Ciò chì cambierà nantu à i mercati dopu à a stretta Fed
A Fed cuntinueghja à rinfurzà i tassi: chì succede à i mercati? L'analisi di Christophe Nagy, Fund Manager Comgest Growth America di Comgest
2022 hè statu l'annu di l'aumentu di i tassi. Dopu a pandemia di u 2020 è e misure di stimulu 2021, i dirigenti anu cercatu di "normalizà" l'ecunumia in 2022. Stu strettu monetariu hà per scopu di rallentà l'inflazione, chì hà quasi duie cifre in parechje economie maiò, chjappà u putere di compra di e famiglie vulnerabili, purtendu à disputi di travagliu è aggravendu i prublemi di supply.
Mentre chì a stretta monetaria hà tipicamente un impattu ritardatu nantu à i fatturi ecunomichi, u so impattu nantu à a valutazione di l'attivu hè stata immediata.
I FATTORI MACRO
I fattori macro chì rallentanu u ritornu à a "normalità" sò ben cunnisciuti, chì varieghja da a guerra in Ucraina à a persistente pandemia di Covid, à i tentativi di rinvià e catene di furnimentu in e fruntiere naziunali è à investisce in a produzzione rinnuvevule.
In ogni casu, a stabilità monetaria hè desiderata, postu chì "bubbles" speculative divergenu u talentu è u finanziamentu da l'attività produttiva è penalizzanu i salvatori più vulnerabili. Dopu à l'aumentu di i tassi, l'imprese anu priurità l'investimenti di fabricazione di missione critica d'altu rendimentu per "fà più cù menu".
ELI LILLY, JOHNSON & JOHNSON E ALTRI TITU FORTI
Eli Lilly, un top five position, era u primu cuntributore à u rendiment 2022. A cumpagnia hà innuvatu a so cartera di medicazione per a diabetes, induve sparte a cota di mercatu cù Novo Nordisk. Un avanzu in u trattamentu di a diabetes hà purtatu à un novu mercatu adiacente, quellu di a gestione di l'obesità, induve a droga di Eli Lilly hà dimustratu una capacità innovativa per riduce u pesu di u corpu finu à u 22%. U pipeline di a cumpagnia cuntene ancu un potenziale medicamentu rivoluzionariu per a malatia d'Alzheimer, per a quale ci hè un bisognu criticu di vasta portata è insoddisfattu.
BioMarin, un stock midweight, era ancu un cuntributore significativu à u rendiment 2022. A cumpagnia hà fattu avanzamenti in droghe per u trattamentu di nanu è hemofilia, grazia à a so piattaforma di punta in a terapia genica è e malatie orfane.
Un altru cuntributore notevule à u rendiment per l'annu hè vinutu da Johnson & Johnson. A spin-off prevista di a divisione Consumer di a cumpagnia attira l'attenzione à i segmenti di a tecnulugia medica è farmaceutica di più alta crescita, di margine più altu.
Service Corporation, un capu chjuca è mid-cap in i servizii funerali di i Stati Uniti, era unu di i stock di cartera più resistenti quist'annu. A cumpagnia furnisce servizii essenziali è faci bè in un mercatu frammentatu.
Intuit cuntinueghja à prufittà di a crescita di l'attività imprenditoriale. In i Stati Uniti, l'applicazioni per l'iniziu di l'imprese anu superatu 400 000 à u mese in 2022, u doppiu da una decina d'anni fà è più di 40% più altu ch'è in 2019.
Chì succederà in i mercati in u 2023, trà i banchi cintrali è l'inflazione?
U 2023 prubabilmente vede una spinta cuntinua è tira di i banche cintrali nantu à e tendenze inflazionistiche. Ancu s'ellu ci sò segni di rinfrescamentu, simu sempre assai luntanu da l'obiettivu stabilitu da a Riserva Federale di i Stati Uniti, chì hè di ottene una inflazione di 2% è un mercatu di travagliu menu rigidu.
L'imprese cuntinueghjanu ancu à trasmette i prezzi à i cunsumatori per compensà l'inflazione, testendu a so resilienza è facendu un dent in u saccu di risparmiu custruitu durante Covid. Mentri avemu vistu recentemente calazioni forti in i tassi di trasportu è i prezzi di u petroliu, hè sempre troppu prestu per dì ciò chì seranu i livelli "naturali" è quantu rapidamente affettanu i prezzi di u cunsumu.
A raziunalisazione di a forza di travagliu da e cumpagnie (per esempiu, Snap, Shopify, Salesforce è Goldman Sachs) hà iniziatu, chì duverebbe aiutà alcune di l'imprese di u mercatu in a cartera di cumpete per u talentu in un ambiente menu inflazioni.
Cuntinuemu à circà l'imprese leader di u mercatu, innovatori, bè gestiti chì furnisce servizii essenziali è sò attualmente trascurati, di solitu per via di una vista di cortu termine. Avemu u scopu di custruisce pusizioni in modu incrementale, per minimizzà l'errori, è di mantene per u più longu pussibule.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/cosa-cambia-mercati-stretta-fed/ u Sun, 29 Jan 2023 06:43:47 +0000.