Chì ci hè dopu quandu i decisori pulitichi ùn ponu più nascondere i so peccati?

Scritta da Matthew Piepenburg via VonGreyerz.gold,

Hè guasi comicu di fighjulà i decisori pulitichi di tutte e strisce è i codici di paese catturati in un angulu, ma fintendu chì ùn avemu micca nutatu.

I zitelli in carica

Aghju ricurdatu di u zitellu cù a so manu in u vasu di biscotti mentre faceva finta chì i so genitori ùn ponu micca vedulu-nigà a so culpabilità malgradu i briciole chì cascanu da a so faccia.

À novu: hè quasi còmicu.

Ma ùn ci hè veramente nunda di divertente nantu à l'ecunumie maiò chì si arrampicanu in a recessione (Germania, Giappone, Regnu Unitu, Cina) o nigà a recessione (USA) mentre i nostri midgets mentali da DC à l'UE ghjucanu cù ligami, munita di inflazione è guerra cum'è kindergarteners cù gas è. partite.

Ùn pò micca ammuccià i Crumbs Cookie di u debitu

Parlendu di i zitelli catturati cù briciole nantu à a faccia mentre niganu a rispunsabilità, pare chì ancu i nostri banchieri cintrali ùn ponu cuntinuà à ammuccià i fatti di avà "debitu insostenibile" (Powell) cù bugie intelligenti, cum'è avianu pruvatu à fà in u passatu. :

In cortu, i ghjorni di ammuccià a cattiva matematica daretu à e parolle viote sò avà ghjuntu à a fine, cum'è l'ultimamente pruvucatu da un'altra subasta comica di u mercatu di tesoru (sottu).

Mantene Semplice: Debitu è ​​Bonds

Cum'è avemu ripetutu ad nauseum, "u mercatu di bonu hè a cosa", è a so sopravvivenza, cum'è un mutore diesel V8, vive è mori di liquidità / grassu, vale à dì dollari.

Dopu trilioni di grassu QE assolutamente grottescu dopu a crisa di ligami di u 2020 è un salvamentu bancariu nascostu TBTF ( disfrazzatu da sollievu pandemicu ), i sforzi cumminati di a Fed è u Dipartimentu di Treasury (vale à dì, u yin è yang di Powell è Yellen) per furnisce backdoor. liquidità à stu mercatu sete sò tramindui è notevuli.

Malgradu u strettu di u titulu di Powell da u 2022, u livellu di liquidità diretta di a Fed hè sempre decine di miliardi à u mese, è e centinaie di miliardi prelevati pruvisoriamente da i mercati di repo inversi, u Cuntu Generale di u Treasury (TGA), u Programma di Finanzamentu à Terminu Bancariu (BTFP). sò solu QE per un altru percorsu.

In più di questi trucchi, fate u tentativu disperatu di Yellen per emette trilioni da a fine corta di a curva di rendimentu per piglià a pressione di l'offerta (è u prezzu) da u sacru US 10-Year, pudemu traccia più esempi di disperazione aperta è liquidità backdoor da un altru nomu.

Ma à un certu puntu, tutti questi trucchi di liquidità (cum'è a liquidità) si seccanu.

È quandu sta "grassa" sguassate, questu hè quandu u mutore di ligame si ferma è u sistema finanziariu glubale, guidatu da un USA rottu (n) principia a so lenta stagna à u latu di a strada pruverbiale cum'è u mutore sibila, tosse è dopu. mori.

Dichjarate altrimenti, i zitelli in DC si scappanu di cookies è vasetti (vale à dì, liquidità), è e so bugie è scuse sò diventate più difficili da ammuccià.

Ùn credi micca? Basta à guardà u mercatu di boni di i Stati Uniti chì ùn hè micca amatu.

Un'asta di Treasury assai elocutiva è imbarazzante

Dopu avè emessu troppu IOU (T-Bills) da l'estremità corta di a curva di rendimentu, u Dipartimentu di u Treasury di Yellen hà recentemente pruvatu à vende à l'asta alcuni IOU da l'estremità più longa, à dì l'US 20Y UST.

Genti: Era imbarazzante.

L'offerenti stranieri per l'obbligazione di 20 anni di Uncle Sam sò cascati sottu à u 60% (eranu 74% di l'offerenti in Novembre).

Questu significa chì i rivenditori primari (vale à dì, i grandi banche) sò stati custretti à cumpensà a lacuna acquistendu quasi u 22% di a barra di 20Y IOU di Uncle Sam sempre più dispiaciuta …

In modu simplice, questu hè un signu apertu chì u mercatu di ubligatoriu hè cracking. In fatti, però, hè stata cracking per un tempu …

I ricordi sò brevi, postu chì parechji anu digià scurdatu di a disfunzione estrema nantu à a fine corta di a curva in u Q1 di u 2023 (per ùn dì micca i fallimenti bancari chì seguitanu, è cù più à vene, cum'è avvistatu …).

Una disfunzione simili hè avà apertamente evidenti nantu à a longa fine di a curva di ligame, almenu per quelli chì prestanu attenzione.

Quandu i ligami ùn sò micca amatu, i so prezzi cumincianu à falà, è i so renditi, chì si movenu inversamente à u prezzu, cumincianu à cresce, chì significa chì i so tassi d'interessu aumentanu ancu – aghjunghjendu più pressione (è costu) nantu à a capacità di Uncle Sam di rimbursà u listessu.

Fiscal Dominance-More Than Just a Term of Art

Stu mumentu di spesa d'interessu "uh-oh" per DC hè ciò chì a Fed di San Luigi hà descrittu in u ghjugnu di l'annu passatu cum'è "Fiscal Dominance", vale à dì quellu puntu induve l'aumentu di i tassi (è i costi di u debitu) sò cusì altu (ie, disfunzionale) , chì l'unica opzione (è fonte) per più "liquidità grassa" (vale à dì, USD) per sustene quelli bonds brutti hè cù soldi "cliccatu" fora di l'aria.

In breve: più QE à a luna hè inevitabbile, micca discutibile .

Questa inevitabbilità di QE hè intrinsecamente inflazionistica, è questu per via, hè u ghjocu finale per i Dis-Stati Uniti, ancu s'è avemu avutu una recessione dis-inflazionistica in qualchì locu in u mezu di stu tragicu campu di ghjocu.

U Divimentu di u Dollaru – Subitu davanti à i Nostri Occhi

Inutili, una tale liquidità falsa in u USD da un USD sempre più armatu (è dunque micca amatu), mette ancu più pressione negativa nantu à un DXY, chì à l'epica di l'asta (è imbarazzante) citata, era à 104, da u so 110. + livelli di Q3 2022 …

In l'ultimi quattru anni di crescente disfunzione di ligami in seguitu à a liquidità secca, DC hà dimustratu cinque volte in una fila chì vinarà rapidamente è aggressivamente in salvezza per furnisce più grassu falsu (di novu, da u TGA, u BTFP, u mercati repo etc.) per "salvà" u mercatu di ubligatoriu à a spesa di a valuta.

Prestu, avemu da vede u pianu ol 'QE, chì sminuisce u USD ancu di più, indipendentemente da a so "forza relativa" à altre valute globale ugualmente, se micca più, degradate.

Tale abbattimentu di a valuta , di novu, si adatta à u mudellu di tutte e nazioni mori lentamente da i so peccati di u debitu .

Per avà, sicuru, i mercati aspettanu chì i taglii di i tassi prumessi da Powell diventenu i taglii di i tassi reali.

In u risultatu, sti mercati sò solu vertiginosi in anticipazione è anu ghjuntu di pocu tempu à i massimi di tutti i tempi nantu à e parolle Powell piuttostu cà l'azzioni Fed.

Questi mercati dighjà periculosi gonfiati cresceranu ancu di più ogni volta chì a Fed ùn hà micca altra scelta ma di chjappà u buttone rossu QE à l'Eccles Building.

Passate con cura voi Top-Chasers

Per quelli pochi, assai pochi, chì sanu cumu fà cummerci cimi di u nasu sanguinante senza esse brusgiatu quandu i riti netti / margini tendenu à u sudu, a speculazione è i succhi di u cummerciu di u momentu scorrenu.

Ma cum'è aghju avvistatu di pocu tempu cù evidenza piuttostu chè iperbole, l'S&P d'oghje, chì hè pocu più di un ETF tecnologicu glurificatu guidatu da 5 nomi, hè a bolla più periculosa ch'e aghju mai vistu, scambiatu o studiatu.

Ddu Pet Rock intelligente

L'oru, intantu, riceverà chjaramente, è hè digià ghjuntu, l'ultima risata cum'è e bolle di borsa si gonfianu è i mercati di ubligatoriu urlanu per un grassu USD più degradatu.

L'asta di ubligatoriu di 20Y recenti, sopra, cù a so predizione di rendimenti in crescita, duveria esse un ventu massivu per quella "roccia senza rendimentu".

Ma cum'è aghju sustinutu da Vancouver in ghjennaghju, l'oru si rompe da e correlazioni standard à l'indicatori di tassi, valuta è inflazione / deflazione.

Perchè?

Per a simplicità mutivu chì u sistema generale hè avà cusì apertamente rottu, crackatu è disfidatu chì u rolu di l'oru storicamente affidatu (è ancu ignoratu da u speculatore) cum'è fornitore di valore reale (è alti di 52 settimane) in u mondu di diluzione. eppuru valute inflate è assi di bolle diventanu più evidenti.

In novu, questu spiega facilmente perchè i banche cintrali stacking (è TRUSTING) stu pet rock è dumping IOU di Uncle Sam à livelli record.

Vale à dì, i banche cintrali di u mondu (è i dirigenti) vedenu un Humpty Dumpty di i Stati Uniti per cascà da un muru, è quandu si faci, l'oru farà assai più per prutege l'investituri è i sovrani cà i cattivi IOU è l'assi di bolle misurati in carta "soldi". "

Ùn hè micca surprisante, u 0,5% di l'assi finanziarii mundiali attribuiti à l'oru sò è seranu ricumpinsati micca perchè sò solu "contrariani per u cuntrariu", ma perchè sta minurità notevolmente chjuca / infurmata hè abbastanza sàvia per pensà à l'avvene piuttostu seguità a vendita. sirene laterali (è a folla).

Quale Agulla Pop u Ballonu di u Debitu Rossu?

Per avà, è in u sfondate surreale di i mercati spiking è una strada principale in ghjinochji è aspittendu l'"effettu di ricchezza" di un sistema finanziariu feudali piuttostu chì capitalisticu , tuttu ciò chì pudemu fà hè fighjà a più grande bolla di debitu in a storia è l'ospiti. quale agu li "pop" …

Serà a crescita di i tassi in collisione cù u cignu biancu di u debitu glubale senza precedente? Una implosione di u mercatu derivatu ? Un cignu neru geopuliticu ? Un'altra guerra? Un Giappone in colapsu ? Cina? America? Una UE fratturata/fragile ? Una frattura di l'ordine suciale chì porta l'immigrazione ?

Chi sà.

Cù tante agulle puntate à un pallone di debitu rossu avà storicamente insondabile (è matematicamente impagabile), l'agulla vera chì ci punge hè raramente quella chì vedemu vene …

Una agulla bancaria?

Cum'è in u 2008, a prossima crisa pò vene da induve nascenu a maiò parte di e crisi, vale à dì daretu à e porte di vetru di e nostre banche stupide (è prutette da u sistema) …

A crisa di l'immubiliare cummerciale (CRE), di quale aghju avvistatu fin'à u 2020, hè tuttu ma una materia minore.

E perdite CRE nantu à i prestiti non-performing (NPLs) supera avà e riserve di perdita in parechji di i più grandi banche americani (Citi, Goldman, Wells, Morgan Stanley, JP Morgan etc.)

U veru mandatu di a Fed

Irnicamenti, però, ùn aghju micca preoccupatu di questi banche stupidi, perchè u veru mandatu di u so Rich Uncle Fed ùn hè micca l'inflazione è l'impieghi, ma assicurendu chì i banche precedenti, da quale a Fed hè stata generata in natura, ùn fallenu micca.

I regulatori bancari, chì sò solu ex dirigenti bancari, scuntrà FOMC è "esperti" di u Treasury in DC è incollanu più inseme di più back-room estende è pretendenu prugrammi (chì hè cumu tutti i banche falluti trattanu i so prestiti è a dirigenza falluti) per furnisce picciotti più grande cù bisognu di "grasso" (vale à dì, liquidità) per stà vivu (via UST, MBS è acquisti sindicati CRE / ABS) cum'è a Fed, una volta, decide trà salvà u sistema bancariu o a valuta.

Inutile di stà, u suspense ùn uccide à pena nimu di noi chì sapemu cumu funziona DC è Wall Street.

In altre parolle, aspettate più trilioni di clicchi di u mouse per salvà i nipoti bancari viziati di Uncle Fed in una NYC chì lentamente hè diventata micca solu una tana di ladri, ma una casa di mezza strada per milioni di illegali chì ci piace à chjamà "richiedanti d'asile". …

Ah, u sognu americanu, ah, a cità chì ùn dorme mai … è l'incubo chì ùn finisce mai per ogni strada principale di l'inflazione da u Mari à u Mari Brillante.

Big Trouble in Little China

Di sicuru, i Stati Uniti ùn sò micca solu cù un altru cancru immubiliare. A crisa CRE di a Cina hè probabilmente è matematicamente peghju.

Ma hè questu una vera cunsulazione per quelli chì facenu fronte à un Greenback sempre più degradatu è UST micca amatu?

Avemu da esse cuntenti chì a nostra valuta è i ligami, ancu terribili, sò sempre megliu (per avà, almenu) chè a Cina?

Ebbè, se u nostru Dollaru è IOU sò cusì relativamente spiciali, perchè i renditi nantu à a nostra 10Y UST spiking 200 punti di basa sopra à i rendimenti CGB (Chinese Government Bond)?

Ebbè, à u cuntrariu di i Stati Uniti, a Cina ùn pretende micca esse sopra à u cuntrollu tutale di i so mercati è di e persone, una tendenza chì vene in Occidente una volta chì i so dirigenti infantili sò furzati in un angulu di u debitu.

U mudellu tristu di a storia

Cumu l'aghju avvistatu per anni , u sillogismu da a crisa di u debitu à a crisa di u mercatu à a crisa di valuta è inflazione, seguita da disordini suciali è dopu una centralizazione aumentata da l'estrema manca o diritta hè un mudellu vechju cum'è a storia stessa.

A Cina ùn hà micca vergogna per i cuntrolli di capitali evidenti o a banca statale.

Ma i nostri banche TBTF supportati da a Fed sò menu "centralizati" solu perchè i so CEO sò pagati cum'è capitalisti malgradu esse salvati cum'è entità sponsorizate da u statu?

Avemu avutu u socialismu di Wall Street per anni, ma avemu messu un bellu lipstick di "mercatu liberu" nantu à ciò chì in essenza hè solu un porcu "insider".

Basatu nantu à e tendenze sopra, è u mudellu appena deskrittu, a lenta goccia versu più sminuzzamentu di valuta, inflazione è cuntrolli centralizzati (è capitali) (pensate CBDC ) in seguitu à i disordini suciale (da i camionisti è i trattori chì cumbattenu i so "signori" da NYC à Berlinu) ùn hè micca solu quì è avà, ma a strada tragica avanti.

Stu mudellu di centralizazione , sfurtunatamenti, hè solu storia è matematica. I ciculi ghjucanu fora. È l'oru, ancu s'ellu ùn ci hè una cura per tutti i peccati palesi è nascosti di a nostra dirigenza falluta, serà almenu una cura per a nostra valuta falluta.