“Aghju datu tuttu ciò chì puderaghju”: Melvin Capital u chjama un ghjornu, sguasserà u fondu dopu à perdite gigantesche

Dopu avè patitu una perdita storica dopu a perdita storica, è caduta 23% finu à a fine d'aprile, dopu avè affundatu 39% in una catastròfica, per u hedge fund 2021, Melvin Capital hè andatu per l'Ave Maria u mese passatu quandu hà pruvatu à sneak un "high water mark". "esenzione è esse pagatu una tassa di rendiment da i so investitori massicciamenti sottumarini, ancu s'è u fondu hè cum'è una meza milla sottu à a so marca alta. Ùn hà micca travagliatu quandu i LP anu unanimu dettu à Gabe Plotkin di fà qualcosa anatomicamente impossibile, è cusì – dopu avè scappatu di opzioni – l'investitore di fondi di speculazione "superstar", chì Steve Cohen hà dettu chì era unu di i migliori cummircianti ch'ellu avia mai cunnisciutu, hà decisu. per chjamà un ghjornu.

Sicondu Bloomberg, Mevlin – u hedge fund di alta volata chì hà persu miliardi di dollari dopu chì i so scommesse ribassisti sò stati catturati in una stretta stretta alimentata da Reddit – hà dettu à l'investitori chì pensa à sbulicà i fondi è à rinvià i soldi à l'investituri.

"L'ultimi mesi 17 hè statu un tempu incredibilmente pruvucatu per l'impresa è voi, i nostri investitori", hà scrittu u fundatore Gabe Plotkin.

"Aghju datu tuttu ciò chì puderaghju, ma più recentemente ùn hè micca abbastanza per furnisce i ritorni chì duvete aspittà. Avà ricunnoscu chì aghju bisognu di alluntanassi da a gestione di capitale esternu ".

In realtà, hè più cum'è Gabe – chì hà pigliatu $ 2.75 miliardi in finanziamentu di salvezza da Citadel, Point72 Asset Management è altri à l'iniziu di u 2021, quandu una stretta stretta storica hà purtatu à più di $ 7 miliardi in perdite, o 53% di u so capitale in pochi ghjorni – avia pigliatu tuttu ciò ch'ellu pudia, cumpresu a so casa di Miami $ 44 milioni …

… quandu a Fed alzava tutte e barche, è avà chì a Fed ùn hè più u sustegnu à ellu è à tutti l'altri gestori di fondi mediocri chì ùn sapianu micca cumu navigà in un mercatu chì – gasp – ùn hè micca sempre in crescita, Plotkin hà decisu di piglià u modu faciule d'esce è torna ciò chì pocu soldi era rimasu in Melvin, mentre chì naturalmente mantene più di una decina d'anni di spese "prestazioni", chì ammonta à miliardi, ancu s'è u ritornu mediu di qualcunu chì mette soldi in u fondu u primu ghjornu hà underperformed. u S&P (CAGR di Melvin hè 12%) chì unu puderia cumprà in 2014 per $ 0.

A so lettera completa quì sottu:

Cari Compagni Investitori:

Cum'è sapete, in l'ultimi mesi, avemu cercatu di riposizionà i Fondi è Melvin Capital Management LP per cuntinuà à esse un cumpagnu à longu andà cun voi. Duranti stu tempu, avemu dumandatu feedback da una larga gamma di i nostri investitori. Aghju apprezzatu l'input penseru chì avemu ricevutu. Più ricenti, cum'è avemu principiatu à unisce intornu à una strada specifica in avanti, aghju pigliatu l'uppurtunità di retrocede è valutà i Fondi, a cartera, i mercati è a nostra squadra.

Aghju travagliatu senza stanca per 20 anni per pruvà à esse u megliu chì puderia esse è di custruisce è guidà una squadra eccezziunale di prufessiunali. Aghju veramente apprezzatu u sforzu chì a nostra squadra hà fattu è ricunnosce u so impegnu à u nostru prucessu di ricerca hà spessu dumandatu un sacrificiu persunale significativu. Esse un amministratore di a vostra capitale richiede un focus incessante. Sò fieru di ciò chì a nostra squadra hà realizatu dapoi u 2007.

Cum'è tutti sapete, però, l'ultimi mesi 17 hè statu un tempu incredibile per l'impresa è voi, i nostri investitori. Aghju datu tuttu ciò chì puderaghju, ma più recentemente ùn hè micca abbastanza per furnisce i ritorni chì duvete aspittà. Avà ricunnosce chì aghju bisognu di alluntanassi da a gestione di capitali esterni.

Dopu a cunsultazione cù u Cunsigliu di Amministrazione di i fondi offshore, aghju decisu chì u prossimu passu appropritatu hè di sbulicà i Fondi liquidendu cumplettamente l'attivu è i cunti di i Fondi è rinviendu soldi à tutti l'investituri. U timing anticipatu di u ventu hè stabilitu nantu à u calendariu annessu. In tuttu stu prucessu, seremu focu annantu à a prutezzione di a vostra capitale; avemu digià raccoltu una quantità sustanziale di soldi è riduzzione materialmente l'esposizione di i Fondi . Per ricurdà, u capitale internu rapprisenta cullettivamente u più grande investitore di i Fondi. Ùn adderemu micca spese di gestione da u 1 di ghjugnu.

Sò grati per a fiducia chì avete riposta in mè è in a nostra squadra. Sò dispunibile per e settimane à vene per risponde à tutte e dumande chì pudete avè.

Plotkin hà iniziatu Melvin à a fine di u 2014 dopu avè lasciatu u Point72 Asset Management di Steve Cohen, è hà publicatu ritorni di circa 30% annu finu à u 2020, grazia à u QE di a Fed. A festa hè finita rapidamente quandu u prutettu Steve Cohen hè statu battutu da uni pochi di millaie di scimmie in ghjennaghju 2021; Hè quandu un gruppu di investituri di vendita di ragtag istituìu un cortu squeeze (orchestratu da Senvest Partners ) contr'à i shorts di Melvin, cumpresu GameStop, spinghjendu u hedge fund à una perdita di 55%.

Infine, per quelli chì dumandanu, eccu l'azzioni di Melvin chì a liquidazione di u mercatu serà prima di prima.