Blain: “Tuttu Ha Sensu, Ma Nunda Hè Logicu”

Autore di Bill Blain via MorningPorridge.com,

"'Til The Pips Squeak"

"Eccu à i babbi fundatori – Citatini britannichi chì anu pruprietariu di schiavi chì ùn vulianu micca pagà l'impositi".

Simana interessante chì era. Ancora una volta, simu in un locu novu. Tuttu u sensu, ma nunda hè logicu. I tituli sò chjaramente sopravvalutati, ma ponu andà solu più alti perchè a mancanza di rendimenti di i prestiti, malgradu e curve di rendimentu forti è i segnali crescenti, portenti è auguri di tassi crescenti. Inversu u mo cummerciu di dòrici nantu à a basa chì a Banca d'Inghilterra aspetta avà a ripresa da u risparmiu riprimitu è ​​i tassi negativi parenu sempre più menu prubabili. Janet Yellen hà da cunsiderà esattamente ciò chì era a ribellione di Reddit Wall Street . Aghju qualchì idea per ella.

L'analisti di u mercatu sò preoccupati chì tuttu scrive qualcosa di male in questu modu – ma l'analisti di u mercatu sò sempre preoccupati. Alcuni temenu una spinta improvvisa in l'inflazione è i tassi di interessu più alti scumuderanu u supportu attuale di u valore relativu per l'azzioni. Altri indicanu chì e banche centrali ùn anu micca da affrontà un crash di u mercatu.

Altri si preoccupanu di l'unicu veru mutivu di u successu di SPACs è High Yield Bonds hè a mancanza assoluta di qualsiasi altra cosa da cumprà – SPACs solu inversanu a tendenza versu l'imprese publiche chì diventanu private .. ma chì duverebbe dumandà a dumanda … perchè i cumpratori di Private Equity lascianu li diventanu publichi avà, s'ellu ùn hè micca perchè credenu chì e valutazioni di l'equità futura sò gonfie?

Cum'è l'aghju dettu .. tuttu hà sensu. Nisunu di questu hè logicu.

Ma per u venneri di sta settimana di u Porridge, mi cuncentreraghju nantu à qualcosa altra cosa: Norge's Bank Investment Management – u più grande è u più riccu fondu di ricchezza sovrana di u mondu hà fattu qualcosa di maravigliosu. Hà sbulicatu l'azzioni in sette cumpagnie per via di a so " pianificazione fiscale aggressiva è di casi induve e cumpagnie ùn danu micca infurmazioni di induve, è cumu, paganu l'impositu ".

Aiò! È ben fattu. Permettimi di pruvà à mette ciò chì NBIM hà fattu in cuntestu:

A cosa da veramente dumandassi hè di cumu si cambia a sucietà è ciò chì significa per i mercati finanziarii. Dopu tuttu, hè a pazzia di a folla, u sentimentu è i comportamenti umani chì guidanu i prezzi di u mercatu. E cumunicazioni muderne via e nutizie 24/7 subitu, i media suciali, a facilità è a gamificazione di u cummerciu, è l'influenze di l'input cum'è Reddit è Fake News cambianu u funziunamentu di i mercati. Hà rivelatu a rapidità di una banda di scossa internet sciolta di investitori retail allineati chì hà sbulicatu u mercatu sta settimana.

A so rabbia per a macchina finanziaria era palpabile. Dimustranu un cambiamentu fundamentale in u core di u capitalisimu di mercatu.

A basa di u " capitalisimu azziunista " hè stata megliu riassunta da Gordon Gecko: "L'avidità hè bona" . Hè stata currotta. Tuttu ciò per migliurà u ritornu à i pruprietarii, l'azionari, era apparentemente ghjustificatu. Hè stata ghjustificata da a credenza chì i mercati liberi avarianu un equilibriu induve l'azionisti avarianu prufitti ottimali dendu una utilità massima à i so clienti.

Cum'è u cumunismu, ùn hà micca travagliatu bè cumu prevedenu l'economisti è i sociologhi. Tuttu u mondu parla una bona discussione nantu à e sparte ghjuste di a torta, ma pruvate una sperimentazione simplice è dumandate à i zitelli di dividela. Tutti volenu una fetta più grande. (A suluzione di babbu era simplice: quellu chì taglia u pasticcellu sceglie l'ultimu.)

In rialità nunda hè veramente ghjustu. L'inegualità hè un mutore di a cundizione umana. E cumpagnie taglianu i cantoni per migliurà a so parte di a torta – spessu a direzzione si entre è prende i frutti, tagliendu l'azionari è i clienti. Per fà prufitti, e grandi imprese compromettenu ciò ch'elli ponu: sicurezza, ambiente, legge è ghjustizia – tuttu da avvelenà u pianeta, aerei periculosi o dighe di scoppiu. I costi sò stati visti cum'è esternalità indirizzate per mezu di l'assicuranza, o assumendu i migliori avucati.

Ùn hè micca meravigliosu chì avà avemu un ritornu contr'à ella, è un novu mantra di u capitalisimu "stakeholder" chì prova à assicurà chì tutti avemu una fetta più ghjusta di a torta.

Ogni grande investitore ghjura avà per a so stretta adozione di i principii è l'importanza di a Responsabilità Sociale Aziendale (CSR), Ambiente, Suciale è Governance (ESG) investimentu, è Sostenibilità. (Aghju preoccupazioni serie questi obiettivi validi è lodevuli sò stati diminuiti in una semplice casella chì investe da a burocrazia aziendale.)

Eppuru, per tuttu u rumu è e parti interessate chì spartenu a torta, vedemu sempre u trasferimentu più riccu di ricchezza da i poveri à i ricchi. L'inugualità di u redditu cresce. In l'ecunumia occidentale, i poveri sò diventati disperatamente poveri. Testimuniate di a crescita in Foodbanks in Europa è in i Stati Uniti è u successu di Marcus Rashford per affruntà a spaventosa realtà di i zitelli chì ghjunghjenu à a scola senza manghjà, penalizendu e so possibilità di vita da u principiu.

È ùn hè micca solu i più poveri di a sucietà. E classi medie sò state ancu scavate da e difficultà di allungà i rivenuti statichi per copre ogni costu di vita in crescita, è IMPOSTE.

Oh iè … ste duie grandi certezze in a vita; morte è tasse. Fora di … Sè site abbastanza riccu … ..

Cum'è avemu vistu u cuncettu di u capitalisimu azziunista hà smessu di furnisce qualcosa à tutti, eccettu à i più ricchi. Dapoi u 2008, è particularmente dapoi u scoppiu di a Pandemia Covid, avemu vistu a maiò parte di a creazione di soldi QE è di u stimulu di u guvernu chì travagliavanu a so strada in l'assi finanziarii, cù l'effettu di fà cresce u prezzu di l'azzioni. Cum'è aghju scrittu qualchì settimana fà un numeru apprussimatu hè chì 3 trilioni di dollari nantu à 5 trilioni di dollari di sussidiu in i Stati Uniti sò entrati in e tasche di i più ricchi di a sucietà per l'inflazione di i so assi finanziarii.

Pruvate è spiegate cumu hà funzionatu – vi darà subitu a marca di cumunistu. Ma hè veramente simplice. L'azzioni aumentanu perchè i rendimenti di i bonds sò cusì bassi – è i rendimenti di i bonds sò cusì bassi perchè a so politica. Cumu curretta?

Hè per quessa chì l'Imposti sò veramente interessanti.

Se fighjate a nova generazione di i baroni Tech uber-ricchi, è l'ultimu presidente di i Stati Uniti, tutti spartenu un tema cumunu – a cridenza chì minimizà i pagamenti fiscali hè un signale di geniu imprenditoriale. Tuttavia, a realtà, à a fine di a ghjurnata, hè chì l'ottimisazione fiscale per mezu di strutture fiscali cumplesse hè guasi listessa à l'evasione fiscale.

Chiedi à ogni dirittu di centru americanu ciò chì l'aumentu di l'impositi faria per l'ecunumia – è cuntrariaranu subitu u successu di e riduzioni fiscali chì hà guidatu a crescita è i mercati. I taglii fiscali / distribuzioni à i ricchi sò accreditati cum'è u successu singulare di l'ultima amministrazione di a Casa Bianca – creendu migliaia d'impieghi pagati in tutti i stati. Se duveriate fiscà i ricchi ùn investerianu micca i so soldi in a creazione d'impieghi, è ùn ci sarebbe micca un filu per i poveri. Ancu mette in discussione l'efficacità di i carichi fiscali nantu à i ricchi puderebbe apparentemente scuzzulà l'edificiu di u capitalisimu azionista americanu à terra.

A cosa hè .. ùn pudemu micca veramente bisognu di tasse. Se e banche centrali ponu creà soldi senza limiti cun zero conseguenze, allora perchè qualcunu deve pagà tasse? Lasciate chì i ricchi a mantenenu tuttu è pudemu stampà più soldi per mantene i poveri felici.

Ma l'Imposti anu un rolu impurtante in a sucietà. Sò una tassa chì i membri di a sucietà paganu per esse parte – travagliate per pagà l'impositi chì vi permettenu l'appartenenza à a sucietà. Più paghji, più grande serà a vostra cuntribuzione – più a sucietà vi duveria valurizà. Vulete i benefici di a sucietà, poi esse disposti à pagà per questu.

In un mondu ideale, loderiamu i miliardarii per u so travagliu, u so sforzu è paghendu a maiò parte di i so guadagni in tasse per alzà u restu di noi. Invece, impressionanu i so uguali evitendu l'impositi, mentre u restu di noi risentisce sempre di più di a so ricchezza evidente – guadagnatu da u nostru spinu … ciò chì hè assai cumu chiunque sia sottu 30 chì travaglia duru per risparmià un depositu per un locu di cuniglia chì ùn si pò mai permette si sente sempre di più nantu à u mondu.

Avemu solu avà cuminciatu à mette in discussione l'uguaglianza fiscale è l'evasione fiscale. I ghjurnali feranu qualchì rumore ghjustu annantu à u disgraziatu rivenditore di alta strada chì hà svultatu u fondu di pensione di l'impresa per finanzà i so yacht in un paradisu fiscale, o pò espone un cantante chì ùn hà micca pagatu un soldu in tassa. Sentimu quasi simpatia per l'intrattenitore chì a so carriera stellare finisce nantu à i skids perchè ùn ponu micca risponde à una dumanda fiscale.

Cunsideremu u Revenimentu Internu cum'è l'ultimu gattivu per fastidiarci di pagà e nostre modeste quantità d'imposti – hè faciule per elli di andà dopu à e poche persone. Se cercanu di catturà i grandi evitatori fiscali, affrontanu una batteria di avvucati è di contabili è di rete deliberatamente cumplesse da sbulicà.

In breve, i ricchi scappanu senza pagà l'Imposti mentre i poveri sò molestati è diventanu più poveri. L'inugualità cresce.

E questu induve tornemu à Norges Bank è perchè a so decisione di agisce nantu à i ghjucatori fiscali cattivi hè cusì critica.

NBIM pussede 1,5% di a borsa mundiale, cù participazioni in più di 9ooo cumpagnie. Ùn anu micca chjamatu i sette stock chì anu abbandunatu – ùn ci hè micca una lista nera, dice – ma chjaramente duverebbe stabilisce ogni CFO pensendu à a so trasparenza fiscale – cumpresu pagà l'impositu induve a creazione di valore si faci. Hè un colpu chjaru nantu à l'archi per una di e grandi imprese tecnulugiche chì vendenu attualmente cose nantu à Internet, chì li trasmettenu a vostra porta d'ingressu è chì prenotanu tutti i ricavi in ​​qualchì locu à tassi bassi, è chì ripatriano i profitti via un locu chì hà accettatu un accordu di zero imposte in cambiu di apre un uffiziu HQ.

Alcune di e imprese più preziose di u pianeta anu e pulitiche fiscali menu trasparenti. Dicendu solu … ma ci hè un articulu affascinante in u Garuniad ieri: "In a mente di Jeff Bezos". Riporta Jeff (finu à pocu fà u tippu u più riccu di a pianeta) dicendu: " l'unicu modu chì possu vede per spiegà sta risorsa finanziaria hè di cunvertisce e mo vincite di Amazon in viaghji spaziali ".

Personalmente, mi piacerebbe minà i mo asteroidi, ma Bezos puderia assicurà chì tutti i zitelli di a pianeta abbianu accessu à l'acqua pulita, o curanu u cancheru … è fassi erigere statue per ellu stessu in tuttu u pianeta pruclamendu ciò chì hè un campione filantropicu meravigliosu.

O ellu è tutti l'altri miliardarii pudianu solu pagà l'impositi, ringraziati per l'occasioni ch'elli avianu di rializà i so sogni di custruisce e so cumpagnie, puru rendendu a sucietà migliore. Ùn dicu micca di piglià ogni centesimu – ma andemu à esse realistichi … chì pò spende un coppiu di miliardi di dollari? Ancu a prima signora Blain averia luttatu cun quella (ancu se suspettu chì a ghjovana signora Blain puderia fà un colpu significativu …)

Sò esattamente chì posti saranu fatti nantu à stu situ web è Zerohedge nantu à questu articulu. Seraghju stridatu per esse socialista. Qualchì idiota libertariu si chjamerà "John Galt" è dichjarerà una cridenza chì aiutà l'altri hè debbulezza. Micca interessatu. L'unicu modu per migliurà u mondu … cum'è i pulitici continuanu à ramintà ci – hè di ramintassi chì simu in questu inseme, nantu à una pianeta assai chjuca. [ZH: 'giustu è equilibratu' – ognunu merita di parlà di a so mente è esse intesu.]

E economie à alta tassazione – cum'è i Scandinavi – tendenu à esse lochi abbastanza felici. L'imprenditori campanu bè è sò tenuti in grande rispettu. E so tasse finanzanu a prestazione suciale, a salute è l'educazione chì sò l'invidia di noi altri.

In i paesi à bassu impositu, i creatori di ricchezze campanu in cumplessi di bunker prutetti da guardie mentre e masse piglianu e so miserevoli croste …

Sò un fan di a finzione scientifica. The Wandering Earth di Liu Cixin hè una raccolta di storie vagamente cunnesse, una di e quali riguarda un'invasione aliena da umani da un altru pianeta. Arrivanu nantu à a Terra cum'è rifuggiati da u so mondu stessu perchè u capitalisimu hà ghjuntu à u so zenit: un omu hà rializatu tuttu è pussede tuttu cumpresu l'aria. Decide ch'ellu ùn vole micca sparte è utilizza u sistema ghjuridicu per caccià ogni altra persona da u so pianeta – chì ghjunghje quì è ci scaccia.

Vale a pena di pensà à … Mettimu l'impositu quì sopra cù ESG, Sostenibilità è CSR.