Anatomia Di Nasdaq 100 Drawdowns & Psiculugia di l’Investitore

Autore di Peter Garnry, capu di a strategia di capitale in Saxo Bank,

Riassuntu:

U Nasdaq 100 hè attualmente in u so quindicesimu ritruvamentu più grande da u 1u di ghjennaghju 2003 in calata di 10,9%. A storia suggerisce chì u prelitu puderia durà 121 ghjorni di cummercializazione se questu hè un prelitu mediu in termini di u so profilu di recuperu. Ciò chì pensemu cambierà prufundamente a psiculugia di l'investitori cum'è u novu gruppu di investitori à u dettagliu chì ghjunghjenu à i mercati azionarii l'annu scorsu ùn anu mai sperimentatu i mercati azionarii di rettifica lenta per assai tempu. A nostra tesi hè chì l'investimentu in crescita è u so supportu à pocu pressu dipenderanu da a lunghezza di trascinamentu è hè dunque un indicatore chjave per monitorà l'avanti.

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Nasdaq 100 hè di 15 sessioni di cummercializazione in a diminuzione attuale in calata di 10,9% è a nostra cesta di scorte di bolle hè in calata di 27,9% dapoi u piccu. À sente à parechji investitori in crescita, prufessiunali è al dettaglio, hè stata una mossa violenta, è parechji sò stati presi da sorpresa, o almenu, parechji avianu sottestimatu a sensibilità à i tassi d'interessu è ci anu datu assai penseru. Mentre doloroso per parechji investitori pudemu vede a nostra cesta di scorte di bolla sperimentendu un ritruvamentu di 50% ripigliendu l'indice di ritornu tutale di u cestinu à i livelli da settembre scorsu – se questu accaderia comporterebbe una calata di 32% di e scorte di bolla da i livelli attuali. I guadagni esternizati tipicamente venenu cun volatilità successiva è abbassamenti potenzialmente drammatichi. Questa hè a lezzione di a storia, è questu ùn hè micca diversu.

Fonte: Bloomberg

Ogni drawdown hà a so causa unica è i paragoni devenu esse fatti cun grande prudenza, ma quandu site di fronte à un drawdown di dimensione significativa, avete bisognu per uttene u vostru dirittu statisticu precedente. U prelitu attuale hè u quintuimu più grande da u 1u di ghjennaghju 2003, dunque, mentre ch'ellu hè statu drammaticu per parechji investitori, hè sempre una currezzione benigna. A lunghezza media è media di u prelitu di questi 15 prelievi sò rispettivamente di 121 è 157 ghjorni di cummercializazione, dunque u prelitu attuale puderia allargassi per 6-9 mesi se si tratta di un prelievo mediu.

Ciò chì hè impurtante per a psiculugia di l'investitore hè a lunghezza di prelievo. Questa era una di e ragioni principali per chì l'investitori à u dettagliu anu lasciatu u mercatu azionario dopu à u scoppu di a bolla dot-com. L'investitori sò persone impazienti malgradu assai chì sustenenu chì investenu à longu andà. U prelitu dopu a crisa finanziaria in u 2008 è u tassu di disoccupazione successivu anu ancu dannatu a participazione di l'investitori di vendita. Ancu hè tardu in u mercatu attuale di toru cum'è 2016 è 2017 pudete truvà assai articuli nantu à induve l'investitore retail hè in i mercati azionarii, è se torneranu mai. Ci hè ancu assai menzioni di i ghjovani è di e donne nè participanti.

Fonte: Bloomberg è Saxo Group

U graficu quì sottu mostra i 15 drawdowns è u so profilu di recuperu.

A linea turchina hè a ripresa dopu chì a pandemia Covid-19 hà iniziatu a vendita storica l'annu passatu. Questa hè sempre a ricuperazione a più rapida mai in a storia da una tale diminuzione chì hà righjuntu u 27,7% in u fondu è una ricuperazione chì hà pigliatu parechje strategie quant è strategie di attribuzione di asset tattiche per sorpresa.

A linea aranciu hè u drawdown attuale è qualcosa chì seguiteremu da qualchì tempu mentre forma a psiculugia di l'investitore.

L'ultimi dui anni u mercatu toru, migliurendu a dinamica di u mercatu di u travagliu, un focus più grande chì mai da i media nantu à l'azzioni tecnulugiche, l'ascesa di criptu è Tesla, anu tiratu assai ghjovani è donne in u ghjocu di l'investimentu in capitale.

Parechji sò ghjunti durante a fase di rimbalzu l'annu scorsu quandu parechje persone sò state custrette à chjude. Questu significa chì assai di u novu compratore marginale di l'azzioni tecnulugiche ùn anu mai vistu un abbassamentu è micca un abbassamentu di lunghezza curretta. Dunque a nostra tesi hè chì se questu diventa un longu prelituamentu di l'azzioni tecnologiche per via di l'inflazione è di i tassi d'interessu più alti, allora cambierà a psiculugia di l'investitore di l'investimentu di a crescita è parechji diventeranu impazienti è spostanu strategie o forse ancu lascianu u mercatu. Hè solu veramente divertente quandu i ritorni venenu veloci è faciuli.