A Rallye di Treasury Sembra Eccessivu, postu chì hè più nantu à a Copertura Corta

Da Garfield Reynolds, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

A manifestazione di i Treasuries chì hà seguitu una modesta mancata nantu à i dati di l'inflazione pare troppu bellu per esse un veru riflessu di induve l'ecunumia si dirige. Siccomu i cummircianti si concentranu annantu à l'estremità più corta di a curva, i rendimenti di cinque anni sò cascati u più da marzu, quandu una crisa bancaria hà suscitatu preoccupazioni chì i Stati Uniti puderanu punta rapidamente in una recessione. Cunsiderendu chì l'inflazione annuale core hè ghjunta à 4.0%, invece di mantene à 4.1% cum'è previstu, a mossa di u marti pare eccessiva.

Una cunsiderazione di ciò chì hè accadutu in u mercatu di i tassi sottolinea quella percepzione. I cummircianti anu sguassatu e piccule scommesse rimanenti nantu à l'altitudine, mentre chì a quarta riunione datata OIS – chì attualmente copre a riunione di maghju 2024 – hè passata da i prezzi in circa 20% di probabilità di tagliu à signalà una chance di 80%. Sembra impressiunanti, ma hè luntanu da marzu, quandu l'OIS di a quarta riunione hà cambiatu da i prezzi in almenu quattru aumenti à signalà duie riduzioni di tariffu.

A prubabilità hè chì una corsa per copre i shorts è mette nantu à i longhi freschi hà sovraccaricatu a manifestazione cum'è l'investituri s'apressavanu à anticipà un rapidu pivot Fed versu i taglii di i tassi . Hè malgradu chì i pulitici dicenu dopu à i dati di l'IPC chì anu vistu sempre una strada longa, potenzalmentu dura per rinvià l'inflazione induve volenu.