A più grande compressione corta in Brent dapoi u 2016 Sparks Flood of Bullish Oil Commentary

Dui settimane fà avemu osservatu chì, cù i prezzi di u petroliu chì cadevanu, una capitulazione piena era accaduta in u mercatu postu chì e scumesse bullish settimanali nantu à Brent avianu appena sbattutu u più recordu …

… chì avemu dettu chì un era "un signu chjaru di l'aumentu di u sentimentu bearish è l'estensione di a vendita tecnica chì pressa crude" è chì avemu cunclusu signalatu chì " un rebound di prezzu era imminenti".

Avemu avutu ragiò: u petroliu hà prucedutu à ripiglià più altu in l'ultime duie settimane, spinghje u Brent à $ 86, u più altu dapoi u falsu cunfrontu Iran-Israele in Aprile chì hà finitu cù un piagnu è hà eliminatu rapidamente a paura di qualsiasi crisa geopulitica da u mercatu di u petroliu.

È cum'è u prezzu aumentava, cusì hà fattu u numeru di shorts chì sò stati steamrolled, è cum'è mostratu in u graficu dopu, duie settimane dopu à a più grande caduta settimanale di brent longs in u record, avemu appena vistu a più grande copertura di brent shorts in u l'ultime duie settimane da u 2016!

I gestori di soldi anu tagliatu u più scommesse contr'à Brent da u 2020 per una seconda settimana consecutiva, cuntribuendu à un grande guadagnu generale in pusizioni lunghe nete, pochi ghjorni dopu chì u cunsensu prevalente di Wall Street era chì u petroliu prucederà à scende à $ 70 per barile se micca. più bassu. Cum'è Bloomberg nota, parechji spreads di Brent eranu di novu à i livelli più forti da a fini d'aprile u venneri, ma ùn era micca solu Brent: i longhi di a rete di gasoil saltavanu da u più recordu a settimana passata.

E postu chì a narrativa nantu à u Wall Street sempre cusì clueless hè sempre dettata da u prezzu, u cummentariu di l'analista hà invertitu un U-turn è apparentemente tutti sò subitu rialzisti, cuminciendu cù Standard Chartered chì u capu di a ricerca di materie prime Paul Horsnell scrive oghje in una nota. chì " u rally hà significativamente più avanti" cum'è u mercatu di u petroliu si trova in un deficit di supply di più di 2 milioni di barili à ghjornu in Aostu è Settembre Qualchese più osservazioni da Horsnell:

• "U mercatu hè avà cuminciatu à reagisce à u bullishness di i saldi Q3" mentre chì una continuazione di l'inventariu in u 4Q è u principiu di u 2025 ùn hè micca statu prezzu in
  • "Aspittemu chì a manifestazione cuntinueghja, purtendu u Brent sopra $ 90/bbl in u primu Q3"
  • "L'aumentu di a dumanda versu u so piccu staghjunali hè u mutore chjave di i deficit di supply"
• I piani di l'OPEC + per sbulicà l'ultime strati di curbs di supply da 4Q duveranu risultatu in un mercatu equilibratu à a fine di l'annu prossimu.
  • "Tuttavia, se e cundizioni di l'offerta è di a dumanda diventanu più ribassisti, aspittemu chì u rollu di i taglii vuluntarii si fassi in un periodu di tempu più longu"

Altri s'ammuccianu rapidamente: eccu l'analista mundiale di petroliu è gasu di Macquarie, Vikas Dwivedi, chì hà appena elevatu a so previsione di u prezzu 3Q Brent à $ 86/bbl da $ 83, mentre chì WTI hè vistu à $ 81,50, da $ 78,50 prima.

• In u mondu sanu, e raffinerie sò disposti à aumentà i tassi di trasfurmazioni di 2 milioni b/dy/y in u terzu trimestre, cù e raffinerie di i Stati Uniti chì rimbalzanu dopu avè finitu unu di i prugrammi di mantenimentu più lunghi è più pesanti registrati.
• "I raffinerie anu realizatu un mantenimentu pesante è sò megliu preparati per cuntinuà à travaglià in tuttu l'estiu in modu sustinutu"
• "L'interruzioni impreviste di a raffineria ùn sò micca previste di ripetiri cù a frequenza chì avemu vistu l'annu passatu"
• A forza anticipata in u terzu trimestre rapprisenta qualcosa di un ultimu hurray per l'annu
• U quartu trimestre hè più cupiu, cù l'OPEC + pronta à annunzià i so tagli di produzzione è a pruduzzione di i Stati Uniti prevista per aumentà.

In seguitu hè l'analista di Sparta Commodities Neil Crosby, chì scrive chì a compra europea deve esse forte è sustinuta per mantene intactu i recenti prezzi bullish di u Mari di u Nordu, o altrimente i primi BFOET anu da rinfriscà un pocu.

• I mercati petroliferi più largu anu guadagnatu nantu à parechji fatturi, cumprese a più forte dumanda di staggione di i Stati Uniti, u risicu geopoliticu in u Mediu Oriente, una svolta in pusizioni di soldi gestite è aspettative di strettezza 3Q.
• Da u latu fisicu, u strettu pare esse focu annantu à u Mari di u Nordu, purtendu à un deterioru sustinibule in arbs fora di a regione.
• "L'evidenza suggerisce chì Brent puderia avè ottinutu da ellu stessu in u cortu termini è cù l'acquistu di crudo cinese apparentemente ancora tiepido"

Turnendu da l'Europa à a Cina, OilChem scrive chì i raffinatori è i fornitori di carburante chinesi pensanu à esportà 3,19 milioni di tunnellate di prudutti petroliferi in lugliu, da 3,72 milioni di tunnellate in ghjugnu.

• L'imprese prughjettanu di esporà 670K tunnellate di gasoline, -25% m/m; 650k tunnellate di diesel, -9,7% m/m; 1.87m tunnillati di kerosene, -8.3% m/m

Infine, l'iuk abaktst di Goldman, Yulia Grigsby, scrive chì "I prezzi di Brent crude cuntinuavanu a so avanzata versu l'estremità più alta di a nostra previsione di intervalli, cù a media Q2 chì vene in linea cù a nostra previsione di $ 85/bbl" cum'è a forte dumanda di viaghju estiva guidata da i Stati Uniti cuntinua. per sustene Brent cum'è a dumanda di jet globale tocca un novu altu post-pandemia. E preoccupazioni geopolitiche restanu ancu nantu à u radar di u mercatu cum'è l'attacchi di Houthi à i navi di u Mar Rossu è l'attacchi di droni à l'infrastruttura petrolifera di Russia si intensificanu.

Eccu parechje altre ragioni per chì Goldman ferma cù a so chjama rialzista per i prezzi più alti:

• I nostri stocks cummirciali di l'OCDE nowcast cuntinueghjanu à attirà, ma u ritmu di i draws hè rallentatu.
• I stock visibili globali sò diminuiti di 10 MB settimana à settimana, è u nostru seguimentu di l'inventarii glubale cuntinueghja à attirà.
• A basa cruda media è i tempi pronti si sò ristretti a settimana passata.
• U cuntu di a piattaforma petrolifera di i Stati Uniti hè diminuitu ancu a settimana passata à i livelli di dicembre 2021.
• U pusizziunamentu di soldi gestitu nettu di l'oliu hà cuntinuatu à ricuperà a semana passata, ma ferma sempre à un percentile 11th bassu (calculatu annantu à a distribuzione da 2017).
• I flussi di u Mari Rossu anu diminuitu da 1,5 mb / d da u principiu di ghjugnu altu cum'è l'attacchi di Houthi à i navi si intensificanu.
• L'esportazioni da i paesi core di l'OPEC anu calatu significativamente in l'ultime settimane mentre a dumanda interna tende à cullà in l'estiu.

L'ultimu mutivu perchè Goldman resta un latu piuttostu bullish hè a Cina. Eccu perchè:

• Mentre i tempi di Brent si sò ristretti significativamente durante l'ultima settimana è u nostru seguimentu di l'inventarii glubale cuntinueghja à attirà, a nostra pruvista netta tracciabile hè aumentata di 1mb / d settimana à settimana nantu à i battiti di l'approvvigionamentu di liquidi in Russia è Canada.
• U nostru seguimentu di a dumanda di petroliu in Cina cuntinueghja à calà perchè a raffineria hè cascata à un minimu di 20 mesi postu chì a dumanda interna macroeconomica di a Cina resta debule.

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