1,200 di menu cà prima di Covid.

Vulete u cuntrollu di stimulu cù soldi stampati? Avete pagatu per ellu parechje volte in una inflazione più alta.

L'altri punti di pulitica chjave di l'amministrazione Biden, l'Attu di Riduzzione di l'Inflazione, l'Attu CHIPS è a Scienza, è a Legge di l'Infrastruttura Bipartisana sò stati creati per incentivate a dumanda aggregata è spinta l'investimentu in i zoni induve u settore privatu pareva esse sottoinvestitu. Tuttavia, ùn era micca u casu. U prublema hè chì u guvernu ùn hà micca più o megliu infurmazione nantu à i bisogni di l'ecunumia reale, assume erroneamente chì u settore privatu ùn hà micca investitu per via di qualchì difettu in u mercatu, è questi programmi di spesa federale massiva generanu più inflazione cumu aghjunghjenu. dumanda artificiale creatu cù unità di munita di novu stampatu à una ecunumia chì hè digià travagliatu à piena capacità è piena occupazione. Cusì, mette più carburante à u focu di l'inflazione.

Bloomberg Economics avvirtenu chì "Se riesci, i benefici di sti prughjetti si svolgeranu à longu andà – è altri risultati, cum'è a dipendenza ridotta da a Cina è emissioni di carbonu più basse, ùn si mostraranu micca direttamente in i dati di u PIB. À pocu pressu, a nostra vista hè chì i costi in termini di risichi d'inflazione è di recessione più elevati compensanu i beneficii è ponu ancu sopra à elli ". Ancu s'è assumemu una vista benigna di l'effetti multiplicatori, u risultatu hè chì questi piani acceleranu u risicu di una recessione strintendu artificialmente un mercatu di travagliu digià forte è mette più pressione nantu à e catene di supply.

L'Attu di Riduzzione di l'Inflazione assume un totale di $ 500 miliardi in spesa federale è scuperte fiscali per accelerà l'investimentu in energia pulita.

Questu era assolutamente innecessariu quandu i Stati Uniti era digià un capu glubale in investimenti di energia rinnuvevuli, è u prugramma finu à avà hà creatu più pressioni inflazionisti cum'è a spesa di u guvernu artificiale aghjunghje à una industria digià calda. Inoltre, s'ellu ci era una industria chì ùn hà micca bisognu di più sustegnu da u guvernu, era u settore di l'energia pulita, chì ùn avia micca impattu da a pandemia nantu à a dumanda di l'investitori è a capacità di finanziamentu ampia.

U stessu passa cù a Legge di l'Infrastruttura Bipartisan, $ 550 miliardi in novi spese annantu à cinque anni, includendu un impulsu artificiale chjaramente inutile à un settore digià in crescita, chì guidanu i prezzi assai più alti.

Ancu cunsiderendu e misure di generazione di entrate, è assumendu chì anu da travaglià, l'effettu netu "serà di aghjunghje in media circa 0,1% di u PIB annu à u deficit fiscal primariu durante quellu periodu" secondu Bloomberg Economics.

U lanciu di prugrammi di spesa multi-miliardi finanziati cù soldi è debitu di novu criatu in una ecunumia chì era digià in funzione à a piena capacità hà aghjuntu à l'inflazione è hà ancu debilitatu e finanze pubbliche. Intantu, e misure pigliate da a Riserva Federale per riduce e pressioni inflazionisti – chì sò state aggravate da i prugrammi di spesa anti-inflazione di u guvernu – facenu una recessione più prubabile. A Riserva Federale deve agisce per riduce l'inflazione chì u guvernu genera cù i so prugrammi di spesa anti-inflazione è, fendu cusì, pò creà una recessione postu chì l'aumentu di i tassi è a cuntrazione monetaria impediscenu e famiglie è l'imprese. Brillante.

Quandu tuttu questu falla è i rivenuti cadenu sottu à l'estimi, a crescita si deteriora o porta à una recessione, è u debitu cresce, i neo-keynesiani diceranu chì un altru prugramma di spesa di u guvernu massivu hè necessariu.