Basilea III & U novu rollu per l’oru

Autore di Tom Luongo via Gold, Goats, 'n Guns blog,

A settimana scorsa Martin Armstrong è Alistair MacLeod anu scrittu annantu à i cambiamenti à e regule di Basilea III è cumu si influenzeranu assai i mercati d'oru fisicu è di carta s'elli sò messi in opera in a so forma attuale.

L'articulu di MacLeod di a settimana scorsa hè un primu primu per e definizioni è u funziunamentu interiore di e regule, u mercatu di l'oru è i cambiamenti à e regule. U cortu redux hè chì u vantaghju di aduprà conti non attribuiti, conti di risparmiu chì sò legati à l'oru tenendu cuntratti futuri, finiscerà.

Avemu discuttu parti di questu in u passatu. U prucessu di creazione di falsa fornitura per cuntrullà u prezzu di l'oru hè in ligna cù questi cambiamenti di regula.

Queste regule ghjunghjenu à a fine di ghjugnu per u Sistema Bancariu Europeu chì adoptarà e nuove regule di Basilea III. In breve, l'incentivu per avè esposizione à l'oru cum'è una pila di creditu sparirà se e banche ùn ponu micca aduprà qualcosa di quessa cum'è parte di i so calculi di riserva per i so ASF – Finanziamenti Stabili Disponibili.

Inoltre, qualsiasi oru fisicu chì tenenu serà tenutu à un scontu di 15%. Linea di fondu: ste regule renderanu impussibule per e banche membre LBMA di tene alcuna esposizione à stagni non attribuiti di derviativi d'oru – futuri è swap – in i so bilanci.

Forzarà una liquidazione di quelle pusizioni è finirà ogni riserva frazionale sfruttendu l'oru adupratu per suppressà u prezzu. Ci seranu sempre mercati futuri, ma tuttu u cummerciu di l'oru collapserà torna per simpliciamente coordinà l'approvvigionamentu d'oru da i pruduttori à i cunsumatori attraversu u tempu, cum'è qualsiasi altru mercatu di merchenzie.

In effetti, Basilea III, se implementata in a so forma attuale, cambierà u mercatu di l'oru da un speculativu basatu annantu à percezioni di l'efficacità di a pulitica monetaria per cuntrullà i tassi d'interessu veri à unu chì duverebbe furzà a scuperta di i prezzi in un mercatu guasi puramente fisicu. Cum'è l'aghju dettu à i mo Patroni in u Video di u Mercatu di u 16 di Maghju , l'oru fisicu passerà da esse u prezzu à u prezzu.

È a contingenza Gold Free , di cui MacLeod face parte, rivindarà quì a vittoria. Queste sò e persone chì anu sustenutu da anni chì una volta chì a leva in u sistema monetariu hè diventata cusì grande chì crollerebbe u mercatu di l'oru di carta mentre andava senza offerta è chì tutti dumandavanu fisicu.

In un certu modu sustenenu a listessa fine di u sistema attuale cum'è Murray Rothbard hà preditu cumu Bretton Woods finiscerà quandu qualchissia – Francia sottu De Gaulle – scurderà u tesoru americanu di u so oru se credenu chì i Stati Uniti stampanu più dollari di quelli chì puderanu sustene un peg à $ 35 / ounce.

Sentu da leghje l'ultimi dui articuli di MacLeod, face u megliu per cuntene u so ottimisimu è esuberanza. Avà, l'articulu di sta settimana da ellu entra in qualchì speculazione per quessa sta succede. E pensu ch'ellu evita i veri prublemi.

MacLeod evita l'elefante in a stanza à listessa manera chì Martin Armstrong a settimana scorsa hà rimpruveratu u BIS per ste regule chì ghjocanu à reagisce per elli cum'è più evidenze di incompetenza di u regulatore , senza dà molta credenza chì pò esse parte di una strategia più larga.

À l'immensu creditu d'Armstrong ci hà avvertitu di questu in 2019 , affirmannu chì i requisiti di Basilea III creeranu a crisa di liquidità stessa chì avemu avutu da u sfruttamentu di SOFR in Settembre 2019, chì hà risultatu in u spasimu di u mercatu chì chjamu l'ultima Coronapocalypse Marzu una volta chì l'eroina hè sparita è u diluviu di liquidità creatu da a Fed da tandu per mantene vivu u sistema finanziariu, sì in u sustegnu di a vita.

Ma u scogliu di Basilea III hè avà ghjustu davanti à noi, se i rapporti sò veri.

Per mè sta situazione mi dumanda parechje dumande evidenti.

È u primu hè, Perchè Avà?

Discurremu di sti cambiamenti vis à vis Basilea III per più di cinque anni. Allora, perchè, di colpu l'Europa hè cusì calda per implementarle in ghjugnu è per u Regnu Unitu per aduttalli in ghjennaghju 2022, sapendu bè chì questu finiscerà e banche di lingotti è u prugramma di e banche centrali di cuntrullà a crescita di l'oru i prezzi attraversu l'applicazione di soldi stampati di novu per creà una falsa offerta è permettenu una leva infinita guasi infinita in u mercatu di l'oru in quantu à l'offerta fisica inutile.

MacLeod passa per a matematica in l'articulu di sta settimana speculendu nantu à ciò chì hè u veru dispunibule dispunibule d'oru versus l'offerta dispunibile dichjarata. Hè sparitamente chjucu se si suppone, cum'è ellu, chì sia a Cina sia a Russia sottovalutanu assai e so participazioni d'oru, ciò chì hè una bona supposizione.

In uttrovi 2014 aghju publicatu un articulu spieghendu perchè a Cina avia assai più oru in magazzinu di e so riserve dichjarate, è aghju stimatu chì in u 2002, quandu u guvernu cinese hà eliminatu l'interdizzione di a pruprietà persunale è hà apertu u Scambiu d'Oru di Shanghai, u statu puderia avè acquistatu finu à 25 000 tunnellate. Gran parte di questu oru seria statu affittu d'oru vendutu in u mercatu di Londra …

Chì a Cina avia accumulatu quantità significative di lingotti micca dichjarati mi hè stata cunfermata anecdoticamente da osservatori sperimentati di a Cina. Se trattemu questu cum'è parte di a nostra stima di oru monetariu, è femu una franchigia per a Russia, forse di 5.000 tunnellate micca arregistrate, l'oru monetariu in manu à tutti l'altri pare solu 15.000 tunnellate.

Allora, dinò, perchè questu, perchè avà se a suppressione di l'oru hè un strumentu cusì utile per a fede continuata in e banche centrali? Ebbè, MacLeod ghjunghje à metà strada à u mo parè.

Un'altra teoria populare hè di una resettazione finanziaria ancu più larga. U BIS coordina a ricerca nantu à e valute digitali di a banca centrale, chì s'ella hè aduttata taglia tutte e banche commerciali. In teoria, permetterebbe à e banche centrali di destinà più efficacemente stimuli è di cancellà u cicculu destabilizante di u creditu bancariu. L'ultimu scopu puderia esse di diminuisce è poi rimuovere interamente e banche cummerciali da u sistema finanziariu, in quale cuntestu a chjusura di i mercati di derivati ​​per mezu regulatori hà qualchì sensu.

Hè l'attu finale di a storia, micca u principiu di questu.

Prima ci vole à francà a crisa, ciò genererebbe cù e Banche Centrali 1) mantene una parte di a fede di u populu chì hè competente è 2) ùn fallenu micca in u prucessu.

Avà, per via di a so struttura, a Fed ùn pò micca fallimentu. Pò stampà quantità illimitate di creditu è ​​di "denaru elasticu", cume Martin Armstrong u definisce per copre tutte e tutte e mancanze di tempu in u sistema bancariu. Hè statu dimustratu chì hè currettu parechje volte in l'ultimi 13 anni da quandu Lehman Bros. hè cascatu.

A BCE, invece, pò fà fallimentu, postu chì ùn hà micca capacità per fà questu. Tuttu ciò chì pò fà hè di cumprà u debitu sovranu di e banche centrali di i paesi membri è di rimbursalli in euro, mentre scambia intornu à i sedie à sdraiu nant'à stu Titanic monetariu. Ci hè un limitu definibile in questu prucessu, soprattuttu se i tassi aumentanu quandu a ghjente perde fiducia in l'attività economica sottostante di questi paesi è in e so pusizioni fiscali.

Questu hè assolutamente in corsu, è ùn hè micca cusì chì sta accadendu in a periferia di l'Europa. Si passa in i paesi di core, cum'è a Francia è a Germania. Hè per quessa chì continuu à arpià annantu à l'alzà di a bundanza tedesca di 10 anni, in più di 60 punti basi da u principiu di l'annu, malgradu i sforzi eroici di Lagarde.

Di marzu, a presidente di a BCE, Christine Lagarde, hà pigliatu u panicu è hà radduppiatu u tassu di compra di obbligazioni in a zona euro da a BCE per tene i tassi sottu cuntrollu. Hà fiascatu. U mercatu s'hè svegliatu per u fattu ch'ella hè un avvucatu micca un banchere centrale.

Questa settimana a BCE hà dichjaratu chì ci sò "rischi elevati di stabilità finanziaria" per via di un elevatu mercatu di borsa. Era a so dichjarazione di "esuberanza irrazionale". Ma hè veramente una ammissione chì tuttu u sistema si scioglie è ùn anu più capacità di mantene lu sottu cuntrollu.

Traduzzione: U Sistema Bancariu hè Scopatu è ùn aghju micca risposte. https://t.co/35SZFC9lHM

– Tom Luongo (@ TFL1728) Maghju 21, 2021

Lagarde s'assumiglia di più in più à qualchissia soprapparitu per u so travagliu da a perspettiva di un prufessiunale di soldi. Ma da a perspettiva di u vandalismu puliticu, cum'è praticatu da u so veru capu, Klaus Schwab di u Forum Ecunòmicu Mundiale, ella face un travagliu sbattulendu tuttu.

D’altronde, sè ancu coordinate cù a Banca di Settlementi Internaziunali è manipulate eventi per trasferisce u putere da i singuli paesi à u FMI è * tremà * à e Nazioni Unite, hè impurtante chì l'istituzioni chì avete u più cuntrollu sopra restanu solventi è stanu pronti per offre una soluzione fora di a crisa iniziale.

Questu significa, cum'è una BCE veramente intrappulata chì preside un sistema bancariu chì hà righjuntu u so limitu di terminale chì hè ancu pusatu nantu à trillioni in debitu di u debitu sovranu, chì pudete fà per sustene u vostru bilanciu in questu puntu?

A risposta hè simplice, l'unica cosa chì a Fed ùn pò micca fà, permette à u prezzu di l'oru di cresce.

Chì?!

Iè.

A BCE hà sottu u so cuntrollu circa 10 000 tonne d'oru. Marca quellu oru à u mercatu. Vale à 1881 $ l'oncia intornu à 605 miliardi di dollari. A Fed, invece, tene u so oru, e 8133,5 tunnellate chì hà compru da u Tesoru di i Stati Uniti, in u so bilanciu à u prezzu pagatu, 42,22 $ per unza. Hà un ingressu di bilanciu di 11,04 miliardi di dollari

U prublema hè chì a BCE hà circa 6 trilioni di euro (o circa 7,2 trilioni di dollari à 1,21 EUR / USD) in tituli di u so bilanciu chì sò avà in valore cù i risultati crescenti chì i prugrammi QE di Lagarde di vari sapori ùn ponu cuntene.

https://www.yardeni.com/pub/balsheetwk.pdf

A Fed hà u prublema di a crescita di l'inflazione è di i renditi veri chì curanu avà -3%. D'altronde, ùn ponu micca diminuì QE o aumentà i tassi finu à ch'elli sianu finiti di taglià e banche cummerciali fora di u sistema di trasmissione per a liquidità di u dollaru. L'ultimu articulu di Chris Whalen nantu à Zerohedge hà i dettagli di ciò chì si passa in u palazzu Marriner-Eccles.

… u FOMC hà da rende permanenti i RRP (reverse-repos), essenzialmente accettendu a pruposta da a Banca di a Riserva Federale di St Louis di creà un stabilimentu di repo permanente per banche è non banche. Ciò significa chì i fondi, i REIT è in particulare i rivenditori più chjucchi seranu capace di andà direttamente à a Fed di New York è di finanzà a garanzia, rompendu u cuntrollu di u monopoliu di e grandi banche di rivenditori primari. H / T à George Selgin à l'Istitutu Cato.

Cum'è i cambiamenti di Basilea III à i rapporti di finanziamentu, u FOMC apre a so facilità di repo è di creditu à non banche, REIT è à chiunque abbia un impulsu, significa chì ci sò grandi cambiamenti in magazzinu per e grandi banche cummerciali chì anu travagliatu nantu à u paisaghju finanziariu per decennii.

Ma, torna à a BCE. Duverebbe esse evidente avà induve andu cun questu. Per chì a BCE eviti u fallimentu in a prossima crisa di u debitu sovranu, chì in parechji modi A Davos Crowd hè ingegneria, u prezzu di l'oru duverà cresce in termini euro per cumpensà e perdite postu chì u debitu diventa senza offerta. Quandu ciò accade à mezu à u panicu, a BCE offrirà l'opzione preferita di George Soros à l'investitori, obbligazioni perpetue.

U vechju debitu serà annullatu è rivenutu cum'è debitu perpetuu. Ma per tirà ciò, a BCE piglierà ufficialmente u cuntrollu di e riserve d'oru di a zona euro cumpletamente, mentre l'oru cresce, mettendu a Fed daretu à l'ottava sfera avendu persu a battaglia contr'à l'inflazione di e materie prime.

Dunque, implementate Basilea III, schiacciate a struttura d'incentivazione di u cummerciu d'oru di carta è permettenu a vera scuperta di i prezzi per alimentà una crescita storica di u prezzu di l'oru. Se e banche cummerciali in Londra è New York luttanu contr'à quessa, saranu micca cumpete è i so bilanci degradati.

Facemu questu un passu più luntanu è tornemu à a mo domanda originale. Perchè Avà?

Semplici, i mercati privati ​​cumincianu à capì ciò chì accade. E banche cummerciali abbraccianu criptu per impedisce à i so clienti di sbulicà. Ci sò fessure chì si formanu, cum'è aghju parlatu a settimana scorsa trà e banche centrali è e banche di u centru cummerciale di soldi.

Ma, u grande, timing-sàviu, hè l'emergenza di un putenziale sistema monetariu parallelu minaccia di catturà l'imaginazione di una generazione chì:

1. Odiate e banche cummerciale per via di l'ultimi 13 anni di ripressione finanziaria.

2. Vulete qualcosa ligatu à un attivu veru o almenu un non falsu di fornitura infinita.

3. Fate fermamente sfiducia in a struttura di putere esistente è anu vutatu cusì cunstanza in l'ultima decada di l'elezzioni occidentali.

Cum'è u bitcoin o l'odiu, l'ultimu rallye hè statu assai imbarazzante per tutti quelli chì anu sbulicatu a crema da a sucietà via u sistema monetariu monopolisticu. E so bugie sò state messe à palesu per tutti di noi di vede.

Ùn mi sorprende mancu chì sta settimana sia stata a settimana scelta per fà u travagliu di a cripta. Hè stata dinò a settimana induve l'idraulica di i mercati finanziarii hè diventata cusì appiccicata (vede l'articulu di Whalen sopra) chì ùn ci hè stata altra scelta chè di demoralizà i rubi chì pensavanu di scappà da u Grande Reset.

Ognunu deve esse liquidatu per rendere u mondu sicuru per eugenesi è commies tedeschi.

Dunque, Basilea III vene à distrughje i mercati d'oru di carta è distrughje e banche di u centru monetariu in New York è in Londra mentre preparanu a scena per salvà a zona euro. I prezzi più alti di l'oru sò a risposta à tutte ste cose. Pensate à questu modu, in un mondu induve l'assi di debitu fallenu è e nuove forme private di attività di custodia crescenu in mente, qual'è l'unica vera arma chì e banche centrali anu per mantene a credibilità?

E so riserve d'oru.

Cumu fate, sè site a BCE, aduprate quell'arma simultaneamente contru i vostri dui principali cuncurrenti, l'interessi bancarii cummerciali in New York è Londra è i cripto-anarchisti nascenti? Impiegate u vostru oru è arrubate u tronu di tutti.

À a fine l' Oru Gratuitu a cumunità uttenerà ciò chì vulete, ma micca per e ragioni chì anu mai pensatu di fà – un mercatu d'oru di carta senza bidè è vera scuperta di u prezzu in oru. Ciò chì ùn averanu mai uttenutu hè u prossimu passu, a ri-monetizazione di l'oru, a menu chì bastanti persone vedenu stu putere ghjucà per ciò chì hè è cumincianu à fà e mosse adatte avà, chì include scendere da u vostru cavallu altu nantu à a criptografia.

Dunque, se cercate queste nuove regule di Basilea III per esse rinviate di novu, site più prubabile chì andarete à u latu sbagliatu di u cummerciu è esse solu più grist per u mulinu di Schwab.

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