China Q3 GDP Disappoints, Signal Sales Sales Domestic Rebound Alive

Cù u yuan di a China ripresenta à i massimi di 27 mesi, u mercatu hà digià cunfidatu a so opinione chì a Cina mostrerà à u mondu sta sera a recuperazione da COVID-19 hè più cà pussibile, cum'è u restu di u mondu – chì pare seguità a listessi protokolli di maschera è di chjude chì a China hà fattu – stanu luttendu cù novi chjusi.

Fonte: Bloomberg

U PIB si prevede di stampà una sana + 5,5% YoY per Q3 aiutatu da un ribellu inaspettatamente forte in u cummerciu glubale.

"In questu momentu, a Cina hà basicamente messu Covid-19 sottu cuntrollu", hà dichjaratu dumenica u guvernatore Yi Gang di a Banca Populare di Cina in un webinar organizatu da u Gruppu 30.

Fonte: Bloomberg

"In generale, l'ecunumia chinesa ferma resistente cun grande putenziale. A ripresa cuntinua hè prevista chì prufittarà à l'ecunumia glubale ".

A Cina s'hè appughjata finu à l'esportazioni è a fabricazione (rifornimentu di l'inventariu da u restu di u mondu), ma a pruduzzione industriale di sta notte, e vendite al dettaglio, l'investimentu è a disoccupazione daranu un quadru più chjaru di a ripresa interna, cum'è u principale economistu asiaticu di Bloomberg Chang Shu nota chì:

"A migliurà u sentimentu è u cunsumu di u cunsumadore hà ancu stimulatu a dumanda privata. I principali indicatori indicanu chì a dumanda torna à un ritmu più veloce di a produzzione in questa tappa di a ripresa ".

In poche parole, se i dati di sta notte rispondenu à e speranze, ciò significherà a seconda ecunumia più grande di u mondu – è a prima à soffre di u scossa di u virus – averà ritruvatu tuttu u terrenu in crescita chì hà persu in a prima metà.

Benintesa, date e bugie, l'ingannimentu è l'ingannimentu implicati cù u virus, chì sà chì crede in i dati? Cum'è Enda Curran di Bloomberg nota, cum'è sempre, i numeri d'oghje seranu salutati da u scetticismu trà quelli chì sustenenu chì a lettura di u PIB di a Cina sia lisciata à scopi pulitichi. L'autorità chinesi stessi anu ripresu i guverni di u livellu pruvinciale per massaghjà i numeri. Dittu chistu, a maiò parte di l'economisti chì parlemu dicenu chì a tendenza generale hè chjara: u ribombu hè reale ancu se i numeri anu i so difetti.

Allora … tamburinu per piacè … eccu i dati:

• Cina Q3 PIB YoY MISS + 4.9% vs + 5.5% exp vs + 3.2% prima

• Cina Produzione Industriale Settembre YTD YoY BEAT + 1.2% vs + 1.0% exp vs + 0.4% prima

• Vendite al dettaglio in Cina Settembre YTD YoY BEAT -7,2% vs -7,4% exp vs -8,6% prima (+ 3,3% YoY)

• China Investimentu in Immubiliare Settembre YTD YoY MISS + 0.8% vs + 0.9% exp vs -0.3% prima

• China Investment Investment YTD YoY BEAT + 5.6% vs + 5.2% exp vs + 4.6% prima

• China Surveyed Jobless Rate BEAT 5.4% vs 5.5% exp
  vs 5.6% prima

Dunque, mentre i dati mensili sottostanti sò stati megliu di l'aspettatu, u PIB di a China Q3 hà mancatu notevolmente e aspettative – qualcosa di assai nutevule in l'ecunumia cinese cusì bè gestita …

Fonte: Bloomberg

Malgradu i dati decepcionanti di u PIL, tuttu hè miglioratu sequenzialmente …

Fonte: Bloomberg

U forte saltu di e vendite al dettaglio (+ 3,3% YoY) suggerisce chì a ricuperazione tantu attesa di u consumatore sembra piglia radici. Una ripartizione mostra chì i Cinesi spendenu di più in bevande, tabaccu è alcolu, medicinali, forniture d'uffiziu è cibu.

Fonte: Bloomberg

Tuttavia, Frederic Neumann, co-capu di a ricerca economica asiatica in HSBC Holdings Plc in Hong Kong face u puntu chì, perchè Pechino ùn hà micca u listessu appetitu per u prestitu chì hà fattu in l'anni dopu à a crisa finanziaria, u so stimulu avrà un diversu impattu annantu à u restu di u mondu sta volta.

"Dunque, mentre a Cina pare apparentemente tene u mondu, una volta di più, l'impulsu di crescita chì dà à i mercati luntani si svanirà più rapidamente sta volta chè durante l'ultima grande crisa di u mondu."

Allora, l'impulsu di crescita di u mondu turnerà in i Stati Uniti (postelezzioni)?

Inoltre, cum'è u restu di u mondu spera esuberantemente per un vaccinu, Goldman hà avvistatu: "Hè ancu pussibule chì l'ecunumia di a Cina possa esse un perdente nettu da i vaccini, chì u limitatu ulteriore impulso à l'attività di i servizii naziunali pò esse compensatu da esportazioni più dolci cresce u turismu di partenza. "