Citi s’hè fermatu à a mancanza di petroliu à una perdita à dui cifre, postu chì TD vede chì u petroliu hà cullatu à $ 145

Mentre chì Wall Street era sempre più bulled up nantu à i prezzi di u petroliu, un bancu diventava sempre più ribassista, è esattamente un mese fà, quandu u Brent hà scambiatu à $ 82, u capu di materie prime di Citigroup hà dettu à Bloomberg chì avia cunsigliatu à i clienti per andà in u futuru Brent di dicembre , predichendu a produzzione di i Stati Uniti. seria "à u latu bassu" à a fine di l'annu, dicendu chì ùn s'aspittava micca un crunch LNG in Europa se a Russia invadia l'Ucraina.

U zitellu hà sbagliatu … ma almenu u dulore ùn hà micca duratu longu è oghje Citi hà annunziatu ch'ellu era chjusu u so curtu di oliu à una sostanziale perdita di 11,5%:

Avemu culpitu u stop loss di $ 92 / bbl nantu à u nostru breve cummerciu di futures Brent di dicembre 2022 (COZ2) ICE stabilitu u 3 di ferraghju per una perdita di 11,5%. Mentre a nostra prospettiva di u mercatu resta fora di cunsensu è cuntinuemu à prughjettà un svantaghju significativu per i prezzi di u petroliu crudu in un cuntestu 6-9m, u timing di questu hè statu affettatu negativamente da l'escalada di u cunflittu Russia / Ucraina, l'allargamentu di i primi di risicu di l'offerta, è l'alza. impulsu di u prezzu per a striscia di futures di u petroliu crudu. Cù u putenziale di i prezzi di u petroliu spot per sguassà $ 125 / bbl in u cortu termini, andemu da parte. Nantu à u prossimu mese, ci sarà prubabilmente una megliu opportunità à sia tatticamente o tematicu curtu u mercatu di energia di novu.

Intantu, in una valutazione assai più realistica, oghje TD Securities, capu di strategia di materie prime, Bart Malek scrive chì qualsiasi sanzioni supplementari o interruzzione imprevista di l'offerta – chì certamente venenu avà chì i cumpratori anu rifiutatu di cumprà più oliu da Russia – puderia "vede facilmente i prezzi crescenu. sempre più altu à pocu pressu, postu chì questu aumenterebbe a preoccupazione digià significativa di un grande deficit, è ci sò pochi alternattivi ". In queste cundizioni, TD scrive chì ùn saria micca surprisante di vede i crudi di riferimentu chjave saltà à circa $ 145/b, chì hè statu vistu l'ultima volta in l'estiu di u 2008.

Mentre chì e sanzioni finu à avà sò destinate à lascià u cumerciu di l'energia largamente intaccatu, u tagliu di alcune banche russe da u sistema di pagamentu SWIFT hà disturbatu l'attività di cummerciu di materie prime. Queste carenze seranu estremamente difficiuli di cumpensà cù un pruduttu acquistatu in altrò. Per quessa, un altru muvimentu di $ 25/b più altu puderia accade facilmente se e sanzioni o una sorta di avvenimentu di guerra Russia-Ucraina riduce i spedizioni.

Forse avè intesu intesu ciò chì vene, Brent hà cullatu finu à $ 118 u marcuri sera, più di $ 10 da u principiu di l'indirizzu SOTU di Biden solu 24 ore fà.

A bona nutizia hè chì, se l'oliu esplode veramente à circa $ 150 – un livellu righjuntu l'ultimu pochi ghjorni prima chì Lehman hà presentatu fallimentu – ùn restarà micca troppu longu per a listessa ragione ch'ellu ùn hè micca statu longu in l'estiu di u 2008, una dinamica chì avemu descrittu torna in ghjennaghju in " Sfumature di 2008 As Oil Decouples From Everything ". Eccu di novu Malek:

À longu andà, però, u prezzu à l'attuali $ 110 / b o più altu pò esse micca sustinibule cum'è ci sò qualchi viaghji chì puderanu riduce u risicu di carenza, è riduce l'impattu di e sanzioni, moderate a scarsità …. À u listessu tempu, ùn ci sarà senza dubbitu a distruzzione di a dumanda per via di i prezzi altissimi.

Traduzzione: a mancanza di abbastanza oliu per mantene u sbilanciamentu di u mercatu portarà à a distruzzione di a dumanda, guidà l'otturazione forzata di a pruduzzioni ecunomica chì eventualmente si traduce in una recessione. È solu per assicurà chì, a Fed – chì hà u cuntrollu zero di l'offerta di petroliu glubale – viaghja per assicurà chì a dumanda – cù u restu di l'ecunumia – hè veramente distrutta. Chì ci porta à una altra nota da TD, u riassuntu di i Mercati Globali di u bancu publicatu prima oghje, in quale scrive chì "Forse l'unica certezza in u mumentu hè chì e previsioni di tutti sò sbagliate. Hè ragiunate di dumandà se u BCE è / o u A Fed stenderà dinò quist'annu, ancu s'è i so prossimi passi sò versu u strettu ".

Iè, hè: a Fed hà da esse facilitate appena sta caduta quandu a recessione stagflationary ghjunghje, qualcosa chì Michael Hartnett di BofA hà passatu l' ultimi mesi predichendu currettamente .