Big-Tech, Bitcoin, & Bullion Best January In Decades; A Curva di Rendimentu Crashs To Record Inversion

Ghjennaghju hà vistu u ritornu di u "cumerciu di QE"… o più apprupriatu, un de-hawking di a Fed cum'è a narrativa si trasfirìu rapidamente da l'inflazione di l'inflazione è a paura di a crescita à "atterraggio dolce" è Fed-Pause / Pivot … è tuttu hè stupente.

In generale, u ghjennaghju hà vistu i dati di sorpresa macro in ghjennaghju, cum'è i dati di l'inchiesta "soft" sò caduti (inseme cù dati industriali "duru" più debuli), ma compensati da una serie di indicazioni di u mercatu di u travagliu discutibile …

Fonte: Bloomberg

Tuttavia, malgradu u cambiamentu narrativu, ghjennaghju hà vistu l'aspettattivi di tariffu à pocu pressu … a tarifa terminale hè cascata intornu à 4bps mentre chì l'exp rate-cut hè cascata di 3bps…

Fonte: Bloomberg

U mercatu hè chjusu è carricu per una crescita di 25bps dumane da a Fed, hà ancu un prezzu di 83% di probabilità di una crescita di 25bps in marzu è 42% di probabilità di una crescita di 25bps in April …

Fonte: Bloomberg

Ma chì ùn hà mai impeditu chì e scorte abbraccianu cumplettamente a speranza dovish, cù u Nasdaq chì cresce più di 10% in ghjennaghju. U Dow hà ritardatu cù un magro rendimentu di 2.4% …

Fonte: Bloomberg

I stocks si sò fusi in a fine di u mese d'oghje (in una compra massiva di MOC), sguassendu tutta a pressione di vendita di ieri da l'apertura …

Nasdaq hè cresciutu à u so megliu ghjennaghju da u 2001 …

Fonte: Bloomberg

Quale puderia avè vistu chì vene !! ??

U GAIN PERCENTUALE DI NASDAQ PER ghjennaghju hè u so più grande anticipu di ghjennaghju dapoi u 2001, u so più grande anticipu mensile da lugliu 2022.

Da u 9 di ghjennaghju
"Avemu stallatu per una Squeeze guidata da a tecnulugia più altu cum'è u shorting diventa estremu" https://t.co/cfs4fYCasa

– zerohedge (@zerohedge) 31 di ghjennaghju di u 2023

U cambiamentu di ghjennaghju in a prospettiva di crescita è inflazione hà aiutatu à sustene un cummerciu di ritardi à i leader (dash for trash) in u S&P 500 …

À u livellu di l'azzioni, 9 di i 10 stocks più performanti in ghjennaghju anu ancu sottumessi à l'S&P 500 in l'ultimi 12 mesi – mettendu in risaltu ancu un cummerciu di laggard-to-leaders.

È s'ellu avia bisognu di più evidenza di a "qualità" di a manifestazione, i stock "più shorted" sò cresciuti di 19% in ghjennaghju – a più grande compressione mensile corta da ghjennaghju 2021 – chì hà marcatu u record record in stocks…

Fonte: Bloomberg

È tutta quella esuberanza hà spintu e cundizioni finanziarie à a so più libera da ghjugnu (quandu i Fed Funds eranu 350bps più bassi) …

Fonte: Bloomberg

Questu hè u 3u mese di e cundizioni finanziarii "allinate" in l'ultimi quattru, dopu chì e cundizioni finanziarii anu righjuntu u so più strettu da u 2016…

Fonte: Bloomberg

Hè questu u "facilitamentu ingiustificatu" chì a Fed hà avvistatu in i so ultimi minuti?

I rendimenti di u tesoru anu finitu u mese di ghjennaghju significativamente più bassu cù u ritardo di a fine corta (2Y -22bps) è u ventre superendu (5Y -37bps) …

Fonte: Bloomberg

Hè a seconda caduta mensile più grande di u rendimentu di 5Y da marzu 2020 (u piccu di l'intervenzione di a Fed in mezzo à i blocchi di COVID) …

Fonte: Bloomberg

A curva di rendimentu hà colapsatu più in ghjennaghju cù i segnali preferiti di u presidente di a Fed Powell (3m spot – 18m fwd 3m yield yield spread) chì si scontranu à u so più invertitu mai ghjustu cum'è u boom di e dot-com sbulicatu …

Fonte: Bloomberg

U dollaru hè cascatu per u 4u mesi consecutivu in ghjennaghju, cù u greenback sparghjendu una "croce di morte" …

Fonte: Bloomberg

… cù unu di i più grandi cali di 3 mesi in a munita di riserva di u mondu in a storia …

Fonte: Bloomberg

L'oru hè cresciutu per u 3u mese consecutivu, torna sopra $ 1900 (à u so più altu da aprile 2022 è soprattuttu sopra i massimi di u 2011) …

Fonte: Bloomberg

… in crescita di 18%, u so megliu tali muvimentu da l'aostu 2011 …

Fonte: Bloomberg

Tenite in mente chì l'oru s'hè dissociatu dramaticamente da u risurgimentu di i rendimenti reali…

Fonte: Bloomberg

Bitcoin hà vistu u so megliu principiu à un annu da 2013, quasi 40% in ghjennaghju …

Fonte: Bloomberg

Bitcoin hè tornatu sopra à $ 23,000, sguassendu tutte e perdite da u FTX FUD, avà pruvà torna à u caosu di colapsu di Terra-LUNA / 3AC / Voyager …

Fonte: Bloomberg

Solana (martellata duramente durante a disgrazia FTX) era u massivu più grande ancu in criptu è avemu nutatu chì Bitcoin hà superatu Ethereum (chì avia sempre un guadagnu stellare di 33% in u mese) …

Fonte: Bloomberg

I prezzi di u petroliu anu avutu un tranquillu ghjennaghju finitu marginalmente più bassu (WTI rangebound trà $ 78 è $ 82) , chì hà seguitu un dicembre tranquillu (chì hè finitu praticamente invariatu in un intervallu ristrettu) …

Ghjennaghju hà vistu a più grande calata di i prezzi di NatGas da ghjennaghju di u 2001 , cù Henry Hub chì hà cascatu à u so minimu da aprile 2021, torna sottu à $ 3.00.

Fonte: Bloomberg

Infine, tornendu à u principiu, l'ultima volta chì u Nasdaq hà sappiutu quant'è questu in ghjennaghju, ùn hè micca finitu bè …

Fonte: Bloomberg

Questa volta hè ovviamente sfarente però … perchè l'inflazione resta estremamente alta, u debitu di u guvernu hè esponenzialmente più altu, è u bilanciu di a Fed ferma ridiculamente altu.