A fragilità di l’azzioni hè u più altu registratu

Una manera di discrìviri l'azzioni recenti in i stocks tecnologichi (è Mag7 in particulare) hè una fusione constante è incessante attivata da una stretta è gamma squeeze, record buybacks d'azzioni è FOMO trà i retail chì persegue l'impulsu. Un altru modu hè di parafrasà ciò chì a squadra di derivati ​​di BofA hà chjamatu in a so ultima nota di volatilità di l'Equity (dispunibule à i pro subs in u locu di solitu): fragilità senza precedente.

Cum'è Benjamin Bowler di BofA scrive, a tecnulugia di grandi tappi cuntinueghja à esibisce una fragile azione di prezzu, postu chì a settimana passata hà vistu numeri di consegna pusitivi da Tesla u putenza à un ritornu di ~ 25% in 3 ghjorni, chì includeva un 10.2% di manifestazione di 1 ghjornu (4x u so finale). 1m realizatu vol). Tuttavia, cù a mossa di stu catalizzatore cunnisciutu essendu duie volte più grande di u costu straddle a settimana passata, l'opzioni drasticamente sottumessi u risicu di fragilità.

Questa occorrenza ùn hè micca isolata, è era solu a mossa più recente di l'outlier in a tecnulugia di big cap, cù i gusti di Apple, Oracle è Alphabet chì anu vistu recentemente vicinu à i so movimenti più estremi 1d vol-adjusted in l'ultimi 5 anni.

Cume BofA nota ulteriormente, i muvimenti di earnings in a tecnulugia in i più grandi 50 stocks S&P sò stati più estremi di i costi di straddle più di u 60% di u tempu questu annu finu à avà, soprattuttu da maghju (cù 8 di 10 guadagni straddles sparghjendu).

Questa continuazione di l'azzione di u prezzu inestabile mette in risaltu una osservazione chjave chì a squadra di derivati ​​generalmente prudenti di u bancu hà fattu in l'ultime settimane: a fragilità di l'azzioni unica hè in crescita, in particulare intornu à i profitti è altri avvenimenti chì furniscenu un certu gradu di guida in avanti (vede a volatilità suggerisce chì l'IA ùn hè micca una bolla… ancora è 18-Jun-24 GEVI ). Infatti, cum'è u graficu prossimu mostra, a magnitudine media di l'avvenimenti di fragilità in i più grandi stock di u S&P hè attualmente à u so più estremu dapoi u 1992, chì significa chì l'instabilità di a dinamica di un stock hè fora di i grafici è una volta chì a fusione attuale fizzles, a sbornia serà brutale.

A parti di questu, è malgradu i segni ripetuti di fragilità, i mercati di l'opzioni – in particulare in a tecnulugia di grande capitalizazione – cuntinueghjanu à sottumette u risicu di fragilità per andà in avvenimenti. In u casu di Tesla a settimana passata, a so mossa u marti (02-Jul-24) solu era quasi duie volte più grande di u costu di i so straddles u ghjornu prima di l'annunziu (chì era un catalizzatore pre-telegrafatu).

In modu più generale, cum'è nutatu sopra, l'imprese tecnulugiche in u Top 50 più grande stock di l'S&P anu realizatu movimenti più grande nantu à earnings cà u costu di i so rispettivi straddles settimanali più di u 60% di u tempu questu annu, cù e 10 più grande cumpagnie tecnologiche chì vedenu questu. a rata di successu righjunghji u 70%. Questi muvimenti realizati sò stati particularmente estremi da maghju di questu annu, cù 8 di 10 muvimenti più grande di u costu straddle.

Dunque, à l'avvicinamentu di a prossima stagione di guadagni, è data a tendenza à sottumette u risicu di u prezzu, u desk di derivati ​​​​di BofA urge à i clienti à utilizà l'opzioni in direzzione per navigà u risicu unicu stock durante e settimane à vene. A cumminazzioni di un aumentu di u risicu idiosincraticu è a più alta fragilità di l'azzioni di grande capitalizazione in più di 30 anni rende l'usu di u risicu limitatu è u prufilu asimmetricu di l'opzionalità particularmente prudente, in vista di BofA.

Più in a nota completa di BofA dispunibile per i pro subs.