Covid, Scintilla di Creditu Debule Parla di a Taglia di Tariffa Chine

By Ye Xie, cummentatore è analista di Bloomberg Markets Live

Trè cose chì avemu amparatu a settimana passata:

1. U peghju focu di Covid in Cina da i primi tempi di a pandemia è i dati deludenti di prestiti bancari aghjunghjenu pressione per una ulteriore facilità di pulitica. L'infezioni domestiche anu superatu 1,000 à ghjornu, inducendu un bloccu di una cità di 9 milioni di persone in u nordeste. U focu hà aumentatu e sfide per u guvernu per ghjunghje à u so scopu di crescita "circa 5.5%" questu annu. U fornitore d'Apple Foxconn ferma l'operazioni in i so siti di Shenzhen , unu di i quali produce iPhones, in risposta à un bloccu impostu da u guvernu in a cità di u centru tecnologicu.

Venneri, i dati di creditu sò ghjunti assai sottu à e aspettative, sottulinendu a crescita di a crescita da Covid è u rallentamentu di l'alloghju. U prestitu di e famiglie à longu andà – un proxy per i prestiti ipotecarii – hè cascatu per a prima volta. I dati anu purtatu à certi economisti, cumpresi quelli di Citigroup, per aspittà un tagliu in a tarifa di facilità di prestitu à mediu termine u 15 di marzu. Se furnite, avaristi a divergenza di pulitica cù a maiò parte di l'altri banche cintrali, cum'è a Fed hè prevista di elevà i tassi. sta settimana.

2. U risicu di esse delisted da i scambii americani pruvucò un slump record trà i stocks Chinese cummercializati in i Stati Uniti. U Nasdaq Golden Dragon China Index hà persu 18% a semana passata, superendu u record precedente durante a crisa finanziaria in u 2008. A mossa hè ghjunta dopu chì a SEC hà identificatu cinque cumpagnie cinesi chì puderianu esse lanciate da i scambii, s'ellu ùn anu micca apre i so libri. L'auditori di i Stati Uniti cum'è dumandatu da una nova lege. Ancu s'ellu hè cunsideratu una prucedura di rutina per implementà a lege appruvata in dicembre 2020, a mossa hà ancu sbulicatu l'investitori chì sò digià stati innervati da i risichi geopulitichi crescente.

Allora cumu un investitore copre u risicu? Morgan Stanley hà cunsigliatu à i clienti di andà longu quelli ADR eligibili per un listinu di Hong Kong è curtu quelli chì ùn sò micca qualificati, è cù una alta pruprietà straniera.

3. U sentimentu negativu versu l'assi chinesi hà finalmente penetratu u yuan forte. U yuan offshore hà debilitatu 0.5% u venneri, u peghju ghjornu in sei settimane . A munita s'hè debilitatu dopu a so media mobile di 50 ghjorni è hè in traccia versu u 100-DMA. Una ulteriore diffusione di u virus – possibbilmente chì porta à chjusi di fabbrica è interruzioni portu – puderia annebbiare a prospettiva di l'esportazione di a Cina è aghjunghje pressione à a vendita di yuan.

Per esse chjaru, ogni deprezzamentu hè prubabilmente limitatu. I dati di creditu di u venneri anu dimustratu chì i dipositi di valuta straniera in terra sò ghjunti à un record, chì suggerenu chì u mercatu domesticu hè sempre invasu di dollari.