Capisce l’obiettivi ESG è i scopi in l’era di Greenwashing

Scritta da Timothy M. Doyle via The Epoch Times (enfasi nostra),

Greenwashing – a pratica di esagerà e vostre credenziali ambientali, suciali è di governanza (ESG), sia per attruverà più dollari d'investimentu sia per ammuccià a realità di un rendimentu ESG scarsu – hè diventatu sempre più problematicu in u mondu di l'investimenti . Eugenia Unanyants-Jackson, a Capa Globale di ESG in PGIM, l'attività di gestione d'investimenti di Prudential Financial * cù più di $ 1.2 trilioni di assi in gestione, hà publicatu recentemente un libru biancu nantu à ESG è greenwashing. U mese passatu, aghju assittatu cun ella per discutiri di greenwashing, strategia è obiettivi ESG, subjectività, trade-offs, schermatura di scarsa prestazione ecunomica, è impegni ESG.

Unanyants-Jackson sustene chì più greenwashing hè accadutu perchè ci hè "un forte imperativu cummerciale per l'investitori di trasfurmà più di i so assi in un tipu di strategie focalizzate ESG". Ci hè ancu una "percezione" crescente di greenwashing, basatu annantu à a subjectività di l'ESG in a so definizione è aspettative, chì hà resu più difficiuli di sviluppà strategie d'investimentu. Hè dunque criticu per i gestori di l'assi per capiscenu l'ugettivi di l'investitore è stabilisce quale strategia aduprà per ghjunghje à i so scopi. Unanyants-Jackson hà descrittu duie manere chì ESG pò aghjunghje valore per l'investituri. U primu hè aduprendu una strategia chì "gestisce u risicu d'investimentu è aiuta à identificà opportunità d'investimentu chì nascenu da i fatturi ESG". Questi risichi appariscenu quandu si analizzanu i dati riguardanti u scarsu rendimentu di una cumpagnia nantu à i fatturi ESG, cum'è quelli chì sò ligati à u clima, a forza di travagliu è e pratiche di guvernu corporativu. Un analisi ESG permette à un gestore di patrimoniu per identificà quelli risichi è pò creà opportunità chì altrimenti ùn anu mancatu.

A seconda manera per l'ESG di creà valore – ancu s'ellu ùn hè micca necessariamente catturatu da l'investitori in rendimenti finanziarii – hè di aiutà l'investituri "genere benefici ambientali è suciali … à fiancu di rendimenti finanziarii". Mentre chì stu secondu aspettu ùn hè micca mainstream, hè in crescita in u mondu cum'è l'investituri sprimenu sempre più u so desideriu di avè un "impattu". Tuttavia, aghjunghje ancu a cumplessità di l'ESG, datu a subjectività è l'eterogeneità in e strategie d'impattu desiderate. Certi investitori sò più attenti à u cambiamentu climaticu, mentri àutri sò più focu annantu à u sviluppu di a forza di travagliu. Questi ugettivi à volte cunflitti diventanu più difficiuli di ottene quandu l'investituri anu orizzonti di tempu differenti o ritorni previsti per i so investimenti. Dunque, Unanyants-Jackson sustene chì l'ESG deve esse "definitivamente micca una taglia per tutti, [piuttostu] hè 1,000 dimensioni. . . per risponde à milioni di bisogni diffirenti ". Hà significatu ancu chì e cumpagnie utilizanu sempre più greenwashing per adattà à a lista crescente di bisogni di l'investitori. Inoltre, mentri l'ESG hè criticatu per esse troppu subjective, ella sustene chì "tutti l'investimenti sò soggettivi è in fattu i mercati di capitali funzionanu megliu cum'è u risultatu".

U ragiunamentu pusitivu Unanyants-Jackson vede in quantu à a subjectività di l'ESG s'applica ancu à e classificazioni ESG. Ella sustene chì hè per quessa chì ci hè una "correlazione assai bassa trà e diverse valutazioni ESG". I valutatori è i classificatori "pesanu e diverse prublemi in modi diffirenti. . . [cù] obiettivi assai diffirenti ". Tuttavia, ancu i valutatori più cunnisciuti si focalizeghjanu sempre nantu à "rischi è opportunità" ESG. Hè per quessa chì a alta valutazione ESG di una cumpagnia significa sempre un risicu ESG bassu. Tuttavia, un "bassu risicu ESG ùn significa micca necessariamente [un] impattu pusitivu nantu à l'ambiente o a sucità".

Tuttavia, quandu i scopi ESG cunflitti o quandu i ritorni di l'investimentu sò ugualmente impurtanti per l'investitore cum'è l'altri prublemi ESG, ci sarà bisognu di cummerci. L'investimentu d'impattu, per esempiu, hè tradiziunale pensatu cum'è cuncessione per u scambiu di rendimenti più alti in cambiu di un impattu misurabile. In ogni casu, secondu Unanyants-Jackson, u cuncettu di "investimentu d'impattu" pò esse cambiatu perchè l'investituri cumincianu à aspittà un rimborsu cum'è venture capital. Ella caratterizeghja questi tipi d'investimenti cum'è "altu risicu è alta ricumpensa", ma cù un approcciu basatu di suluzioni à i prublemi di sustenibilità.

I settori esclusi, cum'è quelli chì sò ligati à l'energia, sò attualmente superati u mercatu, ma Unanyants-Jackson sustene chì questu puderia cambià facilmente. Inoltre, l'investimentu ESG trascende una parte di sta fluttuazione di u mercatu perchè face parte di a "megatendenza di sustenibilità". Queste megatrends, ella sustene, ponu purtà à boni risultati d'investimentu à longu andà. In ogni casu, l'ESG hè diventatu cusì largu è cumprende tanti fatturi chì u successu di l'investimentu dipende veramente da "l'universu investibile, u stilu d'investimentu, [cum'è] . . . e cundizioni ecunomiche intornu à noi ". In fine, hè per quessa chì hè cusì difficiule di dimustrà chì e strategie ESG funzionanu megliu cà u mercatu più largu, soprattuttu attraversu una prospettiva à cortu termine.

L'impegni ESG corporativi sò stati recentemente un tema di preoccupazione per l'investituri, dice Unanyants-Jackson. Ella sustene chì questi impegni sò impurtanti per a sensibilizazione annantu à u cambiamentu climaticu, frà altri prublemi. L'investitori volenu sempre più vede e cumpagnie stabiliscenu obiettivi ambiziosi di altu livellu. Ci hè essenzialmente dui approcci à l'impegni ESG. U primu implica stabilisce un scopu ambiziosu è furnisce i risorse necessarii per creà un pianu di implementazione. Mentre chì questi piani ponu piglià dui o trè anni per creà, se ùn ci hè micca azzione dopu à quellu tempu, ci hè prubabilmente una vera causa di preoccupazione per l'investituri.

L'altra opzione hè di creà un pianu di implementazione è di astentà di dichjarà qualsiasi target ambiziosu finu à ch'ellu sia abbastanza messu in azzione . Questu pò esse diventatu l'opzione preferita se a regula di divulgazione climatica proposta da a SEC hè implementata, datu u so mandatu di divulgazione in quantu à i miri. Sutta e regule di divulgazione climatica pruposta da a SEC, i miri duveranu esse listati, spiegati è presentati à a SEC. Indipendentemente da quale approcciu hè aduttatu, a migliurà a qualità è a dispunibilità di dati à l'investituri hè di vitale importanza. Senza dati adatti nantu à i miri è i piani, i gestori di l'attivu seranu custretti à fà supposizioni nantu à a viabilità di l'obiettivi climatichi di l'emittente è i piani per e so decisioni d'investimentu. Inoltre, mentre Unanyants-Jackson ricunnosce un usu aumentatu di i scopi ESG per scherma u poviru rendimentu ecunomicu, i gestori d'investimentu attivi sò tipicamente capaci di decifrare questu analizendu e dati.

L'impegni internaziunali sò stati ancu sustinuti cum'è prugressu versu affruntà i risichi di u cambiamentu climaticu globale. Unanyants-Jackson argumenta in sustegnu di sti tipi di impegni, cum'è quelli chì sò fatti attraversu l'Alianza Finanziaria Glasgow per Net Zero (GFANZ) in COP26 per accelerà a decarbonizazione di l'ecunumia.

Recentemente, però, questi impegni sò stati sottumessi à u scrutiniu per via di l'impattu di l'avvenimenti mundiali è di l'impegni di decarbonizazione " sempre più stretti " di l'ONU. Tramindui anu purtatu alcuni à rivalutà a so appartenenza à GFANZ, cumprese alcune di e più grandi banche di u mondu, chì anu minacciatu di ritirassi , citendu un risicu aumentatu di litigazione è a previsione di a supervisione di u Cungressu di i Stati Uniti. Inoltre, un gruppu di senaturi americani hà mandatu una lettera à più di 50 di i più grandi studi legali chì suscitanu preoccupazioni per i prublemi antitrust chì circundanu questi tipi di impegni. Un ghjornu dopu, GFANZ hà indicatu chì permetterà à i so membri di abbandunà u so impegnu à eliminà gradualmente i carburanti fossili, citendu preoccupazioni antitrust.

Ciò chì era assai chjaru da a nostra discussione hè chì u greenwashing, o "lavatu ESG", continuarà à avè un impattu significativu in discussioni ESG. Sia chì u greenwashing hè aduprata per ammuccià un poveru record ambientale o una valutazione ESG bassa, per scuddà u rendimentu ecunomicu di una cumpagnia, o per minimizzà i "trade-off" di u ROI in certe strategie d'investimentu ESG, hè prubabile chì i Democratici è i Republicani in Capitol Hill saranu. cuntrollà strettamente u so usu aumentatu.

* Prudential Financial hè un membru di u Centru di Politica Bipartisan.