A Verità Preoccupante Di U Novu Accordu OPEC +

Autore di Cyril Widdershoven via OilPrice.com,

L'OPEP + hà infine riesciutu à ghjunghje à un accordu di riduzzione di a pruduzzione dopu à parechji ghjorni di dissentenza interna aumentata. In a so dichjarazione, u gruppu hà ripetutu un impegnu continuu per un mercatu stabile, l'interessu mutuu di e nazioni produttrici, u fornimentu efficiente, ecunomicu è sicuru à i cunsumatori, è un ritornu equitariu di u capitale investitu.

L'accordu di tagliu di pruduzzione chì hè statu in opera dapoi u 12 d'aprile 2020 hè statu leggermente adattatu. À a luce di i fundamenti attuali di u mercatu di u petroliu è di e prospettive per u 2021, u gruppu hà accettatu di riconfirmà l'impegnu esistente in virtù di a decisione DoC per restituisce gradualmente 2 milioni di bpd à u mercatu. I membri anu decisu d'aghjustà vuluntariamente a produzzione di ghjennaghju di 0,5 milioni di bpd da 7,7 milioni di bpd à 7,2 milioni di bpd.

In listessu tempu, OPEC + tenerà mensilmente riunioni ministeriali OPEC è non OPEC à partesi di ghjennaghju 2021 per valutà e cundizioni di u mercatu è decide di ulteriori aggiustamenti di produzzione per u mese successivu, cù ulteriori aggiustamenti mensili chì ùn sò micca più grande di 0,5 milioni di bpd.

U risultatu di a riunione OPEC + hè statu accoltu da i media è da i speculatori cum'è segnu di stabilità. L'ottimisimu annantu à i prezzi di u petroliu è una ripresa ecunomica glubale hè cresciutu, cù una mansa di grafichi futuri nantu à i prezzi di u petroliu chì si sparghjenu cum'è l'incendiu in Internet. I mercati petroliferi sò alleviati chì OPEC + continuerà à cooperà è u gruppu mantene a capacità di spostà i mercati. Eppuru, certi osservatori restanu scettichi postu chì l'eventuale cooperazione da i membri di u gruppu hè ghjunta solu dopu à ghjorni di dissidenza.

L'ottimisimu cuntinuvatu annantu à una pussibule ripresa di u mercatu oliu in H1 2021 hè largamente basatu annantu à u penseru desideriosu di i dirigenti OPEC , cum'è l'Arabia Saudita, è una visione irrazionale nantu à l'effetti pusitivi di i vaccini COVID nantu à l'ecunumia glubale. L'effetti ecunomichi di un schema di vaccinazione glubale, chì durerà probabilmente 6-18 mesi per via di logistica, restrizioni finanziarie è strategie pulitiche, seranu minimi à cortu andà. I mercati OECD sò improbabili di ricuperà in H1 2021, chì a dispunibilità di u vaccinu serà un prublema maiò. In listessu tempu, l'OPEC + pare capisce male chì l'ecunumie di l'OECD sò in sustegnu à a vita, sò solu i meccanismi di supportu finanziariu chì mantenenu questi paesi à fluttu. In u 2021 a maiò parte di queste iniezioni finanziarie o meccanismi QE saranu messi nantu à u ghiacciu, postu chì i livelli di u debitu stanu ghjunghjendu à livelli disastrosi. Duverebbe aspettassi una crisi ecunomica maiò, è una tale calata averia un effettu direttu nantu à a dumanda di petroliu è di gas.

In listessu tempu, u mercatu hè sempre in lotta cù un livellu estremamente elevatu di magazzinu d'oliu, chì hè solu parzialmente diminuitu per via di e alte raffinerie.

Quandu guardemu à a dumanda di prudutti petroliferi, tuttavia, ci hè una minaccia imminente di accumulo di magazzinu.

Cum'è certi analisti anu indicatu bè, l'incrementu attuale di u prezzu di u petroliu ùn hà nunda à chì vede cù e strategie OPEC + è a decisione, ma hè basatu annantu à a percezione (mis) di l'investitori, di i trader è di i speculatori chì u vaccinu COVID-19 serà colpitu u mercatu è guidendu una ripresa maiò. Questu penseru desideriosu sembra esse infiltratu ancu in a dirigenza di l'OPEC, cù e dichjarazioni di u cartellu chì si puderanu trasformà in profezie autocumplenti di ingannu è scunfitta.

Ancu più preoccupante hè u fattu chì a dissidenza interna di l'OPEP cresce, postu chì l'urganizazione hà per scopu di cunnosce a sofferenza di u mercatu. Per parechje putenze chjave dentru o ligate à l'OPEC, a storia di successu mediaticu hè unilaterale è ùn riflette micca i fatti in terra. Per quasi tutti i membri di l'OPEC +, in particulare l'Arabia Saudita, i EAU è a Russia, l'accordu hè diventatu una spada à doppiu tagliu. Esse u stabilizatore di u mercatu è u produttore di swing ùn hà micca purtatu i vantaghji chì u gruppu sperava. I bilanci di u guvernu sò stati culpiti, u pesu di e tagliere ùn hè micca divisu in uguali, è parechji participanti sò di più in più disposti à rispettà più. Cum'è un rapportu di Chatham House hà digià indicatu a settimana scorsa , a dissidenza cresce mentre u desideriu di nov
i flussi di ricavi cresce più forte. L'accordu attuale ùn hè nè abbastanza forte per guidà una ripresa di u mercatu, nè abbastanza largu da assicurà l'unità in l'OPEC.

À u listessu tempu, i novi volumi addiziunali chì sò stati cuncordati per ghjennaghju 2021 ùn riescenu micca à piglià in contu a rinascita di a produzzione libica. Ùn include ancu micca l'effetti negativi pussibuli di i prezzi più alti di u petroliu, chì puderebbenu purtà à un piccu di scistu di i Stati Uniti è altre produzzione. L'esenzione data da l'OPEC à alcuni membri è a libertà di i membri chì ùn sò micca OPEC di pruduce aghjunghjenu solu più pressione à l'accordu. L'OPEP stessa ùn ammette ancu a minaccia di un Iran emergente, di una forte produzzione irachena, o di u levamentu potenziale di sanzioni da Joe Biden. L'approcciu OPEC + pare esse "se ùn ne parlate micca, ùn esiste micca".

L'analisti basati in Vienna è a dirigenza di l'OPEP anu bisognu di riajustà u so focus. A dissidenza interna in OPEC hè chjara, Abu Dhabi hè solu un primus-inter-pares in questa discussione, ma e so azzioni mostranu chjaru chì e relazioni trà l'Arabia Saudita, a Russia è i EAU stanu erodendusi. Altri seguiteranu, postu chì a stabilità è a sopravvivenza naziunale vincenu sempre a conformità internaziunale. Senza una vera stanza per migliurà, l'OPEC è i mercati di l'oliu devenu arricà per un H1 2021 assai difficiule. A volatilità di u prezzu di u petroliu cunducerà à perturbazioni postu chì a ricerca di prufitti hè l'incentivu chjave à breve termine per parechji membri di l'OPEC. Più prestu l'Arabia Saudita è a Russia s'accordanu cù a realtà di i mercati petroliferi d'oghje, megliu serà. Abu Dhabi, invece, deve ricunnosce chì ghjoca ancu cù u focu cù e so minacce di lascià u gruppu. Sembra chì i membri di l'OPEP provanu à assicurà a dumanda futura di u mercatu furzendu l'altri produttori à pusà nantu à l'assi bluccati. Attualmente, tuttavia, a minaccia di un oliu impurtante hè assai alta. I Mercati devenu capisce chì l'accordu recente hè un sforzu diplomaticu per presentà una "storia di successu à a stampa" mentre chì in realtà i membri anu avutu a pussibilità di fà ciò chì li pare di fà. U cartellu serà felice cù $ 50 per barile, ma ci hè solu tantu prezzi chì ponu stà cusì altu cù e cundizioni attuali di u mercatu.