A Lira Turca Sbocca À Tutti i Tempi Bassa Dopu à u Surprise Rate Tagliatu Da A Banca Centrale Erdogan

A valuta di a Turchia hè cascata à un novu minimu di tutti i tempi, cù u USDTRY chì cresce finu à 8,8017 dopu chì a banca centrale di Erdogan abbia inaspettatamente tagliatu u so tassu puliticu di 100 punti basi à 18% u ghjovi, dendu stimulu longu cercatu da u presidente Erdogan malgradu a so inflazione.

A banca centrale era largamente prevista per mantene i tassi di interessu stabile à u 19%, induve eranu dapoi marzu, data l'inflazione aumentata à 19,25% u mese scorsu, u più altu livellu da a crisa FX di Turchia in 2018. Solu dui di i 17 economisti intervistati avianu previstu un tagliatu.

In retrospettiva, u tagliu duveria esse statu più largamente previstu dopu à u guvernatore Sahap Kavcioglu – chì hè l'ultimu capu di banca centrale installatu da Erdogan per serve à u so cumandamentu in a banca "indipendente" – chì paria più dolce in l'ultime settimane, aprendu a strada à a Turchia primu allentamentu monetariu dapoi maghju 2020 è finisce un cicculu di strincimentu chì hà iniziatu 12 mesi fà. Kavcioglu hà cambiatu strategicamente a so enfasi nantu à l'inflazione core (inferiore) cum'è un puntu di riferimentu, chì si situava sottu à 17% in Aostu, invece di u CPI di u titulu è avia dettu chì a pulitica era abbastanza stretta per rinfrescà l'aumentu di u prezzu in u quartu trimestre.

A Banca Centrale Turca hè notoria per avè i so guvernatori – scelti à manu da Erdogan in l'ultimi anni – ancu esse sparati da Erdogan se sfidanu i principii core di "Erdoganomics" è si rifiutanu di taglià i tassi per ammansà l'inflazione chì cresce.

Oghje, u cumitatu puliticu di a banca hà dettu chì una riduzzione di i tassi era "necessaria" per via di e misure di u prezzu di core più basse – chì eliminanu l'alimentu è alcuni altri beni – è ancu i shock da furnisce dopu à e misure pandemiche.

A strettezza di a pusizione monetaria hà cuminciatu à avè un effettu cuntrazziunale più altu di u previstu nantu à i prestiti cummerciali. Inoltre, u quadru puliticu macroprudenziale hè statu rinfurzatu per frenà a crescita di i prestiti persunali. U Cumitatu hà valutatu l'analisi per scumpressà l'impattu di fattori di dumanda chì a pulitica monetaria pò avè un effettu, l'evoluzione di l'inflazione core è i shock di l'offerta

Ripetendu a Fed, u TCMB hà dettu chì e recenti alzate di l'inflazione "sò dovute à fattori transitori" è aghjunghjenu chì "a strettezza di a pusizione monetaria hà cuminciatu à avè un effettu cuntradittariu più altu di u previstu nantu à i prestiti cummerciali".

"Mossa ridicula da u CBRT – ma micca inaspettata. Erdogan riceve ciò chì Erdogan vole. Ma l'inflazione cresce è ancu anu tagliatu i tassi. U CBRT piglia un risicu tamantu cù u tassu di scambiu »Tim Ash di Blubeay hà dettu di a riduzzione di i tassi.

U pivot dovish di a banca centrale questu mese avia incitatu l'analisti à avvistà d'un "sbagliu di pulitica" se i tagli venenu troppu prestu, ancu se a maiò parte prevede ch'elli venianu prima di a fine di l'annu. L'investitori stranieri, avendu abbastanza di l'autoritariansm imprevedibili di Erdogan, anu abbandunatu l'assi turchi in l'ultimi anni, in parte per preoccupazioni circa l'indipendenza pulitica di a banca centrale, postu chì Erdogan hà cacciatu i so ultimi trè guvernatori in un periodu di 20 mesi per disaccordi politichi. Un "nemicu" autodescrittu di i tassi d'interessu, Erdogan hà dettu in ghjugnu chì hà parlatu à Kavcioglu nantu à a necessità di una riduzione di i tassi in Aostu. U mese scorsu, hà dettu "avemu da cumincià à vede una calata di i tassi".

Cummentendu nantu à a decisione turca, Jason Tuvey di Capital Economics hà dettu chì "Erdogan si mette in opera cù una riduzione di i tassi di sorpresa … Pensemu chì un ulteriore allentamentu aggressivu hè prubabile per l'annu prossimu. Alcuni fattori parenu avè influenzatu a banca centrale per inizià un ciclu di allentamentu oghje. U primu hè u più calatu di l'inflazione di core u mese scorsu, à 16,8% a / a – U guvernatore di CBRT Sahap Kavcioglu avia recentemente enfatizatu "l'importanza di l'indicatori di inflazione di core" quandu hà determinatu a posizione di a politica monetaria. "

"U secondu hè chì i decisori politichi parenu esse preoccupati per l'impattu di a situazione stretta di politica nantu à l'attività. L'ultime cifre di attività dure anu mostratu chì l'ecunumia hà fattu un principiu dolce à Q3. Infine, u sgiò Kavcioglu averà sappiutu bè ciò chì hè accadutu à u precedente guvernatore CBRT chì hà sfidatu u desideriu di u presidente Erdogan di riduzzione di i tassi è pò esse andatu in pulitica per salvà u so travagliu

A lira hè cascata finu à 1,5% è hè stata à 8,76 contr'à u dollaru dopu avè toccu prima un minimu di tutti i tempi di 8,80. L'amortizazione porta un'inflazione ulteriore in Turchia per via di l'importazioni prezzu in valute dure, ma secondu "Erdoganomics", i tassi più bassi portanu à una inflazione più bassa in una revisione rivoluzionaria di u pensamentu monetariu convenzionale.

"A ghjente hè stata creata per esse corta a valuta, ci eranu i cumenti chì avete avutu da Erdogan è tutta a storia di u cunflittu cù a banca centrale. Evidentemente a valuta s'hè indebulita è si indebolirà ulteriormente, ma ùn pensu micca chì l'avete da vede scuppià cumpletamente perchè ci era qualchì pusizionamentu per questu "hà dettu Peter Kisler, manager di portafogli di mercati emergenti in Trium Capital. I nervi investitori avianu purtatu à una svalutazione di a valuta più di 4% questu mese.