Ciò chì hè (è chì ùn hè micca) cù a riforma pruposta di u Pattu di Stabilità di l’UE
Lumi è ombre in u schema prupostu da a Cummissione UE per a riforma di u Pattu di Stabilità. L'analisi di Gianfranco Polillo
Speremu chì a Cummissione Europea, prima di lancià e so pruposte nantu à a Riforma di u Pattu di Stabilità è Crescita, hà fattu e so previsioni. Perchè i nostri, ovviamente più artighjanali, sò creepy. Sottu à queste preoccupazioni hè l'osservazione empirica. Dapoi u principiu di l'euro, u debitu di l'eurozona hà crisciutu rapidamente. Hè ancu aumentatu in tutti l'altri paesi occidentali, cù i Stati Uniti in capu. Ma, in questu casu, u dittu "malattia cumuni, mezza gioia" ùn hè micca applicatu.
Avemu infurmatu i risultati di sti tendenzi in u graficu, pigliatu da i dati furniti da u Bancu d'Italia. Per evitari pussibuli malintesi, ci hè limitatu à cunsiderà solu dui valori : a dinamica di u rapportu debitu publicu / PIB per l'Italia è l'Eurozona, fora di u Bel Paese. In i dui casi, a crescita era cuntinuu, à ritmi diffirenti, ma à un ritmu sempre pusitivu. L'Italia hà avutu a so parte in a cumedia, ma ùn hè micca stata alta. In u 2001 u so debitu era 82,6 per centu più altu ch'è i so altri partenarii europei, in u 2021 da 74,1 per centu. Cù un ligeru migliuramentu. Stu rapportu duverebbe calà più in 2024, secondu l'ultime previsioni di a stessa Cummissione. Annu in quale u percentualità deve esse ridutta à 69,6 per centu.
I determinanti basi, in i novi pruposti di a Cummissione, fermanu i Pilastri di Ercole previsti da i Trattati: u debitu massimu permessu uguali à 3 per centu di u PIB; spintu à purtà u rapportu di u debitu publicu à u PIB torna à 60 per centu in un intervallu di tempu da definisce. Tuttu chistu cuntendu à una pulitica destinata à aumentà u ritmu di sviluppu, in a bona presunzione chì una crescita più grande ùn hè micca solu bona in sè stessu, ma cuntribuisce ancu à a sustenibilità più grande di u quadru di finanza publica.
È cusì avemu pruvatu à vede cumu queste variabili pussibuli anu operatu in l'anni precedenti, cuminciendu cù a nascita di l'euro. L'aggregatu esaminatu era quellu di l'Eurozona, escludendu l'Italia, per via di u so cumpurtamentu anomalu è deviant paragunatu à i registri di altri paesi. Da u 2001 à u 2021, u debitu publicu di i paesi cusì cunsiderati hè aumentatu di 38,3 per centu. Duranti stu periodu, u debitu era in media uguali à 2,7 per centu (perciò menu di u 3 per centu richiesti da i Trattati). Determinatu da una spesa d'interessu di 2,3 per centu è un deficit primariu (gastu tutale – spesa d'interessu) di 0,4 per centu. Infine, u tassu di crescita nominali di u PIB era uguali, in media, à 2,8 per centu: 1,3 à i prezzi custanti, u restu inflazione.
E novi pruposte di a Cummissione prevedenu di stabilisce un livellu di "spesa primaria netta pluriennale" per "assicurà chì u debitu sia purtatu o mantenutu in una strada discendente, al più tardi à a fine di u periodu di aggiustamentu, o resta à livelli prudenti, garantendu u listessu tempu chì u deficit di u bilanciu si mantene sottu à u 3 per centu di u PIB à mediu termini ". A spesa primaria netta serà netta di "interessi è spese di disoccupazione cíclica" è ancu di "nette di misure di ingressu discrezionale". In ogni casu, vale à dì grossu di quelle spese supplementari, u debitu ùn pò esse più di 3 per centu.
In u schema prupostu, dunque, a variabile chjave serà u prucessu di riduzzione di u debitu. È ùn hè più l'ughjettu chjamatu à mediu termine, vale à dì u bilanciu di u bilanciu strutturale chì duveria purtà à un bilanciu equilibratu. "L'EDP (prucedura di deficit eccessivu)" o a prucedura tradiziunale per i deficit eccessivi "basatu nantu à u debitu – hè scrittu in u ducumentu – seria rinfurzata è diventerà un strumentu chjave per assicurà u cumplimentu constante di u percorsu accunsentutu di a rete pluriennale. spesa primaria".
Ma quantu u debitu duverà diminuisce è in quantu tempu, per ghjunghje à u 60 per centu di u PIB? Dipende da parechje variàbili. Da una valutazione generale à u livellu aurupeu, chì rapprisentarà, per cusì dì, u pianu, nantu à a basa di quale a Cummissione Auropea furmarà tandu e dumande per ogni Statu individuale. U tentativu hè di avè un criteriu generale, ligatu à e cundizioni generali di l'Eurozona, dunque paràmetri individuali per piglià in contu a diversità di ogni paese. È in fattu, da avà, a divisione hè trà i paesi cù un debitu assai altu (più di 90 per centu di u PIB), altri chì anu un debitu intermediu (trà u 60 è u 90 per centu di u PIB) è ancu altri cù un debitu più bassu. 60 per centu.
A pruposta hà dunque u scopu di superà a vechja regula chì in ogni casu prevedeva una riduzione di u rapportu debitu à u PIB pari à 1/20 di a diferenza trà u valore di u debitu accumulatu è u 60 per centu di u PIB. Una regula chì implicava "troppu sforzu fiscali" è dunque à ghjustizia abbandunata. Pò travaglià? I dubbii spuntanu, cunsiderendu ciò chì hè accadutu finu à avà. Vale à dì dapoi a nascita di l'euro. Duranti tuttu u periodu, a spesa nette d'interessu, per tutti i paesi di l'Eurozona, eccettu l'Italia, hè stata tale da determinà una differenza pusitiva, paragunata à 3 per centu, di più di 2,2 punti di PIB, cù una differenza di circa 70 per centu cù u rispettu. à quellu limite insurmontabile. Eppo, malgradu stu cumpurtamentu più di virtuosu, u rapportu di u debitu à u PIB hè aumentatu à un ritmu di 1,8 per centu annu.
L'esplicazione di u fenomenu hè ovviamente in a bassa rata di crescita di u PIB nominali (reale più inflazione). S'ellu hè cusì, u vechju assioma chì "stabilità è crescita pò andà solu in manu" avissi da esse pruvata. U cusì chjamatu "spiritu di Maastricht", à quale si riferisce u documentu, era un fattu pertinenti à l'epica (1992). Ma allora u tassu annu di inflazione in Europa dapoi u 1980 era quasi 12 per centu. Senza parlà di i grandi disastri di l'anni 1970. U Trattatu hè statu firmatu per l'Italia da Guido Carli è Gianni De Michelis. L'ultimu era, com'è notu, unu di i principali architetti di u decretu di San Valentinu, destinatu à rinfriscà l'inflazione in Italia, intervenendu nant'à u "sliding scale". Chì spiega u successu di quella operazione. Ma ancu u so caratteru straordinariu.
Oghje i prublemi sò di una natura assai diversa. À u centru, cum'è ricunnisciutu da u stessu documentu, deve esse i prublemi di crescita. Cù una Eurozona chì si sviluppa à un ritmu mediu annu di 1,1 per centu (1,3 senza l'Italia), cum'è hè statu u casu dapoi a nascita di l'euro, ùn andemu da nudda parte. Soprattuttu, i periculi chì si intravedenu à l'orizonte, liati à i grandi cambiamenti geopulitichi, ùn sò micca affrontati. Un'Auropa sovrana, indipindente è autònuma, ancu in u quadru di e so alleanze tradiziunali, per esse tale deve cuntà à risorse suffirenzi, chì solu un più altu gradu di sviluppu pò garantà.
U metudu prupostu da a Cummissione Europea, destinatu à superà a tirania di u vechju algoritmu, hè bè. A logica ceca di i numeri serà opposta da una valutazione più precisa di u statu di salute di ogni paese. È u trattamentu necessariu seguitarà u diagnosticu. Ma l'analisi ùn pò esse limitatu solu à l'aspetti finanziarii publichi. Avarà da cuncernà tuttu u quadru macroeconomicu, di quale, ovviamente, a tenuta di i cunti publichi face parte integrante. La Commission elle-même a reconnu cette nécessité. U documentu menziona esplicitamente u MIP ( procedura di sbilanciamenti macroeconomichi ), vale à dì, e regule di vigilanza di i squilibri macroeconomichi. Mais ils conservent un rôle auxiliaire par rapport à l'EDP (procédure de déficit excessif ). Vale à dì, sò sempre i prublemi di stabilità finanziaria chì prevalenu nantu à quelli chì toccanu tutta a pulitica ecunomica. È questu ùn hè più bonu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/primo-piano/riforma-patto-stabilita-debito/ u Mon, 14 Nov 2022 13:23:54 +0000.