China Markets Eye More Housing Support After Surprise LPR

Di George Lei, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

A Cina hà riduciutu u so tassu di prestitu di prestitu à cinque anni, un riferimentu chjave per l'ipoteche, da 25 punti di basa senza precedente à un minimu record di 3,95% marti. Mentre a mossa manda un forte signalu da Pechino d'aiutu per u mercatu di immubiliare, l'analisti avvisanu chì un ulteriore allentamentu monetariu ùn hè micca garantitu è ​​più misure di supportu sò necessarie per una svolta in u settore di l'alloghju.

A riduzzione di u marti signala a preferenza continuata di Pechino per una facilità mirata è u so desideriu di rinfurzà l'alloghju , Oxford Economics hà dettu in un rapportu di ricerca, nutendu chì LPR di un annu, chì ùn hà micca implicazioni ipotecarie, hè lasciatu in attesa. A dimensione di u tagliu revela "una vera preoccupazione" trà i decisori pulitichi chì u "lentu gocciolamentu di facilità" implementatu finu à avà "hà avutu pocu impattu", hà scrittu Louise Loo, l'economista principale di l'impresa.

Mentre chì nimu di i 12 analisti interpellati da Bloomberg hà previstu un tagliu LPR cusì grande, u PBOC ùn hà micca necessariamente abbassatu altri benchmarks di tassi d'interessu in una manera aggressiva simile , secondu JPMorgan. L'incertezza intornu à i prossimi passi di a Fed – cù una certa speculazione ancu di una crescita – pò incitarà Pechino à mette in pausa una ulteriore facilità finu à chì emerge più chiarezza da Washington, secondu Haibin Zhu, l'economistu capu di JPMorgan in Cina. Ogni allentamentu supplementu dipenderà ancu da a valutazione di u PBOC di a prospettiva di u prezzu di u cunsumu, chì pare più optimu di quellu di i mercati, hà dettu u bancu americanu.

Dapoi u principiu di u 2022, u PBOC hà tagliatu l'LPR quinquennale di 70bps, mentre chì i tassi ipotecarii medii sò cascati di 152bp – grazia à riduzioni più grande prima da i banche lucali. Questu hè quasi u listessu cum'è a riduzzione tutale di 153bps in una tarifa di benchmark di cinque anni per tutti i prestiti in 2008, ma a diffarenza hè a veloce di i taglii, secondu Pantheon Economics. À quellu tempu, i tassi di l'ipoteca sò calati in un periodu di trè mesi da uttrovi à dicembre, risultatu in un rapidu impulsu à a fiducia di u mercatu.

Cù i tassi ipotecarii chì scendenu più di dui anni, una ripresa lenta è stridente di l'abitazione resta u scenariu più prubabile , hà cunclusu Pantheon. Inoltre, l'effettu tutale di a riduzzione di LPR puderia esse limitatu postu chì i prestatori lucali – avà affruntendu margini dighjà sottili – puderanu sceglie di passà solu una frazione di l'ultimi taglii à i putenziali cumpratori di casa, hà scrittu Ting Lu, l'economistu capu di Nomura in Cina.

Pechino, dunque, duverà "fà assai di più" per salvà i prughjetti di l'alloghju è stabilizzà u mercatu , hà dettu u bancu giapponese. Inoltre, a vasta maiuranza di i prestiti sentiranu solu l'impattu tutale di i tassi più bassi in 10 mesi, Nomura hà nutatu . Ci sò circa 38 trilioni di yuan ($ 5,28 trilioni) di ipoteche pendenti chì riferenu à l'LPR quinquennale è per cuntrattu, i tassi ùn anu micca resettatu finu à u 1 di ghjennaghju di u 2025.