Ultimi Nutizie

Attualità mundiale per u populu corsu

Zero Difese

Chì hè u mudellu Stock-To-Flow è Perchè Tanti Ghjuranu per ellu?

Chì hè u mudellu Stock-To-Flow è Perchè Tanti Ghjuranu per ellu?

Autore di Matt Hussey via Decrypt.co,

A volatilità di i prezzi di Bitcoin hè stata una di e caratteristiche definitive di u prugettu. In i so primi ghjorni, u prezzu di BTC puderia fluttuà finu à 15%, quandu si misura a deviazione standard di u ritornu cutidianu in 30-60 ghjorni.

Stu tipu di fluttuazione hà messu Bitcoin à parità cù e valute naziunali cum'è a leone di Sierra Leone, u so'm di l'Uzbekistan è a naira di u Nigeria in termini di putere d'acquistu.

Mentre a volatilità di Bitcoin hè calata in l'ultimi anni – trà 2-4% tipicamente in l'ultimi 12 mesi – predichendu u prezzu di Bitcoin hà continuatu à esse un angulu stabilitu è ​​trodden di u spaziu di criptovaluta.

Decine di analisti studianu grafichi per scopre cambiamenti sottili in u prezzu di Bitcoin per aiutà à discernisce induve a criptovaluta puderia passà à a prossima.

Più largamente, i cummentatori anu suggeritu chì u prezzu di Bitcoin andrà finalmente à zero , mentre chì altri anu dettu chì ùn ci hè un limite teoricu per quantu a criptovaluta puderia andà.

Frà tutti questi mudelli è previsioni ci hè un'idea chì hà catturatu l'imaginazione di i plauditi è di i critichi: u mudellu stock-to-flow.

Pianu B Stock-to-Flow mudellu. IMAGINE: Fighjate in Bitcoin

L'idea daretu hè simplice: cume a scarsità di Bitcoin continua à aumentà, cusì aumenterà u prezzu. Finu a ora, cume u graficu sopra sembra significà, u mudellu hà largamente tracciatu u prezzu di Bitcoin.

Questu hà purtatu à un intensu dibattitu nantu à i meriti di u mudellu: alcuni credenu chì u mudellu hè a ragione per chì l'investitori istituzionali sò diventati cusì impegnati in u spaziu – suggerisce chì Bitcoin hà una valore 10x in i prossimi anni.

Altri però credenu chì a simplificazione eccessiva di l'offerta è di a dumanda hè una ragione pocu affidabile per investisce è mette in evidenza parechji difetti in u mudellu .

Chì hè u mudellu stock to flow?

U mudellu di tariffu stock-to-flow hè statu creatu da un utilizatore Twitter anonimu PlanB , chì dichjara esse un investitore istituziunale olandese cun un background di finanza legale è quantitativu chì gestisce circa 100 miliardi di dollari in patrimoniu.

U mudellu hè un calculu di un raportu basatu annantu à l'offerta esistente di un assetu contr'à quantu entra in circulazione. Più u numeru hè altu, più u tempu ci vulerà per a produzzione per risponde à e dumande esistenti è più un attivu hè raru.

Pigliate l'oru per esempiu. Hà un raportu stock-to-flow di circa 66, vale à dì chì ci vuleria 66 anni di pruduzzione d'oru per pruduce a quantità attuale di stock d'oru attualmente in circulazione. L'argentu, in paragone, hà una ratio stock-to-flow di 74, secondu In Gold We Trust.

Rapportu stock-to-flow d'oru. IMAGINE: In Gold We Trust

Bitcoin hè 50, dopu chì a rete passassi a so terza dimezzatura l'annu scorsu, riducendu a so ricumpensa à i minatori da 12,5 à 6,25 Bitcoin. I vantaghji per i minatori sò una caratteristica impurtante di u mudellu stock-to-flow.

E materie prime cum'è l'oru è l'argentu luttanu per aumentà significativamente a so pruvista cioè u prucessu di ricerca di l'oru è dopu l'estrazione hè caru è richiede tempu.

Bitcoin hè simile perchè hè ancu scarsu per cuncepimentu. Quandu u creatore anonimu Satoshi Nakamoto hà creatu Bitcoin, si supponeva avè una pruvista limitata chì avia da diventà più difficiule da estrarre da a rete cù u tempu. À u mumentu di a scrittura, quasi u 90% di l'offerta di Bitcoin hè digià statu emessu.

Modellu d'argentu à flussu. IMAGINE: In Gold We Trust

Questa scarsità crescente, dice chì u mudellu stock-to-flow hè per quessa chì u prezzu di Bitcoin deve ghjunghje à 1 milione di dollari qualchì volta in u 2025 perchè crea una pressione ascendente nantu à u prezzu. PlanB hà successivamente publicatu una versione aggiornata di u so mudellu stock-to-flow chì rivede a crescita di Bitcoin à circa 288 000 $ da 2021. Malgradu u cambiamentu, ci sò parechji chì credenu sempre in u mudellu di PlanB.

À l'iniziu di questu annu, PlanB hà scrutinatu e so centinaia di migliaia di utilizatori per dumandà quanti sò stati d'accordu cù a so valutazione chì u prezzu di Bitcoin continuerà à cresce in linea cù e so proiezioni. Un terzu accunsente cù u mudellu di PlanB, cun quasi tutti chì credenu chì una variante nantu à u mudellu era prubabile di diventà vera.

"Ciò chì face u mudellu hè di dà ci qualchì evidenza per dimustrà [stock-to-flow] hè una variabile impurtante per capisce u valore bitcoin ", hà dettu l'analista bitcoin Nick Emblow via Twitter .

Tom Lee di Fundstrat è Tim Draper, unu di i primi investitori bitcoin, sò stati tramindui sustenitori attivi di u mudellu di PlanB.

"Unu duverebbe pensà à u mudellu [di stock-to-flow] di PlanB cum'è a Lege di Moore", hà dettu Adam Back, u fundatore è capu esecutivu di a sucietà di tecnulugia bitcoin è blockchain basata in Canada Blockstream, riferendu a prughjezzione di Moore chì u numeru di transistori in microprocessori duveria duppià ogni dui anni.

In Agostu 2020, Fidelity Digital Assets hà analizatu u mudellu di valutazione S2F, suggerendu chì u mudellu stock-to-flow hà avutu qualchì meritu.

BNY Mellon, a più grande banca di custodia in u mondu, cù più di 25 trilioni di dollari in attività, hà ancu esaminatu u mudellu in u so recente rapportu nantu à a previsione di u prezzu di Bitcoin. Mentre hà criticatu u mudellu per alcune di e so funzioni principali, a so inclusione in u rapportu hà aiutatu à aghjunghje credibilità à u mudellu di PlanB.

Ma ci sò ancu una serie di critichi chì credenu chì u mudellu ignora cumpletamente alcuni di i fundamenti di cumu funziona a criptovaluta.

Perchè u stock-to-flow hè sbagliatu

Unu di i critichi più vucali hè statu u cofundatore di Ethereum, Vitalik Buterin. In un tweet hà sustinutu: "a dimezzioni causanu a crescita di i prezzi BTC" ùn hè micca falsificabile: u piccu era prima di dimezzà? Allora "s'arrizzò in anticipazione di a dimezzatura" Durante? 'A causa di a dimezzatura' Dopu? "Per via di …" L'ultimu piccu di $ 20k era vicinu à a mità di u puntu trà e dimissioni 2016 è 2020 ".

In poche parole, Buterin pensa chì a teoria hè impussibile à rifiutà, l' analisti ponu attribuisce qualsiasi prezzu cum'è prova chì u mudellu stock-to-flow hè currettu. Cusì, ùn hè micca particularmente utile. Altri sò stati più marchiti in a so critica.

Nico Cordeiro hè u capimachja d'investimenti è u gestore di i fondi in Strix Leviathan, crede chì a precisione di u mudellu averà probabilmente successu quant'è a previsione di u prezzu futuru di u bitcoin cum'è i mudelli astrologichi di u passatu eranu in previsione di risultati finanziarii.

Cordeiro mette in risaltu chì u mudellu hè "basatu annantu à l'affirmazione chì a capitalizazione di u mercatu USD di un bè monetariu (per esempiu, oru è argentu) deriva direttamente da u so tassu di nova offerta". U gestore di i fondi sustene chì nisuna evidenza o ricerca hè stata furnita per sustene sta idea, fora di i punti di dati singulari selezziunati per tracciare a capitalizazione di u mercatu di l'oru è di l'argentu contr'à a traiettoria di u bitcoin.

Cordeiro mette in risaltu ancu prublemi cù l'affirmazione di PlanB chì u prezzu di l'oru cuntinueghja à cresce mentre a so scarsità aumenta. Tuttavia, a capitalizazione di u mercatu di l'oru hà oscillatu trà $ 60 miliardi à $ 9 trilioni, è in effetti u so valore di stock-to-flow hà oscillatu cù quellu prezzu – vede u graficu sopra.

Ma malgradu un coru crescente di critichi, u mudellu stock-to-flow continua à risunà intornu à a cripta, sì l'investitori sò d'accordu cun ella, o micca.

Tyler Durden Dom, 25/04/2021 – 14:30

Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/65Z-uzMBP1s/what-stock-flow-model-and-why-do-so-many-swear-it u Sun, 25 Apr 2021 11:30:00 PDT.