Anteprima di Nuvole di Marzu: Cunsiglii di Big Data à i Numeri di Blowout

U Rapportu di a Paga di i salarii non agriculi serà publicatu dumane à 8 ore è mezu di matina, u Venneri Santu, quandu a maiò parte di i mercati seranu chjusi, è quelli chì sò aperti – cum'è i Tesoreri in numeru di i Stati Uniti, chì chjudenu à meziornu – soffrenu di cundizioni di liquidità magre, è dunque, azzione di prezzu potenzialmente agitata. Cumu l' avete nutatu prima, in mezu à l'aspettattivi di un rapportu di salarii potenzialmente blockbuster induve u cunsensu hè 660K ma i numeri sussurri sò o più di 1 milione …

… à causa di e letture "più grande è / o alternative " di più forti (vede quì sottu), JPM hà avvistatu chì i mercati devenu aspettassi una volatilità extra di u tesoru in casu chì u numeru d'impieghi emerga cum'è una grande sorpresa à l'altru (o à u latu) per via di a mancanza di liquidità in u mercatu di bonu. Cum'è a banca hà avvistatu, "u nostru travagliu in u passatu hà dimustratu chì i renditi di u Tesoru sò sensibili à e sorprese di a paga è chì sti muvimenti ponu esse amplificati quandu i dati d'impiegu sò liberati in sessioni di cummercializazione accurtate".

U graficu quì sopra mostra a variazione assuluta media di i rendimenti di 10 anni in vari periodi intornu à i rilascii di i salarii, nurmalizati da a dimensione media di a sorpresa di i salarii, durante vari tippi di sessioni di scambiu. I dati mostranu chì in l'ore successive à a liberazione di i salarii u Vennari Santu à 12 ore di sessione di chjusura anticipata, i mercati di u Tesoru parenu esse circa 2 volte più volatili di ciò chì hè osservatu durante una sessione normale, per una magnitudine data di sorpresa, è in 2 ore di prima sessione di chjusura, sò à pocu pressu 3 volte più volatili cà quella di una sessione sana dopu à e liberazioni. Fighjendu avanti, JPM cunclude chì " questi risultati suggerenu chì i renditi di u Tesoru puderanu esibisce una volatilità più grande in risposta à una sorpresa in u rapportu di l'impiegazione di venneri ".

Surpresa blockbuster – è fuochi d'artificiu in u mercatu di bonu – da parte, e attese attuali sò e seguenti:

• Cambiamentu di i salarii micca agriculi + 660k di marzu da i 379k stampati in Feb;
  • Cambiamentu in i salarii privati ​​micca agriculi + 643K, da 465K
• Percentuale di disoccupazione 6,1% da 6,2%.
• Guadagnu urariu mediu M / M + 0,1%, da 0,2%
  • Guadagnu urariu mediu A / A + 4,5%, da 5,3%
• Percentuale di participazione à a forza lavoro 61,5%, da 61,4%

Cum'è Newsquawk aghjusta , i segnali da i dati iniziali settimanali di reclami senza travagliu sò soggetti à distorsioni, rendendu difficiule inferisce una lettura accurata: e rivendicazioni iniziali senza travagliu in a settimana chì currisponde à a finestra di l'indagine di u rapportu di travagliu sò saltate in a settimana, ancu se questu era un risultatu di a forte crescita in Texas, chì hà fattu circa a metà di a crescita, per via di e cundizioni climatichi vistu di ferraghju; ma e rivendicazioni di benefiziu PUA sò calate, chì puderebbenu esse u risultatu di rivendicazioni in Ohio, chì sò state segnalate per esse sottumesse à frode, sò calate. E rivendicazioni cuntinue in a settimana currispundente, tuttavia, sò calate da più di l'analisti chì anticipavanu, ciò chì augura bè per i dati BLS.

In a so anteprima di u rapportu d'impieghi di dumane, Goldman hè assai più optimista di u cunsensu è stima chì i salarii non agriculi anu aumentatu 775k in marzu, circa u doppiu di u ritmu di 379k in Farraghju è sopra u cunsensu di 660K, cume a diminuzione di i tassi di infezioni è un allentamentu netu di e restrizioni d'affari Probabilmente hà sustinutu a crescita di l'impieghi in e industrie sensibili à u virus, in particulare u passatempu è l'ospitalità. I signali d'impieghi Big Data indicanu ancu un ritruvamentu in a crescita di l'occupazione, cù e misure più precise raggruppate in a gamma 700-900k.

Inoltre, Goldman aspetta un ribombu da e timpeste invernali di ferraghju, cù una spinta netta à a crescita di l'impieghi di marzu di l'ordine di 50-100k. Infine, a banca crede chì e letture di rivendicazioni senza travagliu più elevate quist'annu riflettenu soprattuttu l'incentivi pulitichi è fattori non ecunomichi, à u cuntrariu di i novi licenziamenti.

L'augmentazione di i salarii significa chì Goldman stima ancu una decima diminuzione di u tasso di disoccupazione à 5,9% (consensu 6,0%), riflettendu un forte guadagnu previstu in l'occupazione di e famiglie. Dittu chistu, un rimborsu di a vaccinazione è di a riapertura in a participazione à a forza di travagliu hà da cumincià stu mese, è questu puderia limità a magnitudine di a calata di u tassu di disoccupazione.

À u latu di u salariu, Goldman stima un incremento di 0,1% di i guadagni à l'ora media (è 4,5% annu, in linea cù u cunsensu), à causa di effetti negativi di u calendariu è effetti negativi di composizione.

Quì sottu sò alcuni punti di dati chì argumentanu per un rapportu megliu di l'aspettatu:

• Riapertura. Mentre i casi restanu elevati in gran parte di u paese, i tassi di infezioni sò generalmente calati è a gravità di e restrizioni d'imprese si hè allentata trà u periodu di sondaggio di farraghju è di marzu. Riflettendu questu, i posti di ristorante in OpenTable anu ripresu bruscamente à -37% da -57% (a settimana di u sondaggio à a settimana di sondaggio). È in Texas, l'attività culinaria era tornata à a nurmalità pocu dopu a fine di a settimana di l'indagine.

• Big Data . I dati à alta frequenza nantu à u mercatu di u travagliu sò generalmente pusitivi in ​​marzu, cù cinque di e sette misure traccia Goldman chì indicanu un rapportu megliu di l'aspettatu relative à u cunsensu, è guadagni più forti in i set di dati più affidabili

• Megliu u tempu. E timpeste invernali in a metà orientale di u paese anu pesatu annantu à a crescita di l'occupazione di farraghju, cun una calata diretta di l'occupazione in a custruzzione di i Stati Uniti (-61k, u più debule dapoi u bloccu d'aprile 2020), è a diminuzione di a paga non agricula in a regione di u centru sud-ovest (-38k, include Texas). A nurmalizazione in u clima suggerisce u scopu di una spinta à a crescita di l'occupazione di marzu di 50-100k (mamma sa).
• Sondaggi di l'impiegatori. L'inchieste di l'attività cummerciale anu aumentatu in rete in marzu. I cumpunenti di l'impiegazione di i dui servizii (+ 0.9pt à 58.5) è di a fabricazione (+0.7 à 58.1, u più altu livellu da aostu 2018) seguitori di sondaggi anu aumentatu.
• Disponibilità di travagliu. U Differential di travagliu di u Conference Board-a differenza trà u percentuale di i rispondenti dicendu chì i posti di travagliu sò abbondanti è quelli chì dicenu chì i posti di travagliu sò difficiuli d'ottene – hè aumentatu in territoriu espansionale (à +7,8 in marzu da -0,8 in ferraghju), u so livellu più altu da marzu 2020 ( +29,5).
• Tagliu di travagliu. I licenziamenti annunziati da Challenger, Gray & Christmas sò calati di 16% in marzu dopu à calà di 59% in ferraghju (mamma, SA da GS). I licenziamenti sò stati à u livellu più bassu da maghju 2018 (30k, SA da GS).

Fattori neutri / mischiati:

• Rivendicazioni senza travagliu . I reclami iniziali senza travagliu sò diminuiti durante u mese di a paga di marzu, in media 749k per settimana vs 827k in Farraghju, ancu se a diminuzione probabilmente eccessiva a migliuranza sottostante di u mercatu di u travagliu, postu chì e rivendicazioni in Ohio è Illinois si sò normalizate da livelli gonfiati. E rivendicazioni cuntinue sò calate 549k trà e settimane di l'indagine di a paga, ma sta calata riflette in parte a scadenza di i prugrammi statali regulari (à u cuntrariu di u riimpiegu). In tutti i prugrammi di l'impiegati cumprese prestazioni d'urgenza, e rivendicazioni cuntinue aumentate di 82k (alcune di e quali riflettenu i rinnovi di benefiziu dopu u pacchettu di a Fase 4).
• ADP. L'impieghi di u settore privatu in u rapportu ADP anu aumentatu di 517k in marzu, sottu à e aspettative di cunsensu ma sopra u ritmu di a misura ufficiale di ferraghju. Goldman prevene chì a metodulugia di u pannellu ADP pò sottumessu à i travagliadori chì tornanu à i so precedenti impiegatori, ciò chì avaria sustenutu per un guadagnu più grande in a misura ufficiale di a nòmina.

Cum'è sempre, fate una grande attenzione à u numeru di travagliadori disoccupati chì sò licenziati temporaneamente, chì sò andati à u massimu record di 18,1mn d'aprile scorsu, ma avianu ritruvatu à 2,2mn di ferraghju di questu annu.

U numeru più chjucu di travagliadori lasciati in licenziamentu temporariu riduce u scopu per u ritmu rapidu di guadagni vistu l'estate scorsa, ma ferma un fattore pusitivu in relazione à u ritimu pre-coronavirus di guadagni di travagliu.