A suluzione à u prublema di l’inflazione hè impussibile senza una crisi di discreditazione di Status-Quo

Scritta da Alasdair Macleod via GoldMoney.com,

In l'ultime settimane l' inflazione hè diventata una preoccupazione ecunomica maiò. Quasi tutti i cummentarii emanati da i decisori di a pulitica monetaria, l'economisti è i media sò sbagliati , credendu chì l'inflazione hè in crescita di i prezzi è deve esse trattatu in cunseguenza.

Sò solu i sintomi di l'inflazione. A vera causa hè l'espansione di a valuta è di u creditu bancariu, chì, riflessa in l'offerta di soldi M2 di u dollaru americanu, hè aumentata sustancialmente da marzu 2020, è avà si trova à quasi trè volte u livellu quandu Lehman hà fiascatu.

Dopu avè definitu e differenze trà soldi, munita è creditu chì inseme custituiscenu i media di scambiu, questu articulu spiega cumu i cambiamenti in a quantità di munita è di creditu si traducenu in i prezzi.

A suluzione à u prublema di l'inflazione ùn hè micca cuntrolli di prezzu, chì sò sempre contraproducenti, ma per vultà à un regime di soldi sanu.

Questu articulu mostra ciò chì deve esse fattu per ottene stu risultatu è cuncludi chì hè impussibile di fà cusì senza una crisa finanziaria è ecunomica abbastanza seria per discredità l'intervenzione di u guvernu in i mercati è per permetterà poi à i guverni di stabilizzà e so valute è di riduce e so spese à un minimu. minimu.

Definizione di inflazione, soldi, valuta è creditu

A risoluzione di u prublema di l'inflazione richiede una cunniscenza di l'inflazione stessu. Hè un aumentu di a quantità di i media di scambiu, sia soldi, munita, creditu, o una cumminazione di qualsiasi o tutti. Ùn hè micca un aumentu di u livellu generale di prezzu. Hè a cunsiquenza di l'inflazione quandu i media di u scambiu perde u putere di compra.

Per evitari malintesi, hè impurtante in ogni discussione nantu à i soldi per furnisce una definizione precisa di ciò chì hè soldi è ciò chì ùn hè micca soldi. Chjaremu questu à u principiu:

Ciò chì hè comunmente chjamatu soldi hè più currettamente qualsiasi forma di media circulante utilizata per u pagamentu di beni è servizii in una ecunumia basata nantu à a divisione di u travagliu. U terminu "circulating media" o "media di scambiu" rapprisenta più precisamente u cuncettu cumuni di soldi cum'è u terminu hè adupratu oghje.

A quantità di media circulante ùn hè mai fissu. In verità, a quantità di soldi metallicu – oru, argentu è ramu, ma in particulare l'oru, chì pudemu definisce solu cum'è soldi puri senza risicu di contrapartita, hà aumentatu annantu à i millennii dapoi i pesi di sti metalli prima evoluzioni per rimpiazzà u barattu. A pupulazione di l'utilizatori attivi di soldi metallicu hè ancu aumentatu. In tutta a storia, u ritmu di l'aumentu di i stock d'oru sopra à a terra è a pupulazione umana sò stati simili. A quantità di l'oru hà dunque largamente seguitu u ritmu di l'aumentu di a pupulazione.

À longu andà, dunque, i soldi propiu hà assicuratu un putere di compra stabile malgradu l'aumentu di i stocks sopra a terra. Un vantaghju impurtante di l'oru cum'è soldi hè chì u so usu hè duminatu da e funzioni gemelli di l'ornamentu è cum'è u mediu di scambiu – à u cuntrariu di l'argentu è u ramu ùn hè mai cunsumatu. L'utilità di l'oru hè stabilita da i so utilizatori, chì cullettivamente decide quantu circula cum'è soldi è quantu hè utilizatu per l'ornamentu. U so usu cambia trà sti dui funzioni cum'è i so pusseditori imponenu cullettivamente i so bisogni, è u putere di compra d'oru hè determinatu da a quantità chì circula cum'è soldi. In quantu à i flussi trà u so usu cum'è soldi è ornamentu, a quantità di soldi pò ancu esse affettata da variazioni in u supply mine da a so correlazione generale cù a crescita di a pupulazione globale.

U putere di compra di l'oru hè stabile per via di sti fattori autocorrettori. A valuta hè una materia diversa, sempre tenendu in mente u risicu di contrapartita di l'emittente è a so propensione à inflate a so quantità. Oghje, questi sò banche cintrali. U bilanciu di u bancu cintrali mostra sempre a valuta in circulazione cum'è una passività di a banca, inseme cù i dipositi dovuti da ellu à i so depositanti, normalmente limitati à i banche cummerciale licenziati. A quantità di munita in circulazione hè stabilita micca da i so utilizatori, ma da u bancu cintrali chì gestisce u so bilanciu.

In cunfurmità cù e so pulitiche monetarie, i banche cintrali ponu è varianu a quantità di valuta è i dipositi registrati in i so bilanci, l'ultimi più normalment chjamati riserve di banche cummerciale. Stabbilimentu di u livellu di queste riserve in più di u capitale di l'accionista di una banca cummerciale era u mezzu di regulà a quantità di creditu chì una banca cummerciale puderia emette. Ma oghje, i banche cintrali cumprà attivamente l'assi finanziarii, u pagamentu hè creditu à i cunti di riserva di i banche cummerciale. Avà hè a fonte principale di l'inflazione di u bancu cintrali, è a regulazione di a capacità di prestitu di un bancu cummerciale hè avà cuntrullata più da altre forme di regulazione.

Un bancu cummerciale hè un venditore di creditu. Presta soldi à i prestiti à un tassu più altu ch'ellu paga à i so depositanti. Per prestitu soldi, crea un attivu nantu à u so bilanciu, è à u stessu tempu un passivu di compensazione hè creditu à u prestitu, chì rapprisenta a quantità di creditu chì u prestitu hà dispunibile per piglià. A dichjarazione bancaria di u prestitu di u prestitu di solitu ùn riflette micca u contra-depositu, ma a cuntabilità in doppia entrata richiede chì esiste. Per uni pochi colpi di una penna di cuntabilità, u creditu chì hè indistinguibile da a munita hè creatu da l'aria fina è mette in circulazione.

Avemu dunque trè tippi di media circulanti: soldi, valuta è creditu. Un bancu cintrali stabilisce a quantità di valuta, è i banche cummirciali a quantità di creditu bancariu è dunque dipositu soldi, chì hè a contrapartita di u creditu bancariu. L'unicu media circulante chì u valore di usu hè stabilitu da i so utilizatori hè u soldi. Per u statu mudernu chì esige u cuntrollu di ciò chì circula cum'è i media circulanti, i soldi sò attivamente scuraggiati in favore di i so propiu sustituti, munita è creditu bancariu emessu da i so banche cummerciale licenziati, chì cuntrolla. Ancu sottu un standard di munita d'oru, pochissime transazzioni implicavanu soldi, essendu guasi sanu solu da munita è creditu.

I cunsiquenzi di l'inflazione

Cum'è l'economistu britannicu John Stuart Mill hà dettu chì ci hè una relazione trà a quantità di soldi, munita è creditu in circulazione (oghje, chjamatu cumulativamente erroneamente cum'è stock di soldi) è u putere di compra di e so unità. Questu hè avà scrittu cum'è l'equazioni di scambiu, matematicamente formulata dopu da Irving Fisher, chì dice chì i cambiamenti in u livellu generale di i prezzi sò proporzionali à i cambiamenti in a quantità di media circulanti. Ma l'equazione di u scambiu di Mill hà dimustratu una varianza trà i cambiamenti in a quantità di media in circulazione è l'effettu nantu à i prezzi, chì hè stata risolta da Fisher chì hà introduttu un altru fattore per fà l'equilibriu di l'equazioni. Chjamò questu a so velocità di circulazione, intruducendu u cuncettu di soldi "travagliu" in una misura più grande o menu in stabilimentu di i prezzi.

Questu hè un errore, cum'è u pensamentu di un mumentu confirma. In cunfurmità cù a divisione di u travagliu, guadagnemu salarii è prufitti chì poi spendemu o salvemu. In ogni periodu, cum'è un annu, ci hè una implementazione tutale di ingressu chì pò esse solu una volta. A relazione in l'equazioni ùn pò esse una di "velocità", cunfirmendu chì hè un fattore catch-all per fà un equilibriu di l'equazioni chì duverebbe esse cunsideratu solu cum'è cuncettu teoricu.

John Stuart Mill hà descrittu a relazione trà a quantità di soldi è i sustituti di soldi in u XIX seculu, quandu a ghjente hà capitu cumunamente chì i soldi sò oru. Ùn ci hè micca dubbitu chì a stabilità di u prezzu chì l'oru porta cun ellu assicura chì a quantità era u fattore dominante in a relazione di prezzu. Oghje, i media circulanti sò solu unbacked currency è creditu, chì sò menu stabile perchè imparte un risicu supplementu.

L'aghjunzione di u risicu di munita fiat in i media di u scambiu introduce incertezza à u so valore perchè un emittente cù una storia di inflating quantità di munita truverete a so valuta ritenuta più risicatu è propensu à scossa valutazioni cà quellu di una valuta cù una storia più stabile. Hè per quessa chì a lira turca perde u putere di compra più rapidamente di u francu svizzero per i cambiamenti di quantità dati. L'intruduzioni di a variabile di risicu pò avè un effettu significativu nantu à a cunfidenza in una munita unbacked.

Semplicemente variendu a quantità chì a persona media tene in riserve di valuta facilmente accessibile, u so putere di compra pò esse alteratu considerablemente. Imagine, per un mumentu, una pupulazione chì perde tutta a fede in una valuta. Riducerà e so riserve accessibili à zero per cumprà merchenzie solu per dump a munita, indipendentemente da a quantità in circulazione. Questu hè statu scrittu da l'economisti austriachi cum'è u volu in merchenzie, o un boom di crack-up. A munita perde tutte e so funziunalità.

In alternativa, se una munita hè sempre più accumpagnata, forse da una populazione chì teme l'avvenimenti chì l'obliganu à aumentà e so riserve di valuta, u putere di compra di a munita, essendu più scarsa in a so circulazione, aumenterà. In novu, questu hè indipendente da qualsiasi cambiamenti in a quantità in questione.

Sti variazioni da a norma monetarista sò pocu capitu da l'economisti matematichi, ma sò stati spiegati bè da i fundatori di a scola austriaca. Essendu originariamente publicati in alimanu, i so cuntimpuranii britannichi ùn eranu generalmente micca sapienti di questi risultati. È era da questi errori chì a nostra cunniscenza attuale di a relazione trà i media circulanti è u so putere di compra hà evolutu.

Tuttavia, assumendu un gradu raghjone di stabilità in u valore d'usu di una valuta da una populazione data, ci hè un forte ligame trà a quantità in circulazione è u livellu generale di i prezzi. Se a quantità hè aumentata, l'emittente guadagna un benefiziu per pudè emette munita o creditu prima di avè l'impattu nantu à i prezzi. Siccomu a nova valuta è i dipositi bancari (essendu a contrapartita di u bilanciu di l'espansione di creditu) sò spesi in circulazione, riduceranu u putere di compra di munita preesistenti è saldi di depositu. Hè un prucessu graduali cum'è a nova munita hè trasmessa da i cumpratori di merchenzie à i venditori. Cunnisciutu cum'è l'effettu Cantillon (dopu à u seculu XVIII u banchieru è ecunomista irlandese-francese, Richard Cantillon), l'aumentu di a quantità di soldi spinghja i prezzi dopu a so entrata è a so strada successiva in circulazione.

Cum'è l'emittente di munita o di creditu deriva un benefiziu di signoria, una perdita hè patita da i so utilizatori. U tempu pigliatu per sta perdita per esse realizatu dipende da a rapidità di l'absorzione di munita è di creditu bancariu in a circulazione generale, è l'effettu ùn hè mai ancu. A perdita minima hè patita da i so primi spenders, cum'è spiegatu da l'effettu Cantillon, è a più grande da quelli chì l'anu passatu l'ultimi. U più alluntanatu da un sistema finanziariu chì sping out currency è creditu sia geugraficamente sia in a catena di transazzione, più grande hè a perdita, chì hè per quessa chì i prezzi sò più alti in i centri finanziari, essendu a fonte di l'inflazione, diminuendu cum'è unu si move in backwaters rurale. . Ma una volta chì a valuta extra è u creditu hè cumplettamente assorbita in u stock esistente, tutti quelli chì anu munita è dipositi bancari anu persu u putere di compra. È u putere di compra di quelli chì ùn sò micca capaci di aghjustà u so redditu per u putere di compra di caduta, cum'è i bassi pagati è i pensionati, diminuite ancu.

U ligame trà i cambiamenti in i media di scambiu è i prezzi di u cunsumu

Hè cumunimenti dettu chì l'inflazione aumenta i prezzi. Ma cum'è dettu sopra, questu ùn hè micca cusì. L'aumentu di i prezzi sò a cunsiguenza di un aumentu di a quantità di soldi, munita o creditu, diluting u so putere di compra chì si riflette in i prezzi più alti per i beni è servizii. Sì, invece di inflattà, a quantità di i media di scambiu ferma a stessa, i cunsumatori anu da sceglie cumu passanu i media chì anu guadagnatu. È ùn ponu spende cullettivamente più di ciò chì anu guadagnatu. I prezzi di certi beni caderanu mentre chì altri crescenu, riflettendu e scelte chì facenu i cunsumatori, ma u livellu generale di i prezzi ferma apprussimatamente uguali, altri fattori sò uguali.

In alternativa, se a quantità di creditu hè allargata, i cunsumatori prestiti ùn anu più à sceglie trà e so preferenze. I prezzi di e merchenzie sò sopra à ciò chì altrimenti seranu senza espansione di creditu. Per quessa, nantu à una basa di l'ecunumia, a dispunibilità di u creditu allargatu hà da purtà à un aumentu di u livellu generale di i prezzi finu à u puntu chì hè tiratu, assumendu chì altre influenze nantu à i prezzi ùn cambianu micca.

A fonte di u creditu allargatu hè u sistema bancariu cummerciale è i banche ombra – un termini chì abbraccia intermediari finanziarii chì sò venditori di creditu ma ùn sò micca licenziati specificamente cum'è banche.

Se un bancu cintrali aumenta a quantità di munita, u rende dispunibule à u settore privatu nantu à a dumanda. Per u listessu prucessu cum'è l'espansione di u creditu bancariu, i prezzi tendenu à cresce da u gastru extra un espansione di permessi di munita.

Un aumentu di riserve bancarie hè oghje u risultatu di l'acquistu di l'assi finanziarii da u bancu cintrali. Hè registratu cum'è a passività di un bancu cintrali, chì, per esempiu, per via di l'astensione quantitativa, hè assuciata da l'aumentu di l'attivu di una banca cummerciale è di i so passivi (depositi) in favore di i so depositanti (in generale fondi di pensione o cumpagnie d'assicuranza) chì vendenu i titoli à i banche. u bancu cintrali. L'istituzione di vendita hà allora un surplus di liquidità per investisce.

Puderà subscribe per una nova emissione o cumprà securities in u mercatu secundariu. Sottubbunendu per una nova emissione, u saldu di cassa di l'emittente aumenta, chì poi spende nantu à i fatturi di produzzione. Questa spesa di soldi di depositu supplementu tende à elevà i prezzi. Se l'istituzione d'investitore compra securities esistenti in u mercatu secundariu, u vinditore di sti securities pò reinvestisce i proventi o spende alcuni o tutti. In novu, a misura in quale sò spesi in beni o servizii tendenu à elevà i prezzi, perchè stu soldi di depositu hè supplementu à quellu chì esiste prima.

Pò esse dunque vistu chì l'inflazione hè sempre un fenomenu monetariu, è micca unu di i cambiamenti in e preferenze di i cunsumatori è a capacità di i fornituri per suddisfà. Ma cusì arradicata hè diventata a fallacia chì i cambiamenti in u livellu di i media circulanti ùn anu pocu o nunda à fà cù i cambiamenti in u livellu generale di u prezzu, chì i tentativi attuali di cuntrullà si ripetenu i stessi errori vistu in a storia. Per ùn capiscenu o nigà l'urìgine di a maledizzione di l'inflazione, u statu prova di passà a culpa à l'altri, quandu sò l'agenzii di u statu, essendu u so bancu cintrali è i so banche cummerciale licenziati, chì sò rispunsevuli.

Per ùn affruntà micca a fonte di l'aumentu di i prezzi, ma i sintomi invece, u prublema di l'aumentu di i prezzi hè di solitu aggravatu. In u 301 d.C., l'imperatore Dioclezianu pronunzia un edittu di prezzi massimi nantu à più di 1200 prudutti, materie prime è travagliu, animali è schiavi, chì anu risuscitatu per via di a degradazione di a munita. Qualchese cummercianti catturati vende merchenzie per più di e limitazioni di l'edittu sò puniti, ancu à u puntu di esicuzzioni. Incapace di fà un prufittu, i mistieri affettati cessanu è i citadini in Roma anu affruntatu a fame. In tutta a storia, quandu i guverni anu sbulicatu a munita, o inflate a munita, anu imbarcatu in pulitiche simili.

A suluzione à u prublema di l'inflazione

A suluzione tradiziunale à u prublema di l'inflazione era per u statu per uperà un standard di munita d'oru. Questu differisce da un standard di lingotti, cum'è quellu introduttu in Gran Bretagna in u 1925, quandu i dipositi puderanu esse scambiati solu per bars di 400 ounce – un standard operativu chì escludia a maiò parte di a pupulazione.

Un standard di munita d'oru hà permessu à qualcunu ancu cù una valuta limitata o dipositi bancari di scambià note bancarie per munita d'oru nantu à dumanda. Questu ùn hà micca bisognu di l'emittente di i biglietti di banca per sustene ogni nota in emissione cù munita d'oru à u rapportu di u standard, ma hà bisognu di l'emissione ulteriore di note bancarie per esse cumpletamente sustinute. È per tutti quelli chì vulianu incassà un accontu bancariu per una munita d'oru, u percorsu era di fà cusì cù u bancu di depositu stessu, o di scambià dipositi per billette di banca chì puderanu esse scambiati per munita d'oru.

L'operazione di un standard di munita d'oru era incompatibile cù a spesa di u guvernu chì superava i so rivenuti fiscali per qualcosa altru ch'è una basa temporale. A mancanza di rispettu di sta regula di ferru sempre hà purtatu à un surplus di munita è di creditu in manu di l'attori domestici è stranieri, chì avianu u dirittu di dumandà munita d'oru in cambiu è tendenu à fà.

Prima di a Prima Guerra Munniali, un standard secundariu diventa sempre più cumuni. Un bancu cintrali chì emette una nota hà da travaglià un standard di bordu di valuta, in quale opera una facilità di scambiu di nota è di depositu micca cù l'oru, ma cù una altra valuta nantu à un standard d'oru. In tutti l'essenziali, u modus operandi era u listessu cum'è un standard d'oru di travagliu.

In i tempi di l'imperu, era cusì chì l'area di sterlina ligava muniti lucali à a libbra. Oghje, in u nostru sistema di soldi fiat, i bordi di valuta generalmente operanu cù u dollaru americanu cum'è alternativa di scambiu. Correttamente gestitu, una valuta di valuta hè estremamente robusta, pruvata recentemente da u fallimentu di i tentativi americani di caccià u dollaru di Hong Kong da u so peg di valuta. L'economistu Steve Hanke di l'Università John Hopkins hà cunsigliatu à parechji guverni stranieri annantu à l'anni per aduttà bordi di valuta basati in dollari per portà alti tassi di inflazione di prezzi sottu à cuntrollu. Implementati currettamente anu sempre travagliatu.

Stabilizà u putere di compra

Da ciò chì precede, pudemu vede chì ci sò duie fonti di destabilisazione monetaria. Dapoi l'ora di l'oru in Londra, quandu u rolu di i banche hà evolutu prima per esse cummercianti di creditu, l'espansione periodica è a cuntrazione di u creditu bancariu hà guidatu u ciculu ripetitivu di booms è busts. A ricunnosce chì questu hè u casu hè solu u primu passu in l'eliminazione di l'instabilità monetaria da questa fonte, o almenu riducendu i so effetti disruptive.

Ci sò dui approcci basi chì ponu applicà. U primu hè di sparte i roli bancari in a presa di depositu è ​​l'arrangiamentu di finanzii, mentre chì u sicondu approcciu hè di moderà a misura in quale u creditu bancariu pò esse allargatu. Cumentu brevemente nantu à questi à turnu.

U primu approcciu hè di eliminà u rolu di i banche cum'è venditori di creditu sanu, è si separanu e so funzioni in a presa di depositu di custodia, chì offre a facilità per l'individui per almacenà temporaneamente soldi è liquidità di valuta, è in a funzione separata cum'è arrangers di finanza. Per a so natura, i dipositi di custodia ùn paganu micca interessu, è i diposituri facenu carichi per a facilità. Un depositante di custodia averia à turnà agisce cum'è agente per i cunti di depositu di i clienti in u bancu emittente, cusì chì a munita elettronica hà u listessu statutu cum'è e billete di banca. I carichi per u serviziu ponu esse attese di esse simili à i servizii di vaulting sicuru oghje.

Invece di creà prestiti, i banche organizzanu finanzii fora di bilanciu, cù i risparmiatori chì offrenu opportunità d'investimentu specifiche, direttamente in prestiti è equità o in schemi d'investimentu cullettivu. A pruvisione di u capitale di travagliu per l'imprese seria attraversu fondi stabiliti apposta per u scopu.

Curiosamente, e valute digitali di u bancu cintrali adattati ponu esse ideali cum'è media di scambiu per stabilisce un depositu di custodia separatu è funzioni di arrangiamentu d'investimentu. Ma ùn hè micca ciò chì sò destinati, per quessa, ci hè pocu puntu di discutiri in u cuntestu di un sistema monetariu sanu.

U sicondu approcciu di basa ùn hè micca di fà una riforma radicale è di filiale di u sistema bancariu cum'è descrittu sopra, ma di caccià u statutu di responsabilità limitata di i banche cummirciali è di pruibisce u bancu cintrali da i bail-outs è bail-ins. U desideriu umanu di piglià un cuntu insufficiente di u risicu di u prestitu in i tempi di espansione ecunomica da i prezzi di i prestiti micca nantu à i so meriti, ma per attruisce l'imprese di prestitu seria più cuntrollu. Invece di vede i rapporti di l'attivu à l'equità di dece o più volte, questi ponu esse attese di falà forse à trè o quattru volte. L'azionisti di u Bancu s'aspittavanu chì i so investimenti sò sbulicati, ma sicuri, postu chì affruntàvanu tutte e perdite da i sbagli di i so gestori.

A riforma bancaria nantu à queste scale scuntrà una resistenza insurmountable da l'interessi bancari, salvu à a scia di una crisa finanziaria decisiva quandu tuttu u sistema bancariu face u colapsu è si prisenta l'uppurtunità di resettate tuttu u sistema.

Dopu avè identificatu u prublema di u creditu bancariu fluttuante, a nostra attenzione torna à l'inflazione di a munita. U modu più efficau di trattà cun questu hè di caccià a tentazione di u segnu unfettered da u statu è i so agenti è chì l'utilizatori di a munita decide nantu à e so esigenze quantità. Questu hè u rolu chì ghjucanu un standard di munita d'oru, induve u statu deve copre ogni unità di valuta supplementaria emessa cù l'oru à u tassu di scambiu stabilitu. L'utilizatori di una munita d'oru determinanu a quantità. Cusì, a quantità di soldi in circulazione hè stabilita da a dumanda è l'offerta di u mercatu, chì à u turnu stabilisce u putere di compra di l'oru è dunque quellu di i so banconi scambiabili è dipositi.

S'ellu era solu una quistione di trasfurmà una munita fiat in un sustitutu d'oru funziunanti, puderia esse trattatu assai simplice. Ma ancu esige u statu è u so bancu cintrali per accettà l'altri disciplini di soldi sanu, ancu micca intervene in i mercati. In casu di un fallimentu bancariu cummerciale o di una impresa industriale, i mercati devenu determinà i risultati senza intervenzione statale. Ma a probabilità di fallimenti bancari è e so cunsequenze sistemiche seranu eliminate o diminuite considerablemente da e riforme bancarie cunsigliate sopra.

Più difficiuli, forse, serà a disciplina chì u soldi sanu impone à a spesa di u guvernu. Da u puntu di vista di u statu, u scopu di l'inflazione hè di permette di spende più di ciò chì aumenta in tassi. Per soldi in forma di munita d'oru per rinvià una munita intercambiabile, esige abbandunà l'inflazione cum'è fonte di finanziamentu. Finanze di u guvernu sanu cù surplus di bilanciu sò inizialmente necessarii per riduce i livelli straordinariamente elevati di u debitu di u guvernu in u tempu. Ogni deviazione da questu scopu deve esse solu tempurane. È a legislazione per eliminà a maiò parte di e passività future mandate deve esse ancu introdutte. U rolu di u statu deve esse ridutta à u minimu minimu, è i tassi ridotti in u passu cù a diminuzione di a spesa di u guvernu.

Si tratta di una negazione di qualcosa altru ch'è roli assai basi per u statu, andendu contru à u granu sucialistu demucraticu mudernu.

E difficultà di cunvince a classa pulitica è u so elettu à accettà stu cursu di azzione sò tali chì serà aduttatu solu dopu chì una crisa di valuta hè stata abbastanza drammatica per minà l'ideali sucialisti è persuade l'establishment puliticu è u populu chì e pratiche monetarie sbagliate devenu esse. evitata a tutti i costi.

Succederà perchè a relazione attuale trà u statu, l'ecunumia è a munita fiat hè cumplettamente insostenibile. È un standard d'oru serà riintroduitu da u statu cum'è l'unicu modu per salvà. Pudemu solu sperà chì, quandu sò puliticamenti pussibuli, l'azzioni richieste sò pigliate rapidamente è senza cumprumissu.