Copper Breaks Trend Line As Trafigura Questions Spike, Hedge Funds Bet Big

L'approvvigionamenti stretti da e mine di cobre è a minaccia imminente di un peghju globale di u deficit hà sappiutu i prezzi di u rame da ferraghju à ghjugnu , è u cummerciu di l'IA, chì hà guidatu l'impulsu da i cummircianti speculativi, hà spintu i prezzi ancu più altu. Ma in l'ultime settimane, i prezzi sò cascati, rompendu una linea di tendenza critica chì hè stata intacta dapoi mesi. Avà, i prezzi sò sbulicati nantu à un tagliu, cù i banchi di cummerciale è i fondi di speculazione chì speculanu nantu à ciò chì vene dopu.

Cuminciamu cù i cumenti da u primu trader di rame di u mondu – è cum'è Jack Farchy di Bloomberg dice, "di solitu una di e voci più alcista di u mercatu" – chì hà chjamatu l'aumentu di u prezzu inghjustificatu per via di l'offerta di u mondu reale.

"I prezzi di i metalli non-ferrous anu spusatu assai più altu di i fundamenti in u mercatu spot fisicu puderia indicà o ghjustificà, soprattuttu per u ramu", hà scrittu u ghjovi, u capu di l'economista di Trafigura, Saad Rahim, in una nota cù i risultati di a prima metà.

Rahim hà rimarcatu chì a crescita speculativa di cobre in a prima mità di l'annu era principalmente ligata à "flussi d'investimentu". Tuttavia, crede chì a chjusura di a miniera di First Quantum Minerals Ltd. in Panamà eventualmente stringerà l'approvvigionamentu globale .

Hà scrittu chì l'approvvigionamentu di a miniera sliding "hà purtatu à una carenza significativa di concentrati, chì hà risultatu in i fonderie chì anu da taglià a produzzione è indicà l'inventarii più stretti di metalli raffinati ancu s'è a dumanda hè lackluster".

I prezzi di u rame nantu à a Borsa di Metalli di Londra u venneri sò cascati à $ 9,652 a tonna, in calata di 11,5% da u massimu di tutti i tempi di $ 11,104 in maghju. Inoltre, i prezzi anu violatu una linea di tendenza ascendente multi-mese, chì succede cum'è u primu cunsumadore di rame, a Cina, hà stampatu dati ecunomichi disgraziati.

"Specificazioni sò entrate da ferraghju, soldi veloci perseguiti in marzu (a narrativa AI emersa), aprile avemu vistu i cunsumatori veramente retrocede (sopra 9k) è i volumi di scarti raccolti, maghju era FOMO finanziariu è stop out è avemu vistu una ripresa in a copertura di i pruduttori. Mi sentu cum'è a gamma 2023 passa un bonu $ 1500 più altu per avà, u minimu di quellu intervallu serà ciò chì risolvemu e prossime settimane è l'estremità più alta serà u stop out top (da 10k à 11k dà o piglia) ". James McGeoch di Goldman hà scrittu in una nota à i clienti u venneri.

McGeoch hà dettu: "I numeri chì aghju intesu più sò $ 14-15k. Pensate chì questu mette u prughjettu in esecuzione, allora tornate à u costu marginale ".

Dopu ci sò i fondi di speculazione Rokos Capital Management è Andurand Capital Management, chì scommettenu chì i prezzi puderanu rally significativamente da i livelli attuali.

Per Bloomberg :

Rokos hà fattu una raffica di compra d'opzioni in l'ultimi mesi in una scumessa chì u ramu puderia ghjunghje à $ 20,000 o più in i prossimi anni, secondu e persone familiarizate cù a materia. In Andurand, u ramu era a pusizioni più grande per l'esposizione à u mercatu à a fini d'aprili, è u trader hà recentemente preditu chì i prezzi puderanu chjappà $ 40,000. Quelli obiettivi sò assai oltre e previsioni di ancu i banche più bullish di Wall Street.

A settimana passata, Andurand hà dettu à i clienti in una lettera chì i so fondi principali di commodities anu aumentatu trà 13% è 30% in April, principalmente per via di e so scumesse di cobre bullish.

"Credemu chì simu à l'iniziu di u mercatu di u toru di cobre è chì a recente mossa più altu di i prezzi hè solu u principiu", hà scrittu Andurand, aghjustendu, "Copper face un deficit di supply-long di decenni guidatu da a confluenza di a crescente dumanda. per via di a transizione energetica è di un sottoinvestimentu persistente in l'espansione di a miniera ".

In April, u Greenlight Capital di David Einhorn hà dettu chì avia fattu una "pusizioni macro di medie dimensioni per prufittà di i prezzi di cobre più altu".

"A nostra tesi hè avà chì l'offerta di rame hè per fallu à pocu pressu da a dumanda, furzendu i prezzi sustinibilmente più alti", Greenlight hà dettu in una lettera à i clienti, aghjustendu: "Pensemu chì u megliu modu per investisce in quella tesi hè u modu più direttu – in stu casu attraversu l'opzioni nantu à i futuri di cobre ".

McGeoch di Goldman hà dettu: "Un scossa di furnimentu ùn uttene u prezzu da $ 10,500 à $ 12,000. Hè ciò chì ci porta da $ 15k à $ 20k ".

Inoltre, Jeff Currie, chì hà guidatu a ricerca di e materie prime in Goldman per quasi trè decennii, hà dettu recentemente à Bloomberg's Odd Lots chì u ramu "hè u cummerciu più convincente chì aghju mai vistu in i mo 30 anni di fà questu".

Malgradu a ricuperazione agria di a Cina, i tori di rame credenu chì u mercatu si stringerà cum'è l'attività industriale glubale aumenta, i banche cintrali pivotanu à una pulitica monetaria più lassa, è e cumpagnie miniere si battenu per aumentà a produzzione. Questu vene cum'è a dumanda aumenta per via di i veiculi elettrichi, rinnuvevuli, tendenzi di rishoring, è centri di dati AI , postu chì u squeeze di ramu hè prubabilmente riavviatu.