“Avemu intruti in a tappa induve i decisori pulitichi ponu sentenu chì anu u cuntrollu, ma ùn sò più in cuntrollu”

Da Eric Peters, CIO di One River Asset Management

"Avemu annunziatu chì saremu fora à a fine di sta settimana. U mo missaghju à i fondi di pensione hè chì vi restanu trè ghjorni ", hà dettu u guvernatore di u Bancu d'Inghilterra Andrew Bailey, spieghendu a so intenzione di finisce u sustegnu à u prezzu di i bonds di u guvernu britannicu. I prezzi sò cascati è l'investitori si sò ghjunti à chjappà l'offerta di u bancu cintrali prima ch'ella sparisse.

Ciò chì hà fattu a dichjarazione di Bailey di grande significatu, hè chì per più di una dicada, ogni intervenzione di u bancu cintrali successivu è di u guvernu pareva ùn finisce mai. È ancu quandu un prugramma hà sbulicatu, a so sequenza aspettava ansiosamente in l'ale. Ma quì era Bailey, finiscinu un prugramma chì avia principiatu solu u 28 di settembre, dopu à u mini budget catastròficu . Per piantà u crash di ligami chì seguitanu, Bailey avia prumessu di cumprà u debitu di u guvernu britannicu "à qualunque scala hè necessariu".

Naturalmente, l'intervenzione limitata hè l'unica strada chì un guvernu prudente deve piglià. È s'è i decisori pulitichi si sò stati ritenuti durante l'ultimi quindici anni, ùn avariamu micca iperfinanzizatu e nostre ecunumie, è ùn saria micca cusì improbabile di truvà in a situazione d'oghje. Questa trappula di a nostra propria creazione esige chì i banche cintrali stringenu a pulitica abbastanza dura per frenà l'inflazione, chì à u turnu crea un livellu di inestabilità finanziaria chì impone à i banche cintrali di facilità a pulitica.

U Regnu Unitu hè una nazione piuttostu mal gestita, per quessa, ùn hè micca surprisante chì l'architettura di sta trappula circular deve esse prima revelata quì. Ma dopu à decennii di crescita di l'omogeneità di a pulitica monetaria in u mondu sviluppatu, ciò chì vedemu avà in u Regnu Unitu si manifesterà largamente prima di stu ciculu hè finitu.

Bailey hà capitu bè ch'ellu ùn pò micca strincà è facilità a pulitica in modu credibile simultaneamente. Ma ciò chì ùn hà ancu apprezzatu hè chì avemu intrutu in u stadiu in stu ciculu induve i decisori pulitichi ponu sentenu chì anu u cuntrollu, ma ùn sò più in cuntrollu.