BIS: L’implementazione di CBDC pò esse bisognu di cambià a Custituzione

Scrittu da Mark Jeftovic via BombThrower.com,

L'IMF avvirtenu chì cù tutti questi CBDC per lancià, ci vole à esse standard di interoperabilità glubale trà tutti, è stanu travagliendu in una piattaforma globale per facilità questu.

Parlendu in una cunferenza di i banche cintrali africani in Rabat, Maroccu, u direttore generale di l'IMF Kristalina Georgieva hà dettu chì ci vole à esse un accordu trà l'implementazione di CBDC,

"nantu à un quadru regulatori cumuni per e valute digitale chì permetterà l'interoperabilità globale. Un fallimentu d'accordu nantu à una piattaforma cumuna creerebbe un vacuum chì prubabilmente serà cumpletu da e criptovalute "

Per ùn esse sminticatu, u Bank of International Settlements (BIS) hà travagliatu cù sette banche cintrali per pubblicà YARP (Yet Another Research Paper) nantu à a pulitica CBDC, intitulata "Central Bank Digital Currencies: prospettive di pulitica in corso" … (* sbadiglia *).

I banche cintrali implicati eranu: Giappone, Svezia, Svizzera, Inghilterra, Stati Uniti, Canada è Unione Europea.

A carta hè soprattuttu un snoozer:

"U sviluppu di u travagliu CBDC richiede una cunsiderazione attenta è un impegnu cù una larga gamma di stakeholder, cumpresu u settore privatu è i legislaturi"…

"Per risponde cù successu à i so obiettivi di pulitica publica, un ecosistema CBDC duveria permette à una larga gamma di attori privati ​​è publichi di participà è, fendu cusì, furnisce servizii chì benefiziu l'utilizatori finali".

"E dumande cumplessu di cuncepimentu è i risichi potenziali derivanti da l'implementazione di qualsiasi CBDC necessitanu una cunsiderazione attenta".

Finu à ghjunghje à l'Annessi di sonu piuttostu innocu, cum'è " Box 2: Cunsiderazioni Legali ".

Hè quì chì principia à esse interessante.

Chì sò i CBDC di vendita, esattamente?

U ghjurnale si dumanda : Sò soldi ? Depositi ? O qualcosa di tuttu altru?

Questa hè una quistione abbastanza, perchè se i CBDC ùn sò micca soldi, ci deve esse un mutivu perchè ùn sarianu micca. Quandu avete principiatu à vede induve i CBDC vanu: date di scadenza, programmabilità, punteggi di creditu suciale – ciò chì parlemu hè quasi una spezia di anti-cash (a mo osservazione, micca di u paper).

In più, a carta si dumanda, ci vole à esse cambiamenti à i carte bancari, a legislazione o ancu e custituzioni di i paesi chì li emettenu:

"A legislazione pò avè bisognu à esse promulgata o adattata per autorizà specificamente l'emissione è a distribuzione di una CBDC di vendita al dettaglio ( per esempiu, cambiamenti à i statuti di a banca centrale , a legislazione in altri settori ligati à i pagamenti o à a custituzione stessa )"

Quale hà avutu "nova cunvenzione custituzionale" nantu à a so carta di bingo per u roll-out di CBDCs? Facemu avà.

Box 3: Chì strumenti ponu esse necessarii per gestisce e cundizioni di stress?

Quì avemu veramente un piccu daretu à a cortina – è tuttu hè vistutu in quellu dialettu di Davos di eufemismi benigni chì smentiscenu un Brave New World (cum'è cumu "recontextualizing catene alimentari" significa basicamente pruibisce i paisani di manghjà carne ).

Anu drittu à questu:

"Quandu si cunsiderà e putenziali strumenti è pulitiche per gestisce e cundizioni stressate (per esempiu, limitazione o gestione di i flussi di fondi da i dipositi bancari ), ci sò approcci di cuntrollu di prezzi è quantità, cù una mistura di i dui esse ancu pussibule"

Quelli seranu i vostri dipositi bancari. In questa sezione, ghjucenu cumu cuntene e corse bancarie.

"I limiti di detenzione di quantità anu u vantaghju di limità direttamente l'estensione di livelli potenzialmente dannosi di disintermediazione (per esempiu cambiamenti strutturali risultanti da l'adopzione CBDC chì aumentanu u costu o a dispunibilità di creditu in tutta l'ecunumia), è esse relativamente simplici da implementà.

In ogni casu, anu ancu svantaghji, cum'è l'adopzione potenzalmentu impattu; chistu pò accade s'è i limiti di tenimentu aumentanu u risicu di transazzione falluta, o rende e transacciones CBDC menu convenienti, soprattuttu se forme alternative di soldi digitale (per esempiu stablecoins) ùn presentanu micca limiti simili. "

Traduzzione: Pudemu chjappà quanti soldi SerfCoin avete permessu di tene , per quessa, ùn salvemu micca u sistema cù troppu emissione di SerfCoin, ma se facemu cusì, pudete micca vulete tene SerfCoin, optendu per stablecoins (è cryptos) invece – induve ùn si applicanu micca tali limiti.

L'implementazione di i limiti pò ancu avè effetti colpu nantu à a funziunalità potenziale di CBDC.

Soluzioni tecnichi cum'è a funziunalità "cascata" o "cascata", per quale l'azzioni di CBDC o i pagamenti chì romperanu un limitu seranu automaticamente trasferiti in altri dipositi , puderia esse cunsideratu per facilità l'effetti di esse vicinu à qualsiasi limitu / soglia di holding.

Traduzzione: Pudemu custruisce in valvule di salvezza chì avaristi automaticamente u vostru soldi SerfCoin in altri cunti, è ancu fà ubligatoriu tali trasferimenti. Ma questu puderia esse complicatu, perchè puderia esse tecnicamente, bè … furtu.

Quandu aghju lettu ciò chì vene dopu:

E misure basate nantu à i prezzi, cum'è i tariffi è a remunerazione à livelli, anu u vantaghju di esse più flessibili, permettendu ogni dimensione di transazzione o holding, ancu s'ellu à i costi crescenti.

In principiu, a decisione nantu à a quantità di CBDC trasferita o tenuta sopra un certu livellu hè influenzata da incentivi, ma si basa sempre principalmente nantu à a preferenza di ogni utilizatore. Tuttavia, e misure basate nantu à u prezzu ponu permette un flussu più grande in CBDC in situazioni di stress cumparatu cù i limiti di tenimentu, postu chì a tarifa o a scala di remunerazione negativa necessaria per dissuadà e corse pò esse assai grande .

Quessi sò di novu termini abbastanza benigni, ma se guardate in questu, diventa apparente chì termini cum'è "remunerazione à livelli" anu significati assai specifichi in u corpu di pensamentu accademicu intornu à i CBDC.

Remunerazione Tired: eliminazione di soldi, privacy è a capacità di salvà

Ulrich Bindseil di u BCE discute questu in longu in un documentu di u 2019 "Controlling CBDC through tiered remuneration" (in fatti i mo soldi sò nantu à Bindseil chì hè l'autore principale di stu documentu BIS; solu i banche cintrali implicati sò citati in a pagina di copertina).

In u so documentu, l'arnesi di "remunerazione di dui livelli" sò esaminati per mitigate "risu di facilità à eseguite sistemiche nantu à i banche in situazioni di crisa".

U documentu ricunnosce u rolu di CBDC in l'eliminazione di i soldi (billette) è chì finiscinu in modu efficace l'anonimatu in e transazzione è impediscenu sia "transazzioni illecite" è "magazzini di valore", perchè CBDC – per via di una remunerazione à livelli – "Permette di superà u ZLB cum'è unu. pò impone tassi d'interessu negativi à CBDC ".

Per sapè,

se u cash digitale hè utilizatu per rimpiazzà cumplettamente i soldi fisici, questu puderia permette chì i tassi d'interessu sò spinti sottu à u limitu zero-inferiore … Permettenu di superà u limitu zero-bassu ("ZLB") è dunque liberendu e pulitiche di tassi d'interessu negativu (" NIRP " ) di e so limitazioni attuali, un mondu cù solu soldi di u bancu cintrali digitale permetterebbe – sicondu sta vista – forti stimulus monetari in una recessione forte è / o crisa finanziaria .

Questu puderia micca solu evità a recessione, u disoccupazione è / o a deflazione, ma ancu a necessità di ricorrere à misure di pulitica monetaria non standard chì anu effetti negativi più negativi cà NIRP.

Tuttavia,

L'opponenti di NIRP ovviamente dispiaceranu stu argumentu in favore di CBDC, è cusì vederanu CBDC potenzialmente cum'è un strumentu per superà e limitazioni precedenti di " repressione finanziaria" è " espropriazione" di u risparmiatore.

Wow.

In seguitu in u documentu, ghjunghjemu à ciò chì significa una remunerazione à livellu: più SerfCoin avete, u vostru tassu di interessu più bassu, ancu andendu negativu oltre un certu puntu. Hè cum'è un tappu di ricchezza integratu è un impositu à u stessu tempu, induve l'unicu modu per evitari, presumibbilmente, seria di gastru – cusì sustene a velocità di soldi.

Trascura l'evidente: chì quelli chì anu una quantità significativa di ricchezza avarianu l'incentive per evità di guardà qualcosa in una CBDC.

A carta BIS abbandunò in u stessu tempu una copia di u "Digital Euro Bill" di l'UE hè stata filtrata è i dettagli publicati da Coindesk ; notevuli in questu hè a pruvisione chì ogni Euro digitale deve funziunà in un modu offline, prutegge a privacy (vale à dì esse cum'è soldi) è ùn deve esse programmable.

Serà interessante per vede quale visione di CBDCs prevale (ancu se i proponenti di u mudellu BIS puderianu professà chì a remunerazione di i livelli hè più strutturale chè programabile, ma i scambii automatichi è ubligatori di dipositi à altri cunti pare più difficili di raziunalisà)

Dice questu, Christine Lagarde hà ancu clarificatu in aprile chì a "programmabilità" serà fatta à u livellu di a banca di vendita:

"Per noi [banche cintrali], l'emissione di una munita digitale chì seria soldi di u bancu cintrali ùn saria micca programabile […] Quelli chì ponu associà l'usu di munita digitale cù a programabilità seranu l'intermediarii – seranu i banche cummerciale "

… chì ci dà un suggerimentu à qualcosa altru chì avemu meditatu in a nostra copertura mensuale di CBDC in The Bitcoin Capitalist (sezione "Eye On EvilCoin"): cumu i grandi banche eviteranu esse disintermediati fora di l'esistenza quandu i banche cintrali creanu cunti CBDC. direttamente à u cunsumadore?

Forse seranu quelli chì imponenu e date di scadenza, i tassi d'interessu negativi, i punteggi di creditu suciale è e quote di l'impronta di carbonu persunale è chì diventerà a ragion d'essere di i Banchi Too Big To Fail.

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U post d'oghje hè un estratto da u mo newsletter premium The Bitcoin Capitalist. Pruvate quì per un mesi .

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