A scia di distruzzione globale di u Dollaru

Scritta da Joseph Solis-Mullen via The Mises Institute,

Mentre chì i sussurri di l'attuale crisa di u debitu di u mercatu emergente , u risultatu di u rinfurzamentu rapidu di u dollaru, puderianu esse intesu in tuttu l'estiu, quasi nimu hà previstu u colpu chì l'aumentu di u dollaru averà da trattà à alcune altre economie sviluppate. Ma cù u dollaru chì righjunghji livelli micca vistu in una generazione , un battimentu hè precisamente ciò chì parechji sò stati trattati inaspettatamente.

In settembre, u Bancu di u Giappone hà intervenutu per stem un sanguinamentu persistente, cumprà yen per a prima volta in vinti-cinque anni ( è novu oghje ). U yen, chì avia persu u valore constantemente da a mità di marzu, quandu u Bancu di u Giappone hà annunziatu ch'ellu ùn seguirà micca a Riserva Federale in un pivot di luttà per luttà contra l' inflazione , prubabilmente resta sottu pressione datu l'impegnu di u Bancu di u Giappone à ultralow. i tassi di interessu. In ogni casu, u muvimentu singulare hà marcatu un colpu à traversu l'arcu à i fondi macro chì speculate in i mercati di valuta: pensate duie volte prima di scurzà u yen.

A settimana dopu era u turnu di u Bank of England. I mercati di l'obbligazioni, sbulicati da l'annunziu inattesu di u novu primu ministru britannicu Liz Truss di taglii fiscali ancora più senza finanziamenti è spese aumentate, anu vendutu viulentemente in a più grande calata di a libbra in ogni ghjornu. A mossa hà mandatu i rendimenti picchi, i prezzi di i boni si movenu inversamente à i rendimenti. Digià impannillatu in a crisa ecunomica, cù l'inflazione sempre vicinu à u 10 per centu è u prezzu di riscalda una casa cinque volte più di quellu chì era un annu fà, u Bancu d'Inghilterra hà avà revelatu chì a so intervenzione hè stata fatta per salvà parechji fondi di pensioni publichi chì e so pusizioni leveraged facevanu. liquidazione per via di a vendita.

I mercati di ubligatoriu è di valute chì sò stati almenu temporaneamente calmati da queste intervenzioni, l'esempii di u Giappone è l'Inghilterra illustranu u vantaghju chì un sovranu di valuta hà nantu à a maiò parte di i muturi in i mercati emergenti, chì sò custretti à piglià prestitu in dollari per accede à i mercati di creditu internaziunali: crisa, u Bank of England è Bank of Japan ponu simpricimenti accende a stampa per mantene e luci accese è e persone alimentate.

L'Italia, ch'ella si trova in fronte à una crisa ecunomica ancu peghju chè u Regnu Unitu, ùn hà altra scelta per l'inguernu chì vene, ma per andà cun gratitudine cù qualsiasi prutezzione chì Bruxelles è u Bancu Centrale Europeu (BCE) sò disposti à dà cum'è i spreads di i so obbligazioni. minaccia di allargà.

Di sicuru, mentre chì tutte l'azzioni sopra ponu aiutà à evità un avvenimentu di creditu immediatu, u so usu hè diventatu troppu rigulari, è i debiti oramai sbalorditivi di u mondu riccu hà da esse di più in più in u novu ambiente di tassi d'interessu più altu, cù u percentuale. di u PIB dedicatu à pagà l'interessi annuali chì aumentanu in modu precipitatu.

Un prublema per a longa durata, apparentemente.

Mentri à questu puntu minore paragunatu à a situazione immediata, à livellu di fame forgiata da u dollaru in crescita in lochi cum'è Nigeria, Egittu, Argentina o Kenya, l'impattu tutale di l'inflazione da a Riserva Federale à u fondu di l'inflazione nantu à i so principali partenarii cummerciale avanzati. hà ancora da materializà cumplettamente. I cambiamenti in l'ecunumia reale ritardanu i cambiamenti in i tassi d'interessu, ma digià avvirtimenti da Seoul è Delhi suggerenu chì l'inversione di i flussi di capitale risultatu da u muvimentu di capitale in i tesorieri impedisce l'investimentu necessariu. Eppuru, chì pò esse pallidu in paragunà à u dannu di una recessione glubale, chì u Bancu Mondiale, u Fondu Monetariu Internaziunale è l'Organizazione Mondiale di u Cummerciu tutti avà avvirtenu hè sempre più prubabile, è in una piccula parte à u ritmu precipitatu di l'aumentu di i tassi di a Fed. .

Per a so parte, Jerome Powell è Co. restanu micca mossi da i gridi di i mercati di "ziu". L'ecunumia di i Stati Uniti manda signali misti. In particulare, citendu a strettezza cuntinuu di u mercatu di u travagliu, u risultatu di un sbilanciu demugraficu trà e cohorts generaziunali, a Fed cuntinueghja à fà u spaziu puliticu chì hà bisognu à cuntinuà a so lotta d'inflazione. Di fronte à e lagnanze di i legislatori è di l'investitori, l'alti funzionari di a Riserva Federale anu ripetutamente enfatizatu a necessità per l'istituzione di mantene a so strada per mantene a so "credibilità".

Apparentemente, questu hè un fattu chì pò esse realizatu solu spinghjendu l'ecunumia chì si surriscaldava da una scogliera.

In un mumentu chì quasi tutti i banchieri cintrali di u mondu dorme à u volante, creditu à i pochi banche cintrali chì l'anu ghjustu. In u Brasile è u Messicu, per esempiu, i paesi cun storici turbulenti di spikes inflazionisti è vendite di valuta, l'aumentu di i tassi eranu prima è più forte; in cunsiquenza, i so valute sò tenuti à mezu à a rotta altrimenti glubale in i mercati emergenti; questu, à u turnu, hà aiutatu à l'imprese brasiliane è messicane cum'è l'ecunumia glubale s'accreva. In i dui casi, a crescita ecunomica hè stata mantenuta malgradu u deterioramentu di l'ambiente macroeconomicu.

Cum'è u vechju adagiu, una unza di prevenzione vale una libbra di cura.

Se a Riserva Federale era stata ligata da una versione di a regula di Taylor , i tassi s'eranu aghjustatu automaticamente appena l'inflazione hà cuminciatu à cresce in 2021.

Cume hè, u desideriu, i narrativi ingannevoli, è un pocu inaccountable anu datu à l'ecunumia glubale una seria di scosse inutili è mortali.