Anteprima di Pagine di Dicembre: Brace Per Un Numeru Moltu Bruttu

In a so anteprima di u rapportu di dumande nantu à i salarii di dicembre, Newsquawk ci ramenta chì , seppuru un sustegnu fiscale ulteriore per l'Americani hè statu avà stampatu da i legislatori, hè statu fattu dopu à u periodu di l'indagine di a paga è dunque ùn serà micca riflettutu in u rapportu di situazione d'impiegu. Hè per quessa chì nimu ùn duverebbe aspittà alcuna surpresa in u rapportu di dumane, è sì qualcosa, pò benissimu esse u "lavandinu di cucina" di l'amministratore Trump in quantu "i dati di u guvernu finamente sintonizzati" hè finalmente permessu di ritruvassi à a realtà, putenzialmente resultendu in una catastrofica gattivu numeru.

Per esse sicuri, e metriche di u mercatu di u travagliu sò generalmente sbagliate nantu à u latu più debule in u mese: e rivendicazioni iniziali senza travagliu sò saltate in a settimana di riferenza BLS, è l'assistenza PUA hè ancu aumentata, ancu se i dati di reclami continui sò caduti. A calibrazione di i salarii privati ​​di l'ADP deluditu à u puntu negativu nantu à a debolezza di l'impieghi in i servizii, augurendu male per i dati ufficiali di u BLS (vale a pena di nutà chì l'ADP hà tendutu à segnalà numeri più deboli cà i BLS di a fine).

I settori di a fabricazione è di i servizii sò ancu divergenti à u livellu di l'occupazione: l'ISM hà segnalatu una crescita di l'impieghi di fabricazione in u mese, ma una caduta in u territoriu cuntrazionariu per l'impieghi di servizii. Intantu, Challenger hà riferitu chì e riduzioni previste per l'impieghi di i patroni americani anu aumentatu ancu in u mese.

In a so previsione insolitamente abbattuta, Goldman stima una stampa -50.000, dopu à + 245k in Novembre è + 610k in Ottobre, è ancu 150.000 sottu u cunsensu Cum'è Goldman scrive, a risurgenza à grande basa di u coronavirus è e restrizioni di l'attività affine sò coerenti cun un ulteriore a decelerazione in a crescita di l'impieghi, è a maiò parte di i signali d'impieghi di Big Data chì seguitemu indicanu una calata diretta in Dicembre. Inoltre, mentre e rivendicazioni senza travagliu cuntinuavanu à calà durante u mese di a paga, gran parte di a calata rifletteva a scadenza di l'eligibilità à u prugramma (à u cuntrariu di u riimpiegamentu). Presi inseme, i licenziamenti in u passatempu è l'ospitalità è altre categurie di servizii sensibili à u virus anu arrestatu temporaneamente a ripresa di l'occupazione chì hà iniziatu di maghju, è di conseguenza i salarii privati ​​sò cascati di 100k in Dicembre secondu Goldman; u peghju mese da quandu a crisa covid hè scuppiata per a prima volta.

Questa hè a mala nova. A bona nutizia hè chì u presidente elettu Biden hà prumessu di sustene u sustegnu fiscale per l'Americani dopu chì i Democratici anu riesciutu à assicurà u cuntrollu di u Cungressu, è questu puderia limità u peghju per i mercati se i dati di u venneri deluderanu. À u cuntrariu, cum'è Newsquawk indica precisamente, a Fed parla di a diminuzione di l'acquisti di l'assi hà ripresu recentemente, è questu pò esse più forte solu in casu di un grande battitu (chì però ùn accadrà micca).

Eccu ciò chì Wall Street aspetta:

• Salarii Nonfarm exp. + 100k (range: -400k à + 530k, prev. + 245k);
• Rate di disoccupazione exp. 6,7% (range: 6,5-7,2%, prev. 6,7%);
• Disoccupazione U6 (prev. 12,0%);
• Rate di Participazione (prev. 61,5%);
• Salarii Privati ​​exp. + 100k (prev. + 344k);
• Manifattura Salarii Pay. + 20k (prev. + 27k);
• Payrolls di u Guvernu (prev. -99k);
• Guadagnu Mediu M / M exp. + 0,2% (prev. + 0,3%);
• Guadagnu Mediu Y / Y exp. + 4,4% (prev. + 4,4%);
• Ore Medie di Travagliu exp. 34.8 ore (prev. 34.8 ore).

Alcune osservazioni in più da Newsquawk :

ADP: I dati di dicembre da u processatore di paga ADP anu scuntentu l'aspettative, stampendu -123k contr'à un + 88k previstu; hè stata a prima calata dapoi aprile. U rapportu hà dettu chì quandu l'impattu di a pandemia nantu à u mercatu di u travagliu s'intensificò, e perdite d'impieghi sò state cuncentrate in u retail è u passatempu è l'ospitalità. L'analisti di Pantheon Macroeconomics anu osservatu chì i dati d'impieghi di Homebase per e piccule imprese anu sempre accennatu chì u cunsensu ADP puderia esse statu da u latu ottimistu, ancu se i numeri eranu infine un pocu più forti cà i numeri di Homebase per uttrovi è nuvembre. "Questa lacuna hè avà chjusa", scrive Pantheon, "a storia sottostante quì hè l'impattu nantu à u settore di i servizii da u patchwork di misure anti-COVID imposte in tuttu u paese in Q4, à fiancu à e persone chì scelenu di riduce e so interazioni sociali di fronte à infezzioni chì crescenu ". A cunsulenza indica ancu chì i dati di l'ADP sò stati più debuli di i numeri ufficiali di BLS in ogni mese da aprile, ancu se a dimensione di l'errori hè diminuita. "Eppuru, vedemu boni motivi per pensà chì u numeru di paga ufficiale di u venneri serà megliu cà ADP, è sopra à zero", hà dettu, ricurdendu chì u mudellu di ADP include numeri di paga ufficiali in ritardu, è l'infurmazioni di l'imprese chì utilizanu i servizii di ADP, è in cunsequenza , u raffreddamentu di i dati NFP di Novembre averà pesatu annantu à l'ADP di Dicembre; "Questu ùn esclude micca una pressione ulteriore à a diminuzione nantu à i dati ufficiali in Dicembre dopu chì e restrizioni COVID si sò più strette, ma pensemu sempre prubabile chì u numeru d'impieghi di u settore privatu di u venneri serà di circa + 150K", aghjusta.

RECLAMAZIONI IMPUGNATE: Dati iniziali di reclami senza travagliu chì coincidenu cù u periodu di l'indagine di u rapportu d'impiegu BLS anu vistu chì e rivendicazioni settimanali aumentavanu à 892k da 862k, è a media mobile di quattru settimane à 814k da 778k a settimana precedente. Tuttavia, i dati continuativi di e rivendicazioni sò cascati in a settimana di l'indagine à 5,32 mln da 5,51 mln. Wells Fargo hà dettu chì l'aumentu era un cattivu auguru per u rapportu di l'impieghi di dicembre; a banca hà dettu chì e restrizioni rinuvate è i sforzi individuali per frenà a diffusione di u COVID anu purtatu u mercatu di u travagliu. Hè stata a seconda crescita settimanale diretta, durante una settimana induve e rivendicazioni di solitu calanu; tuttavia, l'Assistenza Pandemica per u Disoccupazione senza staghjoni hè aumentata di 40K. Da tandu, tuttavia, a situazione pare esse illuminata, dopu chì i legislatori anu fattu un accordu nantu à u stimulu ¬ – ma ancu troppu tardi per esse riflittutu in i dati di a paga di dicembre.

SONDAGGI DI FABBRICAZIONE: U rapportu ISM di fabricazione di Dicembre hà vistu chì u subindice d'impieghi cresce in u territoriu espansiunariu (sopra 50.0), stampendu 51.5 da 48.4. ISM hà dettu chì solu trè industrie (Prudutti di Metalli Fabbricati, Computer è Elettronichi, Prudutti Chimichi) di i sei grandi settori si sò allargati. Dice questu, hà notatu chì i livelli forti di novu ordine continuati è un espansione di l'arretrate indicanu a forza d'impiegu potenziale per u primu trimestre di 2021, è i cumenti di i panelisti anu indicatu chì significativamente più imprese stanu assumendu o pruvendu à impiegà di quelle chì riducenu e forze di travagliu. (NOTA: L'ISM dice chì un indice d'impieghi sopra u 50,8 per centu, cù u tempu, hè generalmente cunstante cù una crescita di i dati di u Bureau of Labor Statistics nantu à l'impieghi di fabricazione).

SONDAGGI DI SERVIZI: U subindice d' impieghi in i servizii di dicembre ISM deluditu à u downside, stampendu 48.2 è entrendu in u territoriu cuntrattuale (da u 51.5 precedente) dopu à una corsa di trè mesi in espansione. U risultatu ùn hè micca statu cumpletamente inaspettatu, postu chì u rapportu di i salarii di l'ADP insinuava a debulezza in u settore di i servizii (l'ADP hà dettu chì i salarii di u settore di i servizii sò calati di 105k in u mese), cù a risurgita di a pandemia versu a fine di l'annu di pesu. A perdita di impieghi di u settore di i servizii hè stata primuramente da l'arti, l'intrattenimentu, a locazione, l'estrazione, l'alloghju, i servizii di l'alimentazione; quattru industrie, tuttavia, anu segnalatu una crescita di l'occupazione (gestione di e Cumpagnie è servizii di supportu, cummerciu à l'ingrossu, utilità, finanza / assicurazioni). U rapportu ISM hà dettu chì i rispondenti anu dettu "menu persunale necessariu in i ristoranti per via di restrizioni" è "avemu avutu à riduce a nostra forza di travagliu ancu di più". L'analisti anu nutatu, tuttavia, chì ancu questu subindice hà tendutu à capisce i dati BLS recentemente.

TAGLI DI TRAVAGLIU: Challenger hà dettu chì e cumpagnie basate in i Stati Uniti anu previstu 77.030 tagli d'impieghi in Dicembre, passendu da a marca 64.797 di Novembre, è significativamente sopra i 32.843 riportati in Dicembre 2020. A cunsulenza hà dettu chì u saltu in Q4 hà vistu u menu tagliu di travagliu di l'annu (222.493, falatu da u 497.215 in Q3), ancu s'ellu hè assai più altu ch'è i 127.687 riportati in u Q4 2020. Challenger hà dettu chì in l'ultimi mesi di l'annu, e cumpagnie chì puderanu avè sopravvissutu à l'impattu iniziale di a pandemia in Marzu è Aprile anu determinatu l'aghjustamenti di u persunale basatu annantu à e cundizioni di u mercatu di più in più difficiuli: "mentre chì certi segmenti eranu alzati, cum'è magazzini, spedizioni, finanziarii, è certi segmenti di fabricazione, assai altri sò stati feriti assai, capimachja trà elli Ospitalità, Spettaculu è Divertimentu". Sicondu u Bureau of Economic Analysis, u redditu persunale dispunibile hè diminuitu di 218 miliardi di dollari in nuvembre è a spesa di u cunsumadore hè diminuita di 0,4%, è Challenger hà dettu chì "quandu l'ecunumia cuntinua à sparghje impieghi cù centinaia di migliaia di rivendicazioni iniziali senza travagliu ogni settimana, a spesa di u consumatore serà cuntinueghjanu à calà. L'attività di vendita è di divertimentu soffrenu ancu di più, soprattuttu prima chì e vaccinazioni diffuse danu à l'Americani cunfidenza per spende soldi, è e imprese a capacità di creà più impieghi ".

ARGUENTU PER UN RAPPORTU PIÙ DIMULU DI ATTENDU:

• A terza onda di Covid. A situazione di a salute publica si hè deteriorata di più in Dicembre, cù u ritmu di e nuove infezioni à u coronavirus è di l'uspitalisazioni sia elevate sia crescenti. Cum'è dimustratu in l'Esibitu 1, da a settimana di l'indagine di Dicembre, i posti di ristorante in Opentable eranu tornati à i livelli di lugliu-un tempu quandu i salarii di l'ochji è di l'ospitalità eranu 0.85mn più bassi ch'è in Novembre. E restrizioni d'imprese è una dumanda più bassa per queste è altre categurie di servizii peseranu ancu pesantemente nantu à u rapportu di dumane, più cà compensà i guadagni in categurie menu sensibili.

• Big Data. I dati à alta frequenza nantu à u mercatu di u travagliu sò generalmente cunstanti cù una calata di i salarii in dicembre, cù una calata media di 160k in sette misure. Di quelli chì Goldman traccia, solu a misura di Google Mobility hè coherente cun un rapportu di cunsensu sopra (è certu, hè stata una di e misure più precise durante a crisa).

• ADP. L'impiegu di u settore privatu in u rapportu ADP hè calatu di 123k in Dicembre, sottu à l'aspettative di consensu è in cunfurmità cù una calata di a misura ufficiale. U testu di u raportu hà messu in risaltu a debbulezza in u settore di l'oziu è di l'ospitalità, in cunfurmità cù l'effetti di u virus.
• Disponibilità di travagliu. U Differential di u travagliu di u Conference Board-a differenza trà u percentuale di i rispondenti dicendu chì i posti di travagliu sò abbondanti è quelli chì dicenu chì i posti di travagliu sò difficiuli à ottene – hè cascatu in territoriu cuntrattu (à -0,2 in Dicembre da +6,9 in Novembre è +7,1 in Ottobre).
• Tagliu di travagliu. I licenziamenti annunziati da Challenger, Gray & Christmas sò aumentati di 49% in Dicembre dopu avè calatu di 6% in Novembre. Restanu 143% sopra i so livelli di Dicembre 2019.

ARGUENTU PER UN RAPPORTU PIÙ FORTE CHE ATTENDU:

• Stagionalità di l'educazione. Si prevede una crescita di l'occupazione in l'istruzione (pubblica è privata), chì a scola virtuale riduce a portata di i tempi morti stagionali per u staff di supportu. Alcuni di i purtatori è di u persunale di sustegnu chì di solitu smettenu di travaglià in Dicembre avianu dighjà lasciatu a forza lavoro per via di a chjusura di e scole. Riflettendu questu, i salarii di l'educazione sò previsti per calà di menu di i fattori stagionali BLS anticipanu, risultendu in un aumento di 50-100k riportatu in categurie d'istruzione private, statali è lucali.

FATTORI NEUTRALI / MIXTI:

• Sondaggi di l'impiegatori. L'inchieste di l'attività cummerciale sò calate in rete in Dicembre, è e cumpunenti d'impiegu di i trackers di l'indagine anu diminuitu ma sò sempre in territoriu strettamente espansiunale (senza manufattura -1.0pt à 50.1; fabricazione -0.1pt à 54.2).
• Assunzione di censimentu. U Censimentu di u 2020 hè digià calatu, cù solu 6k travagliadori tempurarii lasciati in salariu durante u raportu di nuvembre. Di conseguenza, solu una modesta calata in sta categuria hè prevista in u rapportu di dumane (intornu à -3k).