Bill Gross hè ribassista sia nantu à i bonds sia in azioni, vede l’inflazione stabilizà à 3%

Emergendu brevemente da a ritirata, l'anzianu rè di u bonu Bill Gross apparsu in Bloomberg TV u venneri per una entrevista di 18 minuti, in quale hà dettu chì i toru di azzione è di bonu sò sbagliati, postu chì i dui mercati sò sopravvalutati; hà ancu discututu l'impattu di l'inflazione nantu à l'investimenti, suggerendu un casu per circa 3% d'inflazione in avanti (cum'è sempre più esperti accunsenu cun noi chì a Fed eventualmente aumenterà u so target d'inflazione da 2% à 3%), aghjustendu chì a Fed puderia cunsiderà piantà. o calà i tassi se stu livellu hè righjuntu.

L'anzianu cofundatore di PIMCO hà dettu chì u valore ghjusta di u rendimentu di u Treasury di 10 anni hè di circa 4,5%, cumparatu cù u livellu attuale di circa 4,16%, è hà dettu chì i rendimenti di 10 anni sò storicamente scambiati circa 135 punti base sopra à a Riserva Federale. tariffa pulitica. Di sicuru, u mercatu attuale – induve a curva 2s10s hè stata invertita per più di un annu – ùn hè nunda, ma cunforme cù precedente storicu; sempre secondu a Grossa ancu s'è a Fed scende i tassi d'interessu à circa 3%, u rendimentu attuale di 10 anni ferma troppu bassu, datu a relazione storica.

Gross crede ancu chì u deficit di u guvernu skyrocketing aghjunghje a pressione di l'offerta nantu à u mercatu di ubligatoriu, è spinghje i rendimenti più altu.

Siding with Bill Ackman, Gross hà dettu chì "tutti i toru nantu à i Treasuries… Pensu chì i so argumenti sò un pocu misplaced. Avemu da vultà à a valutazione curretta di note è bonds à longu andà ".

Gross hà ancu approfonditu l'impurtanza di i tassi più altu cum'è un signu di una ecunumia sana è hà discututu l'implicazioni di i rendimenti reali per u crescita ecunomica è u cuntrollu di l'inflazione; hà indicatu à un potenziale rallentamentu di u cunsumu per via di l'aumentu di i tassi reali è l'impattu di i prugrammi fiscali passati. Incidentally, a divergenza trà i tassi reali è i multipli Fwd PE ùn hè mai statu più grande.

Riguardu à l'azzioni, Gross era ancu ribassista quì è hà ripresu u soundbite regurgitated preferitu di Mike Wilson dicendu chì a prima di risicu di l'equity (ERP) – a diffarenza trà i rendimenti di earnings è i rendimenti di i boni – hè à i minimi di dui decennii, chì indicanu chì i stock sò troppu caru.

Gross hà dettu ancu chì hà vindutu i so pussessi di i banche regiunale, dopu à a manifestazione recente è indicà à e cundizioni di u mercatu cambiante. In u futuru, l'anzianu rè di bonu crede chì l'attivu cù u "megliu valore" hè l'associu di pipeline d'energia, per i so rendimenti elevati attrattivi è i renditi differiti di l'impositu.

Entrevista completa quì sottu: