A sterlina salta in a cummercializazione iniziale dopu à u Brexit Talks Extension

Dopu à cascà venneri à mezu à e speculazioni chì un Brexit duru era inevitabbile, a sterlina britannica hà saltatu in i primi scambii asiatichi dumenica dopu à u primu rapportu chì u Regnu Unitu è ​​a UE anu dichjaratu chì continueranu à parlà di un accordu cummerciale, mantenendu speranze per un accordu tardu in vita. .

Cable hà saltatu finu à 1,2% in più à 1,3378 $ dopu chì u primu ministru di u Regnu Unitu, Boris Johnson, è a presidente di a Commissione Europea, Ursula von der Leyen, anu accettatu di continuà à travaglià nantu à un accordu post-Brexit, dopu à avè dichjaratu prima chì i negoziatori avianu finu à dumenica à truvà un accordu.

A nutizia pusitiva di u Brexit pò ancu esse unu di i mutivi per chì l'impresa di spreadbetting IG mostra i mercati americani cumu indicatu modestamente più altu davanti à i futuri aperti.

Cum'è l'annunziatu prima, l'estensione seguita l' esurtazione di a Cancelliere tedesca Angela Merkel chì urgeva chì e duie parti "anu da pruvà tuttu per uttene un risultatu". In una dichjarazione cumuna, e duie parte anu ricunnisciutu chì "malgradu u fattu chì e scadenze sò state mancate più è più, pensemu chì hè rispunsevule à questu puntu di fà u migliu in più".

"Avemu avutu una telefunata utile sta mane. Avemu discuttu i principali sughjetti irrisolvuti. E nostre squadre di neguziazione anu travagliatu ghjornu è notte durante l'ultimi ghjorni. E malgradu l'esaurimentu dopu à guasi un annu di trattative, malgradu u fattu chì e scadenze sò state mancate è sopratuttu pensemu chì hè rispunsevule à questu puntu per andà à u migliu in più. Avemu dunque mandatu i nostri negoziatori per continuà e trattative è per vede se un accordu pò ancu esse ghjuntu in questa fase tardiva ".

Ma in una indicazione di quantu dispirati sia Londra è Bruxelles sò di truvà qualcosa, qualcosa, per alimentà i mercati è u publicu chì puderebbenu inspirà ottimisimu, u FT hà citatu un altu ufficiale anonimu in a capitale belga, chì hà dettu solu chì e discussioni eranu "micca andendu in daretu ".

Cum'è Bloomberg aghjusta, "cù menu di trè settimane finu à u 31 di dicembre, a data quandu u periodu di transizione per a partenza di u Regnu Unitu da l'UE finisce ufficialmente, assai investitori anu speratu una avanzata di dumenica – o in alternativa chiarezza chì a Gran Bretagna esce veramente u bloccu senza un accordu. Invece, devenu appruntà à analisà ancu di più tituli di Brexit à mezu à scambii scrupolosi, cù liquidità prubabile di peghju quandu a stagione di vacanze s'avvicina. "

Se ùn ci hè un accordu cummerciale formale à a fine di l'annu, decennii di libera circulazione di merchenzie, servizii, pe
rsone è capitali finisceranu bruscamente. L'imprese britanniche torneranu à cummercià cù l'UE secondu e regule stabilite da l'Organizazione Mondiale di u Cummerciu in u 1995. Ciò significa chì l'importazioni è l'esportazioni versu l'UE seranu sottumesse à tariffi neguziati da l'OMC – essenzialmente una tassa nantu à e merchenzie. Un tali scenariu puderia spinghje a Banca d'Inghilterra à riduce i tassi d'interessu sottu à zero per a prima volta in eternu, anu dettu l'analisti di BofA, mentre chì Bloomberg Economics stima chì l'ecunumia britannica soffri un shock à pocu pressu di circa 1,5% di a pruduzzione.

In un raportu publicatu domenica à u principiu di dumenica, l'economistu Goldman, Sven Jari Stehn, hà presentatu i "costi di un Brexit senza accordu" in u quale trova chì, s'ellu ùn ci seria micca un accordu, u cummerciu UE-RU tornerà à e regule di l'Organizazione Mondiale di u Cummerciu (OMC) da u 1u di ghjennaghju, cù tariffi è contingenti impurtanti nantu à e merchenzie. Di conseguenza, "per a zona euro, un risultatu di l'OMC abbasserebbe a nostra previsione Q1 da + 0,9% à + 0,6%, è raserà a nostra proiezione Q2 da 3% à 2,9%, riducendu a proiezione 2021 in tutta a zona da 5,5% à 5,1%. Di conseguenza, e implicazioni per a BCE seranu probabilmente limitate, a menu chì u risultatu di l'OMC porti à un deterioramentu bruscu di e condizioni di finanzamentu di a zona euro. " I so punti principali sò elencati quì sottu:

• Manca à menu di trè settimane per a fine di a fase di transizione di u Brexit, fermanu punti significativi in ​​i negozii UE-RU. U nostru casu di basa ferma chì un accordu di "liberu" di scambiu libaru (FTA) serà ghjuntu prima di a fine di l'annu, chì assicurerebbe un scambiu liberu continuu di beni ma comporterebbe barriere per u cummerciu di servizii. Tuttavia, u risicu di un risultatu senza accordu persiste, in questu casu u cummerciu UE-RU tornerà à e regule di l'Organizazione Mondiale di u Cummerciu (OMC) da u 1u di ghjennaghju, cù tariffi è quote significativi nantu à e merci.
  
• Vista l'importanza di l'UE cum'è destinazione di esportazione per u Regnu Unitu – chì conta 45% di e esportazioni britanniche di merchenzie – e regule di l'OMC venerianu cun costi addiziunali significativi paragunatu cù un FTA. A nostra rivista di studii esistenti indica una trascrizzione incrementale à longu andà di circa 2% da un risultatu di l'OMC paragunatu cù un FTA, pigliendu u costu totale di a partenza di l'UE à circa 5½% di u PIB reale di u RU. Ancu se questi effetti à longu andà sò prubabili di custruisce gradualmente, a nostra analisi suggerisce chì e perturbazioni di u cummerciu è l'effetti di incertezza portanu à un impattu significativu à breve termine, resultendu in una crescita di crescita di u Regnu Unitu di 1¼pp in 2021Q1 è 0.4pp in Q2 in quantu à un FTA risultatu.
  
• I costi da un risultatu di l'OMC seranu più limitati per a zona euro, cù e esportazioni di merchenzie versu u Regnu Unitu chì contanu solu u 6% di e esportazioni tutali di a zona. Benchè sughjettu à una incertezza significativa, a nostra analisi indica un costu incrementale in tutta a zona di 0,4% di u PIL in u risultatu di l'OMC in relazione à a linea di base FTA. Avemu trovu chì questi effetti devenu esse più pronunziati in Germania è in Francia (chì anu una esposizione à l'esportazione più grande in u Regnu Unitu) cà l'Italia è a Spagna (a menu chì u fallimentu d'accordu di un FTA ùn porti à forti azzioni in i mercati finanziarii).
• Utilizendu ste stime, creemu un scenariu negativu per e nostre previsioni europee di basi, chì assumenu un accordu FTA è una sostanziale ripresa guidata da i vaccini in crescita da a primavera. Senza un accordu di Brexit, ùn ci aspetta micca una crescita di u RU in Q1 (in calu da un ritmu non annualizatu di 1,3%) è di 4,6% in Q2 (in calata da 5%), spingendu a nostra previsione di crescita in u 2021 in u Regnu Unitu da 1,6pp à 5,4% . Ancu se un successu sostanziale per l'attività, a normalizazione in l'attività di i servizii di u Regnu Unitu duveria dunque ancu chiaramente dominà a trascinazione da un risultatu di l'OMC in 2021. Ci aspettemu chì a Banca d'Inghilterra accelereghja u ritmu di l'acquisti d'oru, alleviate i termini di u TFSME è tagliate Tariffa bancaria à zeru à a riunione di ferraghju in casu di un risultatu senza accordu.
• Per a zona euro, un risultatu di l'OMC abbasserebbe a nostra previsione Q1 da + 0.9% à + 0.6%, è raserà a nostra proiezione Q2 da 3% à 2.9%, riducendu a proiezione di a zona 2021 da 5.5% à 5.1%. Di conseguenza, e implicazioni per a BCE seranu probabilmente limitate, a menu chì u risultatu di l'OMC porti à un deterioramentu bruscu di e cundizioni di finanziamentu di a zona euro.

È in una nota separata da Goldman publicata qualchì mumentu fà, u strategu di capitale globale di a banca Peter Oppenheimer, scrive chì i rapporti è i cumenti ufficiali di qualchì muvimentu nantu à u puntu chjave di attaccamentu di cume gestisce a futura divergenza competitiva in disposizioni di parità di ghjocu vulintà pulitica di stazzunà un accordu è una strada tecnica per elaborà u testu richiestu ".

Di conseguenza, Goldman prevede chì a sterlina apprezzerà di 1,5-2% contr'à l'Euro nantu à l'apparente progressu versu un accordu – o almenu evitendu un risultatu senza accordu per avà. "Questu puderebbe sbulicà efficacemente a prima di risicu chì hè stata custruita in i ghjorni recenti, ma incorpora sempre incertezza significativa nantu à u cursu probabile è u statu finale per e settimane avanti in questu stadiu tardu di e trattative."

Infine, Goldman scrive chì u so casu di basa ferma chì un accordu di "liberu" scambiu (FTA) serà ghjuntu prima di a fine di l'annu, ancu se a banca ammette "ci hè molta incertezza intornu à questu" è l'economisti di Goldman ". vista a mancanza di prugressi in l'ultime settimane, vedemu avà rischi crescenti di un risultatu senza accordu ".