Chì succede à l’ecunumia di i Stati Uniti, a UE è u Regnu Unitu
Atterraggio dolce in i Stati Uniti: u Regnu Unitu è l'Eurozona ponu fà di novu? L'analisi di Steven Bell, Chief Economist EMEA di Columbia Threadneedle Investments
I dati da i Stati Uniti suggerenu chì l'inflazione puderia andà versu l'obiettivu di u 2% di a Riserva Federale senza avè bisognu di una recessione , ma via un atterraggio suave. I valori di l'inflazione di i prezzi di u cunsumu (CPI) sò calati significativamente è più di l'aspittatu finu à avà. In particulare, l'ultimi dati CPI mostranu chì l'inflazione hè cascata à solu 3% in u ghjugnu. Inoltre, l'inflazione di u salariu hè diminuitu, sicondu i dati publicati a semana passata, cù una pussibilità distinta chì a spirale di u prezzu di u salariu hè inverte. Tuttu chistu hè accadutu cù un tassu di disoccupazione sempre assai bassu. Un "atterraggio dolce" di i Stati Uniti ùn hè per nunda una cunclusione anticipata, ancu s'è parechji accunsenu chì succederà. Questu hè un grande cambiamentu è una bona nutizia per l'assi di risicu in i Stati Uniti è fora.
A quistione avà hè se u Regnu Unitu è l'Eurozona puderanu ripetiri u successu di i Stati Uniti. Cridemu chì ci hè una vera pussibilità di questu succorsu, ancu cunsiderendu a cronologia allargata è l'iniziu di un periodu difficiule.
A SITUAZIONE IN L'EUROZONA
Fighjendu à l'Eurozona, i dati ecunomichi recenti parenu negativu, cù numeri assai più bassi di l'espertu. In particulare, l'Indici di Amministratori di Compra sò in territoriu negativu. L'inchiesta di prestiti bancari mostranu chì e cundizioni di creditu sò strette è a dumanda di creditu cunnessa hè colapsata.
Tuttavia, a situazione pò esse micca cusì male cum'è i tituli suggerenu. Ci hè una lacuna trà u nordu è u sudu: i volumi di vendita di vendita in Germania sò stati debuli, cù una crescita annuale solu pusitiva, mentre chì a Spagna hà sperimentatu un boom di cunsumu. Ci hè ancu una divisione settoriale: a fabricazione pare debule, mentre chì i servizii sò forti, è questu hè evidenti quasi in ogni locu. I dati per l'Alimagna è u settore di a fabricazione sò assai più numerosi di l'altri è per questu causa, in u nostru parè, u big picture hè distortu: a situazione ùn hè micca male cum'è i tituli suggerenu. È a disoccupazione cuntinueghja à calà, righjunghjendu i minimi storichi in l'Eurozona.
Ci hè stata una mellura significativa in a cunfidenza di i cunsumatori, mentri l'economie micca spese puderia traduce in un cunsumu più altu. In ogni casu, l'inflazione hè sempre alta, duie volte più altu ch'è in i Stati Uniti, è questu mette una pressione à l'alza nantu à i salarii. Ancu l'Eurozona pò avè una indexazione più bassa chè in u passatu, hè sempre assai più altu ch'è quellu di i Stati Uniti; dunque, a spirale di u prezzu di u salariu cuntinueghja à andà in a direzzione sbagliata. U sollievu vinarà quandu l'inflazione di u titulu cade, ma ci vulerà parechji mesi per falà più.
A SITUAZIONE IN U REgnu Unitu
U Regnu Unitu, invece, presenta fatturi specifichi. A struttura di u mercatu di l'abitazione di u Regnu Unitu rende l'ecunumia più vulnerabile à l'aumentu di i tassi d'interessu ufficiali cà l'Eurozona o i Stati Uniti. L'aumentu recente di u 10% di i salari minimi in u Regnu Unitu, mentre chì sucialmente benvenuti, hà purtatu à una inflazione salariale più alta. Questu hè un avvenimentu unicu è ùn serà micca ripetutu l'annu prossimu. Inoltre, a debulezza di l'annu passatu in a libbra aghjunghjera quant'è 2 punti percentuali à l'inflazione attuale: stu fenomenu hè stallatu per facilità è, in seguitu, inverte in risposta à u rinfurzamentu recente di a libbra. L'ultimi dati nantu à l'inflazione mostranu una mellura chjara chì cuntinueghja inseme à a migliione di e fatture di l'energia di a casa (up 200% in l'ultime sondaggi, calarà 17% u mese prossimu è diminuirà più in uttrovi).
Cum'è cù l'Eurozona, u puntu di partenza per l'inflazione in Gran Bretagna hè più altu è a strada per un sbarcu suave più incerta. A bona nutizia hè chì i mercati finanziarii anu datu l'Eurozone è u Regnu Unitu u benefiziu di u dubbitu dopu avè vistu un sbarcu suave di i Stati Uniti materializà.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/soft-landing-usa-ue-uk/ u Tue, 15 Aug 2023 05:46:45 +0000.