Azioni di spedizione in mare di rossu cum’è una borsa più larga cresce

Di Greg Miller di FreightWaves

Quandu i tassi di spedizione in granu seccu sò assai alti è qualchissia vi dice chì sò "volatili", hè un eufemismu per: Ùn vi maravigliate s'ellu cascanu da un scogliu.

Ebbè, sò cascati da una scogliera. In una nota pusitiva, l'alpinista ùn hè micca scuntatu finu à a valle. Hè sempre appiccicatu à e rocce in parte. L'azzioni quotate in i Stati Uniti di i pruprietarii di bulk secchi anu seguitu i tassi in calata marti – ma ùn era micca solu azioni bulk secche, ancu s'ellu anu patitu a più grande perdita. E scorte di i pruprietarii di cisterna è containeri sò ancu ritirate. A schermu di l'equità di trasportu era un mare di rossu, ancu quandu a borsa più larga era più altu.

Assicurazioni in granu seccu

I tassi per i Capesizes (bulkers cù una capacità di circa 180 000 tunnellate di pesu mortu) sò particularmente volatili perchè sò ind'è a dumanda cinese di minerali di ferru, chì hè avà frenata da i tagli in a produzzione di l'acciaio.

"I gridi di 'Timberrrrr' puderanu esse intesu in u mercatu di Capesize oghje, postu chì i tassi cadevanu rapidamente in ogni locu", hà dettu un rapportu di l'intermediazione di Londra Thurlestone Shipping marti.

Clarksons Platou Securities hà dettu chì i tassi spot Capesize eranu cascati à $ 27,200 per ghjornu u marcuri. Da una banda, hè sempre sopra à a media 2016-2020 per questa ora di l'annu di circa $ 20,000 per ghjornu. Per d 'altra banda, 2016-2020 hè stata una terribile mezza decada per a massa secca, è i tassi spot attuali sò calati precipitatamente da un altu di $ 87,000 per ghjornu solu cinque settimane fà .

L'azzioni in grani secchi anu registratu guadagni di triple cifre in l'ultimu annu, ma anu culminatu à a fini di settembre. Dumandatu annantu à u recente pullback in queste azioni, l'analista di Jefferies, Randy Giveans, hà dettu à American Shipper: "Se i tassi ùn anu micca sparatu finu à l'anni 80, probabilmente ùn anu micca andatu à 30. Face u graficu assai più drammaticu, ma $ 30,000 hè sempre. una bona tarifa. Pensu chì tutti guardanu miopichi à a curva in avanti è i tassi spot, ma i tassi di charter di tempu sò sempre decenti è i valori di l'attivu sò sempre assai boni ".

A curva di avanti, cum'è vistu in u prezzu di l'accordi di trasportu di trasportu in granu seccu (FFA), hà pigliatu un battitu. À u principiu di uttrovi, u cuntrattu di Capesize FFA Q1 2022 era cummerciale à circa $ 28,000 per ghjornu. U marti era falatu à $ 15,100. Brokerage BRS hà scrittu: "Datu l'estensione di a caduta, ùn ci ponu micca dubbitu chì a caduta hè stata aggravata da l'interruzione di i posti longhi è a liquidazione di cartera".

Giveans hà cummentatu annantu à l'azzione di derivati: "Quandu i FFA cullavanu à $ 28,000, tutti dicenu:" Oh, questu hè solu u mercatu di carta. Ùn hè micca veramente un bon fattore determinante per i prezzi spot. Avà tutti appiccà u so cappellu nantu à a curva FFA. S'ellu hè un cattivu predittore di i tassi uni pochi settimane fà, cumu pudete avè in i dui modi?

L'azzioni di u Breakwave Dry Bulk Shipping ETF – un fondu di scambiu chì compra FFAs – affundò un altru 13% u marti. Hè persu quasi a mità di u so valore versus l'altu di u 6 d'ottobre.

L'azzioni di Golden Ocean è EuroDry cadenu 8%, Star Bulk è Eagle Bulk 7%, Safe Bulkers 6%, Genco Shipping & Trading 5%, è Grindrod 4%.

I stock di cisterna

Quasi tutti i stock di cisterna anu ancu chjusu marti. Scorpio Tankers è Ardmore Shipping anu cascatu 4%; è Cisterna Nordic Americana, Tsakos Energy Navigation, Torm è DHT 3%.

Malgradu l'aumentu di i prezzi di u petroliu è a risuscitazione di a dumanda, ci sò stati qualchi tituli negativi: l'OPEC hà rifiutatu i chjamati per aumentà a produzzione più rapidamente, un scontru in i discorsi cù l'Iran per via di e nuove sanzioni americane, l'esportazioni di crudo più bassu fora di Nigeria, è una liberazione cinese di benzina è diesel. riserve.

Clarksons hà dettu u marti, "U sentimentu hè debilitatu in u Golfu di u Mediu Oriente. Un broker hà nutatu chì i noleggiatori cercanu di rompe l'ultimu fattu postu chì a carica resta magre in terra.

Dumandatu perchè i stock di cisterna eranu sottu pressione, l'analista di Evercore ISI Jon Chappell hà dettu à American Shipper: "Pensu per dui motivi. Unu: L'azzioni ligati à e materie prime in generale sò sottu pressione – vede bulk seccu è LNG [gas naturale licuatu] – è dui: l'OPEC si ferma à i so fucili, malgradu i prezzi più alti di u petroliu è a pressione di u mondu occidentale.

Sicondu Giveans, "Se guardate l'azioni di cisterna in l'ultimi dui mesi, anu fattu bè, assai megliu cà i tassi. I tassi parevanu aumentati di 100%, ma di quale? Da $ 5,000 à $ 10,000 per ghjornu? Pensu chì l'azioni anu ghjustu un pocu prima di i tassi è questu hè un respiro comprensibile ".

I stock di container – è a cunnessione China

A cuntrariu di i tassi di cisterna, i tassi di charter per i navi di container sò vicinu à i massimi record. Eppuru l'azzioni di i locatori di containeri, chì anu fattu eccezziunale bè in ghjennaghju-aostu, anu ancu ritiratu marti. Euroseas hè cascatu 4% è Danaos è Costamare (NYSE: CMRE ) 3%.

Giveans hà dettu: "Hè assai simili à a massa secca. Iè, i tassi seranu più bassi in cuntenituri in 2022 sequenziale, ma scendenu da livelli straordinarii. I tassi di cuntainer [leasing di navi] anu aumentatu 72 settimane di fila è avà sò calati di l'1% è certi pensanu chì hè u principiu di a fine. U listessu per i tassi di container [trasportu]. L'SCFI [index] hè un pocu più bassu, ma ùn torneremu micca à i livelli pre-COVID ".

L'altru pussibbili mutivu per un pullback – chì si riferisce à quasi tutte e scorte di spedizione – hè a Cina.

"Tutti sò solu correlate a Cina è a spedizione", disse Giveans. "Per via di e riserve di diesel [essendu liberate] è di a dumanda cruda di cisterna, è ovviamente a dumanda di massa secca hè enormosa in Cina per u minerale di ferru è u carbone, è cù i cuntenituri chì escenu da a Cina è a produzzione in fabbrica rallenta .

"Allora, ci hè una tonna di esposizione in tuttu u trasportu in Cina è u sviluppu ecunomicu cinese. Ogni volta chì vedete preoccupazioni macro, in particulare preoccupazioni legate à a Cina, hè quì chì vede qualchì vendita ".