A recessione ùn morderà micca?
Una recessione invernale era prevista per i Stati Uniti è l'Europa, ma avà pare chì una cuntrazione ecunomica pò esse evitata. Quì perchè. L'analisi di Steven Bell, Chief Economist EMEA di Columbia Threadneedle Investments
Avemu per qualchì tempu suggerenu chì u mondu sviluppatu andava à una recessione. In Auropa, a causa era i prezzi di l'energia assai altu. In i Stati Uniti, però, u puntu era un altru: una recessione era necessariu per cuntrullà l'inflazione.
L'EUROPA È L'USA AVANTU A RECESSIONE ?
Avemu dunque aspittatu una recessione questu invernu sia in i Stati Uniti è in Europa, ma per u mumentu pare chì ùn l'avemu micca. In i Stati Uniti, i cunsumatori anu sfruttatu i so "piggy banks Covid" (soldi accumulati durante u periodu pandemicu) per sustene e so spese. In Auropa, i sforzi per frenà a dumanda di gasu è assicurate l'approvvigionamentu alternativu anu cumminatu cù un clima favurevule è hà purtatu à una forte calata di i prezzi di u gasu naturale. I prezzi per a pruvista di u prossimu mese sò tornati à l'invasione pre-russa di i livelli di l'Ucraina. L'ultimi sò sempre à u doppiu di i livelli per a pruvista di l'inguernu prossimu, ma sò assai più bassi ch'elli eranu uni pochi mesi fà.
Intantu, a notizia di l' inflazione in i Stati Uniti hà vistu una volta drammatica. Dopu una serie di rapporti d'inflazione megliu cà l'aspittatu in i primi 8 mesi di u 2022, i numeri di l'ultimi mesi anu una tendenza à u calu.
A SITUAZIONE IN EUROPA
Hè dunque a recessione annullata o solu posposta ? In quantu à l'Europa cuntinentale, oghje una prospettiva cuncreta cumencia à piglià forma per u 2023 cum'è un annu di crescita lenta, ma senza ricessione. A cuntrariu di i so cugini americani, i cunsumatori europei ùn anu micca sfruttatu i so "covid piggy banks" perchè anu troppu paura di a prospettiva di bollette d'energia elevate. Senza dubbitu i riti veri in Auropa sò stati stretti, ma u disimpiegu resta bassu è i risparmiatori sò prubabilmente sentenu più ottimisti à l'avvicinamentu di a primavera. A spesa di i cunsumatori hè dunque prevista per aumentà.
I cunsumatori britannichi ponu ancu respira un suspiru di sollievu, è mentre chì u tappu di u prezzu di l'energia aumenterà di £ 3,000 in April, ci hè una chance chì e fatture cascanu per u restu di l'annu. Tuttavia, u prublema resta chì i forti aumenti di i tassi di l'ipoteca anu ghjuntu à u mercatu di l'abitazioni è strinceranu gradualmente i rivenuti di i cunsumatori à u mumentu chì i so tassi ipotecarii si stabilizzanu. U Regnu Unitu pare dunque più vulnerabile chè l'Europa in 2023 è dopu. Infatti, l'inflazione di u salariu hà acceleratu in u Regnu Unitu è u Bancu d'Inghilterra duverà cuntinuà à aumentà i tassi.
A SITUAZIONE IN I STATI UNITI
Chì pudemu dì di i Stati Uniti ? Ùn ci hè micca dubbitu chì a migliurà a inflazione aumenta a probabilità di un sbarcu suave, ma, in a nostra vista, l'odds sò sempre in favore di una recessione. A rigidità di u mercatu di u travagliu significa chì l'inflazione di u salariu hè troppu altu è chì a Riserva Federale ùn pò micca, in cunseguenza, allentà a so presa.
Avemu digià nutatu chì l'aumentu di u salariu di i travagliadori di i Stati Uniti chì cambianu u travagliu anu acceleratu in quantu à quelli chì si fermanu. Questu suggerisce chì l'inflazione di u salariu hè stallatu per accelerà. À a fine di u mese, averemu i dati prediletti di a Fed nantu à l'inflazione di u salariu, chì hè u costu di l'indice di u travagliu. Se l'ultime ferma alta, a Fed serà imbuttata per elevà i tariffi più di u mercatu chì aspetta è per mantene l'alti per più longu.
Cridemu chì i Stati Uniti sò à l'orlu di un debilitamentu significativu di u mercatu di u travagliu, cù un prubabile rapportu di travagliu negativu in i prossimi 3-6 mesi. L'imprese, videndu i margini sottu pressione, ricorreranu à i tagli di l'impieghi. Infatti, i licenziamenti sò digià in crescita in e grande cumpagnie, mentre chì e cumpagnie più chjuche sò sottu una pressione crescente. A dumanda di i cunsumatori puderia uttene un impulso temporale da l'aumentu di u mese in i pagamenti di a Seguretat Soziale, ma a tendenza serà una di spesa più debule è una ecunumia lenta di i Stati Uniti.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/recessione-europa-usa-evitata/ u Sun, 29 Jan 2023 06:22:00 +0000.